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海大集团:拟分拆海大控股至香港联交所上市
新浪财经· 2025-10-17 18:59
公司战略行动 - 公司拟分拆控股子公司海大控股至香港联交所主板上市 [1] - 分拆完成后海大集团股权结构不会发生重大变化并长期保持对海大控股的绝对控股权 [1] 分拆后业务规划 - 海大控股未来将聚焦在亚洲(不含东亚)、非洲和拉丁美洲三个地区独立经营 [1] - 海大控股独立经营业务包括饲料、种苗和动保 [1]
农业重点数据跟踪周报:猪价下行叠加政策引导,产能去化或加速-20251013
财通证券· 2025-10-13 13:54
核心观点 - 报告核心观点为猪价下行叠加政策引导 行业产能去化进程或加速 当前处于猪周期下行阶段 供应压力持续释放将开启新一轮产能被动去化 周期左侧持续推荐生猪养殖板块 [1][7][18] 行业整体表现 - 截至报告发布当周 农林牧渔指数收于2994.84点 周环比上涨1.18% 同期沪深300指数下跌0.51% [11] - 自2025年1月2日至报告期 农林牧渔板块累计上涨18.33% 略高于沪深300指数17.33%的涨幅 [11] - 细分板块中 动物保健板块本周涨幅最大为2.53% 饲料板块涨幅最小为0.39% [11] 生猪养殖板块 - 价格端:节后需求回落 供应持续放量导致供过于求 10月9日全国商品猪出栏价为11.89元/公斤 周环比下降6.16% [7][28] - 利润端:养殖亏损持续 10月10日自繁自养和外购仔猪养殖盈利分别为-152.15元/头和-301.04元/头 [7][36] - 数量端:产能去化迹象显现 根据钢联统计9月能繁母猪存栏量环比下降0.33% 其中中小散养殖户环比下降1.50% [7][19] - 政策端:农业农村部会同国家发改委召开生猪产能调控企业座谈会 涉及落实能繁母猪产能调控 限制二次育肥规模等内容 预计将催化集团及规模企业产能主动去化进度 [14][18] - 企业出栏:主要上市公司9月生猪出栏量同比多数增长 正邦科技出栏79.07万头同比增107.64% 温氏股份出栏332.53万头同比增32.46% 牧原股份出栏557.30万头同比增4.01% [25][27] 禽类养殖板块 - 白羽鸡产业链:2025年9月祖代更新量为8.80万套 环比大幅下降34.13% 其中法国引进的AA+品种占比47.73% [7][37] - 价格与利润:10月10日白羽肉鸡主产区平均价为6.88元/公斤 周环比微降0.15% 养殖利润为-2.23元/羽 [7][37] - 行业数据:2025年第37周父母代鸡苗销售量为150.75万套 周环比增加5.92% 父母代鸡苗价格为42.39元/套 周环比下降1.87% [38] 动物保健板块 - 需求端:下游养殖存栏规模回升带动生物制品需求 2025年8月胃腹疫苗批签发次数同比大幅增长68% 伪狂犬疫苗同比增长12% [7][47] - 产品研发:非洲猪瘟亚单位疫苗临床试验获得批件 临床实验有效期自2025年7月14日至2027年7月13日 由生物股份承担临床试验 [47] 种业板块 - 农产品价格:截至10月11日 小麦/豆粕/玉米全国均价分别为2447/3051/2304元/吨 周环比变化为+0.3%/+1.1%/-2.7% [7][50] - 全球供需:USDA 9月报告预测2025/26年度全球玉米库消比为18.87% 较2024/25年度下降0.67个百分点 全球大豆库消比为20.27% 较2024/25年度下降0.54个百分点 [52][53] 宠物板块 - 出口业务:2025年8月宠物食品出口额为8.34亿元 同比下降15.5% 但1-8月累计出口量2.95万吨 同比增长3.8% [7][55] - 内销市场:9月宠物食品在天猫 京东 抖音三大电商平台合计销售额同比增长3% 各平台增速分别为-10% +24% +18% [7][57] - 品牌表现:9月乖宝宠物旗下麦富迪销售额同比增长6% 弗列加特同比大增85% 中宠股份旗下顽皮品牌销售额同比增长30% [57]
