审计意见与整改情况 - 2024年财务报表审计报告意见类型为保留意见 但未涉及关联方资金占用或大股东利益输送问题[1] - 已成立由董事长担任组长的专项整改工作小组 财务总监和董事会秘书担任联络人 负责向海南证监局汇报整改进展[1] - 公司董事 监事 高级管理人员及各相关部门负责人正加快整改工作 目标申请撤销ST[1] 应收账款管理 - 截至上年末应收账款前十大客户中6家已有期后回款 其余4家因处于授信账期内暂未回款[1] - 公司执行严格的授信管理政策 确保应收账款按期有效回笼[1] 发展战略与品牌建设 - 持续聚焦儿童健康消费市场 构建"精准研发-快速上市"体系 强化"葫芦娃=儿童健康专家"品牌心智[1] - 以市场需求为导向分类制定产品渠道策略 加快大健康新零售平台建设[2] - 依托海南自贸港政策优势建立跨境电商平台 全面布局O2O及线上全渠道[2] 研发创新规划 - 聚焦研发管线建设 以临床价值为导向进行有效创新[2] - 关注儿童用药新剂型新技术前沿研究 提升创新技术水平[2] - 全力推进张强院士工作站项目选题立项 提升院士站项目转化能力[2] 2025年经营改善措施 - 调整产品销售结构 增加高毛利产品销售占比[2] - 实施降本增效措施 明确降低管理费用和生产成本目标并纳入考核[2] - 精准控制研发费用投入[2] - 加快销售回款速度 提高资金周转效率[2]

业绩说明会公告 - 公司将于2025年5月13日14:00-17:00参加海南辖区上市公司业绩说明会暨投资者集体接待日活动，通过线上平台与投资者交流[1] - 活动由海南证监局、深圳市全景网络有限公司及海南上市公司协会联合举办，旨在提高上市公司透明度和治理水平[1] - 公司高管将就2024年年报、财务数据、公司治理、发展战略等投资者关心的问题进行"一对多"形式沟通[1] 股票交易异常波动 - 公司股票在2025年4月30日至5月7日连续3个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计超过12%，构成异常波动情形[4][5] - 经自查公司生产经营活动正常，主营业务未发生重大变化[7] - 控股股东及实际控制人确认不存在应披露未披露的重大事项[8] 内部控制审计情况 - 因立信会计师事务所对公司2024年度内部控制出具否定意见的审计报告，公司股票自2025年4月30日起被实施其他风险警示[4][11] - 实施其他风险警示后公司股票日涨跌幅限制调整为5%[11] 信息披露情况 - 公司确认除已披露事项外不存在其他应披露未披露的重大信息[12] - 未发现董事、监事、高管及控股股东在异常波动期间买卖公司股票的情况[10]

股价情况 - 2025年4月30日至5月7日3个交易日内公司股票收盘价格跌幅偏离值累计超12%[3][4] - 实施其他风险警示后公司股票价格日涨跌幅限制为5%[9] 公司运营 - 公司目前生产经营活动正常，主营业务未发生重大变化[5] 信息披露 - 截至公告披露日，无应披露未披露重大信息[6] 人员交易 - 异常波动期间，公司董监高、控股股东等无买卖公司股票情况[8] 风险警示 - 立信对公司2024年度内部控制出具否定意见报告，股票自2025年4月30日起被实施其他风险警示[3][9]

股价情况 - 2025年4月30日至5月7日连续3个交易日内公司股票收盘价格跌幅偏离值累计超12%[1][5] 股票买卖 - 实际控制人及一致行动人在此期间无买卖公司股票情况[1] - 控股股东及一致行动人在此期间无买卖公司股票情况[5] 信息披露 - 实际控制人无应披露未披露重大信息[1] - 控股股东无应披露未披露重大信息[5]

活动信息 - “2024年度海南辖区上市公司业绩说明会”5月13日14:00 - 17:00举办[1] - 平台登陆地址为https://rs.p5w.net[1] 参与人员与形式 - 公司主要高管参加活动[1] - 以“一对多”网络在线交流与投资者沟通[1] 沟通内容 - 沟通2024年年报披露、财务数据等问题[1]

海南葫芦娃药业集团股份有限公司 2024 年度股东大会 会议资料 2025 年 5 月 | | | | 2024 | 年度股东大会会议议程 2 | | | --- | --- | --- | | 2024 | 年度股东大会会议须知 4 | | | 议案一: | 关于公司 年度董事会工作报告的议案 5 | 2024 | | 议案二: | 关于公司 年度监事会工作报告的议案 12 | 2024 | | 议案三: | 关于公司 年度报告及其摘要的议案 15 | 2024 | | 议案四: | 关于公司 年度财务决算报告的议案 16 | 2024 | | 议案五: | 关于 2024 年度拟不进行利润分配的议案 20 | | | 议案六: | 关于确认董事 2024 年度薪酬及 2025 年度薪酬方案的议案 21 | | | 议案七: | 关于确认监事 2024 年度薪酬及 2025 年度薪酬方案的议案 22 | | | 议案八: | 关于公司向金融机构申请 2025 年度综合授信额度及融资租赁、保理暨 | | | | 提供相应担保额度预计的议案 23 | | | 2024 | 年度独立董事述职报告（刘秋云） 28 ...

