江苏卓易信息科技股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 证券代码：688258 证券简称：卓易信息 为了维护全体股东的合法权益，确保股东大会会议秩序和议事效率，保证股 东大会的顺利召开，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、 《上市公司股东会规则》以及《江苏卓易信息科技股份有限公司章程》、《江苏卓 易信息科技股份有限公司股东大会议事规则》等相关规定，特制定江苏卓易信息 科技股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年年度股东大会会议须知： 一、 为确认出席大会的股东或其代理人或其他出席者的出席资格，会议工 作人员将对出席会议者的身份进行必要的核对工作，请被核对者给予配合。 二、 为保证本次大会的严肃性和正常秩序，切实维护股东的合法权益，务 必请出席大会的股东或其代理人或其他出席者准时到达会场签到确认参会资格。 会议开始后，会议登记应当终止，由会议主持人宣布现场出席会议的股东和代理 人人数及所持有效表决权的股份总数。 江苏卓易信息科技股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 2025 年 5 月 江苏卓易信息科技股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 2024 年年度股东 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 维持原有盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为0.88、1.14、1.44亿元，EPS为0.73、0.94、1.19元，当前股价对应PE为63.3、49.0、38.8倍，在固件业务和IDE业务共同驱动下，公司成长前景值得期待，维持“买入”评级 [4] 报告内容总结 财务数据 - 2025年一季度公司实现营业收入8521.6万元，同比增长20.98%；归母净利润1879.9万元，同比增长11.08%；扣非归母净利润1695.2万元，同比大幅增长581.73% [5] - 2025年一季度毛利率61.53%，同比提升17.94个百分点，经营活动现金流量净额为1867.16，同比增长20.77%，一季度研发投入占收入比例为22.76%，同比增长0.29个百分点 [6] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为4.18亿、5.42亿、7亿元，同比增长29.4%、29.2%、25.0%；归母净利润分别为0.88亿、1.14亿、1.44亿元，同比增长169.2%、29.1%、26.5% [4][8] 业务发展 - 3月31日公司正式发布全新一代低代码IDE产品SnapDevelop及AI + IDE平台EazyDevelop，产品聚焦AI编程、多智能体协作与国产化适配，面向企业级内部应用开发，获国际知名IDE企业JetBrains认可 [7] - 公司已与中国开发者服务头部平台DCloud公司达成全面合作，有望为SnapDevelop产品带来丰富客户资源，加速商业化进程，也将从技术层面深化合作 [7]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 维持原有盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为0.88、1.14、1.44亿元，EPS为0.73、0.94、1.19元，当前股价对应PE为63.3、49.0、38.8倍，在固件业务和IDE业务共同驱动下，公司成长前景值得期待，维持“买入”评级 [4] 报告关键内容总结 财务数据 - 2025年一季度公司实现营业收入8521.6万元，同比增长20.98%；归母净利润1879.9万元，同比增长11.08%；扣非归母净利润1695.2万元，同比大幅增长581.73% [5] - 2025年一季度，公司毛利率61.53%，同比提升17.94个百分点，经营活动现金流量净额为1867.16，同比增长20.77%，研发投入占收入比例为22.76%，同比增长0.29个百分点 [6] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为4.18亿、5.42亿、7亿元，同比增长29.4%、29.2%、25.0%；归母净利润分别为0.88亿、1.14亿、1.44亿元，同比增长169.2%、29.1%、26.5% [8] 业务发展 - 3月31日公司正式发布全新一代低代码IDE产品SnapDevelop及AI + IDE平台EazyDevelop，产品聚焦AI编程、多智能体协作与国产化适配，面向企业级内部应用开发，获国际知名IDE企业JetBrains认可 [7] - 公司已与中国开发者服务头部平台DCloud公司达成全面合作，有望为SnapDevelop产品带来丰富客户资源，加速商业化进程，也将从技术层面深化合作 [7]

