中证500成长ETF (562340) 市场表现 - 截至2月5日午间收盘，该ETF下跌1.80%，报1.367元，成交额为151.06万元 [1] - ETF自2024年4月25日成立以来，累计回报为39.55% [1] - 近一个月该ETF的回报率为8.79% [1] 中证500成长ETF (562340) 持仓与基准 - 该ETF的业绩比较基准为中证500质量成长指数收益率 [1] - ETF的管理人为银华基金管理股份有限公司，基金经理为张亦驰 [1] - 其前十大重仓股在2月5日午盘普遍下跌，其中杰瑞股份跌幅最大，为8.91%，巨人网络跌幅最小，为0.75% [1]

公司股价与交易表现 - 2月5日，金诚信股价下跌5.08%，报收71.50元/股，成交金额为3.76亿元，换手率为0.82%，总市值为446.01亿元 [1] 公司业务概况 - 公司全称为金诚信矿业管理股份有限公司，位于北京市丰台区，成立于2008年1月7日，于2015年6月30日上市 [1] - 公司主营业务为矿山开发服务，具体包括矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发 [1] - 主营业务收入构成：阴极铜、铜精矿及磷矿石销售占46.11%，采矿运营管理占39.63%，矿山工程建设占11.85%，材料、设备及其他占1.29%，矿山机械设备占1.00%，矿山设计咨询占0.13% [1] 基金持仓变动 - 国海富兰克林基金旗下国富成长动力混合（450007）在四季度减持金诚信5000股，截至四季度末持有1.48万股，占基金净值比例为3.35%，为该基金第六大重仓股 [2] - 根据测算，2月5日该基金因金诚信股价下跌浮亏约5.67万元 [2] 相关基金信息 - 国富成长动力混合（450007）成立于2009年3月25日，最新规模为3365.08万元 [2] - 该基金今年以来收益率为4.39%，同类排名4346/8873；近一年收益率为27.3%，同类排名4388/8119；成立以来收益率为115.9% [2] - 该基金的基金经理为赵宇烨和高燕芸 [3] - 赵宇烨累计任职时间7年153天，现任基金资产总规模7.08亿元，任职期间最佳基金回报40.26%，最差基金回报-0.24% [3] - 高燕芸累计任职时间3年213天，现任基金资产总规模7亿元，任职期间最佳基金回报43.55%，最差基金回报9.16% [3]

市场表现 - 2月3日，A股市场黄金概念股整体走强，多只个股出现显著上涨[1] - 晓程科技涨幅领先，达到15.90%[1][2] - 菜百股份与湖南黄金均以10CM涨停收盘[1] - 国城矿业、盛屯矿业涨超7%，上海建工涨超6%[1] - 紫金矿业、金诚信、和邦生物涨幅均超过5%[1] 个股数据 - 晓程科技总市值为174亿人民币，年初至今涨幅高达108.83%[2] - 菜百股份总市值为186亿人民币，年初至今涨幅为46.18%[2] - 湖南黄金总市值为572亿人民币，年初至今涨幅为73.68%[2] - 国城矿业总市值为341亿人民币，年初至今涨幅为3.45%[2] - 紫金矿业总市值达10317亿人民币，年初至今涨幅为12.56%[2] - 金诚信总市值为473亿人民币，年初至今微跌0.49%[2] - 和邦生物总市值为215亿人民币，年初至今上涨7.96%[2] 驱动因素 - 现货黄金价格在午后持续上涨，站上4870美元/盎司，日内涨幅达4.5%[1]

市场表现 - A股采掘板块在2月3日呈现震荡走高的市场态势 [1] - 潜能恒信与通源石油两只个股涨幅显著，双双超过8% [1] - 金诚信、铜冠矿建、广东宏大、新锦动力、科力股份等多只采掘板块个股跟随上涨 [1] 个股动态 - 潜能恒信股价当日涨超8% [1] - 通源石油股价当日涨超8% [1] - 金诚信、铜冠矿建、广东宏大、新锦动力、科力股份等个股均录得上涨 [1]

