气凝胶核心性能与优势 - 气凝胶是一种具有纳米多孔网络结构的固体材料，导热系数在0.012~0.024W/(m·K)，比传统隔热材料低2~3个数量级 [6][8] - 气凝胶复合材料具有超长使用寿命（憎水率99%）、超强隔热性能（厚度仅为传统材料1/4-1/2）、超高防火性能（A级耐火）和超优机械性能 [24][26] - 二氧化硅气凝胶商业化应用最成熟，2019年全球占比达69% [16] - 气凝胶复合材料保温性能是传统材料的2-8倍，使用寿命约为传统材料的4倍 [26][27] 气凝胶应用领域 - 石油化工是最大应用领域，消费占比56%，工业隔热占18% [38][57] - 新能源领域主要应用于动力电池电芯隔热阻燃、模组与壳体隔热防震层等 [44] - 建筑节能领域气凝胶制品可使保温材料厚度减少约50% [128] - 气凝胶在服装织物防寒保暖、航天军工等领域也有应用 [6][51] 市场规模与增长预测 - 2021年中国气凝胶市场规模17.56亿元，近五年CAGR 23.58%，预计2023年达26.82亿元 [105][107] - 开源证券预测2025年中性情景下市场规模124亿元（新能源渗透率30%、建筑1%、石化管道5%） [133][135] - 国海证券预测2025年市场规模122.6亿元，2021-2025年CAGR 68.9% [137][138] - 东海证券预测2025年中性情景市场规模97.72亿元（新能源渗透率35%、建筑1%、石化管道5%） [140][141] 产业链与竞争格局 - 上游硅源分为有机硅源（正硅酸甲酯/乙酯）和无机硅源（四氯化硅/水玻璃），有机硅源为主流路线 [62] - 中游制备关键工艺为干燥技术，超临界干燥（设备成本高）和常压干燥（成本低但技术门槛高）是主流 [66][86] - 下游应用端宁德时代、比亚迪等动力电池厂商已大规模采购气凝胶产品 [70][71][73] - 国内现有气凝胶产能约29.9万方/年，远期规划产能超165万方/年，主要企业包括纳诺科技、埃力生、晨光新材等 [156][157] 成本结构与降本路径 - 气凝胶生产成本中材料成本占48%，制造成本占44%，主要来自硅源、设备折旧及能耗 [114][153] - 当前管道保温领域气凝胶方案成本212元/平米 vs 传统方案126元/平米，若气凝胶成本降30%则差距缩小至152元/平米 [151][152] - 通过规模化生产、工艺优化（如常压干燥技术）和原料单耗降低可实现综合成本下降 [114][153] 技术发展与专利布局 - 中国气凝胶专利申请量全球第一（近2.7万件），远超其他国家 [93] - 专利技术主题集中在气凝胶本身（1.4万件）、纤维、热绝缘、二氧化硅和保温层 [95][96] - 电池零部件是热点应用领域，蜂巢能源、宁德时代等企业在相关专利布局领先 [97][99]

公司产品与产能 - 公司拥有正硅酸乙酯产品，该产品主要由四氯化硅和乙醇反应制得 [2] - 正硅酸乙酯的产能受限于三氯氢硅的产能，在不外购四氯化硅的情况下，最终由三氯氢硅产能决定 [2] - 四氯化硅主要来源于三氯氢硅和中间体生产过程中的副产品 [2]

股价表现与交易数据 - 2025年7月29日收盘价13.86元 单日下跌0.29% [1] - 换手率2.02% 成交量6.28万手 成交金额8625.03万元 [1] - 主力资金净流出1176.30万元 占成交额13.64% 其中超大单净流出307.40万元（占比3.56%）大单净流出868.91万元（占比10.07%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出159.65万元 占成交额1.85% [1] - 小单资金净流入1016.65万元 占成交额11.79% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业总收入2.33亿元 同比减少15.09% [1] - 归属净利润473.02万元 同比大幅减少118.44% [1] - 扣非净利润1179.41万元 同比减少177.75% [1] 财务健康状况 - 流动比率2.535 速动比率2.135 [1] - 资产负债率33.75% [1] 公司基本信息 - 成立于2006年 位于江西省九江市 [1] - 属于化学原料和化学制品制造业 [1] - 注册资本31335.736万元人民币 实缴资本9500万元人民币 [1] - 法定代表人丁冰 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资6家企业 参与招投标项目72次 [2] - 拥有商标信息8条 专利信息127条 [2] - 取得行政许可69个 [2]

利润分配 - 2024年度利润分配方案2025年6月5日经股东大会通过[3] - 每股派现金红利0.1元（含税）[2] - 以312,224,132.8股为基数，共派现31,224,132.8元（含税）[5] 时间安排 - 股权登记日2025年7月25日，除权（息）日和发放日7月28日[2] 股本变动 - 2025年6月27日、7月14日分别回购注销456,000股、660,032股，后总股本312,241,328股[5] 税收政策 - 不同股东类型税负不同，如自然人股东持股超1年暂免个税等[9][10]