2025年第41周周报:养猪进入全面亏损,后市如何解读?-20251012
天风证券· 2025-10-12 21:16
行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”,且为维持评级 [11] 报告核心观点 - 报告核心观点是关注农林牧渔行业在周期底部的预期差和结构性机会,重点看好生猪、牛、禽等养殖板块的产能去化与景气反转,以及宠物、种植等细分领域的成长机遇 [3][4][5][6][8][9][10] 生猪板块 - 行业进入全面亏损阶段,截至10月11日全国生猪均价为11.41元/公斤,较10月1日大幅下跌9.37%,自繁自养头均亏损77.09元,外销仔猪头均亏损约83元 [15] - 产能持续去化,9月钢联样本点能繁母猪存栏环比下降0.33%,中小散户环比下降1.50%,涌益咨询9月淘汰母猪屠宰量环比增加18.13% [15] - 头均市值处于历史底部区间,牧原股份为3000-3500元/头,温氏股份、德康农牧为2000-3000元/头,新希望等公司低于2000元/头 [3][16] - 建议配置养殖龙头牧原股份、温氏股份,其次关注新希望,弹性标的包括神农集团、天康生物等 [3][16] 牛板块 - 原奶价格持续磨底,主产省份生鲜乳价格为3.04元/公斤,同比下跌3.2%;活牛价格为27.16元/公斤,同比上涨13.6% [17] - 奶牛存栏下降近8%,产能去化或近尾声,Q3青贮收购带来的资金压力可能推动出清边际加速,原奶价格有望触底回升 [4][17] - 肉牛产业因复产周期长、补栏积极性受资金信心环保等因素抑制,预计上行周期持续时间较长,涨幅与持续性可能超预期 [4][17] - 建议关注具备母牛资源或采用“奶肉联动”模式的企业,如优然牧业、中国圣牧、光明肉业等 [4][17] 宠物板块 - 国产品牌强势崛起,2025年9月抖音平台猫主粮GMV同比上涨53.06%,麦富迪、弗列加特、卫仕等国产品牌分层挤压进口品牌空间 [18] - 宠物食品出口景气,2025年1-8月累计出口23.04万吨,同比增长6.23% [19] - 重点推荐宠物食品公司乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份,建议关注宠物医疗瑞普生物及用品公司源飞宠物、天元宠物 [5][19][20] 禽板块 白羽鸡 - 海外引种持续受扰动,2025年1-9月祖代鸡更新量为90.62万套,同比下降21.78%,其中海外引种量仅33.98万套,均来自法国 [21] - 行业磨底已持续3年,产能收缩意愿增加,建议重视自主育种及掌握引种替代资源的龙头,首推圣农发展,关注益生股份、民和股份等 [6][22] 黄羽鸡 - 在产父母代存栏量1370万套,同比增加5%,但仍在2018年以来较低区间,价格对需求边际变化敏感 [23] - 行业普遍亏损,华卫集团申请破产重组可能进一步推动供给出清,随着下半年消费旺季来临,价格有望边际好转,建议关注立华股份、温氏股份 [7][24] 蛋鸡 - 引种受阻对供给影响深远,鸡蛋平均批发价格节后下跌至7.9元/公斤,环比下降6.1% [25] - 基于苗价持续高位运行预期及公司高市占率(晓鸣股份2024年雏鸡苗市占率超20%),建议关注晓鸣股份 [8][25] 种植板块 - 粮食供求长期紧平衡,重心转向“大面积提单产”,2024年单产提升对粮食增产的贡献率超80% [8][27] - 转基因玉米商业化种植有望加速,头部种企凭借领先的转基因储备有望提升竞争力 [27] - 重点推荐种子公司隆平高科、大北农、荃银高科,农资公司新洋丰,农业节水公司大禹节水等 [8][27] 后周期板块 饲料 - 水产品价格多数走低,草鱼、罗非鱼塘口均价环比分别下降5.1%、6.6%,仅南美白对虾价格环比上涨4.5% [9][28] - 