基建ETF华夏市场表现 - 截至2月3日午间收盘，基建ETF华夏（159635）价格上涨1.24%，报1.140元，成交额为811.13万元 [1] - 该基金自2022年6月28日成立以来，累计回报率为12.52%，近一个月回报率为0.75% [1] 基建ETF华夏持仓与基准 - 该基金的业绩比较基准为中证基建指数收益率 [1] - 基金管理人为华夏基金管理有限公司，基金经理为严筱娴 [1] 基建ETF华夏重仓股表现 - 截至2月3日午盘，前十大重仓股普遍上涨，其中中联重科涨幅最大，为4.40% [1] - 其他主要重仓股表现：徐工机械涨2.75%，三一重工涨2.20%，中国中铁涨1.49%，金诚信涨1.74% [1] - 中国建筑、中国电建、中国铁建、中国交建涨幅在0.18%至0.40%之间，中国能建股价持平 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好维持” [6] 报告的核心观点 - 核心观点：流动性预期回摆，错杀品修复可期 [2][3] - 近日特朗普提名沃什为下一任美联储主席，市场预期其政策核心为“降息 + 缩表并行”，较其他潜在提名者更不激进，导致市场对美联储独立性的担忧缓解，贵金属对宽松预期的乐观交易出现回摆，价格大幅波动 [9] - 短期宽松叙事的受挫并不改变降息大方向，工业金属下方支撑较强，建议关注因短期预期回摆而被错杀的品种的修复机会 [3][9] 根据相关目录分别进行总结 一、周期研判 - 流动性预期回摆，错杀品修复可期 [9][13] - 工业金属方面，短期宽松叙事受挫但降息大方向未变，近一周铜铝库存累库速度已经放缓，下游加工负反馈明显减弱，开工率已经开始回升 [9][13] 二、行业及个股表现 - 1月30日当周，SW有色金属板块上涨3.37%，在申万一级行业中排名第3 [11][20] - 板块内，贵金属板块涨幅最大 [11][22] - 个股方面，湖南黄金当周涨幅最大，为61.08%；博威合金跌幅最大，为-16.79% [11][23] 三、宏观数据跟踪 - 美国12月CPI同比+2.7%，11月PCE同比+2.77% [11][39] - 中国12月CPI同比+0.8%，PPI同比-1.9% [11][39] - 美国目标利率为3.8%，实际利率为4.26%，美元指数反弹至97.12 [11][35] - 中国12月M1同比+3.8%，M2同比+8.5% [11][53] - 中国12月工业增加值同比+5.2%，工业企业利润总额同比+5.3% [11][53] - 1月30日，金银比为51.5，金铜比为857，金油比为82.4 [11][49] 四、贵金属 - 宽松叙事受挫，贵金属短期震荡加剧 [9][58] - **黄金**：1月30日当周，SHFE黄金涨4.10%至1161.42元/克，COMEX黄金跌1.14%至4879.60美元/盎司 [14][31] - SHFE黄金库存103吨，较前周增加1.02吨；COMEX黄金库存1013吨，较前周减少11.22吨 [14] - COMEX黄金非商业净多头持仓较前周减少3.94万张；SPDR黄金持仓量较前周增加1.84万盎司 [14] - 中国央行12月末黄金储备为7415万盎司，较上月增持3万盎司，为连续第14个月增持 [14] - **白银**：1月30日当周，SHFE白银涨11.92%至27941.00元/千克，COMEX白银跌17.64%至84.77美元/盎司 [15][31] - SHFE白银库存为455吨，较前周减少126.02吨；COMEX白银库存较前周减少298.75吨至11507吨 [15] - COMEX白银非商业净多头持仓较前周减少0.15万张；SLV白银持仓量较前周减少1821.75万盎司 [15] - 