证券代码：605337 证券简称：李子园 浙江李子园食品股份有限公司投资者关系活动记录表 （2024 年第三季度业绩说明会） 投资者关系活动类别 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及人员姓名 线上参与公司 2024 年第三季度业绩说明会的投资者 时间 2024 年 11 月 12 日 10:00-11:00 地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 上市公司接待人员姓名 总经理兼董事：朱文秀 董事会秘书：程伟忠 财务总监：孙旭芬 独立董事：肖作平 投资者关系活动主要内容 介绍 本次业绩说明会，公司就投资者关心的问题给予了答复，并 对相关问题进了梳理，主要问题及答复如下： 1.未来新产品预计什么时候能上线？ 椰子水？ 答:尊敬的投资者，您好。公司密切关注市场需求，持续提升 研发能力，结合国人的饮食习惯、口味特征等，积极开发新产 品。目前椰子水已在推进中，感谢您对公司的支持和建议！ 2.多久能分红一次 答:尊敬的投资者，您好。公司将结合经营状况、发展规划等 编号：2024-004 | 因素 ...

投资评级 - 报告公司投资评级为"增持"，维持评级 [5][12] 核心观点 - 报告认为公司收入企稳回升，成本改善带动扣非表现亮眼，Q3 收入同比增长 4.5%，扣非净利同比增长 25.1% [1] - 公司积极开拓早餐、小餐饮，拥抱零食、电商渠道，Q4 收入继续改善可期，股权激励费用有望冲回 [3] - 预计 24-26 年公司收入增速分别为 -0.1%/5%/5%，归母净利润增速分别为 -3%/11%/9% [3] 财务表现 - 24Q1-3 实现收入 10.64 亿元，同比 -0.5%，归母净利 1.57 亿元，同比 -16.8%，扣非净利 1.49 亿元，同比 -16.04% [1] - 24Q3 实现收入 3.85 亿元，同比 +4.5%，归母净利 0.62 亿元，同比 +13.9%，扣非净利 0.6 亿元，同比 +25.1% [1] - Q3 毛利率同比 +5.2pct，销售费率同比 +2.8pct，管理费率同比 +1.0pct [3] - Q1-3 毛利率同比 +2.9pct，销售费率同比 +4.3pct，管理费率同比 +1.6pct [3] 业务分析 - Q3 含乳饮料收入 3.7 亿元，同比 +1.8%，其他收入 0.2 亿元，同比 +300.7% [2] - Q3 华东收入 2.0 亿元，同比 +4.9%，华中收入 0.6 亿元，同比 -6.0%，西南收入 0.7 亿元，同比 +0.8%，电商收入 0.23 亿元，同比 +107.9% [2] - Q3 华东/西南净增经销商 16/5 家，华中/华北净减少 11/13 家 [2] - Q1-3 乳饮料收入同比 -3%，其他收入同比 +165%，华东收入同比 -0.4%，华中收入同比 -12.7%，西南收入同比 +2.0%，电商收入同比 +92.7% [2] 财务预测 - 预计 24-26 年营业收入分别为 14.11/14.85/15.51 亿元，增长率分别为 -0.05%/5.20%/4.50% [4] - 预计 24-26 年归属母公司净利润分别为 2.30/2.55/2.78 亿元，增长率分别为 -3.14%/11.12%/8.87% [4] - 预计 24-26 年 EPS 分别为 0.58/0.65/0.70 元，PE 分别为 18.46X/16.61X/15.26X [4] 估值与财务比率 - 当前市盈率 18.46X，市净率 2.21X，市销率 3.00X，EV/EBITDA 9.75X [4] - 预计 24-26 年毛利率分别为 38.75%/39.30%/39.75%，净利率分别为 16.26%/17.18%/17.90% [7] - 预计 24-26 年 ROE 分别为 11.95%/12.93%/13.70%，ROIC 分别为 22.44%/18.92%/21.65% [7] 现金流与资产负债 - 预计 24-26 年经营活动现金流分别为 159.98/480.51/228.03 百万元 [8] - 预计 24-26 年资产负债率分别为 37.28%/38.21%/36.15%，净负债率分别为 -23.21%/-27.66%/-19.41% [8] - 预计 24-26 年流动比率分别为 3.02/2.66/2.89，速动比率分别为 2.48/2.29/2.31 [8]

