业绩总结 - 2024年上半年公司实现营业收入4.28亿元，较上年同期上升9.62%[9] - 2024年上半年元件业务营收增长超30%[3] - 2024年上半年车载及激光雷达业务销售收入近7000万元，同比增长120%[3] - 2024年上半年光学显微镜业务销售收入1.63亿元，同比下降12.78%[9] - 2024年上半年光学元组件业务销售收入2.54亿元，同比上升30.95%[9] - 2024年上半年扣非净利润8510万元，同比上升1.60%[6][9] - 截止2024年半年度末公司资产负债率为13.94%[7] 市场地位 - 公司是全球条码光学元组件出货量最大的企业[5] - 公司是国内光学显微镜领域龙头企业，具备与全球顶尖厂商比肩的技术能力[12] - 公司是全球条码设备龙头企业核心供应商，相关核心产品研发保持世界领先[12] 技术与业务 - 公司在激光雷达领域有近10年研发制造经验，为多家全球头部企业提供解决方案[5] - 2023年公司在日本投资成立合资公司S - FIDA，专注高端眼科医疗设备研发和销售[7] - 公司高端显微镜已实现超4%的国产化替代[11][12] - 公司光刻镜头应用于PCB光刻设备，核心光学模组及镜头应用于光刻检测系统[10] - 公司已在车载镜头及激光雷达领域深耕近10年，成为多家全球头部企业核心供应商[14] - 公司激光雷达光学元组件业务在2023年实现规模化量产[14] - 公司条码扫描核心光学元组件全球领先，产品向复杂组件化、模组化方向发展[13] - 公司积极推进医疗光学体外诊断和医疗影像领域，实现部分产品国产化替代[13][14] 未来展望 - 到2030年公司愿景是成为全球知名光学企业，树立中国科学仪器产品优质形象[12] - 公司国际化出海布局北美、欧洲、日韩区域，加大亚非拉业务推进[10] 分红情况 - 公司上市以来历年分红比例均在30%以上，无2024年中期分红计划[8]

股份变动 - 2024年9月12日毛磊增持公司股票20,000股，占总股本0.018%，金额1,043,760元[2][7] - 增持前毛磊持股3,250,000股，占比2.924%，增持后持股3,270,000股，占比2.942%[4][6] 增持原因及承诺 - 增持基于对公司长期价值及前景信心[5] - 毛磊承诺不违规交易，法定期限内不减持[9] 后续安排 - 公司将关注毛磊股份变动并及时披露[10]

重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 9 月 24 日 15:00-16:00 会议召开方式：文字网络互动 会议召开地点：证券日报网路演平台（http://www.zqrb.cn/huiyi/lyhd/ind ex.html） 证券代码：603297 证券简称：永新光学 公告编号：2024-036 宁波永新光学股份有限公司 关于召开2024年半年度网上业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 三、参加人员 公司联席董事长、总经理毛磊先生，独立董事陈世挺先生，公司财务负责人 毛凤莉女士，公司董事会秘书奚静鹏先生。 四、投资者参加方式 投资者可于 2024 年 9 月 23 日 17:00 前通过公告中的联系电话、电子邮 箱联系公司，提出所关注的问题，公司将在说明会上就投资者普遍关注的问题 进行回答。 一、说明会类型 宁波永新光学股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 31 日在 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《2024 年半年度报告》。为方 便广大投资者 ...

