业绩总结 - 药康生物2023年度收入保持良好增长态势[9] 用户数据 - 药康生物客户数量增加[9] 公司合规 - 公司治理和内控完善，公告与实际一致，无关联方违规占资[3][4][5] - 规范关联交易等，无重大违法违规[8] 募投项目 - 募投项目使用进度慢于预期并已披露[6] 建议 - 完善治理结构，合理安排募资使用并做好信披[10]

业绩总结 - 公司2023年实现收入6.2亿，同比增长20.5%[1] - 公司2024年一季度实现收入1.6亿，同比增长12.0%[1] - 预计公司2024-2026年营业收入增速分别为23.04%/23.01%/21.09%[1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.03亿/2.53亿/3.12亿[1] - 预计2024年公司归母净利润为2.03亿，同比增速27.96%[2] 研发和评级 - 公司持续高强度投入研发，多个研发项目持续推进[1] - 看好公司业绩持续修复，维持“买入”评级[1] 风险提示 - 风险提示包括国内销售不及预期、海外发展不及预期、行业竞争加剧等风险[2] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到1140.37百万元，较2022年增长了120.82%[3] - 公司2026年预计净利润将达到312.11百万元，较2022年增长了89.97%[3] - 公司的毛利率在2022年至2026年间保持稳定，维持在70%左右[3] - 公司的ROE在2022年至2026年间逐年增长，2026年预计达到11.52%[3] - 公司的资产负债率在2022年至2026年间逐年增加，2026年预计达到36.25%[3]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入6.22亿元，同比增长20.45%[1] - 公司海外市场实现收入0.93亿元，同比增长39.94%[3] - 药康生物2026年预计营业收入将达到1117百万元，较2023年增长79.7%[9] - 2026年预计每股收益为0.71元，较2023年增长82.1%[9] - ROE预计在2026年达到10.2%，较2023年增长35.6%[9] 研发投入 - 公司2023年维持高强度研发投入，研发支出0.97亿元，研发费用率15.53%[4] 分析师评价 - 分析师谭国超具有丰富的医疗产业投资经验[10] 报告信息 - 报告中的数据和信息来源于市场公开信息，分析师独立客观出具报告[11] - 华安证券研究所提供的报告力求准确可靠，但不对信息的准确性和完整性做出保证[12] - 报告仅向特定客户传送，未经授权不得复制或再次分发[13] - 本报告以沪深300指数为基准，定义了行业和公司评级体系[14] 评级体系 - 行业评级体系中，增持表示未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上，中性为-5%至5%，减持为落后市场基准指数5%以上[14] - 公司评级体系中，买入表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上，增持为5%-15%，中性为-5%至5%，减持为5%-15%，卖出为落后市场基准指数15%以上，无评级表示无法给出明确的投资评级[14]

业绩总结 - 公司2023年实现营收6.22亿元，同比增长20.5%[1] - 公司2023年实现归母净利润1.59亿元，同比下降3.5%[1] - 公司2024年第一季度实现营收1.57亿元，同比增长12.0%[1] - 公司2024年第一季度实现归母净利润0.29亿元，同比下降5.1%[1] - 公司海外业务收入为0.93亿元，同比增长40%[2] - 公司下调24-25年EPS为0.53/0.66元，分别下调25.6%/28.8%[2] - 公司2024年预计净利润为2.19亿元，同比增长37.6%[3] - 公司2024年预计EPS为0.53元，同比增长37.6%[3] - 公司2024年预计ROE为9.60%，较上一年有所提升[3] - 公司2024年预计P/E为24，估值处于较低水平[3] 未来展望 - 药康生物2026年预计营业收入将达到11.44亿元，较2022年增长了121.3%[4] - 2026年预计净利润为3.27亿元，较2022年增长了98.2%[4] - 2026年预计每股收益为0.80元，较2022年增长了100%[4] - 2026年预计ROE为11.6%，较2022年增长了40%[4] 其他新策略 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[9] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[9] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[9]

业绩总结 - 公司2023年营收为6.22亿元，同比增长20.5%[1] - 公司预计2024-2025年营收为7.71/9.60亿元，2026年营收预计为11.52亿元[1] - 药康生物2026年预计营业总收入将达到115.2亿元，较2023年增长85.2%[2] 用户数据 - 海外业务保持高增长，海外营收占比已达15%[1] 未来展望 - 公司具备较强成长性，国内设施布局完成，海外市场规模数倍于国内市场[1] - 公司预测2026年ROE-摊薄率将达到9.45%，较2023年增长26.9%[2] 新产品和新技术研发 市场扩张和并购 其他新策略 - 当前股价对应PE分别为29/24/20×，维持“买入”评级[1]

