公司股价与交易表现 - 2025年1月5日盘中，公司股价上涨2.05%，报15.96元/股，总市值168.31亿元 [1] - 当日成交额3822.57万元，换手率0.23% [1] - 当日主力资金净流入96.82万元，大单买入407.15万元（占比10.65%），卖出310.33万元（占比8.12%） [1] - 公司股价年初至今涨2.05%，但近5个交易日跌3.51%，近20日跌5.62%，近60日跌12.60% [1] 公司基本概况 - 公司全称为山东步长制药股份有限公司，成立于2001年5月10日，于2016年11月18日上市 [1] - 公司主营业务为中成药的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：中成药82.34%，化学药10.08%，医疗器械6.61%，其他0.97% [1] - 公司所属申万行业为医药生物-中药Ⅱ-中药Ⅲ，所属概念板块包括疫苗、中药、医药电商、创新药、养老产业等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为5.11万户，较上期减少7.36% [1] - 截至同期，人均流通股为20641股，较上期增加2.92% [1] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股2038.71万股，较上期增加851.27万股 [2] - 南方中证500ETF（510500）为第九大流通股东，持股804.20万股，较上期减少14.45万股 [2] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入84.69亿元，同比微降0.54% [1] - 同期，公司实现归母净利润8.68亿元，同比大幅增长177.54% [1] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利79.48亿元 [2] - 近三年，公司累计派发现金红利16.09亿元 [2]

公司股价与交易数据 - 12月31日，公司股价下跌0.38%，成交额为7881.84万元 [1] - 当日融资买入807.37万元，融资偿还1233.16万元，融资净卖出425.80万元 [1] - 截至12月31日，公司融资融券余额合计为5.18亿元，其中融资余额5.16亿元，占流通市值的3.13%，融资余额低于近一年40%分位水平 [1] - 12月31日融券卖出900股，金额1.41万元，融券余量8.73万股，融券余额136.46万元，低于近一年10%分位水平 [1] 公司财务与经营状况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入84.69亿元，同比微降0.54% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为8.68亿元，同比大幅增长177.54% [2] - 公司主营业务收入构成为：中成药82.34%，化学药10.08%，医疗器械6.61%，其他0.97% [1] - 公司自A股上市后累计派发现金红利79.48亿元，近三年累计派现16.09亿元 [2] 股东与机构持仓变化 - 截至9月30日，公司股东户数为5.11万户，较上期减少7.36% [2] - 截至9月30日，人均流通股为20641股，较上期增加2.92% [2] - 截至9月30日，香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股2038.71万股，较上期增加851.27万股 [2] - 截至9月30日，南方中证500ETF为第九大流通股东，持股804.20万股，较上期减少14.45万股 [2] 公司基本信息 - 公司全称为山东步长制药股份有限公司，位于山东省菏泽市牡丹区 [1] - 公司成立于2001年5月10日，于2016年11月18日上市 [1] - 公司主营业务涉及中成药的研发、生产和销售 [1]