行业经历2年以上低谷,中小企业退出显著,海大集团凭借套保、配方研发等优势市占率加速提升,海外市场空间达9-10亿吨,重点推荐海大集团 [9][28] 动保 - 传统畜禽疫苗为红海竞争,研发创新重要性凸显,静待非瘟疫苗等大单品打开天花板 [10][29] - 宠物动保为蓝海市场,随宠物老龄化和支出增长持续扩容,国产猫三联等大单品问世推动国产替代,重点推荐科前生物,关注瑞普生物、普莱柯等 [10][29] 农业板块市场表现 - 最新交易周(2025年10月9日-10日)农林牧渔行业指数上涨1.03%,表现强于上证综指(+0.37%)、深证成指(-1.26%)和沪深300(-0.51%) [30] - 个股涨幅靠前的包括傲农生物(+11.88%)、冠农股份(+11.81%)、雪榕生物(+11.32%)等 [30]
东方证券农林牧渔行业周报:生猪行业深亏,提速去产能-20251012
东方证券· 2025-10-12 19:44
行业投资评级 - 对农业行业维持“看好”评级 [5] 报告核心观点 - 生猪养殖行业深陷亏损,产能去化确定性强化,政策与市场合力有望推动行业长期业绩提升 [2][3][8] - 后周期板块(饲料、动保)将受益于生猪存栏量回升带来的需求提振,产业链利润有望向下游传导 [3] - 种植链基本面因粮价上行趋势确立而向好,大种植投资机会凸显 [3] - 宠物食品行业处于增量、提价逻辑持续落地阶段,国产品牌认可度及龙头企业成长性持续兑现 [3] 生猪行业基本面 - 猪价快速下跌,行业陷入全面亏损:截至10月10日,全国外三元生猪均价为11.18元/公斤,周环比下跌8.73%,15公斤仔猪均价18.72元/公斤,周环比下跌6.02% [11] - 产能微降但供给压力未减:25年8月底能繁母猪存栏量4038万头,较上月减少4万头;8月生猪出栏屠宰量3350万头,环比增加5.8%,同比增加29.6%,环比增速达近4年最高 [8] - 行业盈利迅速恶化:8月商品猪出栏均价降至14.23元/公斤,环比下降4.1%;8月规模场肥猪头均利润-57元/头(7月为21元/头),散户肥猪头均利润-109元/头(7月为6元/头) [8] 白羽肉鸡行业 - 价格回归低波动稳定:截至10月10日,白羽肉毛鸡价格为6.88元/公斤,周环比下降0.15%;鸡苗价格3.22元/羽,周环比上涨0.63% [15] - 养殖端持续亏损,补栏积极性一般,种鸡场订单放缓 [15] - 产能维持高位:白鸡祖代及父母代肉种鸡存栏量均维持高位 [17] 黄羽肉鸡行业 - 鸡价延续偏强表现:截至10月10日,中速鸡价格为7.09元/斤,环比上涨1.87% [22] - 节日和消费旺季有望继续支撑价格 [22] - 祖代及父母代肉种鸡存栏量持续走高或维持高位 [26] 饲料与大宗农产品 - 饲料原料价格底部震荡:截至10月10日,玉米现货均价为2304.12元/吨,环比下跌2.70%;小麦现货均价为2446.5元/吨,环比上涨0.37%;豆粕现货均价3050.57元/吨,环比上涨1.14% [27] - 天然橡胶价格回调:截至10月10日,国内天然橡胶期货价格为15315元/吨,周环比下跌1.64%;青岛地区橡胶库存45.3万吨,周环比减少0.48万吨 [35] - 全球玉米、大豆库存有所消化,库存消费比下降 [34] 市场表现 - 农林牧渔板块跑赢大盘:上周(2025/10/6-2025/10/10)申万农林牧渔指数上涨1.03%,跑赢上证综指0.67个百分点,跑赢沪深300指数1.54个百分点 [43] - 子板块普涨:动物保健、种植业、农产品加工、畜禽养殖、渔业、饲料子板块上周均上涨,涨幅分别为2.53%、1.54%、1.38%、0.90%、0.65%、0.39% [43] - 个股表现:市值70亿元以上个股中,傲农生物周涨幅11.88%位列第一,海大集团周跌幅1.36%位列跌幅第一 [45][46]
非瘟再现+政策强力去产能,猪周期拐点将至?农牧渔ETF(159275)逆市上探1.5%,四大细分领域获机构看好!