业绩总结 - 公司2023年实现收入6.22亿元，同比增长20.45%[1] - 公司2023年海外收入达到9,295万元，同比增长39.94%[1] - 公司2023年市盈率为32.8，2024年预计为26.0[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年收入分别为7.61/9.40/11.70亿元，对应增速分别为22.26%/23.55%/24.51%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到1170百万元，较2022年增长24.51%[4] - 2024年预计EBITDA较2023年增长59.10%，达到17.40%[4] 新产品和新技术研发 - 公司持续推进产能建设，新增国内产能约8万笼，合计产能增至约28万笼，较2022年增长约40%[2] 市场扩张和并购 - 公司给予2024年30倍PE的目标价为14.70元，维持“增持”评级[2] 其他新策略 - ROE预计在2026年达到11.15%，较2022年增长2.82个百分点[4]

业绩总结 - 公司2023年营收为6.22亿元，同比增长20.5%[1] - 公司海外业务保持高增长，海外营收占比已达15%[1] - 预测2026年营业总收入将达到1,152亿元，较2023年增长85.2%[2] - 预计2026年净利润将达到264亿元，较2023年增长66.7%[2] 未来展望 - 公司资产总计预计在2026年将达到3,578亿元[2] - 预测2026年每股净资产将达到6.81元[2] - 预计2026年ROE-摊薄率将达到9.45%[2]

回购方案 - 2023年12月12日首次披露，由董事长、实控人提议[2] - 实施期限为2023年12月25日至2024年12月24日[2] - 预计回购金额2000万至4000万元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] - 回购价格不超过29元/股[3] 回购进展 - 截至2024年4月30日，累计回购1521975股[2][4] - 占总股本0.3712%[2][4] - 累计回购金额23862462.57元[2][4] - 实际回购价格区间11.89元/股至19.17元/股[2][4]

业绩总结 - 公司海外市场营收同比增长40%，毛利率环比改善[1] - 公司国内市场实现营收5.29亿元，服务国内客户总数超2300家，海外市场实现营收9295万元，服务海外客户超200家[2] - 药康生物2026年预计净利润为2.97亿元，同比增长14%[9] - 昭衍新药2026年预计净利润为5.29亿元，PE为20，ROE为4.8%[10] 未来展望 - 公司预计2024-2025年净利润分别为2.04/2.59亿元，新增2026年预测值为2.97亿元，维持“增持”评级[3] 新产品和新技术研发 - 药康生物2026年营业收入预计为10.63亿元，毛利率为69%[9] 市场扩张和并购 - 药康生物2026年销售费用率为10.0%，管理费用率为15.9%[9] - 药康生物2026年研发费用率为13.8%，财务费用率为-2.0%[9] 其他新策略 - 药康生物2026年资产负债表显示现金及现金等价物为792百万元[12] - 药康生物2026年每股净资产为6.93元，ROE为10%[12]

业绩总结 - 公司实现营业收入6.22亿元，同比增长20.45%；归母净利润1.59亿元，同比下降3.49%[1] - 公司2024Q1实现营业收入1.57亿元，同比增长11.96%；归母净利润2948万元，同比下滑5.06%[1] - 公司2024年预计归母净利润为2.04/2.51/3.19亿元，EPS为0.50/0.61/0.78元，对应PE为26.3/21.3/16.8倍[1] - 公司2026年预计营业收入将达到1197百万元，较2022年增长131.7%[6] - 2026年预计净利润为319百万元，较2022年增长93.9%[6] - 公司2026年预计每股收益为0.78元，较2022年增长95%[6] 新产品和新技术研发 - 公司持续推进小鼠模型创新，拥有小鼠品系22000+种，年模型创制通量6000+种[2] - 公司前瞻性布局高附加值小鼠品系，2023年新增斑点鼠及药筛鼠品系400/300个；野化鼠项目快速推进[2] - 公司持续推进非肿瘤模型以及野化鼠等新领域建设，海外业务快速发展[1] 市场扩张和并购 - 公司海外市场收入9295万元，同比增长39.94%，海外工业客户占比超70%[3] - 公司国内渗透率稳步提升，国际化发展正在路上，海外市场服务客户超200家[3] - 公司2023年服务客户数量近2300家，新增客户近800家，海外BD团队覆盖北美、亚太及欧洲三大区域[3]