最新盈利预测明细如下： 扣非归母净利润高速增长，毛利率大幅提升。扣非归母净利润增长原因：公司营业收入及毛利润增加，带 动公司扣非归母净利润快速增长。毛利率方面，公司2025Q1毛利率达到61.53%，较2024Q1增长约18个百 分点。公司2024年完成对艾普阳的收购，艾普阳商业模式是SaaS模式，利润率较高，因此并表后对公司毛 利率提升有帮助。同时公司其他业务也在持续健康发展，共同推动公司收入以及利润提升。 国产IDE具有较高壁垒，顺应AI大趋势有望不断提升成长性。1)技术壁垒：开发IDE软件是一项极具挑战 性的工作，开发周期非常长、技术难度较高，在开发过程中，需要攻克诸多核心技术难题。以编译技术为 例，开发团队需要深入理解每一种编程语言的特性，才能开发出高效、准确的编译器。2) SnapDevelop具有云原生、低代码的特性：艾普阳科技基于其多年技术积累独立自主低代码IDE产品 SnapDevelop在云原生领域具有明显优势，具有快速迭代、高并发、分布式等特点。低代码IDE通过专门为 云原生应用开发设计的开发组件和模板，开发者可以快速搭建云原生应用的架构，自动生成与云服务集 成、分布式部署等相关的代码，较 ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2025年一季度公司营收0.85亿元同比增长20.98%，归母净利润0.19亿元同比增长11.08%，扣非归母净利润0.17亿元同比增长581.73% [1] - 扣非归母净利润因营业收入及毛利润增加而高速增长，2025Q1毛利率达61.53%较2024Q1增长约18个百分点，收购艾普阳并表及其他业务发展推动收入和利润提升 [1] - 国产IDE技术壁垒高，SnapDevelop具云原生、低代码特性，公司“AI+编程”双向布局，长期有望打开广阔市场空间 [2] - 公司收购艾普阳切入IDE领域，“AI+IDE”打造AI编程时代基础软件龙头，与头部平台合作加速产品推广，预计2025 - 2027年归母净利润为0.86/1.19/1.67亿元，对应PE分别为63X、46X、32X [3] 盈利预测与财务指标 成长能力 - 2024 - 2027年预计营业收入分别为3.23/4.02/4.96/5.79亿元，增长率分别为1.0%、24.2%、23.5%、16.7% [4] - 归属母公司股东净利润分别为0.33/0.86/1.19/1.67亿元，增长率分别为 - 41.5%、161.2%、38.6%、40.6% [4] 盈利能力 - 2024 - 2027年毛利率分别为52.20%、55.33%、55.50%、57.16%，净利润率分别为10.16%、21.35%、23.95%、28.87% [10] 偿债能力 - 2024 - 2027年流动比率分别为1.55、1.63、1.77、1.99，速动比率分别为1.47、1.56、1.70、1.92，现金比率分别为0.66、0.76、0.87、1.06，资产负债率分别为45.13%、44.99%、43.94%、41.77% [10] 经营效率 - 2024 - 2027年应收账款周转天数分别为253.19、240.00、230.00、220.00天，存货周转天数分别为21.41、20.00、20.00、20.00天，总资产周转率分别为0.20、0.25、0.28、0.30 [10] 每股指标 - 2024 - 2027年每股收益分别为0.27/0.71/0.98/1.38元，每股净资产分别为6.98/7.60/8.37/9.45元，每股经营现金流分别为0.79/1.03/1.72/2.33元，每股股利分别为0.10/0.21/0.30/0.42元 [4][10] 估值分析 - 2024 - 2027年PE分别为165、63、46、32，PB分别为6.4、5.9、5.4、4.7，EV/EBITDA分别为64.15、35.79、24.99、19.05，股息收益率分别为0.22%、0.48%、0.66%、0.93% [4][10]

营收微增，扣非利润增幅显著。2024 年公司实现总营业收入3.23 亿元（YoY+0.99%），其中PB 业务收 入大幅增长105.94%，成为公司收入增长的主要驱动力；实现归母净利润0.33 亿元（YoY-41.52%），主 要原因是2023 年股权转让投资收益高基数影响； 实现扣非归母净利润达0.15 亿元（YoY+144.46%）； 全年毛利率提升至52.20%，同比增加6.04pct；显示公司核心业务盈利能力提升显著。核心业务分别来 看，公司云计算设备核心固件业务收入12,067.80 万元（YoY-15.87%），云服务业务收入9,266.40 万元 （YoY-16.07%），PB 业务收入9,855.75 万元（YoY +105.94%）。 事项： 公司发布2024 年年报：2024 年，公司实现营业收入3.23 亿元，同比增长0.99%；实现归母净利润0.33 亿元，同比减少41.52%。 评论： AI 中台驱动智能化，三层架构赋能产业升级。基于在AI 研发上的持续投入，2024 年AI 能力逐步注入 IDE、云服务、运维平台等产品体系，公司构建了以AI 中台为核心的"智能+开发+服务"三层协同 ...