财务表现 - 2024年公司实现营业收入14 14亿元 同比下滑21 26% [1] - 归母净亏损2 74亿元 同比扩大2629 23% [1] - 扣非净亏损3 25亿元 同比扩大2250% [1] - 基本每股收益-0 69元/股 加权平均净资产收益率降至-31 66% [1] 业绩下滑原因 - 部分客户销售模式转型导致呼吸系统药物收入同比减少10 17% 消化系统药物收入锐减 [2] - 外购研发项目全额费用化 研发投入同比增长58 63% 占营收比重升至17 65% [2] - 工程项目转固后贷款利息费用化 财务费用同比增加74 36% [2] 资产与现金流变动 - 固定资产激增192 28%至11 24亿元 美安儿童药智能制造基地投产 [2] - 在建工程减少71 05%至2 53亿元 [2] - 货币资金减少51 35%至2 54亿元 应收账款周转压力显现 [2] 分业务表现 - 呼吸系统药物收入9 89亿元 同比下降10 17% 占总营收70% [2] - 消化系统药物收入1 46亿元 同比下降56 94% [2] - 营养补充剂业务推出复方赖氨酸颗粒 保健品板块已获批7个品种 [2] - 原料药布局中控股江西荣兴药业 推进中间体向原料药延伸 [2] 研发进展 - 研发费用2 50亿元 新增12个药品批件 [2] - 7款1类中药创新药进入临床阶段 其中3款处于III期试验 [2] - 重点布局儿童友好剂型如雾化吸入剂 口溶膜等 硫酸特布他林雾化吸入溶液获批 [2]

文章核心观点 儿童药企葫芦娃因多项财务问题被指内控存重大缺陷，2024年业绩大幅下滑且连续两年扣非亏损，审计机构对其内部控制审计报告出具否定意见，股票自4月30日起被实施风险警示 [1][2][7] 连续两年扣非亏损 - 公司围绕儿童全生命周期布局健康全品类产业链，2020年7月在沪市主板上市，IPO前2019年主营业务盈利能力达巅峰，上市后业绩波动较大 [3] - 2024年公司营业收入14.14亿元，同比下降21.26%；净利润亏损2.74亿元，同比下降2629.23%；扣非净利润亏损3.25亿元，同比下降2250.82%，2023 - 2024年扣非净利润累计亏损约3.39亿元，2024年不进行利润分配 [1][4] - 业绩下降原因是部分销售客户销售模式调整使销售收入下降，外购研发项目支出全额费用化核算致研发投入中费用化部分增加 [4] - 2024年医药制造主业营业收入14.14亿元，同比下降21.26%；毛利率47.85%，较上年下降2.86个百分点 [4] - 2024年十大产品仅强力枇杷露销售量提升，其他九大产品下滑，肠炎宁胶囊等五大产品销售量同比分别减少59.1%、44.1%、52.08%、52.29%、23.51% [2][5] - 2024年期间费用合计9.62亿元，同比增长11.18%，管理、财务、研发费用分别为1.19亿元、3000.74万元、2.02亿元，同比增长24.08%、74.36%、77.79% [5] - 2025年一季度营业收入3.37亿元，同比下降28.42%；净利润和扣非净利润分别为2434.7万元、1597.65万元，同比下降11.23%、28.05% [5] 内控审计报告被出具否定意见 - 审计机构对公司2024年度内部控制审计出具否定意见，3月海南证监局因2023年年度报告财务信息披露不准确对公司责令改正，即便重述报表，审计机构仍指出相关财务报告内部控制存在重大缺陷 [2][7] - 部分外购研发项目审批流程不规范，多个项目立项审批日期晚于总经理办公会审议日期和合同签订日期，表明与重大交易审批相关的财务报告内部控制存在重大缺陷 [7] - 因上述重大缺陷，公司于2024年12月31日未能在所有重大方面保持有效的财务报告内部控制，股票交易触及其他风险警示情形 [8] - 股票4月29日停牌一天，4月30日起实施风险警示，简称变更为“ST葫芦娃”，日涨跌幅限制为5%，截至4月28日收盘报收13.06元/股，总市值52.25亿元 [8]