新浪基金· 2025-10-10 19:54
农牧渔ETF市场表现 - 全市场首只农牧渔ETF(159275)在10月10日逆市上涨,收盘涨幅达0.8%,盘中最高涨幅达到1.5% [1] - 资金午后加速抢筹,该ETF单日获净申购5200万份 [1] - 截至收盘,ETF价格为1.011,成交量为633万份 [2] 板块及个股表现 - 畜牧养殖、农产品加工、动保等板块部分个股涨幅居前 [1] - 天康生物和冠农股份股价双双飙涨超7% [1] - 兄弟科技和生物股份涨超4%,罗牛山、立华股份、晨光生物等多股跟涨超3% [1] 行业基本面动态 - 生猪养殖行业产能去化启动,截至8月末全国能繁母猪存栏4038万头,较上月末减少4万头,较去年末高点减少34万头 [2] - 非瘟疫情近期在越南和我国广西出现,养殖业面临的疫情风险上升 [2] - 发改委联合农业农村部等有关部门于9月16日召开生猪产能调控座谈会,释放减产能的明确政策信号 [2] 机构观点与投资逻辑 - 太平洋证券指出生猪养殖业基本面和政策面变化有利于行业产能去化,养殖上市公司头均市值处于历史底部区间,距离历史均值有较大上升空间 [3] - 东方证券表示肥猪和仔猪价格已降至年内低点,后续价格有望进一步回落,行业大概率开启市场化去产能,政策端也在强化对头部集团场产能的限制 [3] - 华西证券指出生猪行业反内卷相关举措有望中长期抬升国内生猪价格中枢,未来行业发展"提质增效"是主要趋势 [4] - 中邮证券指出"反内卷"多次加码利好明年猪价,预计四季度行业产能去化将加速,明年下半年猪价有望迎来新一轮上行趋势 [5] 板块估值与配置时机 - 截至10月9日收盘,农牧渔ETF标的指数中证全指农牧渔指数市净率为2.61倍,位于近10年来34.9%分位点的低位,中长期配置性价比凸显 [3] 细分投资方向 - 东方证券看好生猪养殖板块、后周期板块(饲料、动保)、种植链以及宠物板块四大方向 [5] - 华西证券建议关注成本改善显著且未来出栏量弹性较高的标的 [5] 指数与ETF产品特征 - 农牧渔ETF(159275)被动跟踪中证全指农牧渔指数,权重股包括牧原股份、温氏股份、海大集团、新希望、梅花生物等细分行业龙头 [6] - 标的指数持仓行业集中度高,前十大行业权重超过90%,聚焦于农业养殖、饲料、种植行业 [6]
华创证券:8月腹泻、布病、猫三联等疫苗增速强劲 兽药原料药迎旺季涨价
智通财经网· 2025-09-30 16:08
疫苗批签发情况 - 1-8月多数疫苗品种批签发量同比大幅增长,猪用疫苗中口蹄疫疫苗、圆环疫苗、伪狂犬疫苗、猪瘟疫苗、胃腹二联疫苗、猪细小疫苗、猪乙脑疫苗分别同比增长11.0%、38.1%、34.0%、26.7%、50.3%、3.2%、24.6%,仅蓝耳疫苗同比下滑2.9% [2] - 禽用疫苗方面,禽流感三价苗、马立克疫苗、新城疫疫苗、鸭传染性浆膜炎疫苗分别同比增长8.1%、4.6%、12.5%、21.0% [2] - 反刍疫苗方面,布病疫苗同比增长58.8%,小反刍兽疫疫苗同比下滑36.1% [2] - 宠物疫苗方面,国产狂犬疫苗同比增长16.8%,猫三联疫苗同比增长78.9% [1][2] 疫苗增长驱动因素 - 猪用疫苗增长受养殖景气度延续、猪存栏增加以及圆支二联疫苗等新产品贡献共同带动 [1][3] - 胃腹二联疫苗在母猪专用产品中增速最快,仔猪腹泻问题增多是其增长较快的关键因素 [3] - 鸭传染性浆膜炎疫苗高增主要因去年以来鸡源鸭疫问题引起养殖端重视 [3] - 国产猫三联疫苗自去年初上市后,市场推广和消费者教育深入,批签发量有加速趋势 [3] 兽药原料药价格走势 - 兽药原料药价格指数(VPI)在9月均值为68.70,环比8月上涨1.1%,为连续3个月环比下降后首度转正 [4] - 截至9月底,VPI指数为69.22,较去年同期上涨8.7%,较去年低点上涨13.4% [4] - 自8月下旬以来VPI指数底部反弹约2.1%,其中泰万菌素和氟苯尼考领涨,底部涨幅均为3.7%,泰乐菌素底部涨幅3.4% [1][4] 兽药原料药价格变动原因 - 供应端收紧和下游大单锁定推动泰乐菌素原料药价格持续拉升,并带动替米考星等品种价格走高 [1][5] - 