报告公司投资评级 - 优于大市(维持) [3] 报告的核心观点 - 报告看好公司条码扫描业务逐步恢复及激光雷达、医疗光学等新兴领域带来的新增长点 考虑到公司光学显微镜业务短期承压 调整公司盈利预期 预计2024 - 2026年营业收入10.49/13.82/18.27亿元 归母净利润2.65/3.71/4.82亿元 当前股价对应PE分别为23.3/16.6/12.8倍 维持"优于大市"评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 上半年业绩情况 - 2024年上半年营业收入4.28亿元 同比增长9.62%；归母净利润1.00亿元 同比下降14.07% 主要受汇兑收益减少及研发投入增加影响；扣非归母净利润0.85亿元 同比增长1.60% [1] - 2024年二季度营业收入2.12亿元 同比增长4.86% 环比下降1.62%；归母净利润0.54亿元 同比下降21.13% 环比增长18.58%；扣非归母净利润0.45亿元 同比下降13.58% 环比增长14.14% [1] - 2024年上半年毛利率38.93% 同比下降1.36个百分点；二季度毛利率40.17% 同比下降1.61个百分点 环比增长2.46个百分点 [1] 分业务情况 - 光学显微镜业务上半年销售收入1.63亿元 同比下降12.78% 预计下半年有望快速恢复 [1] - 光学元组件业务上半年销售收入2.54亿元 同比上升30.95% 受条码扫描业务恢复及激光雷达产品量产影响 预计下半年维持较好增长态势 [1] 业务进展情况 - 高端显微镜进一步优化 条码扫描复杂部组件及模组小批量出货 显微镜团队优化产品 提升新品开发速度和市场开拓能力 条码扫描业务回升 多款新产品完成样品出货 [1] - 激光雷达光学元组件销量大幅增长 医疗光学新产品多点开花 上半年车载及激光雷达业务销售收入近0.7亿元 同比增长120% 与多家知名企业合作 医疗光学元组件稳健增长 内窥镜镜头及元组件覆盖国内70%以上重要厂家 [1] 盈利预测和财务指标 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|829|854|1049|1382|1827| |(+/-%)|4.3%|3.0%|22.9%|31.7%|32.2%| |净利润(百万元)|279|235|265|371|482| |(+/-%)|6.7%|-15.6%|12.8%|39.9%|29.7%| |每股收益（元）|2.53|2.12|2.39|3.34|4.33| |EBIT Margin|22.2%|16.5%|19.0%|22.8%|24.4%| |净资产收益率（ROE）|16.7%|13.0%|13.4%|16.7%|19.0%| |市盈率（PE）|22.0|26.3|23.3|16.6|12.8| |EV/EBITDA|30.7|37.1|27.3|17.9|13.1| |市净率（PB）|3.69|3.41|3.12|2.78|2.44|[2] 财务预测与估值 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |现金及现金等价物（百万元）|273|818|849|894|942| |应收款项（百万元）|185|199|233|312|414| |存货净额（百万元）|188|199|238|305|398| |流动资产合计（百万元）|1333|1411|1538|1736|1995| |固定资产（百万元）|423|512|635|769|914| |资产总计（百万元）|1913|2092|2342|2675|3077| |负债合计（百万元）|245|280|358|452|544| |股东权益（百万元）|1667|1812|1984|2224|2535| |营业收入（百万元）|829|854|1049|1382|1827| |营业成本（百万元）|480|526|626|805|1049| |归属于母公司净利润（百万元）|279|235|265|371|482| |经营活动现金流（百万元）|216|219|268|351|459| |投资活动现金流（百万元）|-506|400|-181|-203|-228| |融资活动现金流（百万元）|-87|-80|-56|-103|-183| |现金净变动（百万元）|-337|545|31|45|48|[12]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[3] 报告的核心观点 1) 2024年上半年公司实现营收4.28亿元,同比增长9.62%,归母净利润1亿元,同比减少14.07%,盈利能力略有下滑。