公司业绩 - 2025年上半年归母净利润预计亏损350万至510万元，同比暴跌108.35%至112.16% [1] - 扣非净利润亏损2900万至3900万，同比下滑228.87%至273.31%，创上市以来新低 [1] - 一季度毛利率13.18%，较2021年高点42.56%缩水七成，净利润率首次转负至-2.04% [10] 行业供需 - 2024年功能性硅烷产能70.25万吨，产量40.14万吨，产能利用率不足60% [3] - 2024年需求量27.25万吨，仅为供给的三分之二 [3] - 2025年预计产能75万吨，产量44万吨，需求29.91万吨，供需剪刀差扩大至45万吨 [4] - 行业市场规模57.73亿元，略高于晨光新材市值 [5] 产品价格 - 氨基硅烷产品2024年平均售价2.03万元/吨，同比下跌19.1% [6] - 环氧基硅烷产品价格2.83万元/吨，同比下跌12.78% [6] - 含硫硅烷产品价格1.63万元/吨，同比下跌11.22% [6] 竞争格局 - 行业CR5从2022年38%升至2025年预计51%，但龙头企业扩产加剧价格战 [9] - 通用型硅烷交联剂技术门槛低，同质化导致价格战惨烈 [8] - 同行锦华新材2024年四季度净利润同比下滑31%，2025年一季度再降17% [9] 公司运营 - 上游原材料金属硅价格年波动幅度达±30%，下游建筑建材和光伏封装需求疲软 [13] - 2024年营业成本降幅0.06%，小于营收降幅0.42%，单位成本刚性 [13] - 2025年一季度营业成本降幅13.46%，小于营收降幅15.09% [13] 扩张与风险 - 宁夏晨光"年产30万吨硅基及气凝胶新材料项目"一期试产、二期在建 [14] - 安徽晨光"年产30万吨功能性硅烷项目"全面建设中 [14] - 资产负债率从2022年10.36%飙升至2025年一季度33.75% [15] - 2024年经营活动现金流4036万元，同比大跌80%，2025年一季度净流出1636万元 [18] - 2024年存货余额2.1亿元，占流动资产13%，计提存货跌价准备1944.23万元 [18]

晨光新材产能建设进展 - 公司"年产2.3万吨特种有机硅材料项目"中气凝胶设计产能为2000吨/年，已处于正式生产阶段 [1] - 全资子公司安徽晨光新材料有限公司"年产30万吨功能性硅烷项目"处于全面建设阶段 [1] - 全资子公司宁夏晨光新材料有限公司"年产30万吨硅基及气凝胶新材料项目"一期已于2024下半年达到试生产条件 [1] - 2025年将继续推进宁夏项目二期建设及项目三期规划工作 [1]

晨光新材股价表现 - 公司股票今日跌停 全天换手率13.68% 成交额6.08亿元 振幅6.91% [1] - 因日跌幅偏离值达-9.97%上榜龙虎榜 营业部席位合计净卖出1047.43万元 [2] - 前五大买卖营业部合计成交9871.37万元 买入4411.97万元 卖出5459.40万元 [2] 资金流向 - 主力资金净流出515万元 其中特大单净流出756.21万元 大单净流入241.21万元 [2] - 近5日主力资金累计净流出3441.07万元 [2] - 两融余额7398.19万元 融资余额7398.03万元 融券余额0.16万元 [2] - 近5日融资余额减少1615.54万元 降幅17.92% [2] 财务数据 - 一季度营业收入2.33亿元 同比下降15.09% 净利润-473.02万元 [2] - 上半年业绩预告净利润-510万元至-350万元 同比变动-112.16%至-108.35% [3] 数字经济ETF - 产品代码560800 跟踪中证数字经济主题指数 [5][6] - 近五日涨幅1.57% 市盈率59.73倍 [6] - 最新份额9.8亿份 主力资金净流出47.4万元 [6] - 估值分位83.45% [7]

有机硅概念板块市场表现 - A股有机硅概念板块盘中出现回调 [1] - 宏柏新材封板跌停 [1] - 飞鹿股份、集泰股份、晨光新材、吉华集团等个股跟随下跌 [1]

股票交易异常波动 - 公司股票于2025年7月10日、11日连续两日收盘价涨幅偏离值累计达20%，触发异常波动标准 [2] - 2025年7月14日股票再次涨停，连续三个交易日涨停，累计涨幅显著 [2][6] - 公司自查确认无未披露重大事项（如资产重组、股权激励等）影响股价 [4] 半年度业绩预告 - 预计2025年上半年归母净利润亏损510万至350万元，同比减少108.35%至112.16% [7][12][14] - 扣非净利润预计亏损3900万至2900万元，同比减少228.87%至273.31% [7][12][14] - 上年同期归母净利润为4192.49万元，扣非净利润为2250.30万元 [15] 业绩变动原因 - 行业竞争加剧导致产品单价下降，营业收入及毛利额同比下滑 [17] - 存货跌价准备增加导致资产减值损失同比上升 [17] - 子公司投产初期费用增加及闲置资金收益减少拖累利润 [18] 估值水平 - 公司静态市盈率115.30倍，滚动市盈率434.18倍，显著高于化学原料行业平均水平（静态24.53倍，滚动24.08倍） [8] 生产经营现状 - 当前生产经营活动正常，市场环境与行业政策未发生重大变化 [3] - 未发现涉及市场热点概念的媒体报道或传闻 [5]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为-510万元至-350万元，同比减少4,542.49万元至4,702.49万元，同比减少108.35%至112.16% [1] - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3,900万元至-2,900万元，同比减少5,150.30万元至6,150.30万元，同比减少228.87%至273.31% [1][2] - 2024年半年度归属于上市公司股东的净利润为41,924,918.27元，基本每股收益为0.13元/股 [2] 业绩变动原因 - 产品单价同比下降导致营业收入下滑，毛利额较去年同期下降 [2] - 公司资产减值较去年同期有所增加，主要系存货跌价准备产生的相应减值损失 [2] - 费用较上年同期增长 [2] - 公司正在推动子公司经营能力升级，全面提升企业整体经营效能 [2]