根据市场公开信息及4月28日披露的机构调研信息，知名私募健顺投资近期对4家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 1）卓易信息 （上海健顺投资管理有限公司参与公司线上&现场） 调研纪要：卓易信息介绍了SnapDevelop已有约7000名活跃用户，与Dcloud合作推广，未来将发布收费 商业版本；EazyDevelop基于IDE开发积累，结合AI技术，专注快速开发，研发完成后将发布免费试用 版；EazyDevelop将支持MCP调用，重点支持代码类MCP工具，未来上线云服务市场；百敖软件在 RISC-V固件方向取得多项突破，推出原生UEFI固件解决方案，与RISC-V IP供应商合作；固件业务与华 为、联想、浪潮等知名厂商合作，新客户导入期需2-4年。 2）博济医药 （健顺投资参与公司投资者电话交流会） 调研纪要：博济医药2024年新增订单15.15亿元，同比增长30.07%，创新药研发需求有所好转，但市场 竞争激烈。公司中药CRO订单增速20%，占整体新增订单30%。2025年公司目标营收以激励计划为准， 预计6.82亿元订单转化为收入。临床前业务毛利率稳定，临床业务毛利率略降，净利润率不会下降。公 司在多个 ...

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入85,215,616.85元，较上年同期增长20.98%[3] - 归属于上市公司股东的净利润18,798,741.85元，较上年同期增长11.08%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16,951,702.74元，较上年同期增长581.73%[3] - 经营活动产生的现金流量净额18,671,610.53元，较上年同期增长20.77%[3] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.16元/股，较上年同期增长14.29%[3][4] - 加权平均净资产收益率为2.21%，较上年增加0.58个百分点[4] - 研发投入合计19,396,455.14元，较上年同期增长22.56%，研发投入占营业收入的比例为22.76%，较上年增加0.29个百分点[4] - 本报告期末总资产1,532,266,853.25元，较上年度末减少1.28%；归属于上市公司股东的所有者权益861,348,635.57元，较上年度末增长1.92%[4] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计1,847,039.11元，其中计入当期损益的政府补助2,278,550.88元[6][7] 股东持股情况 - 报告期末普通股股东总数7,567人，前十大股东中谢乾持股47,667,923股，持股比例39.35%[10] - 前10名无限售条件股东中，谢乾持股47,667,923股，宜兴中恒企业管理有限公司持股3,938,760股[11] - 公司控股股东持有宜兴中恒企业管理有限公司38.82%的出资份额，持有宜兴中易企业管理有限公司36.35%的出资份额[11] 特定时间点资产负债关键指标变化 - 2025年3月31日货币资金为320,663,704.30元，较2024年12月31日的289,249,018.34元有所增加[14] - 2025年3月31日交易性金融资产为48,023,938.06元，较2024年12月31日的109,404,969.14元减少[14] - 2025年3月31日应收账款为236,921,815.72元，较2024年12月31日的224,329,249.44元增加[14] - 2025年3月31日流动资产合计660,185,485.26元，较2024年12月31日的676,027,644.81元减少[15] - 2025年3月31日非流动资产合计872,081,367.99元，较2024年12月31日的876,052,686.59元减少[15] - 2025年3月31日资产总计1,532,266,853.25元，较2024年12月31日的1,552,080,331.40元减少[15] - 2025年3月31日负债合计664,348,180.74元，较2024年12月31日的700,434,206.60元减少[16] - 2025年3月31日所有者权益合计867,918,672.51元，较2024年12月31日的851,646,124.80元增加[16] 2025年第一季度财务关键指标变化 - 2025年第一季度营业总收入85,215,616.85元，较2024年第一季度的70,438,700.11元增长约20.98%[19] - 2025年第一季度营业总成本68,607,316.76元，较2024年第一季度的72,159,028.53元下降约4.92%[19] - 