氟苯尼考等产品触底反弹,一方面得益于“金九银十”需求增加,核心推动力来自市场竞争趋缓带来的供应端环境改善 [1][5] - 兽药原料药涨价是成本、企业策略与市场需求等多种因素叠加共同带来,品种上呈现普涨态势 [5][6] 行业趋势与投资建议 - 行业逐渐走出低谷,兽药原料药价格企稳回升,大环内酯类产品迎来较大幅的价格和盈利修复 [7] - 持续加剧的内卷局面已造成一批企业出清,多数疫苗品种批签发同比显著改善 [7] - 企业业绩呈现明显分化,表现好的企业均具备产品、营销或资本运作的创新特质 [7] - 建议重点关注瑞普生物、科前生物、回盛生物、生物股份、中牧股份、普莱柯、国邦医药、鲁抗医药等标的 [7]
农业重点数据跟踪周报:供应压力释放猪价下行,持续推荐生猪养殖-20250929
财通证券· 2025-09-29 21:13
核心观点 - 报告维持对农林牧渔行业“看好”的投资评级,核心观点是生猪养殖行业供应压力释放导致猪价下行,正开启新一轮产能去化,当前处于周期左侧布局时机,持续推荐生猪养殖板块 [1][7][21] - 报告认为政策引导与市场周期因素叠加,将催化生猪产能的主动与被动去化,建议关注生猪养殖相关标的 [7][17][21] - 除生猪养殖外,报告亦看好禽类养殖、动保、种业及宠物等细分领域的投资机会,并分别列出了重点跟踪公司 [7] 行业表现概览 - 自2025年1月2日至报告期,农林牧渔板块累计上涨16.95%,同期沪深300指数上涨15.63% [11][12] - 本周(截至2025年9月29日)农林牧渔板块下跌1.97%,而沪深300指数上涨1.07% [11] - 细分板块中,渔业本周跌幅最大为3.67%,饲料跌幅最小为1.28% [11][14] 生猪养殖数据跟踪 - **数量端**:能繁母猪存栏量出现环比下降信号,根据钢联统计,8月能繁母猪存栏量环比下降0.80%(7月为持平),其中规模场环比下降0.83% [7][22];根据农业农村部数据,7月底能繁母猪存栏量为4042万头,月环比微降0.02% [22][23];9月25日全国商品猪出栏均重为128.55公斤 [22][29] - **价格端**:猪价本周明显下行,9月25日商品猪出栏价为12.67元/公斤,周环比下降3.65%;同日规模场15公斤仔猪出栏价为334元/头,周环比下降6.70%;猪肉价为16.68元/公斤,周环比下降2.46% [7][32][34];二元母猪价格周环比持平,为32.50元/公斤 [32] - **利润端**:生猪养殖延续亏损,9月26日自繁自养和外购仔猪养殖盈利分别为-74.11元/头和-236.57元/头 [7][37];9月26日育肥猪配合饲料平均价为3.34元/公斤,周环比下降0.30% [37][40] 禽养殖数据跟踪 - 白羽鸡产业链方面,2025年8月祖代更新量为13.36万套,环比增加20.69% [7][38];欧美禽流感疫情导致祖代鸡引种存在不确定性,中长期利好产业链价格 [7][38] - 价格方面,9月26日白羽肉鸡主产区平均价为6.90元/公斤,周环比微涨0.29%;白羽肉鸡养殖利润为-2.22元/羽 [38][41] - 第37周父母代鸡苗销量为150.75万套,周环比增加5.92%;父母代鸡苗价格为42.39元/套,周环比下降1.87% [39][47] 动保数据跟踪 - 行业需求呈现触底回升迹象,2025年8月多个猪疫苗品种批签发次数同比显著增长,其中胃腹疫苗同比增68%,伪狂犬疫苗同比增12% [7][46];2025年8月圆环疫苗批签发同比降5%,但1-8月累计仍为正增长 [46] - 非洲猪瘟亚单位疫苗临床试验获批,由生物股份承担,临床实验有效期为2025年7月14日至2027年7月13日,有望催化板块关注度 [46] 种业数据跟踪 - 主要农产品价格方面,截至9月26日,小麦/豆粕/玉米全国均价分别为2436/3020/2365元/吨,本周环比变化为+0.2%/-0.4%/+0.2%;年初至今,玉米均价累计上涨11.5% [7][50][51] - 根据USDA 9月供需报告,2025/26年度全球玉米库消比预计为18.87%,较2024/25年度下降0.67个百分点;全球大豆库消比预计为20.27%,较2024/25年度下降0.54个百分点 [52][53][54] 宠物数据跟踪 - **外销**:2025年8月宠物食品出口额为8.34亿元,同比下降15.5%;1-8月累计出口量为2.95万吨,同比增长3.8% [7][55][56];报告认为关税扰动对宠食公司出口订单量价影响有限 [55] - **内销**:国内宠物市场保持较快增长,8月宠物食品在天猫、京东、抖音电商平台合计销售额同比增长8%,各平台增速分别为-2%、+36%、+2% [7][57];重点公司旗下品牌8月销售额多数实现同比增长 [57] - 亚宠展规模创新高,参展品牌超2万个,各上市公司推出多款新品,国货品牌产品结构持续优化 [58]
农林牧渔行业周报第 31 期:猪价跌跌不休,双节有望提振-20250927
华西证券· 2025-09-27 21:20
根据提供的行业研报内容,以下是详细总结的关键要点: 行业投资评级 - 报告对农林牧渔行业的投资评级为“推荐” [3] 核心观点 - 种植产业链方面,国家政策推动粮油作物大面积单产提升,转基因技术商业化进程有望扩面提速,以提升关键品种自给率 [1][12] - 生猪养殖方面,当前市场供过于求导致猪价持续下跌,但双节消费有望提振价格;政策引导行业“提质增效”,计划调减能繁母猪存栏量约100万头至3950万头,中长期价格中枢有望抬升 [2][13] 细分领域总结 种植产业链 - 农业农村部召开会议深入推进粮油作物大面积单产提升行动,强调技术集成和农机装备推广应用 [1][12] - 转基因技术被认定为提升单产的关键,商业化进程将继续扩面提速 [1][12] - 推荐标的:种植端关注北大荒和苏垦农发;种业端关注大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农 [1][12] 生猪养殖 - 本周全国外三元生猪均价12.64元/公斤,周环比下降3.05%,市场处于供过于求状态 [2][13] - 双节消费有望提振猪价;政策计划调减能繁母猪存栏量100万头至约3950万头 [2][13] - 行业发展趋势为“提质增效”,落后产能出清,优质产能市占率提升 [2][13] - 推荐标的:养殖板块关注立华股份、德康农牧、京基智农、牧原股份、温氏股份;饲料板块关注海大集团;动保板块关注金河生物、生物股份、普莱柯、中牧股份 [2][5][13] 行情回顾 - 本周农林牧渔板块下跌1.97%,跑输主要指数;子板块中农业综合和林业表现相对较好 [15][17] - 个股涨幅前五为ST景谷(+15.68%)、华英农业(+5.76%)、生物股份(+3.78%)、晨光生物(+3.14%)、ST朗源(+3.02%) [18] 重点农产品数据跟踪 - 玉米现货均价2360.47元/吨,周环比下降0.10%;国际价格周环比上涨1.17% [26][27] - 小麦现货均价2434.39元/吨,周环比上涨0.23%;国际价格周环比上涨2.64% [29][31] - 水稻价格保持稳定,粳稻现货均价2904元/吨 [34][36] - 大豆现货均价4050.42元/吨,周环比上涨0.17%;国际价格周环比上涨0.14% [38][43] - 棉花新疆均价15090元/吨,周环比下降0.89% [46][49] - 生猪均价12.64元/公斤,周环比下降3.05%;仔猪均价301.26元/头,周环比下降5.47% [67][77] - 禽养殖方面,毛鸡均价3.57元/斤,周环比下降0.57%;鸡蛋价格9.23元/公斤,周环比上涨2.56% [78][88] - 水产品价格总体稳定,海参、鲍鱼、扇贝等价格周环比无变化 [90][99] - 柳州白砂糖现货价5892元/吨,周环比下降1.17% [101][102] - 蔬菜价格指数中菌菇类周环比上涨13.84%,叶菜类周环比下降8.93% [103][105] 进口数据 - 2025年8月肉类进口50万吨,环比下降5.66%;粮食进口1409万吨,环比增长0.21% [110][111] - 大豆进口1228万吨,环比增长5.23%;食用植物油进口73万吨,环比增长37.74% [110][111]