文章核心观点 - 葫芦娃因财务报告内部控制问题被实施风险警示，短期内两位总经理辞职，公司业绩下滑且存在内控、质量控制、推广合规性等多方面问题 [1][6][10] 公司风险警示情况 - 4月28日晚公司宣布因最近一个会计年度财务报告内部控制被出具无法表示意见或否定意见的审计报告，股票交易触及其他风险警示情形 [1] - 公司股票于2025年4月29日停牌1天，4月30日起实施风险警示，股票简称变更为“ST葫芦娃” [1] 审计报告保留意见原因 - 公司对2023年度财务报表重述，截至审计报告日未提供与重述事项相关的完整财务及原始资料，立信无法获取重述事项对2024年度财务报表影响的充分审计证据 [3] - 控股股东通过个人名下银行账户向客户提供资金支持，2024年末应收账款余额排名前10的部分客户期后无回款或回款少，管理层未提供合理解释和资料，立信无法获取相关审计证据 [3] - 2024年度公司向关联方海南中旺外购8个研发项目支付4205.37万元，未提供合理解释和资料，立信无法获取外购研发交易商业实质的审计证据及确定对财务报表的影响 [4] 内部控制审计情况 - 立信在内部控制审计中注意到公司财务报告内部控制存在重大缺陷，出具否定意见内部控制审计报告 [5] 人事变动情况 - 4月28日公司披露总经理张铭芮因个人原因辞职，距其上任不足两月，辞职后不再担任公司任何职务 [2][6] - 今年3月4日刘景萍申请辞去总经理职务，继续担任董事长等职务，其自2007年任董事长，2016年起兼任总经理 [7][8] 公司过往问题 - 刘景萍任内公司通过拳头产品打开市场并上市，但2019 - 2022年间多次因药品质量问题被监管部门通报，显出质量控制失序 [9] - 2023年审计报告显示公司合作的学术推广服务商多为“皮包公司”，监管机构曾对其进行商业贿赂等问题问询，推广合规性存疑 [9] - 公司重销售轻研发模式受诟病，2021 - 2023年销售费用分别为5.46亿元、5.84亿元、6.38亿元，同期研发费用远低于销售费用，2024年销售费用6.11亿元，同比微降4.33%，占营收比例仍达43% [9] 公司业绩情况 - 张铭芮上任后公司因2023年年度报告财务信息披露不准确被责令整改 [10] - 2024年公司实现营业收入14.14亿元，同比下降21.26%；归属于母公司所有者净利润 - 2.74亿元，同比下降2629.23%，主要因部分产品销售下降较多 [10] - 2025年第一季度公司实现营业收入3.37亿元，同比减少28.42%；归属于上市公司股东的净利润约2435万元，同比减少11.23% [10]

公司财务与业绩表现 - 2024年公司营收14.14亿元同比下降21.26%归母净亏损2.74亿元上年同期为净利润0.11亿元扣非后归母净亏损3.25亿元连续两年亏损2025年一季度营收同比下降28.42%至3.37亿元归母净利润0.24亿元扣非后归母净利润0.16亿元 [2] - 2023年营收虚增1.10亿元部分销售业务存在提前确认收入及销售价格异常导致定期报告财务数据不准确2024年半年报一季报三季度报告同步调整 [6] - 2021年至2023年营收分别为13.54亿元15.15亿元17.95亿元增速为16.53%11.91%18.49%同期归母净利润增速为-40.63%18.78%-87.34%销售费用分别为5.46亿元5.84亿元6.38亿元 [10] 审计与内部控制问题 - 立信会计师事务所对2024年年报出具保留意见《审计报告》对内部控制出具否定意见《内部控制审计报告》公司董事会称"符合公司实际情况" [2] - 立信指出公司未提供与2023年财务重述相关的完整资料且控股股东通过个人账户向客户提供资金支持2024年末应收账款前10客户回款异常 [7] - 公司与关联方海南中旺医疗的研发项目交易审批流程不规范2024年外购研发项目8个支付4205.37万元2023年为4个支付1800万元海南中旺法定代表人兼总经理与公司实控人存在亲属关系 [7][9] 监管与合规风险 - 公司因2023年年报信息披露不准确被海南证监局出具《行政监管措施决定书》责令改正并记入诚信档案数据库 [5] - 公司未按规定在1月31日前披露2024年业绩预亏公告直至4月22日才发布解释称因2023年自查工作延误 [6] - 因内部控制被出具否定意见审计报告公司股票自4月30日起被实施其他风险警示证券简称变更为ST葫芦娃 [2][6] 管理层变动与募资情况 - 总经理张铭芮上任仅一个多月后辞职此前3月4日创始人刘景萍辞任总经理职务市场曾期待张铭芮推动战略破局 [2] - 公司两次募资计划失败2021年定增10亿元方案批复到期失效2023年可转债5亿元申请被上交所认定不符合发行条件 [9] - 公司转向融资租赁2024年10月与中信金融租赁开展2亿元售后回租2025年3月与远东国际融资租赁开展1.665亿元同类业务 [9] 现金流与经营压力 - 2024年及2025年一季度经营活动现金流量净额分别为-1.49亿元-0.99亿元期末现金及等价物分别为2.51亿元1.46亿元 [9] - 审计机构变更后审计费用从2023年安永华明的222.6万元降至2024年立信的137万元 [4]