中国12月制造业PMI为50.1%，环比+0.90个百分点，经济企稳回升有望拉动白银工业需求 [15] 五、铜 - 金融属性波动加大，供需支撑铜价底线 [9][71] - **价格**：1月30日当周，SHFE铜涨2.31%至103680元/吨，LME铜涨0.32%至13157.5美元/吨 [17][29] - **供给端**：矿端紧张延续，铜精矿现货TC（加工费）继续走低0.3美元至-50.3美元/吨 [17][76] - **需求与库存**：1月30日当周，国内电解铜杆周度开工率上升1.56个百分点至69.54% [17][83] - 全球铜显性库存合计约114.74万吨，较前周增加0.4万吨 [17][80] - **冶炼盈利**：根据SMM统计，10月铜精矿现货冶炼亏损2599.76元/吨，长单冶炼盈利244.79元/吨 [17] 六、铝 - 假期需求边际弱化，吨铝盈利仍有支撑 [16][85] - **价格**：1月30日当周，SHFE铝涨1.11%至24560元/吨，LME铝跌0.79%至3144.00美元/吨 [16][29] - **供给端**：近一周国内电解铝运行产能为4430.0万吨，较前周增加3万吨 [16] - **需求与库存**：假期临近，1月30日当周铝加工开工率下滑1.5个百分点至59.4% [16][97] - 国内铝社会库存（铝锭+铝棒+厂内）合计约110.7万吨，较前周小幅累库 [16] - **盈利端**：吨铝盈利扩大至8548元左右 [16][95] 投资标的 - 报告提及的相关投资标的包括：赤峰黄金(600988，买入)、紫金矿业(601899，买入)、山东黄金(600547，未评级)、山金国际(000975，未评级)、中金黄金(600489，未评级)、洛阳钼业(603993，未评级)、中国铝业(601600，未评级)、西部矿业(601168，未评级)、金诚信(603979，未评级) [4]

报告投资评级 - 行业投资评级：看好（维持）[6] 报告核心观点 - 核心观点：流动性预期回摆，错杀品修复可期[2][3] 近日特朗普提名沃什为下一任美联储主席，市场对联储独立性的担忧缓解，导致近期贵金属对宽松预期的乐观交易回摆，金属价格大幅波动，但降息大方向未变，建议关注错杀品种的修复机会[3][9][13] 周期研判 - 流动性预期变化：特朗普提名沃什为美联储主席，其政策核心主张是“降息 + 缩表并行”，市场认为其不如其他潜在候选人鸽派，导致贵金属乐观预期回摆，短期调整明显[9][13] - 工业金属基本面：短期宽松叙事受挫不改变降息方向，铜铝库存累库速度已放缓，下游加工负反馈减弱，开工率开始回升，随着价格调整，下游接受度或提升[9][13] - 投资建议：短期贵金属预期回摆导致金属价格大幅波动，建议关注错杀品种的修复机会[3][9][13] 贵金属 - 黄金：宽松叙事受挫，短期震荡加剧，但降息大方向未变，中长期看，美国联邦政府债务风险及全球货币体系重构下，黄金仍有持续表现机会[9] - 黄金价格与库存：1月30日当周，SHFE黄金涨4.10%至1161.42元/克，COMEX黄金跌1.14%至4879.60美元/盎司[14] SHFE金库存103吨，较前周增加1.02吨；COMEX金库存1013吨，较前周减少11.22吨[14] - 黄金持仓与央行购金：COMEX金非商业净多头持仓较前周减少3.94万张，SPDR黄金持仓量较前周增加1.84万盎司[14] 中国12月末黄金储备为7415万盎司，连续14个月增持[14] - 白银：金融与商品属性影响下，价格波动或更大[15] 1月30日当周，SHFE白银涨11.92%至27941.00元/千克，COMEX白银跌17.64%至84.77美元/盎司[15] SHFE银库存为455吨，较前周减少126.02吨；COMEX银库存较前周减少298.75吨至11507吨[15] - 