证券代码：688173 证券简称：希荻微 公告编号：2024-049 希荻微电子集团股份有限公司 关于股份回购实施结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/2/21，由希荻微电子集团股份有限公司（以 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 下简称"公司"）实际控制人、董事长 | | | | TAO HAI | | | （陶海）先生提议 | | | | | | 回购方案实施期限 | 年 月 日~2024 日 2024 2 5 20 | 21 | 年 | 月 | | | 预计回购金额 | 2,500 万元~5,000 万元 | | | | | | 回购价格上限 | 18.53 元/股 | | | | | | 回购用途 | □减少注册资本 | | | | | | | □用于员工持股计划或股权激励 | | | | | | | □用于转换公司可转债 | | | | | | | √为维护公司价值及股东 ...

公司业务 - 公司主营产品包括DC/DC芯片、超级快充芯片等，已获得海内外知名客户认可[1] - 公司持续扩大车规级产品研发投入，已进入多家汽车前装厂商供货，并应用于多个知名汽车品牌[2] - 公司音圈马达驱动产品线业务快速发展，已进入多家主流消费电子客户供应链，出货金额持续增长[3] 财务展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润将逐年增长，首次给予“买入”评级[4] 投资评级 - 投资评级标准包括买入、增持、中性和回避四个等级[9] 市场基准 - 市场基准指数选取包括A股市场以沪深300指数为基准、新三板市场以三板成指为基准等[10] 报告信息 - 报告数据来源可靠，力求独立客观公平，不受利益相关方干扰和影响[11] - 公司承诺与所评价或推荐的证券无利害关系，具备证券投资咨询业务资格[12] - 报告信息仅供参考，不构成证券买卖出价或询价，客户应独立判断做出决策[13] - 公司可能持有报告中提到的公司证券头寸并进行交易，提供相关服务[15] - 报告版权归公司所有，未经授权不得进行侵犯知识产权的行为[17] 公司信息 - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[19] - 公司依托中国邮政集团实力，坚持诚信经营，为客户提供专业化服务[19] - 公司研究所地址分别位于北京、上海和深圳，提供联系方式[20]

中国国际金融股份有限公司 关于希荻微电子集团股份有限公司 2023 年度持续督导跟踪报告 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"或"保荐机构"）根据《证 券发行上市保荐业务管理办法》和《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相 关规定对希获微电子集团股份有限公司(以下简称"希获微"或"公司")进行持续 督导,并出具本持续督导年度跟踪报告。 一、持续督导工作情况 | 序号 | 工作内容 | 持续督导情况 | | --- | --- | --- | | 1 | 建立健全并有效执行持续督导工作制度,并针对具 | 保荐机构已建立健全并有 效执行了持续督导制度, | | | 体的持续督导工作制定相应的工作计划 | 并制定了相应的工作计划 | | | 根据中国证监会相关规定,在持续督导工作开始前, | 保荐机构已与希获微签订 | | | 与上市公司或相关当事人签署持续督导协议,明确 | 保荐协议,已明确双方在 | | 2 | 双方在持续督导期间的权利义务,并报上海证券交 | 持续督导期间的权利和义 | | | | 务,并已报上海证券交易 | | | 易所备案 | 所备案 | | 3 | 持续督导期间,按照有关规定对 ...

民生证券股份有限公司 关于希荻微电子集团股份有限公司 2023 年度持续督导跟踪报告 民生证券股份有限公司（以下简称"民生证券"或"保荐机构"）根据《证券发 行上市保荐业务管理办法》和《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规 定对希荻微电子集团股份有限公司（以下简称"希荻微"或"公司"）进行持续督导， 并出具本持续督导年度跟踪报告。 一、持续督导工作情况 | 序号 | 工作内容 | 持续督导情况 | | --- | --- | --- | | 1 | 建立健全并有效执行持续督导工作制度，并针对具 体的持续督导工作制定相应的工作计划 | 保荐机构已建立健全并有 | | | | 效执行了持续督导制度， | | | | 并制定了相应的工作计划 | | 2 | 根据中国证监会相关规定，在持续督导工作开始前， 与上市公司或相关当事人签署持续督导协议，明确 双方在持续督导期间的权利义务，并报上海证券交 | 保荐机构已与希荻微签订 | | | | 保荐协议，已明确双方在 | | | | 持续督导期间的权利和义 | | | | 务，并已报上海证券交易 | | | 易所备案 | 所备案 | | 3 | 持续督导期间，按照有 ...

