股东持股 - 宁兴资产持有公司股份11,797,478股，占总股本10.614%[2] 减持计划 - 宁兴资产计划减持不超1,111,505股，占总股本1%[2] - 减持期间为2025年3月18日 - 2025年6月18日[4][5] 股份来源 - 宁兴资产首次公开发行前取得8,225,445股[2] - 2018年权益分派转增2,467,633股[3] - 集中竞价交易取得1,104,400股[3] 减持承诺 - 上市后十二个月内不减持[7] - 锁定期满后两年内每年减持不超5%[7] - 锁定期满后两年内减持价不低于发行价[7] - 本次拟减持与此前承诺一致[7]

业绩相关 - 公司股票2025年2月6 - 10日连续三日收盘涨幅偏离值累计超20%[3][4][7] 业务情况 - 主营业务为光学显微镜及元组件，模式未变[6] - 产品定制化、多品种、小批量，应用领域广且分散[6] 市场相关 - 智能驾驶主要客户未变，收入占比不高，新客户获取不确定[6] - AI或AR眼镜应用规模极小，占比不到1%[6] 其他情况 - 生产经营正常，内外部环境无重大变化[3][5] - 控股股东及实控人无应披露未披露重大事项[3][6] - 异常波动期间控股股东及实控人未买卖股票[6]

信息披露 - 控股股东和实际控制人目前无应披露未披露的重大信息[1] 回复函 - 回复函日期有2025年2月/0日等[8]

投资评级 - 报告首次覆盖永新光学，给予"买入"评级 [1][11] 核心观点 - 预计永新光学2024/2025/2026年分别实现收入9.8/13/17亿元，实现归母净利润分别为2.1/3.2/4.4亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为49倍、32倍、24倍 [11] - 激光雷达是ADAS进阶的车载传感设备，2022年是激光雷达规模量产的元年，行业已开始进入批量生产及洗牌阶段，国内初步形成了禾赛、速腾、图达通、华为、探维等获得量产的激光雷达方案商为核心玩家的局面 [18] - 机器视觉行业成长空间广阔，随着智慧物流、工业4.0的快速发展，对机器视觉提出了更高的要求 [18] - 光学显微镜加速国产替代，高端显微镜、具备显微成像功能的自动化检测设备需求快速增长 [18] - 医疗光学市场逐步打开，医疗器械国产化及国产替代是国家政策重点鼓励的方向 [24] 财务数据 - 预计2024/2025/2026年营业收入分别为9.79/13.01/17.03亿元，增长率分别为14.62%/32.88%/30.92% [25][30] - 预计2024/2025/2026年归母净利润分别为2.12/3.22/4.43亿元，增长率分别为-9.99%/52.02%/37.57% [25][30] - 预计2024/2025/2026年EPS分别为1.91/2.90/3.99元 [25][30] - 预计2024/2025/2026年PE分别为49.23/32.38/23.54倍 [25][30] - 预计2024/2025/2026年PB分别为5.41/4.96/4.44倍 [25][30] 行业分析 - 激光雷达作为ADAS和自动驾驶的核心关键传感器，整体市场呈现高速发展态势 [18] - 机器视觉广泛应用于自动化生产线相关的工业控制领域，中国作为全球制造业加工中心，工业领域的机器视觉应用发展活跃 [18] - 光学显微镜在生命科学、教学、纳米技术以及半导体技术等领域的渗透，高端显微镜、具备显微成像功能的自动化检测设备需求快速增长 [18] - 医疗光学市场随着全球人口增长、社会老龄化程度提高、全球经济增长特别是新兴经济体的快速发展以及民众对医疗保健需求的不断提高，推动全球医疗器械行业近年来稳步增长 [24]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 预计2024-2026年归母净利润分别为2 08亿元 3 00亿元 3 94亿元 对应EPS分别为1 87元 2 70元 3 54元 [36] 核心观点 - 报告研究的具体公司是国产高端光学显微镜龙头 深度受益于大规模设备更新改造政策 预计2027年中国光学显微镜市场有望达81 67亿元 [36] - 报告研究的具体公司在条码扫描元件领域全球出货量第一 与Zebra 霍尼韦尔 康耐视等行业龙头企业建立长期深度合作关系 [36] - 报告研究的具体公司在车载光学与医疗光学器械业务方面有望打开新成长曲线 2024年上半年车载及激光雷达业务实现销售收入近7000万元 同比增长120% [36] 激光雷达业务 - 全球激光雷达市场主要集中在美国 欧洲和亚太地区 其中亚太地区市场处于快速发展阶段 [2] - 2022-2023年全球车载激光雷达市场份额中 Hesai占37% Robosense占21% Seyond占19% Valeo占10% [3] - 报告研究的具体公司在激光雷达核心光学器件技术领先 已成为禾赛 图达通 法雷奥等全球头部企业的重要合作伙伴 [4][5] - 2024年上半年报告研究的具体公司车载及激光雷达业务实现销售收入近7000万元 同比增长120% [6] 医疗光学业务 - 2029年全球医用内窥镜市场或达1759 85亿元 2023-2029年复合增长率为5 6% [10][11] - 中国高端医疗器械依赖进口 内窥镜市场奥林巴斯占据大份额 手术显微镜市场海外企业为主 [13] - 报告研究的具体公司已完成开发并批量出货医疗光学产品 2023年医疗光学业务收入6300万元 超过股权激励计划考核指标 [14][16] 财务预测 - 预计2024-2026年报告研究的具体公司光学元件组件营收增速为33 76% 31 51% 27 16% 显微镜营收增速为5 52% 22 36% 22 07% [20] - 预计2024-2026年报告研究的具体公司综合毛利率为38 72% 39 66% 40 70% [20]

