公司代码 - 公司证券代码为603979，转债代码为113615[1] 审核进展 - 2024年12月9日收到上交所《审核问询函》[2] - 2025年1月10日公开披露《审核问询函》回复[2] - 会同中介机构对《审核问询函》部分回复内容补充与更新[3] 发行要求 - 本次发行可转债需通过上交所审核并获中国证监会同意注册[3] 公告时间 - 公告发布时间为2025年2月17日[4]

会议信息 - 公司于2025年1月20日发布召开2025年第一次临时股东大会通知[3] - 现场会议于2025年2月7日14:00召开，有网络投票时间安排[4] 参会情况 - 本次会议股东（股东代理人）220人，代表股份331,473,859股，占比53.1398%[6] 议案表决 - 《关于拟为子公司履约提供担保的议案》等四议案有表决结果[8][9] - 议案（一）为特别决议事项，其他三议案过半数通过[10] 会议结论 - 本次会议召集、召开等均合法有效[11]

会议信息 - 2025年2月7日公司股东大会在京召开，董事长主持[6][7] - 出席会议股东及代理人220人，表决权股份占比53.1398%[5] - 见证律所是北京国枫，律师为王鑫、罗聪[11] 议案表决 - 拟为子公司担保议案同意票比例99.6619%[8] - 增补非独立董事议案同意票比例99.5640%[9] - 投资铜矿工程议案同意票比例99.9664%[9] - 薪酬考核办法议案同意票比例98.3694%[9]

股东大会 - 股东大会时间为2025年2月7日14:00[9] - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[9] - 议案一需经出席股东大会股东或股东代理人所持表决权的三分之二以上审议通过，其余议案需二分之一以上[14] 子公司业务 - 子公司金刚矿业承包合同金额约993,405,431.96美元，工期5年[16] - 公司持有金刚矿业49%股权并享有控制权[20] - 金刚矿业注册时间为2016年2月，注册地为刚果（金），注册资本200万美元[20] - 截至2023年12月31日，金刚矿业资产总额16,273.02万美元，负债总额13,446.12万美元[20] - 截至2024年9月30日，金刚矿业资产总额18,888.30万美元，负债总额15,589.59万美元[20] - 金刚矿业自2017年开始承接卡库拉铜矿斜坡道掘进工程、2019年承接地下开拓工程[20] 担保情况 - 2025年预计年度担保额度不超21亿元，占净资产比重29.09%[22] - 各单项担保额度折合人民币约314,893万元，总担保额度折合人民币约474,893万元，占净资产比重65.79%[22] - 截至2024年12月20日，实际履行担保余额约182,715.52万元，占净资产比重25.31%[22] 项目投资 - 拟投资751,343.96千美元开发龙溪铜矿东区[32] - 截至2024年10月31日，东区探获矿石量2,604.8万吨，铜金属量1,039,486吨，平均品位3.99%[34] - 探明金属量所占比例为14.55%，探明+控制类型金属量占比70.99%[34] - Sabwe 2024年1 - 9月实现营业收入11,258.78万美元[35] - 设计开采规模为250 - 350万吨/年，可采出矿石2,504.56万吨，采出品位3.58%[36][37] - 基建工期4.5年，投产后第4年达产，生产服务12年，东西区合计年产约10万吨铜金属量[38] - 项目年平均销售收入估算为541,530.91千美元，预计年平均利润总额212,090.28千美元，税后财务内部收益率21.91%[40] 项目风险 - 本次投资需取得刚果（金）和中国政府或其授权部门审批/备案，存在不确定性[44] - 龙溪铜矿位于刚果（金），当地政治经济环境变化可能影响境外投资[45] - 矿山实际矿石储量与探矿结果偏离会影响项目盈利[46] - 工程地质等条件变化会导致工程量、投资增加和工期延长[47] - 项目运营可能出现自然灾害等突发情况造成损失[49] - 利率和汇率变化、资金供应问题会带来资金风险[50] - 刚果（金）外部协作配套条件变化会给项目带来困难[51] 公司管理 - 公司制定董事、监事及高级管理人员薪酬及考核管理办法[59]

