股东持股 - 范俊持有公司股份13,049,225股，占总股本3.18%[2] 减持计划 - 范俊拟减持不超3,000,000股，占总股本不超0.73%[2] - 减持期为公告披露15个交易日后3个月内[2] 限售条件 - 上市12个月内、特定条件下锁定期延长6个月等多种限售情况[6][7] 减持规则 - 锁定期满2年内减持价格不低于发行价[8] - 担任董监高期间每年转让股份不超持股总数25%[8]

公司股权变动 - 董事、副总经理、核心技术人员范俊持有公司股份约1305万股，占总股本的3.18%，相关股份来源于首次公开发行前取得的股份且已全部解除限售 [2] - 范俊计划通过集中竞价方式减持不超过300万股，占总股本比例不超过0.73%，减持期间为公告披露15个交易日后的3个月内，减持价格按市场价格确定 [2] - 若公司在减持期间发生股本变动（如派发红利、送红股等），减持计划将相应调整 [2] 公司业务构成 - 2024年1至12月，公司营业收入中集成电路占比99.71%，其他业务占比0.29% [3]

股票期权激励计划 - 2024年首次授予部分第一个行权期为2025年5月22日至2026年3月27日[2] - 2024年预留授予部分第一个行权期为2025年8月6日至2026年7月24日[2] 限制行权期 - 本次限制行权期为2025年8月15日至2025年8月29日[3]

行业投资评级 - 报告未明确提及行业投资评级 [1][4][6] 核心观点 - 政策层面持续强化并购重组监管与支持并重，国家发改委明确政府投资基金投向限制（不得从事明股实债、公开股票交易等），国资委强调高质量并购导向，深交所提出规范活跃并购市场 [7][8] - 7月28日-8月3日并购市场活跃度较高：剔除2例失败事件后共发生79例并购重组（含14例重大并购重组），完成15例 [10][13] - 重大并购重组中国央企参与度显著，8例涉及国央企，如中国船舶115.15亿元收购中国重工、中盐化工6.81亿元收购中盐碱业51%股权 [14][15] - 重组指数跑赢万得全A指数1.07%，中期收益差持续走扩 [22][25] 分项总结 政策动态 - 国家发改委：政府投资基金禁止明股实债、公开股票交易（除并购重组等特定情形） [7][8] - 国务院国资委：推动央企"投早、投小、投硬科技"，优化品牌资产并购整合 [8] - 深交所：简化审核流程支持产业链整合，证监会落实"并购六条"严防利益输送 [8] - 区域政策：天津构建并购标的资源库，长三角G60科创峰会聚焦并购与出海 [8] 并购事件统计 - 周度数据：79例并购重组中，重大并购占比17.7%（14例），完成率19%（15例） [10][13] - 失败案例：慈星股份收购沈阳顺义75%股权、雅本化学收购皓天科技部分股权终止 [16][17] 重大并购重组 - 交易规模：中国船舶115.15亿元收购中国重工为最大金额案例，其次为海联讯11.23亿元收购杭汽轮 [14] - 行业分布：资本货物领域最活跃（4例），涉及中国船舶、国投中鲁等 [14] - 国央企主导：8例涉及中央/地方国企，占比57% [14] 控制权变更 - 4家上市公司实控人变更：人福医药由民营转为国务院国资委控制，国际实业等3家为民企内部调整 [19][20] 市场表现 - 重组指数相对万得全A超额收益1.07%，20日滚动收益差持续扩大 [25]

融资交易情况 - 8月1日公司获融资买入额0 13亿元 居两市第977位 [1] - 当日融资偿还额0 15亿元 净卖出152 92万元 [1] - 最近三个交易日融资买入额分别为0 21亿元 0 31亿元 0 13亿元 [1] 融券交易情况 - 8月1日公司融券卖出0 04万股 净卖出0 04万股 [1]

股票期权情况 - 首次授予日期为2024年3月29日，数量8786500份，人数142人，价格14.38元/份[12] - 预留授予日期为2024年7月26日，数量2196000份，人数7人，价格10.66元/份[12] - 2025年5月7日注销部分股票期权179.0750万份[11] - 本次行权有效日期为2025年7月28日至2026年7月24日[2] - 本次拟行权数量为54.90万份[3] 业绩情况 - 2024年度公司营业收入545510607.86元，2023年为393632323.78元，增长率38.58%[13] 行权相关情况 - 符合行权条件激励对象7名，个人层面行权比例100%[13] - 预留授予部分第一个行权期可行权期权占预留授予数量25.00%，计54.90万份，占总股本0.13%[14] - 公司选择二叉树模型计算股票期权公允价值，行权不影响财务和经营[17] - 监事会同意7名激励对象行权，数量54.90万份[18]