| 证券代码：605337 | 证券简称：李子园 | 公告编号：2024-078 | | --- | --- | --- | | 转债代码：111014 | 转债简称：李子转债 | | 浙江李子园食品股份有限公司 关于召开2024年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、说明会类型 浙江李子园食品股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 29 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了公司《2024 年第三季度报告》。 会议召开时间：2024 年 11 月 12 日（星期二）10:00-11:00 会议召开地点：价值在线（www.ir-online.cn） 会议召开方式：网络互动方式 会 议 问 题 征 集 ： 投 资 者 可 于 2024 年 11 月 12 日 前 访问网址 https://eseb.cn/1j1kUBO5uBW或使用微信扫描下方小程序码进行会前提问， 公司将通过本次业绩说明会，在信息披露允许范围内就投资者普遍关注 ...

报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级。[2] 报告的核心观点 1. 单三季度收入开始复苏,电商渠道继续亮眼。2024年前三季度公司营收同比下降0.48%,但毛利率同比上升2.85个百分点,毛利额同比上升7.31%。2024年第三季度单季度来看,公司营收同比增加4.45%,毛利率同比上升5.24个百分点,毛利额同比上升19.79%。[6][7] 2. 单三季度华东市场恢复增长,电商渠道表现亮眼。2024年前三季度,公司华东/西南市场实现营收增长,其他区域有所下滑,电商渠道实现营收增长92.68%。2024年第三季度,公司华东区域实现营收增长4.86%,西南市场实现营收增长0.78%,电商渠道实现营收增长107.88%。[8] 3. 盈利预测方面,预计2024-2026年公司营收分别为14.38/15.53/16.79亿元,归母净利润分别为2.37/2.63/2.83亿元,EPS分别为0.60/0.67/0.72元/股。结合可比公司估值情况,给予公司2024年20-25倍的PE估值,对应合理价值区间为12.00-15.00元/股。[9][10]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 业绩改善 - 2024Q1-Q3公司收入10.64亿元，同比-0.5%；归母净利润1.57亿元，同比-16.8%。Q3单季收入3.85亿元，同比+4.5%；归母净利润0.62亿元，同比+13.9% [2] - 公司Q3收入增长良好,主要得益于公司2024年的渠道调整成效显现。分产品来看,2024Q3含乳饮料实现营收3.7亿元,同比+1.8%。分区域来看,Q3核心的华东区域同比+4.9%,其他区域增速环比二季度也有所改善 [3] 盈利能力提升 - 公司Q3归母净利率16.15%,同比+1.34pct,主因毛利率有较大幅度提升,Q3毛利率40.95%,同比+5.24pct,主要是原材料价格下降以及产能利用率提升所贡献 [4] - 预计Q4原材料价格仍保持小幅度下降,全年公司毛利率有望保持稳定。销售费用率有望进一步优化,综合来看全年净利率有望基本稳定 [4] 渠道拓展 - 公司依靠重点市场形成明显区域优势,品牌升级迭代叠加渠道拓展,自华东向全国稳步扩张 [2] - 电商渠道同比+107.9%表现持续亮眼,主因加强了电商渠道的布局和投入。预计四季度在电商平台重点发力新品,效果逐渐显现,全年营收有望实现良好增长 [3] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利为2.38、2.74、3.23亿元,EPS为0.60、0.70、0.82元,当前股价对应PE为16.4、14.3、12.1倍 [2][5] - 预计2024-2026年营业收入分别为14.88亿元、17.31亿元、20.07亿元,同比增长5.4%、16.4%、16.0% [5] - 预计2024-2026年毛利率维持在36.8%左右,净利率在15.8%-16.1%之间 [5]

