A股AI手机概念盘初走强 - 天音控股、思泉新材、希荻微、铂力特等公司股价涨幅超过1% [1]

纪要涉及的公司 CDS 公司、希荻微、纳微半导体、阿维斯塔、诺维塔斯、长鑫微 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩表现** - 2025 年第一季度营收约 1.8 亿元，同比增长但环比下降 10%，受淡季影响；4 月订单量暴涨，预计第二季度环比收入显著提升[2][4][5] - 目标通过提高高毛利产品占比和加强费用管控，在 2025 年实现盈亏平衡[2][5] 2. **产品线与市场** - 产品线拓展至电源管理、信号链、音圈马达驱动及传感器芯片；非消费领域以电源管理芯片为主导，服务汽车和工业应用[2][5] - 第二季度订单需求强劲，安卓链七家客户贡献近九成营收；硅负极电池专用 DCDC 芯片采购量大，下半年将推出 4:1 电荷泵，有望提升收入[2][6] - 音圈马达驱动自去年第四季度起逐步自产，核算方式转变，提升收入弹性及毛利润，今年第一季度四成以上按总额法核算[2][6] 3. **高端旗舰级 DC - DC 转换器** - 去年收入约 8000 万元，毛利率超 50%；今年目标收入翻倍，毛利预计维持在 40%以上，有望拓展新客户[2][8] - 每部手机价值量几块钱，有专利保护和技术领先优势，预计保持一供位置并扩大渗透[9][10] - 全球智能手机剔除苹果后约 11 亿部，高端机型约 2 - 3 亿部，去年市占率低，今年有望达上亿台量级，未来向中低端机型渗透[12] 4. **新兴领域** - 2025 年需求端新兴领域包括智能眼镜、可穿戴设备和玩具类产品，驱动力是 AI 技术突破[3] - 看好 AI 在 IoT 领域及眼镜、汽车、服务器等新兴硬件带来的需求增长，预计下半年有明显趋势[4][29] 5. **合作与收购** - 与纳微半导体成立合资公司后战略剥离少数股权，获 1.38 亿元收益和 1000 万美元资本利得，目前合作停留在技术授权层面[20] - 收购长鑫微进展较慢，预计 2026 年 2 月并入公司；长鑫微业绩承诺 25 - 27 年平均每年净利润约 2500 万元，实现概率大[23] 6. **研发与出货** - 今年第一季度研发费用约 5800 万元，全年预计 2.3 亿元左右，70% - 80%集中于消费电子领域[24] - 第一季度未出货，预计第三、四季度有进展，已送样测试，下半年披露客户名称[26] 7. **毛利率与需求** - 目标提升高毛利率产品占比，通过资源集中降低成本，预计未来毛利率上升，达 35%目标[28] - 看好 AI 带来的需求增长，新兴硬件有望带来订单增长，传统终端难有更大突破[29] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **产品应用细节** - 高端旗舰级 DC - DC 转换器高端机最多可用四颗，总价值量约 5 元[9] - 公司在眼镜产品中主要供应电源部分，单个眼镜用两到三颗电源芯片，总价值约 5 元，对焦和防抖功能下半年可能突破[16] - 音圈马达芯片价格波动大，开环对焦芯片每颗几毛钱，闭环对焦芯片每颗 1 - 2 元，防抖芯片低端每颗 1 - 2 元，高端 7 元[17] 2. **市场竞争与替代** - 感受到自主可控趋势影响，有 40 多款料号可替代海外厂商产品，汽车工业类客户更重视供应链自主安全[21] - 与多家晶圆厂和封测厂合作，实现双循环模式，不受关税战影响[22] 3. **客户与市场范围** - 高端旗舰级 DC - DC 转换器去年应用于 vivo、小米、联想等，今年有望拓展至传音、荣耀和三星等[8] - 产品主要应用于国内市场，包括服务器电源设计突出的上市公司、国产 CPU、GPU 及信创类客户[27]

股东权益变动情况 - 重庆唯纯企业管理咨询有限公司通过集中竞价及大宗交易方式合计减持希荻微股份4,383,700股，其中集中竞价减持2,491,000股，大宗交易减持1,892,700股 [1] - 权益变动前持股数量为36,900,096股（占总股本8.99%），变动后持股数量降至32,516,396股（占总股本7.92%），减持比例达1.07个百分点 [1] - 权益变动时间区间为2025年4月11日至2025年5月22日，未违反已作出的承诺或触发强制要约收购义务 [1] 股东身份信息 - 信息披露义务人为持股5%以上非控股股东重庆唯纯企业管理咨询有限公司，统一社会信用代码91500112MA60C84E5A [1] - 该股东不属于控股股东/实控人或其一致行动人，减持行为未导致公司控制权变化 [1] 交易细节 - 减持股份来源为二级市场集中竞价交易及大宗交易，公告未披露具体交易价格区间 [1] - 本次减持计划已提前于2025年2月20日通过《减持股份计划公告》（公告编号：2025-007）披露 [2] 公司治理说明 - 公司董事会确认本次权益变动符合《上市公司收购管理办法》及交易所业务规则要求 [2] - 公司声明本次减持不会对日常经营产生重大影响，将持续督促股东合规履行信息披露义务 [2]

