公司动态 - 公司于2025年10月30日召开第四届第二十四次董事会会议，审议了《2025年第三季度报告全文的议案》等文件 [1] - 公司股票代码为SH 603863，截至新闻发布时收盘价为22.45元 [1] 业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入100%来源于制造业务 [1] 行业议题 - 行业出现多地“负电价”现象，即卖电不挣钱 [1] - 行业存在电厂在负电价情况下仍不愿停机的现象 [1]

公司基本情况 - 公司成立于2008年9月28日，于2019年6月21日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为广东省汕头市 [1] - 公司是国内环保再生纸领域的重要企业，专注环保再生纸研发生产，具备全产业链优势 [1] - 公司主要从事环保再生纸的研发、生产和销售，所属申万行业为轻工制造-造纸-大宗用纸，涉及彩票、节能环保等概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司营业收入为3.14亿元，在行业中排名第10/10，远低于行业第一名太阳纸业的289.36亿元和第二名山鹰国际的211.33亿元，也低于行业平均数92.02亿元和中位数53.83亿元 [2] - 主营业务构成中，高强瓦楞纸收入1.48亿元，占比66.70%；特种纸收入6921.02万元，占比31.09%；其他业务收入504.61万元，占比2.27% [2] - 当期净利润为-8703.82万元，行业排名8/10，行业第一名太阳纸业净利润达25.06亿元，第二名荣晟环保为1.71亿元，行业平均数为-3.78亿元，中位数为5500.8万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为67.89%，高于去年同期的57.66%，也高于行业平均的56.77% [3] - 当期毛利率为-10.95%，低于去年同期的-6.41%，也低于行业平均的0.28% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东和实际控制人均为王壮鹏，董事长为王壮加，其于1974年2月出生，大专学历，有丰富的纸业及相关行业工作经验 [4] - 总经理为王卫龙，1970年5月出生，中专学历，有多年来造纸厂工作经历，2024年薪酬66.3万元，较2023年的66万元增加0.3万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.69万，较上期减少22.23%；户均持有流通A股数量为1.21万，较上期增加28.59% [5]

公司财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为3.14亿元，同比下降40.2% [1] - 归属母公司股东净利润为-8673.86万元，较上年同期亏损减少1790.63万元 [1] - 基本每股收益为-0.42元 [1]

会议信息 - 公司于2025年10月20日发出第四届监事会第十八次会议通知，10月30日现场表决召开[2] - 应参与表决监事3名，实际参与3名[2] 审议结果 - 会议审议通过《2025年第三季度报告全文的议案》，表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[3]

会议信息 - 公司于2025年10月20日发出第四届董事会第二十四次会议通知[2] - 会议于2025年10月30日以现场结合通讯表决方式召开[2] - 应参与表决董事7名，实际参与表决7名[2] 议案审议 - 会议审议通过《2025年第三季度报告全文的议案》，表决结果为7票同意，0票反对，0票弃权[3] - 该议案此前经公司第四届董事会审计委员会第十一次会议审议通过[3] 报告查询 - 公司2025年第三季度报告全文详见上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)[3]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为91,364,059.09元，同比下降46.42%[4] - 年初至报告期末营业收入为313,988,524.90元，同比下降40.20%[4] - 2025年前三季度营业总收入为3.14亿元，较2024年同期的5.25亿元下降40.2%[19] - 2025年前三季度营业总成本为4.08亿元，超过营业收入，导致营业亏损[19] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-41,043,386.48元[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-86,738,647.56元[4] - 2025年前三季度净利润为-8703.82万元，较2024年同期的-1.05亿元亏损收窄17.4%[20] - 2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为-8673.86万元，较2024年同期的-1.05亿元亏损收窄17.1%[20] 成本和费用表现 - 2025年前三季度管理费用为2736万元，较2024年同期的4619万元下降40.8%[19] - 2025年前三季度研发费用为717.03万元，较2024年同期的1373.27万元下降47.8%[20] 资产和负债状况 - 2025年9月30日货币资金为2277万元，较2024年末的6195万元大幅下降63.2%[14] - 2025年9月30日存货为1579万元，较2024年末的7698万元大幅下降79.5%[15] - 2025年9月30日应收账款为386万元，较2024年末的1034万元下降62.7%[15] - 2025年9月30日短期借款为2.66亿元，与2024年末水平基本持平[16] - 2025年9月30日长期借款为1.27亿元，较2024年末的8566万元增长48.6%[16] - 2025年9月30日未分配利润为-4.76亿元，较2024年末的-3.89亿元亏损扩大22.3%[17] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-28,248,025.94元[5] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-2824.80万元，较2024年同期的-3078.06万元改善8.2%[23][24] - 2025年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为2.89亿元，较2024年同期的5.68亿元下降49.2%[23] - 2025年前三季度投资活动产生的现金流量净额为3799.57万元，主要来自处置资产，但较2024年同期的7645.14万元大幅下降50.3%[24] - 2025年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-4891.45万元，较2024年同期的-3013.95万元恶化62.3%[25] - 2025年9月末现金及现金等价物余额为2277.19万元，较2024年同期4723.50万元下降51.8%[25] 盈利能力指标 - 第三季度基本每股收益为-0.20元/股[5] - 第三季度加权平均净资产收益率为-10.27%，同比减少3.29个百分点[5] - 2025年前三季度基本每股收益为-0.42元/股，较2024年同期的-0.51元/股有所改善[21] - 2025年前三季度投资收益为-33.16万元，较2024年同期的-148.88万元亏损收窄77.7%[20] 其他重要财务数据 - 报告期末总资产为1,142,690,683.28元，较上年度末下降12.26%[5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为364,123,662.99元，较上年度末下降21.77%[5] - 2025年9月30日公司总资产为11.43亿元，较2024年末的13.02亿元下降12.2%[15] 业绩变动原因 - 营业收入下降主要系涂布白板纸生产线关停及高强瓦楞纸机开工不足导致[9]

