财务表现 - 2024年公司实现营业收入8 92亿元 同比增长4 41% 创历史新高 [4] - 归属于公司股东的净利润2 09亿元 同比下降11 37% 扣非净利润1 85亿元 同比增长14 25% [4] - 2025年第一季度营业收入同比增长1 77% 净利润同比增长22 16% 扣非净利润同比增长11 69% [4] - 公司拟派发现金红利9429 62万元 分红比例达45 21% 为上市以来最高 [1] 业务发展 - 光学显微镜业务收入3 56亿元 同比下降13 92% 但高端显微镜销售占比提升至40% [1] - 激光雷达光学元组件业务收入突破1亿元 成为新增长点 [1] - 条码扫描及机器视觉领域与Zebra Honeywell等全球龙头企业合作 推进复杂模组业务 [1] - 医疗光学领域内窥镜光学元组件收入快速增长 复杂组件实现批量出货 [1] 研发投入 - 2024年研发投入9850万元 同比增长7 34% 占主营业务收入11 33% [2] - 牵头承担"十四五"国家重大科技专项"多模态纳米分辨显微镜设备研发" 攻关亚2nm超分辨成像技术 [2] - 累计参与科技项目14项 其中国家级6项 省级1项 市级7项 [2] - 推出多款单价20万至300万元显微镜新品 [2] 战略规划 - 2025年聚焦"2+2"业务布局 打造科学仪器和核心光学部件国际领军企业 [3] - 仪器领域加速国产化高端替代 元件业务融入消费类理念创新 [3] - 加强销售 供应链 生产制造等主要运营流程信息化建设 提升运营效率 [3] - 与上海交通大学 浙江大学等高校建立"研发-人才-转化-市场"闭环生态 [2][3] 行业地位 - 参与多项国际标准制定 提升行业话语权 [2] - 高端显微镜市场竞争力增强 激光雷达光学元组件成为新增长点 [1][2] - 医疗光学市场地位进一步巩固 [1]

报告公司投资评级 - 评级为买入，上次评级也是买入 [4] 报告的核心观点 - 永新光学2024年及2025年一季报业绩符合市场预期，2024年营收创新高，25Q1业绩向好，公司凭借国产替代优势在全球贸易格局变动中受益 [1][2] - 公司毛利率持续提升，2024年为39.03%，25Q1为40.17%，期间费用率下降，2024年为14.38% [3] - 公司是精密光学平台型企业，在科学仪器、条码扫描及机器视觉、车载激光雷达、医疗光学、半导体光学等领域成长潜力广阔 [7] - 调整2025 - 26年业绩预测，新增2027年预测，维持“买入”评级 [10] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营业收入8.92亿元，同比+4.41%；归母净利润2.09亿元，同比 - 11.37%；扣非归母净利润1.85亿元，同比+14.25% [1] - 25Q1实现营业收入2.20亿元，同比+1.77%；归母净利润0.56亿元，同比+22.16%；扣非归母净利润0.44亿元，同比+11.69% [1] - 分业务看，2024年光学元组件业务销售收入5.13亿元，同比+22.56%；光学显微镜业务销售收入3.56亿元，同比 - 13.92%，24Q4销售收入环比增长8.53% [2] 财务指标 - 毛利率：2024年为39.03%，同比+0.62pct，25Q1为40.17%，同比+2.46pct、环比+1.26pct [3] - 费用率：2024年期间费用率为14.38%，同比 - 3.76pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为4.84%、4.00%、11.04%、 - 5.50%，同比 - 0.31、 - 1.04、+0.30、 - 2.71pct [3] 各领域情况 - 科学仪器：公司是国内光学显微镜领域单项冠军企业，已实现超5%国产化替代，光学显微镜及医疗影像业务将加速突破，也在开拓全球市场 [7] - 条码扫描及机器视觉：条码扫描核心光学元组件全球出货量第一，是全球龙头企业最大光学元组件供应商，已实现从Tier2到Tier1身份转变 [7] - 车载激光雷达：深耕近10年，是头部企业重要合作伙伴，24年收入突破“亿元”大关，车载前片销量稳健，收获AR - HUD项目定点 [8] - 医疗光学：内窥镜光学元组件收入快速增长，关键核心光学部组件产品取得技术突破，多款高端医用生物显微镜进入多家三甲医院 [8] - 半导体光学：布局多年，和国内多家头部客户建立长期合作关系，新客户、新项目顺利推进 [9] 盈利预测与估值 |财务摘要|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|854|892|1,160|1,461|1,866| |YoY（%）|3.0%|4.4%|30.1%|25.9%|27.7%| |归母净利润(百万元)|235|209|346|452|587| |YoY（%）|-15.6%|-11.4%|65.8%|30.8%|29.7%| |毛利率（%）|38.4%|39.0%|40.9%|41.5%|41.2%| |每股收益（元）|2.14|1.88|3.11|4.07|5.28| |ROE|13.0%|10.8%|15.1%|16.5%|17.7%| |市盈率|40.10|45.64|27.59|21.08|16.26|[13] 财务报表和主要财务比率 |利润表（百万元）|2024A|2025E|2026E|2027E|现金流量表（百万元）|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业总收入|892|1,160|1,461|1,866|净利润|208|345|452|586| |YoY(%)|4.4%|30.1%|25.9%|27.7%|折旧和摊销|39|5|7|9| |营业成本|544|686|854|1,097|营运资金变动|34|52|67|82| |营业税金及附加|8|9|9|9|经营活动现金流|263|391|506|658| |销售费用|43|40|45|47|资本开支|-136|-10|-10|0| |管理费用|36|32|37|40|投资|0|0|0|0| |财务费用|-49|-43|-38|-38|投资活动现金流|-743|10|14|24| |研发费用|98|103|111|118|股权募资|0|0|0|0| |资产减值损失|-12|-10|-2|-2|债务募资|54|0|0|0| |投资收益|11|24|24|24|筹资活动现金流|-55|-1|-2|-2| |营业利润|233|384|502|651|现金净流量|-524|399|518|679| |营业外收支|0|0|0|0|主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |利润总额|233|384|502|651|成长能力| | | | | |所得税|25|38|50|65|营业收入增长率|4.4%|30.1%|25.9%|27.7%| |净利润|208|345|452|586|净利润增长率|-11.4%|65.8%|30.8%|29.7%| |归属于母公司净利润|209|346|452|587|盈利能力| | | | | |YoY(%)|-11.4%|65.8%|30.8%|29.7%|毛利率|39.0%|40.9%|41.5%|41.2%| |每股收益|1.88|3.11|4.07|5.28|净利润率|23.4%|29.8%|31.0%|31.4%| |资产负债表（百万元）|2024A|2025E|2026E|2027E|总资产收益率 ROA|9.5%|13.8%|15.3%|16.5%| |货币资金|805|1,205|1,722|2,402|净资产收益率 ROE|10.8%|15.1%|16.5%|17.7%| |预付款项|6|8|9|12|偿债能力| | | | | |存货|190|180|178|176|流动比率|4.79|5.27|5.55|5.86| |其他流动资产|510|500|507|517|速动比率|4.06|4.64|5.04|5.44| |流动资产合计|1,511|1,892|2,417|3,107|现金比率|2.55|3.35|3.96|4.53| |长期股权投资|37|37|37|37|资产负债率|15.7%|15.1%|14.9%|14.8%| |固定资产|409|429|446|459|经营效率| | | | | |无形资产|81|78|75|72|总资产周转率|0.41|0.47|0.49|0.52| |非流动资产合计|787|796|799|790|每股指标（元）| | | | | |资产合计|2,298|2,688|3,216|3,897|每股收益|1.88|3.11|4.07|5.28| |短期借款|94|94|94|94|每股净资产|17.43|20.55|24.62|29.89| |应付账款及票据|144|163|208|273|每股经营现金流|2.37|3.51|4.55|5.92| |其他流动负债|77|102|132|163|每股股利|0.00|0.00|0.00|0.00| |流动负债合计|316|359|435|530|估值分析| | | | | |长期借款|0|0|0|0|PE|45.64|27.59|21.08|16.26| |其他长期负债|46|46|46|46|PB|5.38|4.18|3.49|2.87| |非流动负债合计|46|46|46|46| | | | | | |负债合计|361|405|481|576| | | | | | |股本|111|111|111|111| | | | | | |少数股东权益|0|0|-1|-1| | | | | | |股东权益合计|1,937|2,283|2,735|3,321| | | | | | |负债和股东权益合计|2,298|2,688|3,216|3,897| | | | | |[15]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入8 92亿元 同比增长4 41% 营收创历史新高 [1] - 2025年一季度净利润达5565 41万元 同比增长22 16% [1] 战略与业务发展 - 管理层提出"穿越周期 '永'毅突破"倡议及"双引擎"策略 实施后营业业绩稳健增长 品牌知名度提升 内部管理效能增强 [1] - 持续推进"2+2"业务 科学仪器受关注 激光雷达广泛应用 医疗光学夯实基础 条码机器视觉创新高 [1] 研发与技术创新 - 2024年研发投入9849 53万元 同比增长7 34% 占主营业务收入11 33% [1] - 牵头国家重点研发计划项目 推出多款单价20万至300万元显微镜新品 具备超分辨和共聚焦光学显微镜自主研发生产能力 [1] - 2024年牵头"十四五"国家重大科技专项"多模态纳米分辨显微镜设备研发" 攻关亚2nm超分辨成像技术 [2] - 截至12月末参与承担科技项目14项 其中国家级6项 省级1项 市级7项 [2]

公司财务与经营情况 - 2024年度公司拟向全体股东每10股派发现金股利人民币8.50元（含税），合计拟派发现金红利人民币94,296,195.00元（含税），占2024年度合并报表归属于上市公司股东的净利润的45.21% [28] - 2024年公司实现营业收入89,176.44万元，同比增长4.41%，其中显微镜产品收入35,646.23万元（同比下降13.92%），光学元件组件业务收入51,329.47万元（同比上升22.56%） [47] - 2024年归属于上市公司股东的净利润20,858.17万元，同比下降11.37%，扣除非经常性损益的净利润18,490.92万元，同比上升14.25% [47] - 公司提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票，融资总额不超过人民币3亿元且不超过最近一年末净资产的20% [10][11] 行业与市场分析 光学显微镜行业 - 全球光学显微镜市场预计2026年达到61亿美元，市场需求稳定且受经济周期影响小 [30] - 显微镜向高精度、自动化、智能化发展，高端显微镜及自动化检测设备需求快速增长 [30] - 国家政策支持科学仪器国产化，《政府采购进口产品审核指导标准》明确要求生物显微镜等设备100%采购国产 [31] - 2024年国务院推动大规模设备更新行动方案，预计到2027年教育等领域设备投资规模较2023年增长25%以上 [31] 条码机器视觉行业 - 2024年全球条码扫描仪市场价值约78.7亿美元，预计2032年达130.6亿美元（CAGR 7.5%） [32] - 