[1] 2) 光学显微镜业务收入小幅下滑,但公司积极响应"科学仪器国产化及高端替代"需求,高端显微镜占比提升,该业务有望迎来加速修复。[1] 3) 光学元组件业务收入同比增长30.95%,条码扫描仪、车载及激光雷达业务表现较好。在条码扫描领域,头部条码企业库存消化完毕,海外消费需求快速修复,公司为客户提供的模组业务进展顺利,预计在下半年开始逐步批量化出货。在机器视觉领域,公司继续稳固康耐视定制类光学产品第一大供应商地位,逐步开展复杂性模组产品的开发工作。在车载光学领域,车载镜头前片销量稳健,收获数个AR-HUD项目定点,终端产品将应用于国外头部车企。在激光雷达领域,公司与知名客户保持深度合作关系,不断提高市占率,上半年车载及激光雷达业务实现营收近7000万元,同比增长120%。[1] 财务数据总结 1) 预计公司2024至2026年实现营收11.12/14.57/18.59亿元,同比增长30%/31%/28%,归母净利润为2.71/3.53/4.51亿元,同比增长15%/30%/28%,每股EPS为2.44/3.18/4.06元。[2] 2) 2024年公司毛利率为40.39%,同比上升1.98个百分点;净利率为23.15%,同比下降6.5个百分点。[1]

报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级，维持此前评级 [1] 报告的核心观点 需求恢复驱动收入增长，预期 24H2 继续向上 - 24H1 公司光学显微镜/光学元组件分别实现收入 1.63/2.54 亿元,同比-12.8%/+31.0%,分别占总收入 38.1%/59.3%。光学元组件业务增长受益条码扫描业务快速恢复和激光雷达产品规模化量产 [1] - 公司预计 24H2 光学元组件业务将维持较好增长趋势，同时随着设备更新政策加速落地，光学显微镜业务有望快速恢复 [1] 显微镜持续推动国产化，24H2 条码扫描模组将批量出货 - 公司是国内为数不多具备高端显微镜自主研发制造能力的企业，目前已实现对单价 300 万元以内的高端显微镜产品的全覆盖，实现超过 4%的国产化替代 [1] - 公司是全球条码光学元组件出货量最大的企业，并投资 COB 产线开发多款模组产品，24H2 开始逐步批量出货 [1] 车载业务快速增长，手术显微镜整机实现海外销售 - 24H1 公司车载业务实现收入约 7000 万元，同比+120%，是禾赛、图达通、法雷奥等全球激光雷达头部企业的核心供应商 [1] - 医疗光学作为新兴战略业务，近 2 年实现 50%以上增长，已开发多款极端精度医疗元组件产品和多款应用于病理诊断的高端医疗设备，手术显微镜整机已实现海外销售 [1] 投资建议 - 考虑显微镜业务上半年承压，调整盈利预期，预计 2024-26 年公司归母净利润为 2.5/3.1/3.9 亿元，对应 PE 为 22/18/14 倍，维持"买入"评级 [1]

报告公司投资评级 永新光学维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 1. "双引擎"策略指引公司成长，高端显微镜新品开发进程加速 [4][5] 2. 条码扫描、激光雷达、医疗光学多点开花，进一步打开长期成长空间 [5] 3. 预计公司 24-26 年实现营收 10.26/13.50/17.99 亿元，实现归母净利润 2.60/3.44/4.79 亿元 [5] 财务数据总结 1. 2024H1 公司实现营收 4.28 亿元，同比增长 9.62%；实现归母净利润 1.00 亿元，较去年同期减少 14.07% [4] 2. 2024H1 公司销售毛利率为 38.93%，同比-1.36pct，归母净利率为 23.25%，同比-6.41pct [4] 3. 