造纸板块整体市场表现 - 10月30日造纸板块整体下跌0.95%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.73%，深证成指下跌1.16% [1] - 板块内个股表现分化，景兴纸业领跌，松炀资源领涨，涨幅为7.26% [1] 个股价格与交易表现 - 松炀资源收盘价22.45元，涨幅7.26%，成交额3.32亿元，成交量15.21万手 [1] - 博汇纸业收盘价4.95元，涨幅0.81%，成交额7494.98万元，成交量15.19万手 [1] - 景兴纸业领跌板块，跌幅为5.02%，收盘价6.06元，成交额9.72亿元，成交量158.00万手 [2] - 青山纸业跌幅4.86%，收盘价3.52元，成交额7.15亿元，成交量201.25万手 [2] 板块资金流向 - 当日造纸板块主力资金净流出2.97亿元，游资资金净流出6616.83万元，散户资金净流入3.64亿元 [2] - 松炀资源主力净流出3589.14万元，主力净流出占比10.82% [3] - 华旺科技主力净流入830.17万元，主力净流入占比7.67% [3] - 五洲特纸主力净流入763.46万元，主力净流入占比10.58% [3]

板块整体表现 - 10月29日造纸板块整体微涨0.01%，表现弱于上证指数（上涨0.7%）和深证成指（上涨1.95%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌[1][2] 领涨个股表现 - 民士达领涨板块，收盘价41.63元，单日涨幅达6.99%，成交额1.17亿元[1] - 仙鹤股份上涨2.92%，收盘价22.90元，成交额7883.76万元[1] - 五洲特纸上涨2.56%，收盘价12.01元，成交额4368.41万元[1] 领跌个股表现 - 恒丰纸业下跌2.43%，收盘价9.64元[2] - 青山纸业下跌2.37%，收盘价3.70元，成交额达8.08亿元[2] - 安妮股份下跌2.26%，收盘价7.36元，成交额2.33亿元[2] 板块资金流向 - 当日造纸板块主力资金净流出1.98亿元，游资资金净流入1624.76万元，散户资金净流入1.82亿元[2] - 华泰股份获得主力资金净流入1632.91万元，主力净占比达20.93%[3] - 博汇纸业主力资金净流入256.20万元，主力净占比5.82%[3] - 太阳纸业主力资金净流出73.77万元，主力净占比-0.44%[3]

造纸板块整体表现 - 10月23日造纸板块整体上涨0.81%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.22% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，4只个股下跌，松炀资源以10.03%的涨幅领涨 [1][2] - 从资金流向看，当日造纸板块整体呈现主力资金和游资资金净流出，分别为8695.15万元和5934.19万元，而散户资金净流入1.46亿元 [2] 领涨个股表现 - 松炀资源涨幅最大达10.03%，收盘价19.97元，成交量为13.80万手，成交额为2.67亿元 [1] - 宜宾纸业涨幅为4.55%，收盘价25.49元，成交量为15.73万手，成交额为3.96亿元 [1] - 松炀资源和宜宾纸业同时获得主力资金大幅净流入，分别为5471.69万元和7738.51万元，主力净占比分别为20.53%和19.52% [3] 资金流向分析 - 主力资金集中流入部分个股，除松炀资源和宜宾纸业外，仙鹤股份主力净流入397.32万元，主力净占比达14.35% [3] - 多数个股面临游资资金净流出，其中宜宾纸业游资净流出3670.59万元，松炀资源游资净流出1934.87万元 [3] - 齐峰新材虽股价上涨2.19%，但主力资金净流出89.76万元，而游资净流入213.33万元 [1][3]

造纸板块整体市场表现 - 10月22日造纸板块整体下跌0.08%，表现略弱于上证指数（下跌0.07%）但强于深证成指（下跌0.62%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，2只个股收平[1][2] - 领跌个股为松炀资源，跌幅达2.47%[1][2] 个股价格表现 - 涨幅最大个股为民士达，上涨4.49%至41.17元，ST晨鸣上涨2.88%至2.14元，荣晟环保上涨1.45%至13.32元[1] - 跌幅前列个股包括松炀资源（-2.47%）、齐峰新材（-1.19%）、青山纸业（-0.80%）[2] - 山鹰国际和华泰股份当日收平，价格分别为1.84元和3.73元[2] 成交活跃度分析 - 青山纸业成交最为活跃，成交量达225.51万手，成交额8.38亿元[2] - 三兴纸业成交281.15万手，成交额19.25亿元，为板块最高成交额[2] - 山鹰国际成交量156.25万手，成交额2.88亿元[2] - 华旺科技成交1.12万手，成交额1.19亿元[1] 资金流向特征 - 当日造纸板块整体呈现主力资金净流出1.68亿元，游资资金净流出3026.13万元[2] - 散户资金净流入1.99亿元，显示散户与机构资金流向出现分化[2] - ST晨鸣主力资金净流入1107.30万元，主力净占比达14.54%，为板块最高[3] - 仙鹤股份主力资金净流入596.29万元，主力净占比13.52%[3] - 太阳纸业虽然股价微跌0.35%，但主力资金仍净流入90.96万元[2][3]