委托理财基本情况 - 公司于2024年10月8日通过董事会及监事会决议 批准使用不超过人民币40,000万元暂时闲置自有资金进行现金管理 期限不超过12个月且资金可滚动使用 [2] - 理财产品选择标准为安全性高、流动性好及风险较低 以不影响主营业务正常发展为前提 [2] 理财产品操作详情 - 2025年7月31日向招商银行购买理财产品 金额为11,000万元人民币 [3][4] - 该理财产品已到期赎回 具体收益情况未在公告中披露 [4] 资金管理与风险控制 - 公司制定《现金管理产品管理制度》 明确审批权限、决策程序及信息披露要求 [4] - 审计部每季度对理财产品进行全面检查并向董事会审计委员会报告 [4] - 独立董事有权监督理财产品运行情况 必要时可聘请专业机构审计 [4] - 理财产品类型为保本浮动收益型结构性存款 风险程度低且符合内部资金管理要求 [4]

现金管理额度 - 公司使用不超4亿元闲置自有资金现金管理，期限不超12个月，额度可滚动使用[5] - 目前已使用理财额度2.9亿元，未使用1.1亿元[8] 理财投入与收益 - 最近12个月实际投入25亿元，收回本金22.1亿元，收益783.61万元[8] - 共赢慧信等三款产品分别投入3000万、1亿、1.1亿元，收益19.62万、107.21万、15.95万元[6][7][8] 理财数据 - 最近12个月单日最高投入3.2亿元，占净资产14.65%[8] - 最近12个月委托理财累计收益占净利润8.63%[8] 产品情况 - 2025年7月31日买1.1亿招行28天理财产品，实际收益15.95万元[9] - 未到期、逾期未收回和减值准备计提金额均为0万元[9] 管理措施 - 公司制定《现金管理产品管理制度》规范现金管理[10] - 审计部每季度末对银行结构性存款全面检查并报告[10]

股价表现与交易数据 - 9月1日盘中下跌2.01%至5.84元/股 成交额3.44亿元 换手率5.69% 总市值59.67亿元 [1] - 主力资金净流出5914.12万元 特大单净卖出3411.02万元（买入占比4.72% 卖出占比14.63%） 大单净卖出2503.1万元（买入占比18.46% 卖出占比25.73%） [1] - 年初至今股价上涨74.33% 近5日下跌7.74% 近20日上涨23.99% 近60日上涨58.27% 年内7次登上龙虎榜 [1] 经营业绩与财务数据 - 2025年上半年营业收入6.58亿元 同比下降12.29% 归母净利润6028.78万元 同比下降20.84% [2] - 主营业务构成：高效节能材料51.74% 干净空气材料33.29% 无尘空调产品10.73% 其他业务4.24% [1] - A股上市后累计派现6.85亿元 近三年累计分红1.48亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数3.35万户 较上期减少10.30% 人均流通股30517股 较上期增加11.49% [2] - 富国沪深300指数增强A/B（100038）新进第六大流通股东 持股405.13万股 [3] 公司基本信息 - 成立于2007年6月28日 2015年1月22日上市 总部位于重庆市渝北区 [1] - 主营业务为微纤维玻璃棉及其制品的研发、生产和销售 [1] - 所属申万行业：建筑材料-玻璃玻纤-玻纤制造 概念板块包括PM2.5、新材料、融资融券、QFII持股、新能源车等 [1]

可转债赎回条款触发条件 - 公司股票自2025年8月18日至8月29日已有10个交易日收盘价不低于当期转股价格4.24元/股的130%（即5.512元/股）[1][6] - 若未来连续20个交易日内再有5个交易日收盘价维持上述条件，将触发"再22转债"有条件赎回条款[1][6] - 触发后公司董事会有权按债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股可转债[1][6] 可转债发行与上市概况 - 公司于2022年9月29日公开发行510万张可转债，每张面值100元，发行总额5.1亿元[2] - 可转债于2022年10月27日在上交所挂牌交易，债券代码113657，简称"再22转债"[2] - 票面利率设定为六年阶梯式：第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%[2] 转股价格调整历程 - 初始转股价格6.04元/股经四次调整：2023年6月调至6.00元/股（2022年度权益分派）[2] - 2024年6月调至5.97元/股（2023年度权益分派）[3] - 2024年8月调至5.94元/股（2024年半年度权益分派）[3] - 2024年后续调至5.91元/股（2024年前三季度权益分派）[3] - 2025年经股东大会决议向下修正至4.25元/股（触发转股价格向下修正条款）[4][5] - 2025年6月因2024年度权益分派最终调整至4.24元/股[5] 回售条款执行情况 - 截至公告日累计回售转债20张，回售金额2004.2元（含当期应计利息及税）[5] - 回售部分可转债已全部注销[5]

