量化模型与构建方式 1. **模型名称：券商金股业绩增强组合**[12][40][44] * **模型构建思路**：以券商金股股票池为选股空间和约束基准，通过多因子方式从中优选股票，旨在获得稳定战胜偏股混合型基金指数的表现[12][40][44]。 * **模型具体构建过程**：该模型采用组合优化的方式进行构建。具体步骤包括：1) 以每月汇总的券商金股作为初始股票池[12][19]。2) 以全体公募基金的行业分布作为行业配置基准[44]。3) 采用多因子选股模型（具体因子未在本文详述，但提及为多因子方式）从股票池中优选个股[12]。4) 通过组合优化控制最终组合与初始券商金股股票池在个股、风格上的偏离[44]。 * **模型评价**：历史表现稳健，能够较好地跟踪并增强偏股混合型基金指数的表现[12][44]。 模型的回测效果 1. **券商金股业绩增强组合（考虑仓位）**，年化收益21.71%[45]，相对偏股混合型基金指数年化超额收益14.18%[45]，在主动股基中排名分位点（2018-2025年基本在前30%水平）[45]。 2. **券商金股业绩增强组合（满仓）**，全样本（2018-2025）年化收益24.19%[48]，相对中证500指数年化超额收益21.86%[48]。 3. **券商金股业绩增强组合（本月）**，绝对收益11.47%[5][43]，相对偏股混合型基金指数超额收益4.15%[5][43]，在主动股基中排名16.69%分位点（621/3721）[5][43]。 4. **券商金股业绩增强组合（本年）**，绝对收益11.47%[5][43]，相对偏股混合型基金指数超额收益4.15%[5][43]。 量化因子与构建方式 1. **因子名称：总市值**[3][31] * **因子表现评价**：最近一个月及今年以来，在券商金股股票池中表现较好[3][31]。 2. **因子名称：单季度净利润增速**[3][31] * **因子表现评价**：最近一个月及今年以来，在券商金股股票池中表现较好[3][31]。 3. **因子名称：分析师净上调比例**[3][31] * **因子表现评价**：最近一个月及今年以来，在券商金股股票池中表现较好[3][31]。 4. **因子名称：盈余公告后跳空超额**[3][31] * **因子表现评价**：最近一个月及今年以来，在券商金股股票池中表现较差[3][31]。 5. **因子名称：单季度ROE**[3][31] * **因子表现评价**：最近一个月及今年以来，在券商金股股票池中表现较差[3][31]。 6. **因子名称：日内收益率**[3][31] * **因子表现评价**：最近一个月及今年以来，在券商金股股票池中表现较差[3][31]。 因子的回测效果 （报告未提供各因子的具体指标数值，仅提供了定性排序和表现评价）

● 本报记者 谭丁豪 刘英杰 1月30日，随着A股1月最后一个交易日结束，券商1月"金股"组合收益情况随之出炉，个股盈利效应充 足，仅少数组合表现不及预期。2月行情将至，多家券商已发布最新"金股"组合，标的布局呈核心集 中、多点分散特征，行业配置呈现出鲜明的结构性特征。机构普遍看好2月春季行情，认为市场将迎核 心做多窗口，建议锚定科技与周期双主线布局，节前宜保持稳健策略，持股过节把握节后行情机遇。 1月超六成"金股"收益为正 1月以来，在A股市场整体表现回暖的背景下，券商"金股"组合表现亮眼。统计显示，36个万得券商"金 股"组合中，有34个组合在1月份实现正收益，实现正收益的组合占比超九成。 个股层面，1月份券商"金股"的整体盈利效应同样显著。数据显示，当月42家券商合计推荐"金股"249 只，从盈利分布来看，共有165只个股实现上涨，85只个股出现下跌，上涨个股占比超六成，盈利效应 相对充足。 具体到标的表现，多只"金股"在1月迎来大幅上涨。华龙证券1月推荐的卓易信息涨幅尤为抢眼，当月累 计涨幅超98%，近乎翻倍，成为当月券商"金股"中的"涨幅王"；国联民生证券推荐的宏景科技、国信证 券推荐的圣晖集成涨幅 ...