全球机器视觉市场规模2024年139亿美元，预计2028年提升至185亿美元（CAGR 7.4%），中国市场规模2024年352亿元，2028年预计837亿元（CAGR 24.2%） [33] - 智能投影仪市场2024年中国出货量超500万台，预计2028年达926万台（CAGR 14%） [34] 车载光学/激光雷达行业 - 2024年中国新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆 [35] - 2023年全球车载摄像头市场规模约140亿美元，预计2036年达460亿美元（CAGR 10%） [35] - 2024年中国乘用车激光雷达配套装机量达159.5万颗，同比增长109.3% [36] - 预计2029年全球车载激光雷达市场规模超36亿美元（2023-2029年CAGR 38%） [36] 医疗光学行业 - 2024年中国医疗器械市场约1.2万亿元（CAGR 14.5%） [37] - 手术显微镜市场80%份额被蔡司、徕卡、奥林巴斯占据，内窥镜市场主要由国外企业主导 [38] - 国家政策鼓励医疗器械国产替代，《政府采购进口产品审核指导标准》明确137种医疗器械100%采购国产 [39][40] 公司业务与技术优势 - 公司业务涵盖光学显微镜、条码机器视觉、车载激光雷达和医疗光学四大领域 [29] - 在光学精密制造领域拥有数十年研发经验，具备精密光学、机械、电子图像处理等综合技术优势 [41] - 主导多模态纳米分辨率显微镜获国家重点研发计划立项，牵头"十四五"国家重点研发计划项目 [42] - 主导编制1项国际标准，牵头或参与制修订国家、行业标准119项、团体标准4项 [42] - 客户包括尼康、徕卡、霍尼韦尔、禾赛、迈瑞医疗等国际知名企业 [43] 公司经营模式 - 采用"以销定产"模式，光学元组件业务主要采用直销模式，部分产品采用ODM和JDM模式 [44] - 显微镜业务采用OEM和自主品牌并举策略，为尼康、徕卡等提供OEM服务，同时发展NEXCOPE自主品牌 [44][45] - 在十多个国家和地区布局自主品牌代理商，重点拓展印度、韩国等市场 [45]

会议情况 - 2024年度召开董事会会议4次、股东大会会议3次[3] - 2024年度召开2次独立董事专门会议[6] 人员任职 - 独立董事陈建荣出席相关会议情况[3][5][6] - 独立董事闫国庆辞职，补选彭新敏为独立董事[17] 交易与决策 - 2024年审议通过日常关联交易预计议案[11] - 2024年决定回购注销限制性股票及办理解除限售[19][20] 财务相关 - 2023年度利润分配每10股派发现金股利9.55元[23] - 续聘天健会计师事务所[15] 信息披露 - 本年度披露定期报告4次、临时公告49篇[24]

第二条 本制度所称"重大信息"是指当出现、发生或即将发生可能对公司 股票及其衍生品种的交易价格产生较大影响的信息。 第三条 适用于本制度的重大信息内部报告责任人包括: （一） 公司董事、监事、高级管理人员； 宁波永新光学股份有限公司 重大信息内部报告制度 第一章 总 则 第一条 为加强宁波永新光学股份有限公司（以下简称"公司"）的重大 信息内部报告工作，明确公司重大信息收集和管理办法，确保公司及时、真实、 准确、完整地披露所有对公司股票及其衍生品种交易价格可能产生较大影响的信 息，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司信息 披露管理办法》《上海证券交易所股票上市规则（2024年4月修订）》及《宁波永 新光学股份有限公司章程》等有关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 （四） 公司其他由于所任公司职务可以获知公司有关重大事项的人员。 第四条 重大信息内部报告责任人应当及时、持续地履行重大信息报告义务， 并保证提供的相关文件资料真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏。 第二章 重大信息内部报告的职责划分 第五条 公司董事会秘书负责公司对外信息披露工作，为公司重大信息内部 ...