债券发行 - 2022年9月29日发行510万张可转换公司债券，总额51,000万元，期限6年[4] - 债券票面利率第一年0.30%至第六年2.00%[4] 转股信息 - 转股期限为2023年4月12日至2028年9月28日，初始转股价6.04元/股，当前4.24元/股[5] - 2023 - 2025年多次调整转股价格[5][6][8] 赎回与回售 - 截至公告日，“再22转债”累计回售20张，金额2,004.2元[9] - 有条件赎回条款为股价达标或未转股余额不足3,000万元[10] - 2025年8月部分交易日股价达触发条件，未来连续20日仍有5日达标将触发赎回[3]

建筑材料板块市场表现 - 建筑材料板块高开 国际复材高开超6%创出新高 中国巨石涨停 中材科技、长海股份、山东玻纤、龙泉股份、再升科技等公司股价跟涨 [1] 中国巨石财务表现 - 中国巨石上半年净利润为16.87亿元人民币 同比增长75.51% [1]

板块整体表现 - 玻璃玻纤板块当日上涨5.37%，显著跑赢上证指数（上涨1.14%）和深证成指（上涨2.25%）[1] - 板块内10只个股上涨，4只个股下跌，上涨个股占比71.4%[1][2] - 板块主力资金净流入8.76亿元，游资资金净流出3.3亿元，散户资金净流出5.46亿元[2] 领涨个股表现 - 国际复材（301526）以19.97%涨幅领涨板块，收盘价7.87元，成交量290.13万手，成交额21.33亿元[1] - 宏和科技（603256）涨停10%，收盘价44.89元，成交量42.37万手，成交额18.17亿元[1] - 再升科技（603601）上涨5.88%，收盘价6.30元，成交量138.14万手，成交额8.47亿元[1] - 中国巨石（600176）上涨5.42%，收盘价14.19元，成交量129.16万手，成交额17.96亿元[1] 资金流向突出的个股 - 中材科技（002080）成交额达21.22亿元，涨幅3.91%，成交量58.49万手[1][2] - 旗滨集团（601636）成交额3.56亿元，涨幅3.41%，成交量56.26万手[1][2] - 山东玻纤（605006）涨幅3.50%，收盘价8.27元，成交量24.44万手[1][2] 下跌个股表现 - 金晶科技（600586）下跌0.61%，收盘价4.89元，成交量31.69万手，成交额1.54亿元[2] - 凯盛新能（600876）下跌0.46%，收盘价10.88元，成交量4.42万手，成交额4781.94万元[2] - 南玻A（000012）下跌0.42%，收盘价4.77元，成交量19.07万手，成交额9062.05万元[2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][6] 核心观点 - 无尘空调业务增长强劲 2025H1收入同比增长42.59% 其中再升舒适无尘空调收入大幅增长52.07% [2] - 公司现金流状况优异 2025H1经营性现金流量净额1.49亿元 同比增长92.55% 货币资金7.3亿元 同比增长125.89% [4] - 通过收购四川迈科隆实现VIP产业闭环 预计明年冰箱新国标实施将推动VIP板用量显著增长 [4] - 依托玻璃棉基材优势持续向下游产业链延伸 基本实现从材料到终端设备的一体化整合 [4] 财务表现 - 2025H1营收6.58亿元 同比下滑12.29% 归母净利润6029万元 同比下滑20.84% [1] - 单Q2收入3.34亿元 同比下跌18.68% 归母净利润2673万元 同比下跌38.96% [1] - 综合毛利率23.51% 同比增加0.61pct Q1-Q2毛利率分别为25.1%和21.96% [3] - 期间费用率16.49% 同比增加2.18pct 销售/研发费用率分别增加1.61pct和1.06pct [3] - 销售净利率9.57% 同比减少1.54pct Q1-Q2分别为10.89%和8.29% [3] 业务板块分析 - 干净空气材料业务收入同比下降18.15% 受市场需求低迷影响 [2] - 高效节能材料业务收入同比下降14.95% VIP板材收入减少但AGM隔板保持较快增长 [2] - 无尘空调渠道建设成效显著 在全国26个省份发展代理商84家 建成54家体验展厅 完成超230例项目案例 [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.9亿元 1.4亿元 1.7亿元 [4] - 对应PE分别为70X 46X 39X [4] - 预计营业收入2025-2027年分别为16.16亿元 20.58亿元 23.37亿元 增长率9.5% 27.3% 13.6% [5] - 预计归母净利润增长率2025-2027年分别为1.2% 53.2% 17.5% [5]