股份减持 - 宁波新颢累计减持公司股份274,600股，占总股本0.2471%[3] - 减持后宁波新颢持股3,441,500股，占总股本3.0963%[3] - 减持前宁波新颢持股3,716,100股，占总股本3.3433%[3] - 宁波新颢减持价格87.60 - 93.08元/股，金额25,381,385.64元[8] 股东权益 - 毛磊、共青城波通、宁波新颢合计持股19,108,600股，占总股本17.1917%[4] - 毛磊间接持有公司1,889,678股，占总股本1.7001%[4] 减持情况 - 减持方式为集中竞价交易，时间2024/12/18 - 2024/12/18[8] - 本次减持与计划、承诺一致，达最低减持数量[10]

公司决策 - 2022年4月22日审议通过注销辉煌光学议案[2] - 拟注销辉煌光学优化资源配置、提效[2] 事件进展 - 近日辉煌光学完成注销登记手续[3] 影响说明 - 注销对整体业务和盈利无重大影响[4] - 合并报表范围变化无实质影响[4] - 不损害公司及股东利益[4] 公告信息 - 公告发布于2024年12月11日[6]

股东持股情况 - 截至公告披露日，电子信息持股8,258,250股，占总股本7.4298%[3] - 截至公告披露日，电子工业持股222,100股，占总股本0.1998%[4] - 李凌合计间接持股339,300股，占总股本0.3053%[5] 减持计划 - 电子工业计划减持不超176,200股，占总股本0.1585%[3] - 减持期间为2024年12月27日至2025年3月27日[8] 减持承诺与过往情况 - 电子信息承诺上市后十二个月内不减持，锁定期满后两年内每年减持不超5%[10] - 相关股东近12个月内未减持股份[7]

股东持股 - 减持前宁波新颢持股3,716,100股，占总股本3.3433%[4] - 毛磊、共青城波通、宁波新颢合计持股19,108,600股，占股本17.1917%[5][6] - 毛磊间接持有公司1,889,678股，占总股本1.7001%[5] 减持计划 - 宁波新颢拟减持不超280,000股，占总股本0.2519%[3] - 减持期间为2024年12月18日 - 2025年3月18日[8][9] 其他信息 - 宁波新颢股份来源：IPO前取得2,858,538股，其他方式取得857,562股[6] - 公司股票上市后相关减持限制及价格要求[10] - 相关股东近12个月内未减持股份[7] - 本次拟减持事项与此前承诺一致[12] - 减持数量及价格存在不确定性[14]

业绩相关 - 公司股票近期收盘价累计涨幅大，市盈率较高[3] - 截至2024年11月4日，市盈率（LYR）50.04倍，（TTM）58.34倍[4] - 公司市盈率高于同行业平均水平[4] 业务情况 - 主营光学显微镜等业务[3] - 少量光学产品用于光刻机设备，占2023营收不足1%[3] 其他 - 生产经营正常，无重大未披露信息[6] - 提醒投资者理性投资[7]