2024H1 销售费用率和管理费用率分别为 4.71%和 4.32%，同比分别减少 0.56pct和 0.98pct [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 业绩符合预期 - 24H1公司实现营收4.28亿元,同比增长9.5%;实现归母净利润1.00亿元,同比下降13.8%;实现扣非归母净利润0.85亿元,同比增长1.2% [1] - 2Q24实现营收2.12亿元,同比增长4.4%,环比下降1.9%;实现归母净利润0.54亿元,同比下降21.7%,环比增长17.4%;实现扣非归母净利润0.45亿元,同比下降13.5%,环比增长12.5% [1] - 公司2Q24毛利率为40.17%,同比下降1.61个百分点,环比上升2.46个百分点,公司二季度盈利能力环比逐步修复 [1] 光学器件多点开花 - 条码业务快速回升并实现大幅增长,为头部企业Zebra、霍尼韦尔提供的模组业务进展顺利,预计24H2开始逐步批量化出货 [2] - 车载镜头前片销量稳健,收获数个AR-HUD项目定点,终端产品将应用于国外头部车企,24H1实现收入近7000万元,同比增长120% [2] - 医疗影像方面,公司向全球头部器械公司供应的医用光学元组件保持稳健增长,与多家医疗检测龙头建立合作,远期接力贡献增量 [2] 显微镜国产化加速 - 受宏观经济波动影响,光学显微镜业务整体营收小幅下滑,但高端显微镜高速发展,已实现超过4%的国产化替代,完成从0到1的突破 [2] - 随着国家对国产高端仪器的愈发重视以及大规模设备更新政策效应不断显现,新需求逐步开始释放,预计光学显微镜业务有望加速恢复 [2] 盈利预测与财务指标 - 预计公司24-26年归母净利润为2.7/3.9/5.0亿元,对应现价PE为21/14/11倍 [2]

报告公司投资评级 - 维持买入 - A 评级，6 个月目标价为 60.00 元，相当于 2024 年 25.00x 的动态市盈率 [6][8] 报告的核心观点 - 2024H1 永新光学营收 4.28 亿元同比增 9.62%，归母净利润 9959 万元同比降 14.07%；24Q2 营收 2.12 亿元同比增 4.86%、环比降 1.62%，归母净利润 5403 万元同比降 21.13%、环比增 18.58%，销售毛利率 40.17%环比提升 2.46 个 pct [2] - 预计 2024 - 2026 年收入增速分别为 20.32%、36.66%、28.56%，净利润增速分别为 13.30%、34.92%、28.93% [8] 根据相关目录分别进行总结 光学显微镜业务 - 2024H1 光学显微镜业务收入 1.63 亿元同比降 12.78%，国家政策支持设备更新，公司具备高端显微镜研发制造能力，下半年业务有望快速恢复 [3] 光学元组件业务 - 2024H1 光学元组件业务销售收入 2.54 亿元同比升 30.95%，预计下半年维持较好增长态势；公司是条码扫描机器视觉设备光学元组件供应商，实现从 OEM 向模组化升级，激光雷达业务有近 10 年经验，是头部企业重要合作伙伴 [4] 医疗光学业务 - 医疗光学业务列为新兴战略业务，近 2 年增长超 50%；凭借技术积累切入医疗器械和医疗仪器市场，开发多种产品，未来对标高端助力国产替代 [5][7] 财务预测 - 2024 - 2026 年主营收入预计为 10.277 亿元、14.045 亿元、18.056 亿元，净利润预计为 2.666 亿元、3.598 亿元、4.638 亿元 [8] - 2024 - 2026 年营业收入增长率分别为 20.3%、36.7%、28.6%，净利润增长率分别为 13.3%、34.9%、28.9% [9]

公司经营情况 - 公司2024年上半年营业收入为4.28亿元，同比增长9.62%[15] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为9,958.59万元，同比下降14.07%[15] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,510.17万元，同比增长1.60%[15] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为4,031.79万元，同比下降61.34%[15] - 