投资评级与核心观点 - 投资评级：买入（维持）[1][3] - 核心观点：公司固件和IDE业务基本盘稳固，AI+IDE未来商业化前景值得期待，成长前景值得期待[3] - 盈利预测：略下调2025年归母净利润预测为0.83亿元（前值0.88亿元），维持2026-2027年归母净利润预测为1.58亿元、2.97亿元[3] - 估值指标：当前股价对应2025-2027年预测PE分别为226.2倍、119.4倍、63.4倍[3] 财务表现与业绩预告 - 2025年业绩预告：预计实现归母净利润8,292.16万元，同比增长152.49%；扣非归母净利润4,584.36万元，同比增长207.81%[4] - 2025年第四季度业绩：预计实现归母净利润3,832.09万元，同比增长200.5%；扣非归母净利润1,210.99万元，同比增长29.2%[4] - 利润增长驱动因素：1）聚焦AI+IDE及计算设备核心固件优质业务，加大研发与市场投入，提升整体盈利能力与毛利润，同时管理费用因人员结构调整回归正常而明显下降；2）通过产业投资基金间接投资的恒坤新材科创板上市，产生投资收益及公允价值变动收益预计影响税前利润约3千万元[4] - 财务预测摘要：预计2025-2027年营业收入分别为4.18亿元、5.68亿元、7.85亿元，同比增长29.4%、35.8%、38.1%；归母净利润分别为0.83亿元、1.58亿元、2.97亿元，同比增长153.1%、89.5%、88.3%[7][9] AI编程业务进展与优势 - AI编程商业化落地加速，成为大模型商业化落地最快场景[5] - 发布两款AI编程产品：1）SnapDevelop，面向700万.net开发者，可提升开发效率3-5倍，截至2025年上半年已有2万试用用户，并于2025年12月底大版本迭代后正式推广；2）EazyDevelop，面向非专业开发者，于2025年10月发布，已有超12,000人使用[5] - 公司在AI编程领域卡位优势明显，成长前景广阔[5] 公司基本与市场数据 - 股票代码：688258.SH[1] - 当前股价：155.20元（截至2026年1月29日）[1] - 总市值与流通市值：均为188.01亿元[1] - 总股本与流通股本：均为1.21亿股[1] - 近3个月换手率：282.98%[1]

公司股价与交易表现 - 1月30日，卓易信息股价下跌5.08%，报收147.32元/股，成交额8.33亿元，换手率4.55%，总市值178.47亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为江苏卓易信息科技股份有限公司，成立于2008年5月12日，于2019年12月9日上市 [1] - 公司主营业务以自主知识产权的云计算设备核心固件(BIOS、BMC)技术与云平台技术为依托 [1] - 主营业务收入构成为：云计算设备核心固件业务35.09%，云服务业务33.64%，PB业务27.98% [1] - 云服务业务进一步细分为：物联网云服务22.80%，政企云服务10.84%，其他(补充)3.30% [1] 主要流通股东动态 - 富国基金旗下富国新兴产业股票A（001048）在三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有公司股份204.93万股，占流通股比例为1.69% [2] - 基于当日股价下跌测算，该基金持仓单日浮亏约1614.83万元 [2] 相关基金概况 - 富国新兴产业股票A（001048）成立于2015年3月12日，最新规模69.25亿元 [2] - 该基金今年以来收益4.38%，近一年收益68.59%，成立以来收益304.1% [2] - 该基金基金经理为孙权，累计任职时间3年338天，现任基金资产总规模101.87亿元 [3] - 孙权任职期间最佳基金回报为123.13%，最差基金回报为42.36% [3]

业绩预增核心数据 - 预计2025年实现归母净利润8,292.16万元，同比增加5,008.01万元，增幅152.49% [1] - 预计2025年实现扣非归母净利润4,584.36万元，同比增加3,095.01万元，增幅207.81% [1] 上年同期业绩基准 - 2024年归母净利润为3,284.15万元，扣非归母净利润为1,489.36万元 [3] - 2024年基本每股收益为0.27元/股 [4] 业绩增长驱动因素 - 公司聚焦AI+IDE及计算设备核心固件优质业务，加大研发与市场投入，带动整体盈利能力与毛利润增长 [5] - 公司进行成本与费用管控，前期因人员结构调整导致的高管理费用已回归正常，报告期内管理费用明显下降 [5] - 通过产业投资基金间接投资的恒坤新材（688727）在科创板上市，相关投资的公允价值评估预计产生约3千万元的投资收益及公允价值变动收益，影响税前利润 [5] - 前期对非核心及不良业务的战略性剥离与转让，以及资产与人力资源结构的优化调整已取得成效 [5]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为8,292.16万元 [2] - 预计净利润较上年同期增加5,008.01万元 [2] - 预计净利润同比大幅增长152.49% [2]