投资评级 - 维持对公司"增持"评级 [4] 核心观点 - 公司2024年业绩预增公告显示，预计2024年年度实现归属于上市公司股东的净利润为15.3亿元-16.2亿元，同比增加48.37%-57.09% [1] - Lonshi铜矿扩产后合计产能10万金属吨，东区项目预计年均利润总额2.12亿美元，约占公司2023年利润总额的114.5% [2][3] - 继续看好2025年铜价上行，全球铜精矿产量增速2025H1将放缓，电网需求稳定，中国家用空调2025Q1排产创新高 [3] 业绩表现 - 2024Q4单季度归母净利润4.82亿元，环比增长0.3%，同比增长50% [2] - 2024-2026年归母净利润预测为15.7/21.8/25.1亿元，对应PE为16X/12X/10X [4] 产能与盈利 - Lonshi铜矿西区年产4万吨铜金属产能项目已投产，东区采选工程拟7.5亿美元建设，基建工期4.5年，投产后第4年达产 [2] - 东区项目年平均销售收入预计为5.41亿美元，税后财务内部收益率21.91% [3] 铜价展望 - 当前市场对于强势美元、特朗普上台后关税担忧已逐步定价，关税等政策实际落地的影响有望减弱 [3] - 全球铜精矿产量增速2025H1将放缓，电网需求稳定，中国家用空调2025Q1排产创新高，后续铜价有望上行 [3] 财务数据 - 2024-2026年营业收入预测为9,713/12,118/13,371百万元，净利润预测为1,574/2,179/2,506百万元 [5] - 2024-2026年毛利率预计为32.0%/35.1%/35.9%，ROE（摊薄）预计为18.1%/20.5%/19.5% [13] 估值指标 - 2024-2026年PE为16X/12X/10X，PB为2.9/2.4/2.0 [14] - 2024-2026年每股红利预计为0.33/0.46/0.53元，每股经营现金流预计为2.75/5.46/6.39元 [14]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 核心观点 - 矿服板块稳健增长，高毛利率海外业务不断扩张，营收占比持续提升 [3] - 资源端业绩有望持续兑现，Lonshi 矿西区爬坡至满产，D 矿销售恢复正常，贵州磷矿放量，公司资源端进入放量阶段 [3] - Lonshi 矿的探矿权、San Matias 的后续开发建设、以及 Lubembe 铜矿技改均具备较大空间，公司成长性十足 [3] 公司资源与产能 - 东区探获资源量 103.95 万吨，L 矿铜资源量达到 189 万吨 [1] - 东区以边际品位 2%统计资源量，共探获铜金属量 103.95 万吨，平均品位 3.99%，其中探明+控制类型金属量占比 70.99% [1] - 当前西区已满产，未来 L 矿将实现年产 10 万吨铜，产量较当前增幅为 150% [1] - 东区设计开采规模 250-350 万吨/年，东西区合计最大出矿量为 450 万吨/年 [1] 投资与成本 - 总投资 7.51 亿美元，基建工期 4.5 年，矿山投产后，第 4 年实现达产 [2] - 东区采选项目建设投资 6.03 亿美元，加上建设期利息，合计总投资为 7.51 亿美元，计划自筹 30%，银行贷款 70% [2] - 东区可研完全成本 4949 美元/金属吨，实际成本预计低于这一数字 [2] - 项目达产年销售收入 5.42 亿美元（即 9000 美元铜价假设），平均总成本费用 2.97 亿美元 [2] 财务预测 - 预计 2024-2026 年，公司归母净利润为 15.43、22.42、25.17 亿元，对应 1 月 17 日股价的 PE 分别为 17/11/10X [3] - 2024-2026 年营业收入预计为 101.88 亿元、126.22 亿元、141.47 亿元，增长率分别为 37.7%、23.9%、12.1% [4] - 2024-2026 年归属母公司股东净利润预计为 15.43 亿元、22.42 亿元、25.17 亿元，增长率分别为 49.6%、45.3%、12.3% [4] - 2024-2026 年每股收益预计为 2.47 元、3.59 元、4.04 元 [4] 财务指标 - 2024-2026 年毛利率预计为 30.35%、32.26%、31.93% [8] - 2024-2026 年净利润率预计为 15.15%、17.76%、17.79% [8] - 2024-2026 年总资产收益率 ROA 预计为 8.73%、10.93%、10.79% [8] - 2024-2026 年净资产收益率 ROE 预计为 17.50%、20.62%、19.18% [8]

净利润及增长情况 - 2024年年度归属于上市公司股东的净利润预计为153,000.00万元到162,000.00万元，同比增加48.37%到57.09%[2][3] - 2024年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为151,870.00万元到160,870.00万元，同比增加47.72%到56.48%[2][3] - 2023年年度归属于上市公司股东的净利润为103,122.73万元，扣除非经常性损益的净利润为102,806.63万元[4] 每股收益 - 2023年基本每股收益为1.71元/股，稀释每股收益为1.61元/股[4] 业绩预增原因 - 本期业绩预增主要得益于矿山资源开发业务各矿山项目提产增效[5]