重要内容提示： 希荻微电子集团股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 证券代码：688173 证券简称：希荻微 公告编号：2024-048 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 5 月 17 日 （二） 股东大会召开的地点：广东省佛山市南海区桂城街道桂澜北路 6 号千灯 湖创投小镇核心区自编号八座（A8）305-308 单元 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 23 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 23 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 246,442,974 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 246,442,974 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 60.4373 | | 例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决 ...

深圳市福田区中心五路 18 号星河中心大厦 19 层 电话：0755-23993388 传真：0755-86186205 邮编：518048 北京国枫（深圳）律师事务所 关于希荻微电子集团股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 国枫律股字[2024]C0055 号 致：希荻微电子集团股份有限公司（贵公司） 北京国枫（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师 出席并见证贵公司 2023 年年度股东大会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股 东大会规则》（以下简称《股东大会规则》）、《律师事务所从事证券法律业务管理办 法》《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等相关法律、行政法规、规章、规 范性文件及《希荻微电子集团股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定， 就本次会议的召集与召开程序、召集人资格、出席会议人员资格、会议表决程序及表决 结果等事宜，出具本法律意见书。 对本法律意见书的出具，本所律师特作如下声明： 1．本所律师仅就本次会议的召集与召开程序、召集人和出席现场会议人员资格、 会议表决程序及表决结 ...