核心财务表现 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为8292.16万元，同比增加5008.01万元，增幅达152.49% [1] - 预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为4584.36万元，同比增加3095.01万元，增幅达207.81% [1] - 参投的恒坤新材（688727）科创板上市及其他投资产生的公允价值变动与投资收益，预计影响税前利润约3000万元 [1] 业务运营与战略调整 - 前期通过优化资产结构、人力资源配置及剥离非核心与不良业务等战略性调整已取得成效 [1] - 报告期内进一步聚焦AI+IDE及计算设备核心固件优质业务，加大产品研发及市场拓展投入 [1] - 公司整体盈利能力提升，毛利润实现增长 [1] 成本与费用管理 - 报告期内实施了成本与费用管控等一系列措施 [1] - 前期因人员结构调整造成的较高管理费用已逐步回归正常水平，报告期内管理费用明显下降 [1]

格隆汇1月29日丨卓易信息(688258.SH)公布，经财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于母公司 所有者的净利润为8,292.16万元，与上年同期（法定披露数据）相比将增加5,008.01万元，同比增加 152.49%。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为4,584.36万元，与上年同期（法定披露 数据）相比将增加3,095.01万元，同比增加207.81%。 报告期内，公司前期通过主动优化资产结构及人力资源配置，对非核心及不良业务剥离与转让等战略性 调整已取得成效。报告期内，公司进一步聚焦AI+IDE及计算设备核心固件优质业务，加大投入产品研 发及市场拓展、公司整体盈利能力提升，毛利润增长；同时进行成本与费用管控等一系列措施，前期由 于人员结构调整造成的较高管理费用亦逐步回归正常水平，报告期内管理费用明显下降。此外，报告期 内公司通过参投产业投资基金间接投资的恒坤新材（股票代码688727）在科创板上市，公司对此和其他 专项投资基金持有的产业链上下游投资项目进行公允价值评估，产生的投资收益及公允价值变动收益对 公司本期税前利润的影响金额预计为3千万元左右。 ...

财务数据关键指标变化：净利润与每股收益 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为8,292.16万元，同比增加5,008.01万元，增幅152.49%[4] - 预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为4,584.36万元，同比增加3,095.01万元，增幅207.81%[4] - 上年同期（2024年）归属于母公司所有者的净利润为3,284.15万元，扣除非经常性损益的净利润为1,489.36万元[6] - 上年同期（2024年）基本每股收益为0.27元/股[7] 各条业务线表现 - 报告期内公司聚焦AI+IDE及计算设备核心固件业务，加大研发与市场投入，盈利能力提升，毛利润增长[8] 成本和费用 - 报告期内公司管理费用因人员结构调整完成而明显下降[8] 其他重要事项：投资收益 - 公司参投的恒坤新材上市产生的投资收益及公允价值变动收益对2025年税前利润影响预计约为3千万元[8] 管理层讨论和指引：业绩预告说明 - 本次业绩预告数据为财务部门初步测算结果，未经注册会计师审计[5] - 具体准确的财务数据以公司正式披露的经审计后的2025年年报为准[10]

核心财务表现 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为8292.16万元，同比增加5008.01万元，增幅达152.49% [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为4584.36万元，同比增加3095.01万元，增幅达207.81% [1] 业绩驱动因素：主营业务 - 公司前期通过优化资产结构及人力资源配置，剥离与转让非核心及不良业务的战略性调整已取得成效 [1] - 报告期内公司进一步聚焦AI+IDE及计算设备核心固件优质业务，加大产品研发及市场拓展投入，整体盈利能力提升，毛利润实现增长 [1] - 公司进行了成本与费用管控，前期因人员结构调整造成的较高管理费用逐步回归正常，报告期内管理费用明显下降 [1] 业绩驱动因素：投资收益 - 报告期内，公司通过参投产业投资基金间接投资的恒坤新材（股票代码688727）在科创板上市 [1] - 公司对恒坤新材和其他专项投资基金持有的产业链上下游投资项目进行公允价值评估，产生的投资收益及公允价值变动收益对本期税前利润的影响金额预计约为3000万元 [1]