白银持仓：COMEX银非商业净多头持仓较前周减少0.15万张，SLV白银持仓量较前周减少1821.75万盎司[15] - 贵金属价格周度表现：1月30日当周，SHFE黄金周涨4.10%，COMEX黄金周跌1.14%；SHFE白银周涨11.92%，COMEX白银周跌17.64%[31] 工业金属：铜 - 铜价：1月30日当周，SHFE铜涨2.31%至103680元/吨，LME铜涨0.32%至13157.5美元/吨[17][29] - 供给端：矿端紧张延续，智利Capstone Copper罢工导致的供给扰动未解决，铜精矿现货加工费（TC）继续走低0.3美元至-50.3美元/吨[17] CSPT小组倡议2026年会员单位压降10%产能，矿端偏紧向冶炼的传导可能临近[17] - 需求与库存：1月30日当周，精铜杆开工率为69.54%，环比上升1.56个百分点[17] 全球铜显性库存合计114.74万吨，较前周增加0.4万吨[17] - 冶炼盈利：SMM统计10月铜精矿现货冶炼亏损2599.76元/吨，长单冶炼盈利244.79元/吨[17] 工业金属：铝 - 铝价：1月30日当周，SHFE铝涨1.11%至24560元/吨，LME铝跌0.79%至3144.00美元/吨[16][29] - 供给端：矿端供应偏紧，电解铝产能维稳，国内电解铝运行产能最新为4430.0万吨，较前周增加3万吨[16] 海外缺电担忧升温，市场对海外电解铝减产预期上升[16] - 需求与库存：假期临近，加工开工率回落，库存累积[16] 1月30日当周，国内铝加工开工率下滑1.5个百分点至59.4%[16] SMM社会铝锭库存78.2万吨（周增3.9万吨）、铝棒库存24.4万吨（周增2.2万吨），厂内库存8.1万吨（周增0.1万吨）[16] - 盈利端：铝价上涨，吨铝盈利扩大至8548元左右[16][35] 行业及个股表现 - 板块表现：1月30日当周，SW有色金属板块上涨3.37%，在全行业中排名第3[11][20] 涨幅强于大盘指数（深证成指跌1.62%，上证综指跌0.44%，沪深300涨0.08%）[22] - 子板块表现：贵金属板块涨幅最大[11][22] - 个股表现：1月30日当周，湖南黄金涨幅最大，为61.08%；博威合金跌幅最大，为-16.79%[11][23] 宏观数据跟踪 - 美国通胀：美国12月CPI同比+2.7%，11月PCE物价指数同比+2.77%[11][39] - 中国通胀：中国12月CPI同比+0.8%，PPI同比-1.9%[11][39] - 利率与汇率：美国目标利率为3.8%，实际利率为4.26%[11][35] 美元指数反弹至97.12[11][35] - 中国流动性：中国OMO投放17615亿元，1年期LPR为3%[11][38] - 制造业PMI：12月美国制造业PMI为47.9，中国制造业PMI为50.1%[11][42] - 美国就业：12月美国新增非农就业人口5.0万人，失业率为4.40%[11][45] - 中国货币供应：12月中国M1同比+3.8%，M2同比+8.5%[11][48] - 中国工业数据：12月中国工业增加值同比+5.2%，工业企业利润总额同比+5.3%[11][53] - 比价关系：1月30日，金银比为51.5，金铜比为857，金油比为82.4[11][49]