2025年第一季度净利润18,803,807.56元，较2024年第一季度的20,038,964.14元下降约6.16%[20] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额18,671,610.53元，较2024年第一季度的15,460,067.09元增长约20.77%[22] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额52,152,174.35元，2024年第一季度为 - 33,339,170.18元[23] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额 - 38,893,659.26元，2024年第一季度为16,055,867.98元[23] - 2025年第一季度基本每股收益0.16元/股，2024年第一季度为0.14元/股[20] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金83,946,142.96元，较2024年第一季度的99,850,878.66元下降约15.93%[22] - 2025年第一季度收回投资收到的现金201,743,520.50元，较2024年第一季度的81,023,642.80元增长约149.00%[22] - 2025年第一季度取得借款收到的现金40,000,000.00元，较2024年第一季度的100,000,000.00元下降约60.00%[23]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 公司战略性并购艾普阳补全 IDE 版图，通过“AI 原生开发工具链”重构智能编程生态，随着 AI 与低代码技术的深度融合，有望取得显著业务增长 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027 年营业总收入分别为 3.23 亿、4.02 亿、4.94 亿、5.76 亿元，同比增速分别为 1.0%、24.3%、22.9%、16.5% [4] - 2024 - 2027 年归母净利润分别为 0.33 亿、0.84 亿、1.05 亿、1.20 亿元，同比增速分别为 -41.5%、156.8%、24.2%、14.5% [4] - 2024 - 2027 年每股盈利分别为 0.27、0.70、0.86、0.99 元，市盈率分别为 162、63、51、44 倍，市净率分别为 6.3、5.8、5.3、4.9 倍 [4] 公司基本数据 - 总股本 232,433.81 万股，已上市流通股 88,655.72 万股，总市值 3,333.10 亿元，流通市值 1,271.32 亿元 [5] - 资产负债率 18.63%，每股净资产 8.53 元，12 个月内最高/最低价为 159.18/65.35 元 [5] 市场表现对比图 - 展示了 2024 年 4 月 26 日至 2025 年 4 月 25 日卓易信息与沪深 300 的市场表现对比 [6][7] 评论 - 营收微增，扣非利润增幅显著，2024 年总营业收入 3.23 亿元（YoY +0.99%），PB 业务收入大幅增长 105.94%；归母净利润 0.33 亿元（YoY -41.52%），受 2023 年股权转让投资收益高基数影响；扣非归母净利润 0.15 亿元（YoY +144.46%）；毛利率提升至 52.20%，同比增加 6.04pct [8] - 艾普阳收购完成，低代码 IDE 业务打造第二增长曲线，2024 年完成对艾普阳剩余 48%股权收购，使其成为全资子公司；艾普阳主要收入来自 PB 和 PS 系列产品销售和技术服务，低代码 IDE 工具 SnapDevelop 发布首个 GA 版本，具有完全自主知识产权，未来有望覆盖几乎所有企业应用的低代码技术开发；艾普阳累计覆盖客户超 3000 家，分布于北美、欧洲和亚洲 [8] - AI 中台驱动智能化，三层架构赋能产业升级，2024 年 AI 能力注入 IDE、云服务、运维平台等产品体系，构建以 AI 中台为核心的“智能 + 开发 + 服务”三层协同架构；SnapDevelop 集成 AI 编程助手，开发效率提升至传统方法的 2 - 3 倍；构建 300 + 行业场景模板，推动 EazyDevelop 产品在政务、金融、工业等行业快速试点应用 [8] - 投资建议，预计公司 2025 - 2027 年营业收入为 4.02/4.94/5.76 亿元，归母净利润为 0.84/1.05/1.20 亿元；给予公司 2025 年 75x PE，对应目标价约 52 元，维持“强推”评级 [8] 附录：财务预测表 - 展示了 2024 - 2027 年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据及主要财务比率 [9]

卓易信息公告，2025年第一季度营收为8521.56万元，同比增长20.98%；净利润为1879.87万元，同比增 长11.08%。 ...