业绩数据 - 2023 - 2021年归属于上市公司股东的净利润分别为103,122.73万元、61,113.79万元、47,095.11万元[26] - 2023 - 2021年现金分红金额（含税）分别为12,354.55万元、7,225.58万元、5,954.25万元，现金分红占当年归属于母公司所有者净利润的比例分别为11.98%、11.82%、12.64%[27] - 报告期内净利润分别为4.57亿元、6.06亿元、10.32亿元和10.97亿元，营业收入分别为45.04亿元、53.55亿元、73.99亿元和69.71亿元[35] - 2024年1 - 9月公司营业收入达697,060.91万元，相比去年同期增长31.23%[61] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为199,653.12万元、195,889.66万元、239,037.97万元和224,656.26万元，占总资产比重分别为22.99%、17.38%、17.54%和13.93%[33] - 报告期各期末，公司存货账面价值分别为79,249.72万元、116,981.01万元、165,606.58万元和160,105.41万元，占总资产比重分别为9.13%、10.38%、12.15%和9.93%[148] - 报告期内，公司存货周转率分别为4.52、3.99、3.64和2.82[148] - 报告期内公司汇兑损益分别为1834.31万元、-8170.03万元、-2646.96万元和2167.90万元[149] - 截至2024年9月末，公司境外现金及存款折合人民币101048.24万元[149] - 截至2024年9月末，公司固定资产合计为55.74亿元[152] 股权结构 - 截至2024年9月30日，控股股东及其一致行动人直接持有发行人股份258,747,410股，占全部股份的41.48%，其中36,600,000股已质押，占其所持股份比例为14.15%[36] - 截至2024年9月30日，实际控制人合计控制发行人43.16%的股权[154] - 截至2024年9月30日公司总股本为623,759,261股，均为无限售条件流通股份[171] - 截至2024年9月30日金诚信集团持股242,519,049股，占比38.88%[172] - 截至2024年9月30日香港中央结算有限公司持股35,169,603股，占比5.64%[172] - 截至2024年9月30日全国社保基金四零六组合持股13,956,288股，占比2.24%[172] - 截至2024年9月30日公司前十名股东合计持股343,032,920股，占比55.00%[173] 可转债发行 - 公司本次发行可转换公司债券主体信用等级和债券信用等级均为AA[11] - 本次发行可转换公司债券方案于2024年9月27日经公司第五届董事会第十四次会议审议通过[62] - 本次发行可转换公司债券方案于2024年10月14日经公司2024年第二次临时股东大会审议通过[62] - 本次拟发行可转债募集资金总额不超过人民币200,000万元（含本数）[65] - 每张可转债面值为人民币100元，按面值发行[66] - 本次发行的可转债期限为自发行之日起6年[67] - 本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式[70] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价，具体价格发行前协商确定[77] 项目投资 - 赞比亚鲁班比铜矿采选工程（技改）项目总投资80,115.91万元，拟投入募集资金80,000.00万元[98] - 矿山采矿运营及基建设备购置项目总投资94,762.09万元，拟投入募集资金80,000.00万元[98] - 国内矿山工程业务项目总投资30,896.30万元，拟投入募集资金30,000.00万元[98] - 国外矿山工程业务项目总投资63,865.79万元，拟投入募集资金50,000.00万元[98] - 地下绿色无人智能设备研发项目总投资8,962.15万元，拟投入募集资金8,000.00万元[98] - 补充流动资金拟投入募集资金32,000.00万元[98] 风险提示 - 宏观经济环境波动可能抑制矿山服务行业需求增长，影响公司业绩[29][30] - 地下作业存在安全环保风险，可能影响公司生产经营[31] - 下游行业景气度低及资源价格波动可能影响公司经营和盈利能力[32] 其他信息 - 公司发展阶段不同，现金分红在利润分配中所占比例不同，成熟期无重大资金支出安排时最低达80%，有重大资金支出安排时最低达40%，成长期且有重大资金支出安排或阶段不易区分但有重大资金支出安排时最低达20%[14] - 公司以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%，且连续三年累计分配不少于该三年年均可分配利润的30%[16] - 公司实施现金分红需满足该年度可分配利润为正值且每股收益不低于0.1元等条件[19] - 公司重大投资计划或重大现金支出指未来十二个月内拟对外投资等累计支出达最近一期经审计净资产的50%且超3000万元[19] - 公司将在未来6个月内向Lubambe铜矿少数股东转让10%股权，转让后持股70%[177] - 2023年云南金诚信总资产31,213.79，净资产19,606.31，营业收入26,853.91，净利润3,093.41[178] - 2023年金诚信集团母公司总资产191,077.29万元，所有者权益83,495.68万元，营业收入29,533.17万元，净利润977.88万元[183]