增资情况概述 - 公司拟以自有资金3,000万美元（约合人民币21,597.30万元）向全资子公司香港希荻微增资，增资后投资总额将从90,001,300美元增至120,001,300美元，持股比例保持100% [1][2] - 增资目的为支持智能视觉感知业务发展及满足境外子公司经营需求，2024年第四季度起音圈马达驱动芯片产品线已从贸易模式转为自主委外生产模式 [1] - 2022年12月通过香港希荻微与韩国Dongwoon Anatech合作开拓智能视觉感知业务，2023年Q2起以自有品牌布局该业务 [1] 增资标的财务数据 - 香港希荻微2024年末资产总额100,874.26万元，负债39,360.28万元，净资产61,513.98万元；2025年3月末资产降至96,535.87万元，负债降至34,846.93万元 [4] - 2024年度营业收入53,654.19万元，净亏损9,449.41万元；2025年1-3月营业收入17,924.23万元，净亏损收窄至998.46万元 [4] 业务布局与战略影响 - 公司通过境外二级子公司Halo Microelectronics International Corporation控股Zinitix，纳入合并报表范围 [1] - 2024年围绕智能视觉感知业务搭建供应链与技术团队，推动贸易模式向自产模式转换，并组建研发团队开展下一代产品预研 [1] - 增资将增强香港希荻微资本实力，促进境外子公司运营能力，符合公司战略规划与境外业务发展需求 [5] 审批程序与股权结构 - 2025年5月22日董事会审议通过增资议案，无需提交股东大会，尚需国内发改委、商务、外汇等部门备案及香港变更登记 [2] - 香港希荻微成立于2013年10月4日，主营业务为集成电路模拟芯片的物流、采购及销售，公司持有其100%股权 [3][4]

股份减持 - 2025年4月11日至5月22日重庆唯纯减持4383700股[5] - 集中竞价减持2491000股，大宗交易减持1892700股[5] - 持股由36900096股减至32516396股，比例从8.99%降至7.92%[3][5] 权益变动 - 履行减持计划，不触及要约收购，未违法违规[6] - 不使公司实控人变化，不涉及披露报告书[7] 后续情况 - 重庆唯纯尚有减持计划未完成，公司将督促并披露信息[7]

市场扩张和并购 - 公司拟3000万美元（约2.16亿人民币）向香港希荻微增资[2][4] - 2024年8月以210.05亿韩元收购Zinitix并纳入合并报表[4] 业绩总结 - 2024年香港希荻微营收5.37亿，净利润 -0.94亿[7] - 2025年1 - 3月营收1.79亿，净利润 -0.099亿[7] 财务数据 - 截至2024年末香港希荻微净资产6.15亿[7] - 截至2025年3月末净资产6.17亿[7] 其他 - 2025年5月董事会通过增资议案，无需股东大会审批[5] - 增资需国内备案或审批及香港变更登记，结果时间不定[2][5][9] - 境外经营面临汇率、政策等风险[2][9][10]

希荻微公告，公司拟以自有资金3000万美元向全资子公司香港希荻微增资。本次增资完成后，公司对香 港希荻微投资总额将由9000.13万美元增加至1.2亿美元，公司对香港希荻微的持股比例不变，公司仍持 有香港希荻微100%股权。香港希荻微2024年度营业收入5.37亿元，净利润-9449.41万元；2025年1-3月营 业收入1.79亿元，净利润-998.46万元。 ...

市场表现 - 5月22日上证科创板综合指数上涨0.32%，成分股三生国健涨停，希荻微上涨14.10%，江苏北人上涨8.48%，科捷智能上涨7.27%，国光电气上涨6.68% [1] - 科创综指ETF华夏(589000)上涨0.32%，最新价报0.94元 [1] 流动性分析 - 科创综指ETF华夏盘中换手2.37%，成交6515.67万元 [1] - 近1月日均成交1.75亿元，居可比基金第一 [1] - 连续两日获资金净流入374.74万元，近19个交易日合计净流入2.39亿元 [1] 融资融券数据 - 科创板融资余额较前一交易日增加2.79亿元，融券余额增加891.53万元 [1] - 343股融资余额环比增加，123股融券余额环比增加 [1] - 科创板两融余额合计1527.37亿元，连续3个交易日增加，其中融资余额1521.90亿元，融券余额5.47亿元 [1] 产品定位 - 科创综指ETF华夏紧密跟踪上证科创板综合指数，聚焦硬科技领域 [2] - 重点布局新一代信息技术、高端装备、生物医药、新能源、新材料及节能环保等战略性新兴产业 [2]

资金面上，希荻微上一交易日主力资金净流入2926.85万元，近5日净流入4464.11万元。 融资融券数据显示，该股最新（5月21日）两融余额为1.07亿元，其中，融资余额为1.07亿元，较上一个 交易日增加886.70万元，增幅为9.03%；融券余额为20.40万元，较上一个交易日增加14.10万元，增幅为 224.07%。近10日两融余额合计增加1801.68万元，增幅为20.19%，其间融资余额增长19.99%，融券余额 增长1210.49%。 4月30日公司发布的一季报数据显示，一季度公司共实现营业收入1.78亿元，同比增长44.56%，实现净 利润-2726.48万元，同比增长44.23%。 5月22日盘中科创板股希荻微涨停，截至09:43，股价报16.51元，成交3.12亿元，换手率8.29%，振幅 11.05%。 科创板个股中，截至发稿上涨的有365只，下跌的有204只，涨幅居前的有希荻微、三生国健、盛邦安全 等，分别上涨19.99%、17.21%、6.45%，跌幅居前的有智翔金泰-U、利扬芯片、中邮科技等，分别下跌 4.43%、4.25%、3.60%。 从机构评级来看，近一个月该股获2家机构买 ...

半导体板块走高，希荻微涨停，富乐德（301297）、明微电子、康希通信、慧智微、南芯科技、富满微 （300671）等纷纷走高。 暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>> ...