报告行业投资评级 - 报告对有色金属行业整体维持“推荐”评级 [1] - 黄金行业：美联储处于降息周期，维持“推荐”评级 [11] - 铜行业：铜矿持续偏紧，维持“推荐”评级 [11] - 铝行业：电解铝供应刚性，维持“推荐”评级 [11] - 锡行业：供应偏紧或支撑锡价，维持“推荐”评级 [11] - 锑行业：锑价下跌半年后反弹，维持“推荐”评级 [11] 报告核心观点 - 核心观点：国内电解铜库存开始去化，价格或走强 [1][6] - 贵金属：短期因美联储主席提名事件出现巨震，但年内降息预期仍将支撑价格企稳上行 [4][5] - 铜：下游开工率回升，国内社会库存开始去化，预计价格偏强为主 [6][7] - 铝：下游需求呈现分化格局，供应增长趋势延续，但工业型材订单对开工形成一定支撑 [7][8] - 锡：供需两弱，原料供应偏紧抑制生产，高价抑制采购，价格或以高位震荡为主 [8][9] - 锑：供应端持续偏紧，价格有支撑 [9][10] 行业表现与市场回顾 - 板块表现：有色金属（申万）行业过去1个月、3个月、12个月的涨幅分别为22.6%、35.7%、128.5%，大幅跑赢沪深300指数 [3] - 周度表现：周度（2026.1.26-1.30）有色金属（申万）板块上涨1.72%，在申万一级行业中排名靠前 [21] - 子板块表现：周度涨幅前三的子板块为黄金（+27.09%）、镍（+20.82%）、白银（+15.82%）[21] - 个股表现：周度涨幅前十的个股包括湖南黄金（+61.08%）、晓程科技（+53.13%）等；跌幅前十包括中矿资源（-11.40%）、鑫铂股份（-12.81%）等 [25] 宏观与行业新闻摘要 - 国内宏观：中国12月规模以上工业企业利润同比5.3%（前值-13.1%）；1月官方制造业PMI为49.3（前值50.1）[6][27] - 海外宏观：美国11月耐用品订单环比初值5.3%（预期3.8%）；美联储维持利率在3.5%-3.75%区间；CME Fedwatch工具显示市场预期2026年6月和9月各降息25个基点 [4][5] - 行业新闻：藏格矿业参股公司巨龙铜矿二期投产，年矿石采选规模将提升至1.05亿吨 [29]；紫金矿业拟以55亿加元收购Allied Gold，黄金年产量有望跃居全球第二 [31]；广西成立国内首家省级关键金属产业集团，整合锡、锑等关键金属资源 [30] 各金属品种市场数据与观点 贵金属 - 价格：周内伦敦金价4981.85美元/盎司，环比上涨0.72%；伦敦银价103.19美元/盎司，环比上涨4.23% [4][32] - 持仓：SPDR黄金ETF持仓环比增加2万盎司至3495万盎司；SLV白银ETF持仓环比减少1822万盎司至4.99亿盎司 [32] 铜 - 价格：LME铜收盘价13440美元/吨，环比上涨3.54%；SHFE铜收盘价103170元/吨，环比上涨2.10% [6][42] - 库存：LME库存17.50万吨，环比增3275吨；COMEX库存57.77万吨，环比增1.51万吨；SHFE库存23.30万吨，环比增7067吨；国内电解铜社会库存32.28万吨，环比减少0.74万吨，开始去库 [6][42] - 供需：中国铜精矿TC现货价格为-50.3美元/干吨，显示矿端持续紧张；精铜制杆开工率69.54%，环比上升1.57个百分点 [7][42] 铝 - 价格：国内电解铝价格24640元/吨，环比上涨510元/吨 [7][43] - 库存：LME库存49.57万吨，环比减少1.16万吨；上期所库存21.68万吨，环比增加1.97万吨；国内电解铝社会库存78.2万吨，环比增加3.9万吨 [7][43] - 利润与开工：云南地区电解铝即时冶炼利润7954元/吨，环比增加477元/吨；铝型材龙头企业开工率44.30%，环比下降5.1个百分点；铝线缆开工率60.6%，环比持平 [8][43] 锡 - 价格：国内精炼锡价格423630元/吨，环比微跌0.03% [8][44] - 库存：上期所库存10468吨，环比增748吨；LME库存7095吨，环比减100吨 [8][44] - 供需：冶炼企业开工率总体小幅下滑，原料供应偏紧及加工费低位制约生产，高价抑制下游采购 [8][9] 锑 - 价格：国内锑锭价格16.00万元/吨，环比持平 [9][44] - 供需：供应端维持紧张，国内矿山受天气影响，进口矿补充有限，冶炼厂不愿低价出货 [10] 锂 - 