公司信息 - 公司证券代码为603979，简称为金诚信，转债代码为113615，简称为金诚转债[1] 业务进展 - 2024年12月9日收到上交所《审核问询函》[2] - 会同中介落实回复问题，更新申请文件内容[2] - 向不特定对象发行可转债尚需上交所审核和证监会注册[3] 公告时间 - 公告发布于2025年1月9日[4]

行业与公司 - 行业：有色金属行业，特别是铜和铝板块[1][2] - 公司：金城信，主要业务包括矿山服务和资源开发[7][9] 核心观点与论据 - **市场逻辑变化**：1月份市场逻辑从主题投资转向顺周期蓝筹，推荐铝和铜板块[2] - **美元指数影响**：美元指数从特朗普当选后的109点可能阶段性回调，利好铜价[3][4] - **权益市场表现**：金城信等公司股价已跌回924行情前，估值处于低位，PE回到个位数[4] - **铜板块性价比**：铜板块权益性价比逐步凸显，推荐金城信因其产量弹性最大[5][6] - **产量与业绩增长**：预计金城信明年铜产量从3万吨增至5万吨，增速超60%，业绩增速45%[6] - **业务结构**：2024年前三季度，矿福业务贡献61%毛利，资源开发业务贡献39%[9] - **矿福业务优势**：金城信矿福业务盈利能力优于国内外同业，毛利率28%[10][11] - **资源板块增长**：金城信有四个铜矿项目和一个磷矿项目，铜矿资源量超350万吨[15][17] - **未来产量弹性**：哥伦比亚铜矿和鲁班底铜矿预计贡献5万吨增量，中远期还有5万吨增量[18][19] 其他重要内容 - **矿福业务增长逻辑**：国内矿企海外布局带动矿福业务增长，客户粘性强，可持续性强[12][13] - **资源板块看点**：铜矿项目进展顺利，哥伦比亚铜矿等待政府批复，预计年均产能2.5万吨[16] - **价格判断**：铜价短期偏强，中长期受工业属性和能源转型利好[20][21] - **业绩预测**：预计2025年规模经济润22.4亿元，同比增长45%[21][22] 总结 - **投资逻辑**：金城信在铜板块中产量弹性最大，矿福业务稳定增长，资源板块加速释放[6][9][19] - **业绩驱动**：矿福与资源双轮驱动，未来业绩增长明确[22]

可转债发行 - 2020年12月23日公开发行可转债，总额10亿元[3] 转股信息 - 2021年6月29日至2026年12月22日为“金诚转债”转股期[3] - 2024年7月11日起转股价格调整为12.23元/股[3] - 2024年10 - 12月转股金额20.2万元，形成股份16,509股[2][5] - 截至2024年12月31日，累计转股金额5.04017亿元，形成股份40,367,338股[2][5] - 截至2024年12月31日，未转股金额4.95983亿元，占发行总额49.5983%[2][5] 股本情况 - 2024年9月30日总股本623,759,261股[7] - 2024年12月31日总股本623,775,770股[7] - 可转债转股使总股本增加16,509股[7] - 有限售条件流通股无变动，仍为0股[7]