报告公司投资评级 报告维持"买入"投资评级[4] 报告的核心观点 收入稳定增长，利润增速较快 - 2024Q1-3总营收10.64亿元（同减0.48%），归母净利润1.57亿元（同减16.83%），扣非净利润1.49亿元（同减16.04%）[2] - 2024Q3总营收3.85亿元（同增4.45%），归母净利润0.62亿元（同增13.91%），扣非净利润0.60亿元（同增25.14%）[2] - 成本受益及返利投放优化致毛利率提升，盈利能力提升明显[2] 主品表现稳健，电商增长亮眼 - 2024Q1-3含乳饮料/其他产品营收分别为10.22/0.37亿元，分别同比-2.60%/+164.46%[3] - 2024Q3华东/华中/西南/电商营收分别为1.95/0.63/0.71/0.23亿元，同比+4.9%/-6%/+0.8%/+107.9%[3] - 2024Q3经销/直销渠道营收分别为3.64/0.19亿元，分别同比+1.80%/+140.93%[3] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.56/0.61/0.69元，当前股价对应PE分别为18/16/15倍[4] 风险提示 本报告未提及风险提示[5]

| 证券代码：605337 | 证券简称：李子园 | 公告编号：2024-077 | | --- | --- | --- | | 转债代码：111014 | 转债简称：李子转债 | | 浙江李子园食品股份有限公司 关于 2024 年前三季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 浙江李子园食品股份有限公司(以下简称"公司") 根据上海证券交易所《上海 证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》的有关规定，现将公 司 2024 年前三季度的主要经营数据（未经审计）公告如下： 一、主要业务经营情况 (一)主营业务按产品类别分类情况 (二)主营业务按销售模式分类情况 (三)主营业务按地区分布分类情况 单位：元 币种：人民币 产品类别 2024 年前三季度营业收入 2023 年前三季度营业收入 同比增长幅度 含乳饮料 1,022,183,938.81 1,049,491,113.05 -2.60% 其他 36,634,559.88 13,852,699.88 164.46% 合计 1,058 ...

