行业或公司 * **公司**：瑞幸银行 核心观点和论据 1. **核心产品全能12位迎来新一轮减息周期**：由于产品降价50%，市场预期对公司业绩有较大影响，但三季度产品联盟集团落地，预计业绩将逐季度提升[1]。 2. **两个新品放量**：儿童式单围和基材中标的潜力大，预计短期可快速达到两个亿体量[2]。 3. **中长期逻辑**：场外营养作为完整资料化，公司混合维生素渠道成熟，市场统治力强，其他产品可借助现有渠道销售，业绩多元化，成长性好[3]。 其他重要内容 1. **公司介绍**：成立于2009年，研发团队成立于2002年，核心产品全能12位上市于2009年，股权稳定，结构清晰[5]。 2. **业绩及股价表现**：产品节奏主导公司业绩和股价变化，如二中十三围和多威的起降导致公司连续两年业绩翻倍或接近翻倍增长[6]。 3. **成人十二维分析**：魏金康是国内成人十二维绝对龙头，收入约9.6亿，市占率89%，核心原因包括申报难度大、生产红利、先发优势等[8-11]。 4. **集采结果落地**：河南集采持久上能够集采的产品，未经方式独家重审52%左右，预计收益增速30%以上[13-14]。 5. **新品分析**：儿童13维预计全年销售增长7000万-8000万，多元文件元素有中选机会，预计可快速恢复到两个亿体量[15-16]。 6. **估值**：明年PE为13倍，增速快，估值便宜，账上有充裕现金，资产负债率低，认为瑞幸银行是低估值高增长的弹性标的[17]。

西藏卫信康医药股份有限公司 关于股份回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：603676 证券简称：卫信康 公告编号：2024-052 | 回购方案首次披露日 | 2024/8/28 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024 8 日~2025 年 8 月 | 年 | 月 | | 26 日 | | 预计回购金额 | 1,500 万元~3,000 万元 | | | | | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | | | | 累计已回购股数 | 148.68 万股 | | | | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.3417% | | | | | | 累计已回购金额 | 1,541.31 万元 | | | | | | 实际回购价格区间 | 9.72 元/股~10.50 元/股 ...

新产品和新技术研发 - 子公司洋浦京泰葡萄糖酸钙注射液通过仿制药一致性评价[1] - 截至2024年10月，该药品一致性评价累计研发投入约301.43万元[3] 业绩总结 - 2023年该注射液在相关医疗机构销售额4.93亿元[3] - 2024年1 - 6月销售额2.16亿元[3] 未来展望 - 子公司药品通过评价对目前经营业绩无重大影响[4] - 药品销售受政策和市场环境影响有不确定性[4]

投资者关系活动信息 - 活动类别为路演活动、电话会议、华西证券策略会 [3] - 时间为2024年11月 [3] - 地点包括成都、北京、上海、深圳 [4] - 参与单位众多，涵盖多家证券、基金、投资公司及相关人员 [3] - 上市公司接待人员有董事会秘书于海波、证券事务经理陈佳旭和万慧 [4] 产品业务情况 注射用多种维生素（12） - 市场上进入厂家有三家，正在申报的有一家，适用于特定需注射补充维生素的患者 [4] - 网传美国百特公司退出中国市场，公司密切关注行业格局变化，通过提升竞争力应对市场变化 [4] - 集采独家中选后配送费、市场投入下降，随着市场覆盖扩大和成本降低，经营收益提升 [4] 成人13种复合维生素 - 相较于注射用多种维生素（12）增加了生理剂量（150μg）的维生素K，为特定患者带来更多临床获益，满足多元化临床需求 [5] 小儿多种维生素注射液（13） - 2024年上半年完成31个省级行政区域准入，实现销售收入3,275.09万元，同比增长47.29%，医院覆盖加快，季度销售环比稳步提升 [5] 多种微量元素注射液 - 在“京津冀3 + N”集采中，21个联盟省份已有11个确定跟标，公司关注后续跟标情况并做好准备，执标推进将带来市场机会和增量空间 [5] 多种微量元素注射液（III） - 与多种微量元素注射液均为肠外营养微量元素静脉制剂，适用人群有差异，获批扩充了公司微量元素类产品矩阵，公司将精准定位产品策略 [5][6] 政策影响情况 - “四同”价格治理下，公司核心产品不涉及价格调整 [6] - DRG执行有利于肠外营养领域用药的规范及科学合理使用 [6] 股份回购情况 - 截至2024年11月25日，公司通过集中竞价交易累计回购股份156,700股，占公司总股本比例为0.036%，成交总金额为1,541,919元，公司将按规定择机回购并披露信息 [6]

证券代码：603676 证券简称：卫信康 公告编号：2024-051 西藏卫信康医药股份有限公司 关于全资子公司药品续约国家医保目录（2024 年）的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 药品名称：小儿多种维生素注射液（13） 根据国家医保局、人力资源社会保障部关于印发《国家基本医疗保险、工伤保险和 生育保险药品目录（2024 年）》（以下简称"《国家医保目录（2024 年）》"）的通知（医 保发﹝2024﹞33 号），西藏卫信康医药股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司内 蒙古白医制药股份有限公司（以下简称"白医制药"）小儿多种维生素注射液（13）在 协议期内续约纳入《国家医保目录（2024 年）》，具体情况如下： 一、 药品情况 （一）药品的基本情况 剂型：注射剂 药品分类代码：XB05BA 小儿多种维生素注射液（13）为含有 13 种维生素的复合维生素注射剂，适用于接 受肠外营养的 11 周岁以下患者维生素缺乏的预防。小儿注射用多种维生素（13）为临 床提供一种能符合医学共识的小儿专用肠外维生素制剂， ...

