会议信息 - 公司第二届监事会第十次会议通知于2025年3月4日发出，3月9日召开[2] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[2] 议案情况 - 审议通过《关于增加2024年度对外担保额度预计的议案》[3] - 议案表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权[4] - 议案尚需提交公司2025年第一次临时股东大会审议批准[5]

会议信息 - 公司第二届董事会第十三次会议通知于2025年3月4日发出，3月9日召开[2] - 会议应出席董事9名，实际出席9名[2] 议案审议 - 审议通过2025年度闲置自有资金委托理财议案，9票同意[3][4] - 审议通过增加2024年度对外担保额度预计议案，9票同意[5][7] - 审议通过提请召开2025年第一次临时股东大会议案，9票同意[9][10] 后续安排 - 增加2024年度对外担保额度预计议案需提交2025年第一次临时股东大会审议[8]

担保额度 - 2024年度新增对外担保额度预计132,000万元[3] - 为资产负债率70%以上子公司担保额度16,800万元[3] - 为资产负债率70%以下子公司担保额度64,800万元[3] - 下属子公司为公司担保额度50,400万元[3] 担保现状 - 2025年2月无新增对外担保[5] - 截至2025年2月28日，对外担保总额207,056.07万元[6] - 对控股子公司担保总额128,874.73万元，占归母净资产75.54%[6] - 未为控股股东等关联方担保，无逾期和涉诉担保[6]

证券代码：603291 证券简称：联合水务 公告编号：2025-005 江苏联合水务科技股份有限公司 关于 2025 年 1 月提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2025年1月17日，公司与交通银行宿迁分行签署《固定资产贷款合同》（合 同编号：Z2503LN15641245），申请贷款人民币2,550万元整，用于置换民丰银行 "中运河宿迁闸西水源移址工程"项目贷款。同日，咸宁联合水务与交通银行宿 迁分行签署《保证合同》（合同编号：C250117GR3989721）为该笔固定资产贷 款合同提供连带责任保证。本次担保无反担保。 重要内容提示： 被担保人名称：江苏联合水务科技股份有限公司（以下简称"公司"）、 宿迁联合市政工程有限公司（以下简称"宿迁联合市政"），本次担保不属于关 联担保。 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：本次公司全资子公司宿迁 联合市政、桐乡申和水务有限公司（以下简称"桐乡申和水务"）为公司提供担 保的最高债权额为人民币 7,200 万元整。公司全资子公司咸宁联合水务有限公 ...

资金与交易 - 截至2023年12月31日，公司募集资金已全部使用完毕，专户已注销[9] - 2024年初至今，除董监高薪酬外无其他关联交易[10] - 2024年初至今，公司无对合并范围外主体的对外担保情形[10] 公司治理 - 公司章程和治理制度完备、合规，执行有效[5] - 按信息披露管理制度确保信息真实、准确、完整[6] - 建立防占用资金制度，无控股股东等违规占用情况[7] 经营情况 - 2024年初以来经营模式未变，场所正常运转，经营良好[11] - 对外投资符合战略需要，重大投资履行审议程序[10] - 各重要方面运作符合法规要求[18]

证券代码：603291 证券简称：联合水务 公告编号：2025-002 江苏联合水务科技股份有限公司 第二届董事会第十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 江苏联合水务科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十二 次会议通知于 2025 年 1 月 6 日以书面方式发出，根据《江苏联合水务科技股份 有限公司章程》等相关规定，全体董事一致同意豁免本次董事会会议通知时限， 会议于 2025 年 1 月 6 日在公司会议室以现场结合通讯方式召开。会议由公司董 事长俞伟景先生召集并主持，会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名，公司监 事和高级管理人员列席了本次会议。本次会议的召集、召开符合《公司法》等有 关法律法规及《江苏联合水务科技股份有限公司章程》《江苏联合水务科技股份 有限公司董事会议事规则》的规定，作出的决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于对外投资设立境外全资子公司的议案》 根据公司战略规划与经营发展的需要，为进一步加快国际布局，公司拟 ...

会议情况 - 公司第二届监事会第九次会议于2025年1月6日发出通知并召开[2] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[2] 市场扩张 - 公司拟以50,000沙特里亚尔在沙特投资设立境外全资子公司，出资后持股100%[3] - 董事会授权办理投资设立子公司具体事宜[3] - 《关于对外投资设立境外全资子公司的议案》3票同意通过[5]

证券代码：603291 证券简称：联合水务 公告编号：2024-064 江苏联合水务科技股份有限公司 持股 5%以上股东减持股份实施结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2 重要内容提示： 大股东持股的基本情况 本次减持计划实施前，股东 UW Holdings Limited 持有公司无限售流通股份 58,185,301 股，占公司总股本的 13.75%。股东 UW Holdings Limited 是公司 IPO 前引进的财务投资人，上述股份来源均为公司首次公开发行股票并上市前持有股 份，且已于 2024 年 3 月 27 日解除限售并上市流通。 减持计划情况 公司于 2024 年 11 月 2 日披露了《江苏联合水务科技股份有限公司持股 5% 以上股东减持股份计划公告》（公告编号：2024-059），UW Holdings Limited 拟 通过集中竞价和大宗交易的方式进行减持，合计不超过 12,696,618 股，合计减持 公司股份不超过总股本的 3%。 减持计划的实施结果情况 2024 ...