投资评级 - 报告对公司的投资评级为"优于大市"，维持评级 [13] 核心观点 - 公司是具备矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发、矿山设备制造等综合服务能力的高端矿业开发服务商，处于行业领先地位 [32] - 公司业务进一步拓宽至资源开发，现已形成初具规模的矿产资源储备，包括4座铜矿和1座磷矿 [32] - 公司中长期规划铜矿年产能将达到约15万吨，是国内铜企中成长性最快的企业之一 [27] 财务表现 - 2024-2026年预计营收分别为105.15/138.14/152.10亿元，同比增速分别为42.1%/31.4%/10.1% [28] - 2024-2026年预计归母净利润分别为16.12/23.06/25.09亿元，同比增速分别为56.3%/43.1%/8.8% [28] - 2024年三季度实现营收69.71亿元，同比+31.23%；实现归母净利润10.93亿元，同比+53.96% [41] 矿服业务 - 公司矿服业务保持稳健增长，2024年前三季度实现营收48.78亿元，同比+3.04% [59] - 公司矿服业务毛利率长期稳定在24-30%水平，海外项目毛利率更高 [45] - 公司矿服业务未来有望保持较强的盈利能力，主要得益于技术优势和客户黏性 [51] 资源开发 - 公司现有铜矿有效年产能约5万吨，预计2027年将新增有效权益产能约5万吨，2029年将再次新增权益产能约4-5万吨 [27] - 公司资源开发业务逐步放量，2024年前三季度实现营收19.75亿元，同比+343.56% [42] - 公司资源开发业务毛利率44.25%，主要得益于Lonshi铜矿产能爬坡和成本优化 [42] 行业分析 - 未来全球铜价有望维持高位，主要由于铜矿短缺和新能源领域需求增长 [5] - 全球铜中长期供应不足的问题可能会逐步凸显，需求端风电、光伏、新能源车等领域都会拉动铜需求增长 [5] - 铜冶炼产能增量远大于铜矿增量，严控铜冶炼新增产能有利于远期格局改善 [124] 公司发展 - 公司自2019年开始在全球布局资源开发业务，取得了显著效果，资源项目已增至5个 [109] - 公司未来是国内铜矿企业当中成长性最快的矿山之一，中长期规划铜矿有效年产能将达到约15万吨 [110] - 公司依托矿服业务，持续购得性价比高的矿山，现已储备4座铜矿、1座磷矿 [27]

2024 年第三次临时股东大会的法律意见书 国枫律股字[2024]A0636 号 致:金诚信矿业管理股份有限公司(贵公司) 北京市东城区建国门内大街26号新闻大厦7层 8层 电话:010-88004488/66090088 传真:010-66090016 邮编 · 100005 北京国枫律师事务所 关于金诚信矿业管理股份有限公司 北京国枫律师事务所(以下简称"本所")接受贵公司的委托,指派律师出 席并见证贵公司 2024 年第三次临时股东大会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》")、《中 华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")、《上市公司股东大会规则》 (以下简称"《股东大会规则》")、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》 (以下简称"《证券法律业务管理办法》")、《律师事务所证券法律业务执业 规则(试行)》(以下简称"《证券法律业务执业规则》")等相关法律、行政 法规、规章、规范性文件及《金诚信矿业管理股份有限公司章程》(以下简称"《公 司章程》"）的规定,就本次会议的召集与召开程序、召集人资格、出席会议人 员资格、会议表决程序及表决结果等事宜,出 ...

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为367人[5] - 出席会议股东所持表决权股份总数为351,076,785股，占比56.2825%[5] - 公司在任董事9人、监事3人及董事会秘书均出席会议[9] 议案表决情况 - 公司及控股子公司申请综合授信业务议案，A股同意票350,897,020，比例99.9487%[8] - 公司及子公司对外担保额度预计议案，A股同意票335,523,603，比例95.5698%[8] - 公司拟向CMH Colombia S.A.S.提供股东贷款议案，A股同意票344,986,116，比例99.9318%[10] - 5%以下股东对综合授信业务议案同意票98,711,357，比例99.8182%[10] - 5%以下股东对担保额度预计议案同意票83,337,940，比例84.2724%[10] - 5%以下股东对提供股东贷款议案同意票98,655,774，比例99.7620%[10] 会议合规情况 - 本次股东大会见证律师认为会议召集、召开程序等均合法有效[11]