关于以集中竞价方式首次回购股份的公告 证券代码：603676 证券简称：卫信康 公告编号：2024-050 西藏卫信康医药股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 11 月 25 日，公司通过集中竞价交易方式首次回购公司股份 156,700 股，占公司总股本的比例为 0.0360%，最高成交价为 9.9 元/股，最低成交价为 9.72 元/股，成交总金额为 1,541,919 元（不含佣金等交易费用）。 本次回购股份符合法律法规的规定及公司披露的回购股份方案的要求。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/8/28 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024 8 日~2025 年 8 月 | 年 | 月 | 27 | 26 日 | | 预计回购金额 | 1,500 万元~3,000 万元 | | | | | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 ...

新产品和新技术研发 - 公司全资子公司白医制药撤回复方氨基酸(16)双肽(1)注射液注册申请[2] - 药品注册申请于2024年3月获国家药监局受理[4] - 截至2024年10月31日，该药品累计研发投入约677.75万元[4] 其他 - 本次撤回申请不会对公司当期经营产生重大影响[5] - 药品研发受多因素影响存在不确定性[5]

分组1 - 报告公司投资评级：买入[1] - 报告的核心观点：集采影响逐步消化业绩迎来拐点，二线品种梯队丰富持续增长可期，盈利能力持续提升业绩拐点明确，根据经营情况调整盈利预测[3][4][5] 分组2 - 事件相关：公司发布2024年3季报，前3季度营业收入9.94亿元（-6.30%），归属于上市公司股东的净利润2.43亿元（+15.71%），扣非净利润1.97亿元（+15.84%），第3季度营业收入3.61亿元（+15.83%），净利润7981万元（+4.68%），扣非净利润8092万元（+109.39%）[3] - 集采影响相关：注射用多种维生素（12）集采后中标价下滑，2024年上半年服务性收入环比改善，预计盈利能力保持较好水平，有望加速替代传统产品，销售量或迎来新一轮增长[4] - 二线品种相关：多种微量元素受集采影响上半年下滑，在京津冀“3+N”联盟集采中中标后有望恢复增长，小儿多种维生素注射液（13）2023年进医保后放量，2024年上半年收入增长，新获批产品有潜力成为业绩增长新动力[5] - 盈利能力相关：2024年各季度收入持续改善，3季度扣非利润/收入和扣非利润金额达新高，得益于集采后销售费用下降和新产品放量后固定费用摊薄，利润率仍有改善空间[5] - 盈利预测相关：预计2024 - 2026年营业收入分别为13.77亿元、16.62亿元、19.51亿元，同比增速分别为4.1%、20.7%、17.4%，归母净利润分别为2.51亿元、3.14亿元、3.88亿元，同比增速为17.4%、24.9%、23.8%，对应PE分别为17.4、13.9、11.2倍[5][7] - 财务数据相关：给出2023 - 2026年资产负债表、现金流量表、利润表相关数据，包括流动资产、现金、应收账款、净利润等多项指标及其预测值，还有成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等相关比率[14]

证券代码：603676 证券简称：卫信康 公告编号：2024-048 西藏卫信康医药股份有限公司 关于子公司药品通过仿制药质量和疗效一致性评价的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，西藏卫信康医药股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司内蒙古白医 制药股份有限公司（以下简称"白医制药"）收到国家药品监督管理局（以下简称"国 家药监局"）核准签发的复方电解质注射液（Ⅱ）《药品补充申请批准通知书》，该药品 通过仿制药质量和疗效一致性评价。现就相关事项公告如下： 一、药物基本情况 药物名称：复方电解质注射液（Ⅱ） 剂型：注射剂 注册分类：化学药品 规格：100ml 、250ml、500ml 申请类型：补充申请 受理号： CYHB2350360 、 CYHB2350361 、 CYHB2350359 、 CYHB2350358 、 CYHB2350362 上市许可持有人：内蒙古白医制药股份有限公司 药品生产企业：内蒙古白医制药股份有限公司 审批结论：根据《中华人民共和国药品管理法》及有关规定，经审查，批准本品增 ...

证券代码：603676 证券简称：卫信康 公告编号：2024-047 西藏卫信康医药股份有限公司 2024 年前三季度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.162 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/11/11 | － | 2024/11/12 | 2024/11/12 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 西藏卫信康医药股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 16 日召开 2023 年年 度股东大会，审议通过《关于提请股东大会授权董事会制定 2024 年中期利润分配方案的议案》， 授权董事会制定 2024 年中期利润分配方案。因此，本次利润分配方案无需提交股东大会审议。 二、 分配方案 1. 发放年度：2024 年前三季度 2. 分派对象： 截至股 ...