公司投资评级 - 报告给予联合水务"持有"评级，目标价为12.25元/股 [3] 报告的核心观点 - 联合水务深耕水务行业20年，业务涵盖自来水生产与供应、污水处理与中水回用、市政工程业务及水环境治理业务，具备较强的市场竞争力和成长潜力 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 1 行稳致远的综合性水务平台 1.1 中西合璧，打造水务标杆 - 联合水务是一家综合性水务公司，业务范围包括自来水生产与供应、污水处理与中水回用、市政工程业务及水环境治理业务。截至2024年6月，公司拥有自来水生产供应、污水处理与中水回用运营项目的协议和规划处理能力约为270万立方米/日，其中供水协议规模210万立方米/日，建成规模90.5万立方米/日；污水协议规模60万立方米/日，建成规模48.3万立方米/日 [1][15] 1.2 打通水务全产业链，运营稳健 - 公司通过BOT、BOO、TOT、ROT、EPC和委托运营等模式构建完整的水务产业链。2018-2023年，公司营业收入保持增长，年均复合增长率为15.49%；2023年，公司实现归母净利润1.59亿元，同比增长22.80% [19][20] 2 积极拓展海外优质市场，水处理稳步推进 2.1 全国布局，乘"一带一路"东风拓展海外优质市场 - 公司在国内多个省份建设并拥有26个运营公司，并在孟加拉国达卡市投资拥有一个供水运营公司，设计供水能力34万立方米/日。2020-2023年，公司年售水量合计分别为1.34亿吨、1.63亿吨、1.79亿吨、1.93亿吨，整体保持增长，其中2023年同比增长7.88%；公司年污水处理量合计分别为1.39亿吨、1.34亿吨、1.41亿吨、1.52亿吨，整体保持稳中有增，其中2023年同比增长8.16% [2][35][37] 2.2 厚积薄发，后端水处理孕育第二成长曲线 - 公司的污水处理与中水回用业务涵盖市政、工业园区和乡镇污水处理厂（站）的投资、建设和运营。截至2024年上半年，公司共有污水处理项目11座，污水协议规模60万立方米/日，污水建成规模48.3万立方米/日，服务范围主要包括市政污水处理、工业园区污水处理及中水回用 [44][46] 3 涨价预期叠加漏损率降低，仍具成长空间 3.1 "准许成本+合理收益"，水价具备提升空间 - 水务运营项目一般由政府招标，采取特许经营的模式，特许经营权周期在25-30年。2013年3月-2024年3月，36座重点城市居民用水价格由1.91元/吨提升至2.35元/吨，年均复合增长率约1.90%。我国的水价仍具备较大的上涨空间 [3][50][68] 3.2 严控漏损率，提升运营管理水平 - 2012年以来，我国城市、县城公共供水漏损率稳中有降，2022年分别为12.9%、12.6%，整体与发达国家相比还有较大差距。公司通过引入DCS、GIS、SCADA等科技手段，建立了集团化数字管理平台，提升管理效率 [72][73] 4 盈利预测与投资建议 4.1 盈利预测假设与业务拆分 - 公司主营业务包括供水业务、污水处理业务、工程业务等。预测24-26年公司营收分别为11.42亿元、12.51亿元、13.67亿元，归母净利润分别为1.77亿元、2.07亿元、2.39亿元，对应PE分别为25/22/19倍 [3][80][84] 4.2 相对估值 - 采用PE估值，结合可比公司情况，给予2025年26倍估值，对应市值53.9亿元，给予公司目标价12.25元/股。首次覆盖，给予"持有"评级 [3][84]

证券代码：603291 证券简称：联合水务 公告编号：2024-063 江苏联合水务科技股份有限公司 关于持股 5%以上股东权益变动比例超过 1%的 提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次权益变动为江苏联合水务科技股份有限公司（以下简称"公司"） 持股 5%以上股东 UW Holdings Limited 通过集中竞价、大宗交易方式减持公司 股份所致，不触及要约收购。 本次权益变动的机构股东 UW Holdings Limited 是公司 IPO 前引进的财 务投资人，本次系持股 5%以上非第一大股东减持，不会导致公司控股股东及实 际控制人发生变化。 本次权益变动后，公司股东 UW Holdings Limited 持有公司股份数为 48,113,601 股，持股比例从 12.38%变动至 11.37%。 2024年12月12日，公司收到股东UW Holdings Limited发来的持股变动通知， 获悉自2024年12月3日至2024年12月12日期间，UW Holdings Lim ...