公司投资评级 - 报告首次覆盖给予"买入"评级 [5][7] 报告的核心观点 - 公司转型为集团化矿业公司，形成"矿服+资源"双轮驱动 [3] - 公司矿服业务盈利能力优于同业，有望维持稳定增长 [96] - 公司铜产量弹性优于行业，量价齐升助力业绩加速释放 [93] 根据相关目录分别进行总结 矿服业务 - 公司为国内矿服行业龙头，矿服业务维持较高复合增长，盈利能力稳定且明显优于海内外同业 [4] - 公司已取得多家国内龙头矿企及外资业主认可，2018~2023年矿服业务毛利CAGR达到20%，毛利率维持在26%~29% [4] - 公司正在履约的矿服合同金额总计约163亿元，预计支撑矿服业务维持稳定增长 [4] - 公司矿服业务主要分布于非洲及欧亚地区，在境内外承担近40个大型矿山工程建设和采矿运营管理项目 [12] - 公司矿服业务2023年实现营收66亿元，同比增长26%；掘进总量459万立方米，采矿量3933万吨 [12] - 公司2024~2026年矿山服务业务营业收入预计分别为73/84/100亿元，毛利率水平基本维持在29% [62] 资源开发业务 - 公司保有矿产资源量铜金属249万吨，银金属179吨，金金属19吨，磷矿石（品位31%）2140万吨 [1] - Lonshi铜矿东区新增资源量铜金属量104万吨，铜平均品位3.99% [1] - 公司拥有五个资源项目，2024年计划产铜3万吨 [31] - 公司资源开发板块主要产品包括铜、磷，预计2024~2026年铜金属产量合计分别为3.3/5/5万吨，铜金属销量分别为3.5/5/5万吨 [63] - 公司预计2024~2026年矿山资源开发板块毛利率分别为48%/57%/59% [63] 财务预测 - 预计公司2024~2026年营业收入分别为96、118、136亿元，分别同比增长29%、23%、15% [5][7] - 预计2024~2026年归母净利润分别为15.5、22.4、25.8亿元，同比分别增长50%、45%、15% [5][7] - 预计2024~2026年EPS分别为2.48、3.59、4.14元，对应公司PE分别为15.67、10.83、9.39倍 [5][7] 股价上涨的催化因素 - 相关金属品种价格表现不及预期 [8] - 相关金属品种产销表现不及预期 [8] - 矿山服务业务业绩表现不及预期 [8] 行业分析 - 2023年国内地下采矿运营管理和矿山工程建设的市场容量约为855亿元 [45] - 2025年铜矿供给预计持续紧张，有望推升铜价中枢抬升 [58] - 全球主要矿企2017-2023E合计CAPEX复合增速约11% [42] - 全球露天矿及浅层地下矿开发时间较长，高品位矿石资源枯竭问题凸显，矿山向更深部资源进行开发成为必然趋势 [44]

合同信息 - 子公司金刚矿业2019年承接卡莫阿 - 卡库拉铜矿井下开拓工程合同，2021年签补充协议，2023年12月12日到期[1] - 新合同2023年12月13日起，工期5年，预估总价款约9.93亿美元[2][3] - 新合同由15台套设备执行，较前期新增5台套[2] 交易对方 - 交易对方Kamoa Copper SA是多方合资企业，刚果民主共和国政府持股20%[3] 公司举措 - 金诚信拟为金刚矿业提供母公司担保，需股东大会审议[3] 影响与风险 - 合同履行对业绩有影响，利于业务发展[4] - 合同履行存在无法正常履行的风险[5][6]

担保事项 - 拟为子公司金刚矿业履行约99340.54万美元合同提供担保，工期5年[2][3] - 2024年已批准年度担保额度约47.49亿元，占净资产65.79%[7] - 2025年预计年度担保额度不超21亿元，占比29.09%待审议[8] 子公司情况 - 持有金刚矿业49%股权，享有100%控制权，注册资本200万美元[5] - 2023年末资产16273.02万美元，负债13446.12万美元[5] - 2024年9月末资产18888.30万美元，负债15589.59万美元[5] 其他 - 截至目前无对子公司外担保，无逾期担保[9][11] - 实际履行担保余额约18.27亿元，占比25.31%[10] - 担保议案已通过董事会，尚需股东大会审议[4]