宏观策略 - 化工转债行情展望：2024年以来化工板块供需两侧持续催化，"反内卷"行情推动基本面改善，预计盈利底部向上叠加新兴产业布局带来估值抬升，存续转债中一半以上为周期顶部发行，当前或步入回售期且周期上行，化债举措趋于积极，化工转债以小盘为主，临期特征放大回撤收益"不对称性" [1][23] - 汇率走势：人民币中间价升破7.14释放升值信号，即期汇率逐步消化，预计美元兑人民币汇率8月下移至7.10-7.15区间，中美经贸谈判乐观预期及A股走强支撑升值趋势 [1][25] - "反内卷"政策目标：短期治理价格战（如汽车、外卖行业），中期推动落后产能退出（关停限产与引导式去产能结合），长期促进PPI回升，中性假设下PPI同比或于2026年9月达1.9%高点 [2][26][27] 行业轮动与市场研判 - 资金结构：二季度至7月初市场由融资盘和保险资金驱动，北向资金持股市值下滑，公募基金仓位下降，三季度经济基本面环比增量有限但增长稳健，四季度政策托举预期成关注焦点 [3][29] - 板块选择：均衡布局政策预期强行业（光伏、煤炭、化工）及科技滞涨板块（机器人），关注酒类、服务消费等未轮动板块，热点轮动持续时间或延长 [3][5][29] - 商品与债券跷跷板效应："反内卷"政策叠加雅江水电项目开工推动商品上涨，债市承压，参考2015年经验，PPI转正后利率上行滞后约1年 [6][36] 固收与转债市场 - 转债特征：中价标的表现弱，低价与高价券占优，低价券含周期属性及下修博弈价值，高价券体现高赔率低胜率特征，下半年机会仍存但需政策催化 [7][39] - 二级资本债与绿色债券：本周二级资本债新发行1099亿元，成交量增454亿元至2881亿元，绿色债券发行规模环比增274.2亿元至359.99亿元，成交额增87亿元至610亿元 [8][9] 重点公司分析 - 希荻微（688173）：2024年营收同比增38.56%至5.45亿元，音圈马达驱动芯片为核心增长点，PMIC芯片绑定高通平台，汽车电子领域布局智能座舱及ADAS电源管理 [11][12] - 民士达（833394）：2025H1营收同比增27.91%至2.37亿元，归母净利润同比增42.28%，芳纶绝缘纸受益新能源及算力需求增长，预计2025年净利润1.34亿元 [13] - 高测股份（688556）：硅片代工龙头整合切片资源，产能利用率达85%，N型硅片价格回升至1.1元/片，技术闭环（设备+耗材+工艺）强化竞争力 [14][15] - 绿色动力（601330）：2025Q2供热量同比增133%，还原后吨上网电量307度，供汽业务利润率较高，H1供汽收入约0.77亿元 [17] 海外经济与资产 - 美国经济：Q2 GDP增速预期上修至2.1%，但消费与固定资产投资偏弱，7月非农或超预期（预测中值10.9万），降息预期可能回调，标普500与纳斯达克指数本周分别涨1.46%和1.02% [5][33][34] - 货币政策："反内卷"尚未改变国内宽松基调，商品涨价情绪性拉涨为主，现货供需未实质改善，逆回购单日净投放6018亿元缓解资金面压力 [32][36]