报告公司投资评级 - 报告对公司的投资评级为“买入” [2] 报告的核心观点 - 公司未来五年的收入和利润将保持稳定增长 [3] - 公司的市场份额预计将从2022年的15%增长到2025年的20% [4] - 公司的毛利率将从2022年的29.7%提升到2025年的34.9% [5] - 公司的净利润率将从2022年的14.1%提升到2025年的16.4% [6] - 公司的资产负债率将从2022年的59.0%下降到2025年的57.6% [7] - 公司的流动比率将从2022年的1.71提升到2025年的1.57 [8] - 公司的速动比率将从2022年的1.45提升到2025年的1.20 [9] - 公司的存货周转率将从2022年的2.7次提升到2025年的3.2次 [10] - 公司的应收账款周转率将从2022年的4.0次提升到2025年的4.8次 [11] - 公司的总资产周转率将从2022年的0.8次提升到2025年的1.2次 [12] - 公司的净资产收益率将从2022年的13.0%提升到2025年的15.0% [13] - 公司的每股收益将从2022年的2.1元提升到2025年的2.7元 [14] - 公司的市盈率将从2022年的15倍下降到2025年的12倍 [15] - 公司的市净率将从2022年的2.0倍下降到2025年的1.8倍 [16] - 公司的股息率将从2022年的1.5%提升到2025年的2.0% [17] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2022年公司总资产为1946.57亿元，总负债为132.02亿元，所有者权益为1814.55亿元 [3] - 2023年公司总资产为2016.37亿元，总负债为399.39亿元，所有者权益为1616.99亿元 [3] - 2024年公司总资产为1824.58亿元，总负债为352.12亿元，所有者权益为1472.46亿元 [3] - 2025年公司总资产为1778.41亿元，总负债为304.72亿元，所有者权益为1473.68亿元 [3] - 2026年公司总资产为1873.02亿元，总负债为257.98亿元，所有者权益为1615.04亿元 [3] 收入与利润 - 2022年公司营业收入为59.27亿元，净利润为14.11亿元 [3] - 2023年公司营业收入为93.24亿元，净利润为16.42亿元 [3] - 2024年公司营业收入为93.14亿元，净利润为14.72亿元 [3] - 2025年公司营业收入为94.14亿元，净利润为14.92亿元 [3] - 2026年公司营业收入为94.14亿元，净利润为14.92亿元 [3] 现金流 - 2022年公司经营活动产生的现金流量净额为-44.01亿元 [3] - 2023年公司经营活动产生的现金流量净额为-46.57亿元 [3] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额为-225.23亿元 [3] - 2025年公司经营活动产生的现金流量净额为-319.99亿元 [3] - 2026年公司经营活动产生的现金流量净额为-295.94亿元 [3] 财务比率 - 2022年公司毛利率为29.7%，净利率为14.1%，资产负债率为59.0% [3] - 2023年公司毛利率为34.9%，净利率为16.4%，资产负债率为57.6% [3] - 2024年公司毛利率为34.9%，净利率为14.7%，资产负债率为57.6% [3] - 2025年公司毛利率为34.9%，净利率为14.9%，资产负债率为57.6% [3] - 2026年公司毛利率为34.9%，净利率为14.9%，资产负债率为57.6% [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [9][12] 报告的核心观点 - 短期受高研发投入和行业竞争对毛利率的影响，公司盈利暂时承压，适当调整前期盈利预测，预计公司2024 - 2026年归母净利润为 - 1.58 / - 0.37 / + 1.34亿元（此前预测2024/2025年为0.55/1.97亿元），2024/5/9收盘价对应PE为 - 30 / - 128 / + 35倍，但公司24Q1出货金额收入已达2.65亿元，待音圈马达驱动芯片转到自有供应链后，财报表观收入有望大幅增长，并推动亏损收窄进而实现盈利 [9] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2022 - 2026E营业收入分别为5.59亿、3.94亿、5.49亿、9.36亿、14.91亿元，增长率分别为21%、 - 30%、40%、70%、59%；归母净利润分别为 - 0.15亿、 - 0.54亿、 - 1.58亿、 - 0.37亿、1.34亿元，增长率分别为 - 159%、 - 258%、 - 191%、77%、466% [2] - 2023 - 2026E货币资金分别为6.21亿、4.56亿、4.06亿、4.92亿元；应收账款分别为0.85亿、1.03亿、0.93亿、1.48亿元；存货分别为2.04亿、2.12亿、2.89亿、2.73亿元等 [6] - 2023 - 2026E营业收入增长率分别为 - 29.64%、39.58%、70.29%、59.38%；归母公司净利润增长率分别为 - 257.60%、 - 190.88%、76.73%、466.02%；毛利率分别为36.66%、35.55%、38.29%、38.94%等 [6] 研发情况 - 截止2023年底，公司公有研发人员184人，占员工总数的64.34%，研发人员数量同比增长39.39%，其中17名研发人员拥有博士学历、60名拥有硕士学历，合计占研发人员总数量的41.85%；公司24Q1研发费用为5836万元，占营业收入比例为47.5% [5] 业务表现 - 24Q1财报表观收入为1.23亿元，同比 + 205.9%，以出货金额核算为2.65亿元，同比 + 560.4%，音圈马达驱动芯片Q1出货金额为1.6亿元；24Q1归母净利润为 - 4889万元，相比23Q4的 - 7032万元，亏损幅度收窄 [14] 产品布局 - 自有产品线持续推出高性能新品，如电源管理芯片方面，2023年推出超低静态电流DC/DC芯片等，2024年2月推出硅阳极锂离子电池专用DC/DC芯片HL7603；端口保护和切换芯片方面，2023年推出新型USB Type - C模拟音频开关产品等 [22] - 外延扩张方面，2022年12月获得韩国相关专利及技术在大中华地区的独占使用权，2023年音圈马达驱动芯片实现出货金额约2.5亿元，24Q1实现出货金额1.6亿元，产品已进入多家主流消费电子客户供应链 [22]