农业重点数据跟踪周报:生猪自繁自养由盈转亏,产能调控政策持续推进-20250922
财通证券· 2025-09-22 16:56
核心观点 - 生猪养殖行业由盈转亏,产能去化进程加速,政策调控持续推进,行业处于周期左侧布局阶段 [1][7][18] - 禽类养殖受海外禽流感影响引种不确定性增加,白羽鸡产业链价格具备中长期利好 [7][34] - 动保行业需求触底回升,新品研发进展催化板块关注度,疫苗批签发数据呈现结构性增长 [7][43] - 种业关注生物育种推广进度,转基因技术扩面有望带动行业量价齐升 [7][47][51] - 宠物板块外销订单扰动缓和,内销保持高增长,国产品牌高端化进程加速 [7][52][55] 生猪养殖数据跟踪 - 能繁母猪存栏量环比下降0.80%(7月持平),规模场环比降幅0.83%,中小散环比下降0.09% [7][19] - 商品猪出栏价周环比下降2.74%至13.15元/kg,仔猪价格周环比大跌9.14%至358元/头 [7][28][29] - 自繁自养盈利转亏至-24.44元/头,外购仔猪亏损扩大至-199.31元/头 [7][33] - 头部企业出栏量分化明显,正邦科技同比增141.77%,牧原股份同比增12.18% [22][27] - 政策层面召开产能调控座谈会,重点落实能繁母猪调控和限制二次育肥规模 [16] 禽养殖数据跟踪 - 8月祖代更新量13.36万套,环比增长20.69%,法国AA+品种占比16.92% [7][34] - 白羽肉鸡价格周环比下降1.99%至6.88元/公斤,养殖利润为-1.56元/羽 [7][34][37] - 父母代鸡苗销量周环比下降9.86%至151.62万套,价格周环比下降1.79% [35][40] - 父母代种鸡存栏量周环比增长1.40%至3871.54万套 [35][45] 动保数据跟踪 - 疫苗批签发呈现结构性增长,8月胃腹疫苗同比增68%,伪狂犬疫苗同比增12% [43] - 圆环疫苗前8月累计同比增长50%,7月/8月同比分别为+13%/-5% [7][43] - 非洲猪瘟亚单位疫苗进入临床试验阶段,有效期至2027年7月 [43] - 行业受益于养殖存栏回升,多家企业有新品类获批提供增长动力 [7][43] 种业数据跟踪 - 玉米/豆粕现货价格周环比分别下降0.2%/1.5%,年内累计上涨11.2%/2.7% [47] - 全球玉米库消比预计下降0.67个百分点至18.87%,中国库消比下降5.94个百分点 [49][51] - 全球大豆库消比下降0.54个百分点至20.27%,中国库消比下降1.65个百分点 [50][51] - 转基因玉米推广进度成为行业核心变量,具备多品种矩阵的公司优先受益 [7][51] 宠物数据跟踪 - 7月宠物食品出口额9.31亿元,同比下降3.0%,出口量同比增长11.7% [52][53] - 内销电商平台合计增长8%,京东渠道增速达36%,天猫/抖音分别为-2%/2% [55] - 头部品牌表现分化,中宠股份旗下顽皮品牌同比增长33%,乖宝旗下弗列加特增59% [55] - 亚宠展参展品牌超2万个,国产品牌在配方优化、IP联动等方面持续创新 [56] 重点公司估值 - 牧原股份总市值2970.65亿元,2025年预期PE 16.03倍 [5] - 温氏股份总市值1272.90亿元,2025年预期PE 13.41倍 [5] - 科前生物2025年预期PE 18.48倍,获买入评级 [5] - 中宠股份2025年预期PE 35.90倍,宠物板块核心标的 [5][57]
中信证券:畜禽周期震荡,布局龙头和细分成长赛道
新浪财经· 2025-09-05 09:15
生猪养殖行业 - 2025年下半年猪价震荡偏弱 [1] - 需继续观察产能去化进展 [1] - 新估值范式下推荐强创现和分红能力的头部企业 [1] - 推荐通过并购或创新实现增量的公司 [1] 农业后周期板块 - 后周期景气持续 [1] - 推荐饲料白马股 [1] - 推荐动保优质标的 [1] 种业 - 推荐大单品趋势向好且市占率不断提升的公司 [1] 宠物食品行业 - 需求稳健 [1] - 推荐食品龙头 [1] 其他成长赛道 - 推荐功能糖龙头 [1] - 推荐蓝莓龙头 [1]