子公司失控风险 - 公司公告称控股子公司Zinitix现任董事涉嫌窃取商业秘密等不法行为，已在美国和韩国提起法律诉讼[1][4] - Zinitix现任董事阻碍临时股东大会改选董事，公司存在对其失去控制的风险[1][4] - 若失控将导致Zinitix不再纳入合并报表，终止确认0.64亿元商誉并产生损失，对2025年财务报表有重大不利影响[4][5] 收购背景及交易细节 - 2024年8月以1.12亿元收购Zinitix 30.91%股份，后通过二级市场增持至35.31%[2][3] - Zinitix主营触控芯片、自动对焦芯片等产品，与公司现有业务在技术、客户资源上具有协同性[3] - 收购后计划主导Zinitix董事会并控制其经营决策，将其作为控股子公司[3] 公司经营状况 - 2022年上市后业绩变脸，2022-2024年累计亏损3.6亿元，2025年一季度仍亏损[1][8] - 2024年亏损2.91亿元主因费用支出增加、资产减值损失及营业外收入减少[8] - 董事长陶海年薪从2021年159.96万元增至2024年229.33万元[8] 研发与战略布局 - 研发投入持续增长，2021-2024年分别为1.5亿、2.02亿、2.37亿、2.53亿元，2024年研发费用率达46.34%[9] - 除Zinitix外，2024年12月宣布溢价214.37%收购诚芯微100%股权，目前仍在推进中[8] - 产品已进入小米、OPPO、奥迪等供应链，客户包括三星、vivo、联想等头部厂商[7] 公司背景与管理层 - 创始人戴祖渝2025年5月逝世，其子陶海自2019年起任董事长[7] - 公司为国内领先电源管理芯片供应商，产品涵盖DC/DC芯片、超级快充芯片等高精度解决方案[7]

交易基本情况 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买深圳市诚芯微科技股份有限公司100%股份并募集配套资金 [1] 文件修订情况 - 公司于2025年5月13日收到上海证券交易所《审核问询函》，并于2025年7月29日披露修订后的草案及相关文件 [2] - 相较2025年7月10日披露的草案修订稿，主要更新了收购整合的风险提示 [2] - 公司对草案修订稿全文进行了梳理和自查，完善了少许表述，对重组方案无影响 [2] 审核问询函回复 - 根据上海证券交易所审核意见，公司及相关中介机构对《审核问询函》回复内容进行了补充与更新 [3] - 更新后的回复文件于2025年7月29日在上海证券交易所网站披露 [3]

业绩总结 - 2021年公司盈利，2022 - 2024年净利润均为负且亏损扩大[7] - 2022 - 2024年分别实现营业收入55,947.90万元、39,363.23万元及54,551.06万元[14] - 2022 - 2024年分别实现净利润 - 1,515.25万元、 - 5,418.46万元和 - 29,535.33万元[15] - 2022 - 2024年末公司资产总额分别为194,656.68万元、201,637.37万元和181,033.63万元[16] - 2022 - 2024年末公司资产负债率分别为7.84%、9.00%和13.34%[16] 用户数据 - 2022 - 2024年智能手机应用领域销售收入占公司主要收入来源的比例均在80%以上[43] - 2022 - 2024年标的公司客户数量超过2800家[53] 未来展望 - 公司将通过行政、司法途径召集Zinitix临时股东大会，重新选任董事和管理层[26] - 若拥有控制权，公司将通过控制董事会管控Zinitix重大经营决策[27][28] - 若完成改选，公司将委派代表理事和首席财务官参与Zinitix日常管理[29] - 公司将与Zinitix在研发、采购、销售方面开展协作[30][32][33] - 收购后标的公司助力上市公司导入奇瑞等客户供应链体系[50] - 收购后双方芯片可配套销售，提升汽车电子领域收入规模[51] - 收购有利于上市公司推动“大众消费”市场战略，拓展收入来源[55] 新产品和新技术研发 - 2023年新增音圈马达驱动芯片和电源转换芯片产品线，2024年新增传感器芯片产品线[11] - 2022 - 2024年研发人数从132人增至212人，研发人数占比从58.93%升至61.45%[13] - 2022 - 2024年累计研发投入6.93亿元[13] - 截至2024年末累计获得发明专利授权240项[13] 市场扩张和并购 - 2022年公司以2100万美元购买韩国动运AF&OIS专利技术在大中华地区独占使用权[16] - 2023年公司以2000万美元转让合资子公司少数股份以及专利技术授权给美国上市公司NVTS，一季度产生税前利润总额约1.38亿元[17] - 2024年公司以210.05亿韩元收购韩国芯片设计上市公司Zinitix的控制权，Zinitix营收约2.68亿元，同比增长64%[17] - 本次收购诚芯微100%股份，完成后将其作为全资子公司管理并加强管控[40] 其他新策略 - 公司拟将募集配套资金金额由17,050.00万元调减至9,948.25万元[137] - 支付交易现金对价拟使用募集资金9,067.50万元，占比91.15%[137] - 支付交易中介机构费用等拟使用募集资金880.75万元，占比8.85%[137]