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为384,526,111.71元，同比增长4.45%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为62,117,859.60元，同比增长13.91%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为60,047,359.51元，同比增长25.14%[2] - 公司2024年年初至报告期末营业收入为1,063,913,090.96元，同比下降0.48%[2] - 公司2024年年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为157,238,370.92元，同比下降16.83%[2] - 公司2024年年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为149,443,292.77元，同比下降16.04%[2] - 公司2024年第三季度净利润为157,238,370.92元，同比下降16.83%[14] - 2024年前三季度营业收入为212,245,598.37元，同比下降7.47%[22] - 2024年前三季度净利润为408,353,195.30元，同比增长120%[22] 每股收益 - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.16元，同比增长14.29%[2] - 公司2024年年初至报告期末基本每股收益为0.40元，同比下降16.67%[2] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.40元，同比下降16.67%[15] - 公司2024年第三季度稀释每股收益为0.37元，同比下降22.92%[15] 资产与负债 - 公司2024年第三季度末总资产为2,904,254,754.69元，同比下降5.05%[3] - 公司货币资金在2024年9月30日为705,722,355.90元，相比2023年12月31日的1,047,408,282.35元有所减少[10] - 交易性金融资产在2024年9月30日为51,826,427.21元，相比2023年12月31日的20,440,000.00元有所增加[10] - 应收账款在2024年9月30日为447,029.24元，相比2023年12月31日的435,472.48元略有增加[10] - 预付款项在2024年9月30日为12,967,298.41元，相比2023年12月31日的14,165,679.75元有所减少[10] - 存货在2024年9月30日为183,496,184.87元，相比2023年12月31日的191,225,670.30元有所减少[10] - 一年内到期的非流动资产在2024年9月30日为130,855,883.78元，相比2023年12月31日的207,908,805.26元有所减少[10] - 应付票据在2024年9月30日为158,226,192.67元，相比2023年12月31日的80,512,111.62元有所增加[11] - 应付账款在2024年9月30日为191,854,742.13元，相比2023年12月31日的255,346,418.71元有所减少[11] - 合同负债在2024年9月30日为44,630,774.61元，相比2023年12月31日的51,502,052.04元有所减少[11] - 应付职工薪酬在2024年9月30日为19,881,703.12元，相比2023年12月31日的22,194,187.97元有所减少[11] - 公司2024年9月30日货币资金为574,946,835.45元，同比减少38.5%[18] - 公司2024年9月30日应收账款为20,509.84元，同比减少99.9%[18] - 公司2024年9月30日其他应收款为518,003,521.59元，同比增加264.1%[18] - 公司2024年9月30日存货为19,656,784.02元，同比减少46.4%[19] - 公司2024年9月30日流动资产合计为1,233,866,091.27元，同比减少2.3%[19] - 公司2024年9月30日非流动资产合计为866,095,886.86元，同比增加51.6%[19] - 公司2024年9月30日负债合计为714,178,978.86元，同比增加8.8%[20] 现金流量 - 公司2024年年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为345,739,409.61元，同比增长1.60%[2] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为345,739,409.61元，同比增长1.60%[16] - 公司2024年前三季度投资活动现金流入小计为218,811,873.22元，同比增长435.33%[16] - 公司2024年前三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为98,727,901.31元，同比下降27.53%[16] - 公司2024年第三季度投资活动现金流出小计为555,589,213.78元，同比增加63.5%[1] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-349,723,374.28元，同比减少163.5%[1] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为705,679,649.38元，同比减少38.3%[1] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为183,957,398.85元，同比增长332%[24] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-393,512,165.10元，同比下降3940%[26] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-148,945,456.80元，同比下降129%[26] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为-358,500,223.05元，同比下降164%[26] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为333,475,629.49元，同比增长76%[24] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为114,371,945.11元，同比增长5%[24] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为31,684,813.50元，同比增长8%[24] - 2024年前三季度支付的各项税费为23,701,671.36元，同比增长30%[24] 费用与成本 - 公司2024年第三季度营业总成本为894,999,580.11元，同比增长4.67%[14] - 公司2024年第三季度销售费用为161,929,274.84元，同比增长38.45%[14] - 公司2024年第三季度研发费用为13,566,349.42元，同比下降2.36%[14] - 公司2024年第三季度财务费用为-4,294,497.49元，同比增加73.01%[14]

重要内容提示： | | 证券简称：李子园 | 公告编号：2024-076 | | --- | --- | --- | | 证券代码：605337 | | | 转债代码：111014 转债简称：李子转债 浙江李子园食品股份有限公司 关于股份回购实施结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。。 | 回购方案首次披露日 | 2023/10/10 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待第三届董事会第八次会议审议通过后 12 个月 | | 预计回购金额 | 15,000 万元~30,000 万元 | | 回购价格上限 | 元/股 24.66 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 实际回购股数 | 万股 1,376.2962 | | 实际回购股数占总股本比例 | 3.49% | | 实际回购金额 | 20,938.3479 万元 | | 实际回购价格区间 | 元/股~16.02 元 ...

| 证券代码：605337 | 证券简称：李子园 | 公告编号：2024-075 | | --- | --- | --- | | 转债代码：111014 | 转债简称：李子转债 | | 交易方式回购股份方案的公告》（公告编号：2023-069）、《浙江李子园食品股份 有限公司关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书》（公告编号：2023-074）、 《浙江李子园食品股份有限公司关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公 告》（公告编号：2023-075）。 二、回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号—回购股份》等相关规定，公司应当在每个月的前 3 个交易日内公告截至上月 末的回购进展情况，现将公司回购股份进展情况公告如下： 2024 年 9 月，公司未实施股份回购。截至 2024 年 9 月 30 日，公司以集中竞 价交易方式已累计回购公司股份 13,762,962 股，占公司目前总股本的比例为 3.49% （因公司"李子转债"处于转股期，总股本持续变化，截至 2024 年 9 月底，公司 总股本增加至 394,432,300 股），回购成交的最高价 ...