投资评级 - 报告对金诚信的投资评级为“增持”（维持）[1] 核心观点 - 金诚信拟投资7.5亿美元建设Lonshi铜矿东区，达产后东区和西区合计年产约10万吨铜金属量[7] - Lonshi铜矿东区铜资源量为103.9万吨，平均品位3.99%[7] - 项目预计年平均销售收入为5.4亿美元，利润总额2.1亿美元，税后财务内部收益率21.91%[7] - 2024Q1-Q3资源板块毛利同比增长近3倍，毛利率44.2%，营收占比29%，毛利占比39%[7] - 2024年6月公司正式接管Lubambe铜矿（80%权益），预计技改优化后项目可实现铜精矿含铜金属量3.25万吨[7] 财务数据及盈利预测 - 2023年营业总收入为7,399百万元，同比增长38.2%；2024E预计为9,697百万元，同比增长31.1%[5] - 2023年归母净利润为1,031百万元，同比增长68.7%；2024E预计为1,554百万元，同比增长50.7%[5] - 2023年每股收益为1.71元/股，2024E预计为2.49元/股[5] - 2023年毛利率为30.4%，2024E预计为31.0%[5] - 2023年ROE为14.3%，2024E预计为18.2%[5] 资源板块 - 2024Q1-Q3资源营业收入19.7亿元，毛利8.7亿元，毛利率44.2%[7] - 2024Q3资源营业收入11.1亿元，毛利5.05亿元，毛利率45.4%[7] - 铜权益资源量236万吨，磷矿石权益资源量1895万吨[7] - 2024H1磷矿石生产16.4万吨，销售16.8万吨；铜矿生产1.32万吨，销售1.26万吨[7] - Dikulushi铜矿计划2024年生产、销售铜金属1万吨；Lonshi铜矿计划生产铜金属2万吨，销售铜金属2.2万吨[7] 项目进展 - Lonshi铜矿西区已于2023Q4投产，达产年产4万吨铜[7] - 贵州两岔河磷矿2023年下半年正式投产，南部年产能30万吨[7] - San Matias铜金银矿已完成可研，EIA已提交尚待批复[7] - Lubambe铜矿爬坡期投资1.1亿美元，爬坡期3年，维持运营投资1.9亿美元[7]

监事会会议 - 公司于2025年1月18日召开第五届监事会第十五次会议，会议应到监事3名，实到3名，会议召集和召开符合相关法律法规 [1] - 会议审议通过《关于投资建设Lonshi（龙溪）铜矿东区采选工程的议案》，与会监事一致认为该投资事项符合法律法规及公司章程，未损害公司及股东利益 [2][3] - 该议案尚需提交公司股东大会审议 [4] 董事会会议 - 公司于2025年1月18日召开第五届董事会第十八次会议，会议应到董事8名，实到8名，会议召集和召开符合相关法律法规 [25] - 会议审议通过《关于选举金诚信矿业管理股份有限公司副董事长的议案》，推选王先成为公司第五届董事会副董事长 [27][28] - 会议审议通过《关于增补叶平先先生为公司非独立董事的议案》，增补公司副总裁叶平先为第五届董事会非独立董事 [28][29] - 会议审议通过《关于投资建设Lonshi（龙溪）铜矿东区采选工程的议案》，项目总投资估算为751,343.96千美元 [32][33] - 会议审议通过《金诚信矿业管理股份有限公司董事、监事及高级管理人员薪酬及考核管理办法》 [34][35] - 会议审议通过《关于提请召开2025年第一次临时股东大会的议案》，计划于2025年2月7日召开股东大会 [38][39] 股东大会 - 公司将于2025年2月7日召开2025年第一次临时股东大会，采用现场投票和网络投票相结合的方式 [7][8] - 股东大会将审议包括《关于投资建设Lonshi（龙溪）铜矿东区采选工程的议案》在内的多项议案 [8][9] - 股东大会投票注意事项包括股东身份认证、多账户投票规则等 [10][12][13] 投资项目 - 公司计划投资建设刚果（金）Lonshi（龙溪）铜矿东区采选工程，项目总投资估算为751,343.96千美元 [48][49] - 项目地质概况显示，东区探获矿石量2,604.8万吨，铜金属量1,039,486吨，平均品位为3.99% [56] - 项目实施主体为公司全资子公司Sabwe，设计开采规模为250~350万吨/年，预计年产铜金属量约10万吨 [57][58][60] - 项目总投资中30%为自筹资金，70%为银行贷款，预计年平均销售收入为541,530.91千美元，税后财务内部收益率为21.91% [61][62] 行业影响 - 龙溪铜矿东区的开发建设有利于释放区域资源潜力，优化资产配置，符合公司"双轮驱动"的发展规划 [63] - 项目投产后，预计对公司未来业务发展及经营业绩产生积极影响，推动公司向矿山资源开发领域拓展 [63]

项目概况 - 公司拟投资建设刚果（金）龙溪铜矿东区采选工程，项目总投资约7.51亿美元 [1] - 龙溪铜矿东区探获矿石量2604.8万吨，铜金属量104万吨，平均品位为3.99% [2] - 项目基建工期4.5年，投产后第4年达产，生产服务12年，合计年产约10万吨铜金属量 [2] 项目细节 - 龙溪铜矿东区新建最大采选规模350万吨/年，总投资估算为7.51亿美元 [3] - 建设投资6.04亿美元，包括采矿、选矿、尾矿工程设施等 [3] - 项目建设资金30%自筹，70%申请银行贷款 [3] 公司背景 - 公司是行业领先的矿山开发服务商，具备矿山工程建设、采矿运营管理等综合服务能力 [1] - 公司业务能力和品牌逐步赢得海外市场和业主的认可，承接多个国际矿山工程项目 [1] - 公司通过投资龙溪铜矿东区采选工程，进一步向矿山资源开发领域拓展，完善产业布局 [3]