价格：国内工业级碳酸锂价格15.40万元/吨，环比下跌7.78% [44] - 库存：国内碳酸锂全行业库存18060吨，环比减少215吨 [44] 重点推荐个股 - 黄金行业：中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、山金国际、中国黄金国际 [12] - 铜行业：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、藏格矿业、五矿资源 [12] - 铝行业：神火股份、云铝股份、天山铝业、中国宏桥 [12] - 锑行业：湖南黄金、华锡有色 [12] - 锡行业：锡业股份、华锡有色、兴业银锡 [12]

公司重大事项与风险 - ST开元预计2025年度经审计的期末净资产为负值，根据深交所规则，公司股票在披露2025年年报后可能被实施退市风险警示 [1] - 长飞光纤发布异动公告，澄清当前全球光纤光缆行业市场环境正常，与数据中心相关的新型产品占全球市场需求总量的比例较小 [1] - 利通电子发布异动公告，澄清公司液冷产品的研发尚处于前期探讨阶段，目前并无相关液冷产品的具体开发与生产计划，网传技术突破等信息不实 [1] - 贝因美控股股东浙江小贝大美控股有限公司的预重整方案已获债权人会议表决通过，若后续实施重整，可能导致公司控制权发生变化 [3] 投资与基金 - 中兴通讯拟作为有限合伙人出资1.17亿元，认购规模为3亿元的建兴湛卢基金份额，该基金拟投资于新一代信息技术、新能源、人工智能及先进制造领域 [2] 项目投产与运营 - 粤电力A控股子公司投资建设的茂名博贺电厂3、4号2×1000MW机组工程项目全面建成投产，项目总投资74.84亿元，预计年发电量可达86亿千瓦时 [4] 公司财务业绩 - 上海谊众2025年营业收入为3.17亿元，同比增长82.72%，归属于母公司所有者的净利润为6413.2万元，同比增长819.42%，核心产品纳入国家医保目录带动增长 [4] - 联芸科技2025年营业总收入为13.31亿元，同比增长13.42%，归属于母公司所有者的净利润为1.42亿元，同比增长20.36%，存储行业景气度回升及AI产业发展带动主控芯片出货量增长 [5] 股份回购 - 美的集团截至1月31日已累计回购公司A股股份2694.37万股，占总股本的0.35%，支付总金额为19.98亿元 [5] - 极米科技拟以不低于5000万元且不超过1亿元的资金总额回购股份，回购价格不超过159.51元/股，用于员工持股计划或股权激励 [5] - 歌尔股份截至2月2日已累计回购股份4054.81万股，占总股本的1.14%，支付金额为11.08亿元 [6] - 依依股份将回购股份价格上限由25.39元/股调整为40元/股，并因权益分派将于2月4日进一步调整为39.78元/股 [7] 重大合同与订单 - 重庆建工及子公司中标滨州奇沃生态循环产业园项目工程总承包，中标价6.73亿元，以及临沂罗庄美华中医医院工程项目，中标价4.46亿元，两个项目工期均为750日历天 [8] - 金诚信与云南迪庆有色金属有限责任公司签署合同，承接普朗铜矿相关掘砌及安装工程，合同总价款预估约2.02亿元，预计工期为2557天 [9] - 远东股份2026年1月份收到子公司中标/签约千万元以上合同订单合计约为30.75亿元 [10] - *ST松发下属公司恒力造船（大连）有限公司签订了1艘好望角型散货船的建造合同，合同金额合计约0.7-1亿美元 [11]

公司新签重大合同 - 公司承接云南迪庆有色金属有限责任公司普朗铜矿一期采选工程北部矿段(N14-N25穿脉)掘砌工程和安装工程施工 [1] - 合同工期总日历天数为2557天，预计自2026年2月6日至2033年2月5日 [1] - 合同为综合单价合同，根据工程量预估总价款约2.02亿元（不含税），最终以实际验收完成工作量及结算款为准 [1]