公司2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产为18.14亿元，较上年度末增长0.12%[15] - 公司2024年6月30日总资产为21.09亿元，较上年度末增长0.78%[15] - 公司2024年上半年不进行利润分配或公积金转增股本[3] 公司主营业务及行业发展 - 公司主要业务包括光学显微镜、条码机器视觉、车载激光雷达和医疗光学四部分[21] - 显微镜市场需求稳定，预计2026年全球光学显微镜市场空间将达到61亿美金[22] - 国内企业精密制造能力不断提高，国产显微仪器高端化及国产替代的市场空间巨大[22] - 政府出台多项政策支持科学仪器发展,要求政府采购一定比例的国产医疗器械及仪器[22] - 国务院提出加快淘汰落后产品设备,促进产业高端化、智能化、绿色化发展,为科学仪器更新提供政策支持[23] - 国家发改委和财政部安排3000亿元超长期特别国债资金,支持大规模设备更新和消费品以旧换新[24] - 上述政策有利于提振国内高校、医院等领域对教育类、实验类、医疗类设备仪器的采购需求[24] - 国家对科学仪器、医疗健康、生命科学研究的政策引导和加大投入,我国中高端显微科学仪器将迎来重要发展机遇[24] 公司竞争优势 - 公司在光学精密制造领域具有数十年的发展历史，在技术研发、产品品质、生产管理、客户资源等方面形成了较强的综合竞争优势[31] - 公司是中国光学显微镜及精密光学元组件龙头企业，是光学显微镜的国家级制造业单项冠军示范企业[32] - 公司长期担任中国仪器仪表行业协会副理事长单位、光学仪器分会理事长单位和光学显微镜国家标准制订单位[32] - 公司曾先后承担"嫦娥二、三、四号"星载光学监控镜头的制造，承制国内首台"太空显微实验仪"[32] - 公司主导制定的我国首项 IS09345 显微镜领域国际标准，有效提升了国际话语权[33] - 公司高端光学显微镜迎来飞跃式发展，成功研发多款实验级正置显微镜、科研级倒置显微镜、激光共聚焦显微镜及超分辨显微镜等[33] - 公司是全球条码光学元组件出货量最大的企业，并建立芯片封装产线，开发多款条码扫描模组产品[33] - 公司在激光雷达新兴市场已有近 10 年的研发制造经验，成为禾赛、图达通、法雷奥等激光雷达全球头部企业的重要合作伙伴[33] - 公司开发出嵌入式显微系统、病理切片扫描仪、牙科手术显微镜等医疗仪器[34] 公司管理及信息化建设 - 公司建立了完整的管理体系，通过了多项国际认证[35,36] - 公司与蔡司、徕卡、Zebra、霍尼韦尔、康耐视、禾赛、法雷奥、图达通等细分领域龙头企业建立长期战略合作[37] - 公司有效利用信息化建设的成果，减少一线工作人员，降低成本，提升人均效益[39] - 公司持续推进信息化建设，实现生产过程透明化、生产数据可追溯，助力企业实现更精准、更规范、更高效的信息化管理[54] 研发及创新 - 公司持续加大研发投入，2024年上半年研发投入达5,568.25万元，同比增长21.33%[51] - 公司自主研发的全套复消色差物镜及内窥镜镜头稳定量产，完成NA1.49大数值孔径物镜研发及批量生产[52] - 公司建有多个国家级创新平台，与知名高校建立稳定合作关系，推动多项先进技术完成产业化落地[53] 人才及企业文化建设 - 公司持续推进人才梯队年轻化建设和变革激励机制，实施"8090计划"，形成以80后、90后为主体的中高层管理团队[56] - 公司高度重视企业文化体系建设，以"至诚至善 求是创新"的核心价值观强化企业文化建设[57] 公司治理及风险管控 - 公司将严格遵守法律法规及中国证监会、上海证券交易所和上市公司章程相关规定履行审批程序，并按照公平的市场原则和正常的商业条件进行关联交易，保证关联交易价格的公允性[84] - 公司将加强内部控制管理，提高经营和管理水平，继续修订、完善内部控制制度，提升经营和管理效率、控制经营和管理风险[86] - 公司将建立完善的全员绩效考核体系，实行有竞争力的薪酬激励政策，以提高公司每一个员工的工作效率[86] - 公司将严格遵循相关法律法规，不断完善公司治理，为公司发展提供制度保障[86] - 公司将建立并完善内部控制制度，逐步培养一批经验丰富的中高级管理人员[86] 环境保护 - 公司不属于重污染行业，在生