股价表现与交易数据 - 8月27日盘中股价上涨2.09%至6.35元/股，成交1.26亿元，换手率1.97%，总市值64.88亿元 [1] - 主力资金净流入329.76万元，特大单买入占比6.44% (811.55万元)，大单买入占比17.43% (2195.03万元) [1] - 年内累计涨幅达89.55%，近5/20/60日分别上涨8.92%、29.33%、71.62% [2] - 年内7次登上龙虎榜，最近一次为8月18日 [2] 主营业务与行业属性 - 主营业务为微纤维玻璃棉及其制品的研发、生产和销售 [2] - 收入构成：高效节能材料51.74%、干净空气材料33.29%、无尘空调产品10.73%、其他4.24% [2] - 所属申万行业为建筑材料-玻璃玻纤-玻纤制造 [2] - 概念板块涵盖PM2.5、融资融券、中芯国际概念、QFII持股、新能源车等 [2] 财务与经营数据 - 2025年1-6月营业收入6.58亿元，同比减少12.29% [2] - 同期归母净利润6028.78万元，同比减少20.84% [2] - A股上市后累计派现6.85亿元，近三年累计派现1.48亿元 [3] 股东结构变动 - 截至6月30日股东户数3.35万户，较上期减少10.30% [2] - 人均流通股30,517股，较上期增加11.49% [2] - 富国沪深300指数增强A/B（100038）新进第六大流通股东，持股405.13万股 [3] 公司基本信息 - 成立于2007年6月28日，2015年1月22日上市 [2] - 注册地址为重庆市渝北区回兴街道婵衣路1号 [2]

板块整体表现 - 玻璃玻纤板块当日下跌1.27%，表现弱于上证指数（下跌0.39%）但深证成指上涨0.26% [1] - 板块内个股分化明显，其中国际复材上涨2.54%领涨，宏和科技下跌4.89%领跌 [1][2] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出1.78亿元，游资资金净流出1.08亿元，但散户资金净流入2.86亿元 [2] 个股涨跌表现 - 涨幅前列个股包括国际复材（上涨2.54%至6.85元）、中国巨石（上涨1.40%至13.77元）、九鼎新材（上涨0.82%至8.56元） [1] - 跌幅较大个股包括宏和科技（下跌4.89%至39.65元）、中材科技（下跌3.09%至36.97元）、再升科技（下跌1.74%至6.22元） [2] - 成交量最大的个股为再升科技（136.12万手）和北玻股份（67.74万手），成交额最高的为宏和科技（12.13亿元）和中国巨石（11.22亿元） [1][2] 资金流向分析 - 中国巨石获得主力资金净流入1.37亿元（净占比12.21%），但遭遇游资净流出4545.20万元和散户净流出9158.64万元 [3] - 再升科技虽股价下跌1.74%，但获得主力资金净流入870.31万元（净占比1.02%） [3] - 金晶科技主力资金净流出501.99万元（净占比4.45%），但获得游资净流入550.87万元（净占比4.88%） [3] - 多数个股呈现主力资金净流出状态，其中耀皮玻璃主力净流出381.87万元（净占比5.92%），北玻股份主力净流出402.38万元（净占比1.36%） [3]