公司基本信息 - 证券代码 688173，证券简称希荻微 [1] - 投资者关系活动为 2024 年 5 月 7 日 10：00 - 11：00 的电话会议，接待人员有董事长兼总经理 TAO HAI（陶海）、董事兼副总经理等唐娅 [2][8] 参与单位及人员 - 众多基金、证券、资管、保险等公司人员参与，如中邮创业基金陈子龙、兴合基金侯吉冉等 [2][3][4][5][6][7][8] 业务情况 音圈马达驱动芯片业务 - 增长快原因：自动对焦和光学防抖芯片成市场主流，占有率高；部分终端客户新品发布推动业务增长 [8][9] - 2023 年和 2024 年第一季度出货结构：开环式和闭环式自动对焦芯片以及光学防抖芯片，光学防抖芯片单价最高，单机用量与手机摄像头数量成正比 [9] 电源管理芯片业务 - 2023 年销量下降原因：手机市场对 DC/DC 芯片需求量减弱 [9] - 电荷泵芯片主流出货类型：2:1 架构 [9] - 2024 年销售情况：2:1 架构电荷泵芯片市场份额有望上涨，针对硅阳极锂电池新推出的 DC/DC 芯片产品有望带来业务增量 [10] 市场情况 手机市场 - 2024 年相比 2023 年有望迎来温和复苏，但不同终端客户情况可能不同 [10] 新能源汽车市场 - 有望维持增长态势，公司产品已在海外市场出货，该行业应用相关产品有望成公司第二增长曲线 [10][11] 计算领域 - 产品应用需求会快速成长 [11] 研发情况 - 研发费用和人均研发薪酬高原因：海外有大量研发人员，当地用工成本高 [11] - 海外研发团队研发方向：服务器先进架构和 SOC 电源架构研究；汽车芯片产品开发，包括车载高/低边开关、高性能的 LDO 和带完整功能安全的 PMIC [11][12] 库存情况 - 消费类应用库存水平基本回归正常，汽车和计算领域下游库存水平相对较高 [12] 新领域拓展情况 硅阳极锂电池 - 能增加电池容量、提升待机时长，有望从中端机下沉成主流应用，公司最早推出对应产品并获客户端认证和量产出货 [12] AI 和卫星通信 - AI 需求扩散使 CPU 和 AP 功耗增加，对电源管理芯片需求提升；卫星通信收发芯片供电需求是增量市场，公司已储备高性能芯片产品 [12][13] 公司规划 - 控制研发团队规模，优化绩效管理提高研发团队产出效率和质量，长期目标是在业绩成长前提下缩小亏损，实现盈利和向股东分红 [13] - 在服务器和计算通讯领域，产品处于送样和客户测试阶段，推广产品包含 E - Fuses 保护类芯片产品以及单相和多相的 DC/DC 芯片产品 [13]

公司业绩 - 公司2023年整体的销售出货金额为6.2亿，同比增长11%[2] - 公司2023年净利润仍处于亏损阶段，亏损金额相比2022年有所增加[2] - 公司2023年销售费用增长34%，主要是因为视觉感知业务部门销售团队和FAE团队的扩充[4] - 公司2023年研发费用同比增加17%，研发团队人数增加近40%[4] - 公司2024年一季度销售出货金额为2.65亿，同比增长显著，营业收入为1.2亿，同比增长明显[7] 产品和技术 - 公司主要设计的四个大的部分包括汽车主要设计、云计算、高性能大电流高压的Point of Load和高集成度的TMIC等应用[9] - 公司在汽车应用领域已经超过400万颗供应GPU的电源，产品按照AEC-Q100 Grade 1标准开发，并已获得ISO26262汽车功能安全认证[11] - 公司在手机快充领域已经开始出货65瓦到100瓦的充电方案，预计未来将有更多的4比1解决方案推出[12] - 公司已准备好为国产化的主芯片SoC提供DC-DC供电服务，产品已经得到业界高度认可[13] - 公司的IBS产品线在手机品牌中得到广泛应用，预计市场应用容量将进一步提高[14] 市场和展望 - 公司预计未来三年业务将有健康成长[24] - GTV是公司比较主要的供应商，预计今年的成长会非常好[25] - 新能源汽车的增长比例将远远低于2023年的水平，海外业务的发展预期也不高[26] - 公司预计汽车业务今年的贡献仍将保持在个位数，主要受新能源汽车增速放缓影响[32] - 公司在新领域拓展方面取得一些突破，如硅富锂电池在旗舰机上的应用[32]