疫情现状与市场需求 - 2025年末全国流感疫情持续高流行，主导毒株为传播力较强的甲型H3N2，人群普遍易感，元旦与春运期间大规模人口流动将增加病毒传播机会，对医疗和药品供应体系构成压力测试 [1] - 抗病毒及呼吸道对症药品需求集中释放，阿里健康平台近两周流感相关药品购买人数环比增长超过500%，美团买药平台清热解毒、止咳化痰类中成药订单量增幅突破100%，线下药店相关品类补货频率较平日提升2至3倍 [1] - 精准诊疗需求上升，京东到家呼吸道病原检测订单量环比增长66%，专业上门检测服务需求接近翻倍 [1] 产业链协同与保障 - 医药产业链从上游疫苗、中游制药到下游流通高效协同，构建覆盖预防、诊断、治疗的完整保障链条，化学药与中成药呈现协同发力态势，市场格局有所变化 [1] - 预防端疫苗企业保障供应，华兰疫苗自11月以来已签发流感疫苗55批，百克生物的冻干鼻喷流感疫苗于2025年8月获批液体剂型批件提升便利性，步长制药子公司天元生物的四价流感疫苗于10月获批上市，与三价疫苗形成组合覆盖主要流行毒株 [2] - 诊断环节业务量攀升，迪安诊断、金域医学等第三方检测机构业务量同步增长，推动了家用检测产品市场扩容和居民自我健康管理能力增强 [2] - 流通端关键作用凸显，药易购等医药商业企业依托网络实现解热镇痛、抗病毒、呼吸道对症药品的快速配送，在需求集中释放期确保终端药品可及性 [5] 治疗端药物供给格局 - 治疗端形成化学药与中成药并行的多元化供给格局，经典抗病毒药磷酸奥司他韦仍是临床主力，由人福医药、力生制药、吉林敖东等企业保障不同剂型供应 [3] - 创新化学药持续推进，众生药业正推进抗甲流新药昂拉地韦片的商业化，济川药业的1类创新药济可舒实现对甲型、乙型流感的全面覆盖，新华制药的帕拉米韦注射液可用于全年龄段患者并为重症治疗提供选择 [3] - 中成药表现活跃，华润三九、康缘药业、以岭药业等企业的感冒抗病毒类产品线增长动力较强，特一药业产品线涵盖止咳、退热、抗病毒及消化系统用药等多类别以满足综合对症需求 [5] 中成药临床地位与研发趋势 - 流感症状复杂及儿科感染率较高推动治疗方案需求结构性变化，市场更关注整体症状缓解与病程缩短等综合效果，中成药凭借多靶点作用和整体调节特点，临床应用比重上升 [6] - 政策支持力度加大，《流行性感冒诊疗方案（2025年版）》将多款中药纳入推荐目录，从官方层面确立中医药在流感防治中的地位，为相关企业市场拓展提供政策背书 [6] - 头部中药企业加速循证医学研究以构建专业壁垒，康缘药业呼吸系统产品线覆盖疾病不同阶段，如散寒化湿颗粒针对急性期、金振口服液聚焦儿童感染、杏贝止咳颗粒用于恢复期，为临床提供连贯用药选择 [6] - 康缘药业开展散寒化湿颗粒与Paxlovid的头对头试验，在中药领域尚不多见，金振口服液针对儿童人群完成系列临床试验并积累多重病毒抑制作用数据，其四季度市场需求回暖且正加紧排产，儿童流感新适应症获批进一步拓宽儿科应用场景 [7] - 中药企业开展规范化临床研究的趋势正在形成，逐步取代传统经验总结模式，使中药疗效评价能与化学药在同一标准框架下对比，扎实的临床数据是产品进入诊疗指南的基础和构建核心资产的关键 [9] 市场竞争格局 - 呼吸系统中成药领域竞争主体多元，华润三九在品牌和渠道积累深厚，以岭药业的连花清瘟拥有广泛市场认知，济川药业在儿科领域占据一定份额，康缘药业则以临床研究和产品梯队见长形成差异化竞争路径 [9] - 随着行业整体向循证医学方向演进，具备研发实力和临床数据积累的企业有望获得更多市场机会 [9]

公司控股股东股权质押情况 - 公司控股股东步长（香港）持有公司股份约4.91亿股，占公司总股本的46.56% [1] - 步长（香港）累计质押公司股份约1.09亿股，占其所持公司股份总数的22.11%，占公司总股本的10.29% [1] - 控股股东及其一致行动人合计持有公司股份约5.98亿股，占公司总股本的56.72% [1] - 控股股东及其一致行动人累计质押股份约1.09亿股，占其合计持股总数的18.14%，占公司总股本的10.29% [1]