作为宁波永新光学股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在 2024 年度的工作中，本人按照《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司治理准 则》《上市公司独立董事管理办法》等法律法规、规范性文件以及《公司章程》、 公司《独立董事工作制度》的规定和要求，充分履行诚信与勤勉的义务，认真 履职，促进公司规范运作，切实维护公司整体利益和全体股东的合法权益。现 将 2024 年度履职情况报告如下： 一、个人基本情况 陈世挺，男，1970 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历，高 级会计师。曾任职于宁波米利电子有限公司财务部，中国工商银行北仑支行会 计科，2016 年 11 月至 2024 年 3 月任宁波水表（集团）股份有限公司独立董事。 1996 年至今任职于宁波中瑞税务师事务所，现任宁波中瑞税务师事务所副董事 长。 本人确认未在公司担任除独立董事及董事会专门委员会委员以外的任何职 务，也未在公司主要股东中担任任何职务；与公司、实际控制人、公司主要股 东之间不存在妨碍本人进行独立客观判断的关系，不存在影响独立性的情况。 二、年度履 ...

宁波永新光学股份有限公司 章程 二零二五年四月 | 第一章 | 总则 2 | | | --- | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 | 3 | | 第三章 | 股份 | 4 | | 第一节 | 股份发行 | 4 | | 第二节 | 股份增减和回购 | 5 | | 第三节 | 股份转让 | 6 | | 第四章 | 股东和股东会 | 7 | | 第一节 | 股东 | 7 | | 第二节 | 控股股东和实际控制人 10 | | | 第三节 | 股东会的一般规定 11 | | | 第四节 | 股东会的召集 | 13 | | 第五节 | 股东会的提案与通知 | 14 | | 第六节 | 股东会的召开 | 16 | | 第七节 | 股东会的表决和决议 | 19 | | 第五章 | 董事会 24 | | | 第一节 | 董事 | 24 | | 第二节 | 董事会 | 28 | | 第三节 | 独立董事 | 34 | | 第四节 | 董事会专门委员会 | 37 | | 第六章 | 高级管理人员 | 39 | | 第七章 | 监事会 41 | | | 第一节 | 监事 | 41 | | 第二节 | 监事会 ...

宁波永新光学股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 作为宁波永新光学股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在 2024 年度的工作中，本人按照《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司治理准则》 《上市公司独立董事管理办法》等法律法规、规范性文件以及《公司章程》、公 司《独立董事工作制度》的规定和要求，充分履行诚信与勤勉的义务，认真履职， 促进公司规范运作，切实维护公司整体利益和全体股东的合法权益。现将 2024 年度履职情况报告如下： 一、本人基本情况 闫国庆，男，1960 年出生，中国国籍，无永久境外居留权，博士学历。历 任浙江万里学院教授、校长助理、商学院院长、副校长，宁波海上丝绸之路研究 院院长，宁波中东欧国家合作研究院院长，浙江省宁波市第十四届、第十五届政 协常委，浙江省宁波市民盟第十二届委员会常委、第十三届委员会副主任委员、 第十四届委员会副主任委员。现任浙江万里学院国家一流专业（国际经济与贸易） 负责人、浙江万里学院国际商务专业硕士研究生导师、韩国又松大学管理学专业 博士生导师，荣安地产股份有限公司独立董事，三 ...

宁波永新光学股份有限公司 2024 度独立董事述职报告 作为宁波永新光学股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在 2024 年度的工作中，本人按照《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司治理准 则》《上市公司独立董事管理办法》等法律法规、规范性文件以及《公司章程》、 公司《独立董事工作制度》的规定和要求，充分履行诚信与勤勉的义务，认真 履职，促进公司规范运作，切实维护公司整体利益和全体股东的合法权益。现 将 2024 年度履职情况报告如下： 本人认真审阅了各项会议资料，与公司经营管理层保持充分沟通，了解公 司的经营情况，并从个人专长出发，提出合理化建议，认真履行独立董事职责。 本人认为，公司董事会、股东大会的召集召开符合法定程序，重大经营决策事 项和其他重大事项均履行了相关的审批程序，合法有效。2024 年任职期间本人 对公司董事会各项议案在认真审阅的基础上均投了同意票，没有提出异议、反 对和弃权的情况。 （二）参与董事会专门委员会工作情况 公司董事会下设审计委员会、提名委员会、战略委员会、薪酬与考核委员 会共四个专门委员会。任 ...