公司股价与市值表现 - 步长制药股价于公告日收盘报15.70元，单日下跌3.44% [1] - 公司市值单日蒸发约5.91亿元人民币 [1] 诉讼案件核心信息 - 诉讼由步长制药控股子公司上海合璞医疗科技有限公司提起，被告为捷迈(上海)医疗国际贸易有限公司 [1] - 案件性质为合同纠纷，上海市第一中级人民法院已于2025年11月5日立案受理，案号为(2025)沪01民初257号 [1] - 诉讼起因于双方经销协议期满未续签后，上海合璞持有的约5.5亿元捷迈产品库存未能完成向新任经销商的转移 [1] - 上海合璞主要诉讼请求包括：要求被告按约5.56亿元净价回购库存、退还约321万元预付款、支付约9173万元利息损失，并承担相关费用，总诉请金额暂计约6.52亿元人民币 [2] 公司披露与财务影响 - 公司公告称案件尚未开庭审理，最终结果存在不确定性 [2] - 前述约5.5亿元存货存在计提存货跌价准备的风险，对公司本期及期后利润的具体影响金额尚不能确定 [2] - 公司将根据企业会计准则和实际情况进行相应会计处理 [2] 子公司基本情况 - 涉诉子公司上海合璞医疗科技有限公司成立于2016年，为步长制药成员企业 [2] - 公司位于上海市，主要从事科技推广和应用服务业 [2] - 企业注册资本为2亿元人民币，实缴资本为9995万元人民币 [2]

中药板块市场表现 - 2023年12月30日，中药板块整体下跌0.32%，表现弱于上证指数（下跌0.0%）和深证成指（上涨0.49%）[1] - 板块内个股表现分化，太极集团（上涨2.07%）、万邦德（上涨1.98%）领涨，而*ST长药（下跌19.49%）、ST葫芦娃（下跌4.99%）领跌[1][2] - 当日板块主力资金净流出2.31亿元，游资资金净流出4882.78万元，但散户资金呈现净流入2.8亿元[2] 个股涨跌与成交情况 - 涨幅居前的个股包括：太极集团收盘价18.25元，成交额1.59亿元[1]；万邦德收盘价13.89元，成交额2.27亿元[1]；方盛制药收盘价11.29元，成交额5381.60万元[1] - 跌幅显著的个股包括：*ST长药收盘价0.95元，成交量106.16万手，成交额1.02亿元[2]；步长制药收盘价15.70元，下跌3.44%，成交额1.56亿元[2]；ST百灵收盘价4.23元，下跌2.98%，成交额3.01亿元[2] - 部分权重股如云南白药微涨0.44%，收盘价56.94元，成交额3.28亿元[1] 个股资金流向分析 - 万邦德获得主力资金净流入4879.36万元，主力净占比达21.52%，但游资和散户资金分别净流出1003.13万元和3876.23万元[3] - 太极集团主力资金净流入1853.14万元，主力净占比11.66%[3] - 信邦制药主力资金净流入1515.31万元，主力净占比14.81%[3] - 方盛制药主力资金净流入1212.94万元，主力净占比高达22.54%[3] - 尽管ST百灵股价下跌，但仍获得主力资金净流入1081.93万元[3] - 云南白药获得主力资金净流入939.88万元，但散户资金净流出1019.45万元[3]

股权结构 - 步长（香港）持有公司股份490,957,202股，占总股本46.56%[4] - 控股股东及其一致行动人合计持有公司股份598,200,660股，占总股本56.72%[4] 质押情况 - 步长（香港）累计质押股份108,530,000股，占其所持股份22.11%，占总股本10.29%[4] - 本次合计质押7,600,000股，占其所持股份1.55%，占总股本0.72%[5] 风险评估 - 步长（香港）质押风险可控，不会导致控制权变更，不影响经营治理[9]

公司控股股东股权质押情况 - 公司控股股东步长（香港）持有公司股份490,957,202股，占公司总股本的46.56% [1] - 控股股东累计质押股份108,530,000股，占其自身持股的22.11%，占公司总股本的10.29% [1] - 本次新增质押股份7,600,000股，其中3,600,000股质押给中信银行股份有限公司济南分行，4,000,000股质押给中信金融租赁有限公司 [1] - 本次新增质押的起始日均为2025年12月29日，其中质押给中信金融租赁有限公司的股份到期日为2028年12月30日 [1] 控股股东及一致行动人整体持股与质押 - 控股股东及其一致行动人合计持有公司股份598,200,660股，占公司总股本的56.72% [1] - 控股股东及一致行动人累计质押股份108,530,000股，占其合计持股的18.14%，占公司总股本的10.29% [1]

公司近期法律纠纷 - 控股子公司上海合璞因合同纠纷向法院提起诉讼，涉案金额约6.52亿元 [1] - 纠纷源于与捷迈上海公司的经销协议期满后，约5.5亿元库存产品未完成转移，且无确切转移计划 [1] - 诉讼要求捷迈上海公司处理库存并赔偿相关利息及费用，案件已立案但尚未开庭，结果存在不确定性 [1] 公司财务与经营业绩 - 公司2020年营收达160.07亿元，但此后连续四年下滑，2021年至2024年营收分别为157.63亿元、149.51亿元、132.45亿元、110.06亿元 [2] - 营收下滑与核心产品被移出医保目录及对子公司计提巨额商誉减值有关 [4] - 2025年前三季度营收84.69亿元，同比微降0.54%，但归母净利润8.68亿元，同比大幅增长177.54% [4] - 净利润增长主要因销售规模增长、生产成本下降及收购子公司形成的评估增值摊销完毕 [4] 公司业务与战略动向 - 公司主要从事中成药研发、生产和销售，并拓展化药、生物药及疫苗领域，拥有脑心通胶囊等三个独家专利品种 [2] - 全资子公司山东丹红拟以750万元收购6个已获批文的保健食品技术所有权，布局大健康产业 [5][6] - 交易旨在获得相关保健食品注册证书并实现商业化规模生产 [6] 公司市场表现 - 截至12月29日收盘，公司股价报16.26元/股，下跌1.16%，总市值约171.47亿元 [6] - 今年以来公司股价表现近乎“原地踏步” [6]

案件核心信息 - 步长制药控股子公司上海合璞医疗科技有限公司因合同纠纷起诉捷迈（上海）医疗国际贸易有限公司，涉案总金额为6.52亿元 [1] - 案件案号为（2025）沪01民初257号，法院已立案受理但尚未开庭审理 [1] - 根据天眼查数据，该案件实际开庭时间为12月16日，早于步长制药披露公告日期（12月29日）约两周 [2] 涉案双方与关系 - 原告上海合璞是步长制药的控股子公司，曾是被告捷迈上海公司的授权经销商 [1] - 被告捷迈上海公司是国际知名骨科耗材企业捷迈邦美旗下的中国公司 [1] - 双方纠纷源于经销协议期满未续签后，捷迈上海公司协调原告将库存产品转移给新任授权经销商的过程 [1] 诉讼具体诉求与涉案金额 - 上海合璞要求捷迈上海公司回购价值5.56亿元的剩余库存商品 [1] - 上海合璞要求捷迈上海公司退还320.78万元预付款 [1] - 上海合璞要求捷迈上海公司支付0.92亿元利息损失并承担库存产生的资金损失成本 [1] - 上海合璞要求捷迈上海公司承担诉讼费、保全费、律师费等 [1] 纠纷核心与财务影响 - 纠纷直接原因是上海合璞仍有约5.5亿元存货尚未完成向新任经销商的转移，且没有确切有效的库存转移计划 [1] - 步长制药方面表示，前述约5.5亿元存货存在计提存货跌价准备的风险，对公司本期及期后利润的影响金额尚不能确定 [2]