股权结构 - 海望合纵单独持有公司11.13%股份，计867.9727万股[2][3] - 浦东新产业单独持有公司7.37%股份，计574.4803万股[2][4] - 苏州海望合纵一号股权投资合伙企业（有限合伙）持有公司11.13%股份[25] 股东大会 - 公司定于2025年9月23日召开2025年第二次临时股东大会[1] - 海望合纵提请增加12项临时提案至该股东大会[4] - 浦东新产业提请增加提案3和提案4至该股东大会[4] 董事选举 - 董事会同意将选举应涛涛、黄晨、王楹为非独立董事、许庆为独立董事作为累积投票议案子议案提交审议[7] 业绩情况 - 公司自2021年12月28日上市以来，最近三个年度扣除非经常性损益的净利润均为负数[22] 未来展望 - 公司承诺围绕核心技术优势，提升模型研发和制备能力，优化产品结构等[24] - 提议公司依托浦东优势制定业务拓展计划等[25] - 提议公司制定人才战略等[29] - 提议公司重新制定未来三年股东分红回报规划[33] 其他策略 - 提议公司投保董事和高级管理人员责任险，责任限额不超5000万元，保费不超30万元[35]

股东大会时间 - 2025年第二次临时股东大会9月23日召开，股权登记日9月18日[2][4][9][11] - 现场会议9月23日15点召开，网络投票9月23日进行[9][11] 股东提案与持股 - 合计持有18.5%股份的股东9月11日提出临时提案[4] - 海望合纵、浦东新产业分别持股11.13%、7.37%[7] 议案情况 - 议案经2025年5月29日等会议审议或审核通过[15] - 特别决议议案为1号，对中小投资者单独计票议案为3、8等号[17] - 涉及非累积投票议案9项，累积投票议案包括选非独立董事12项等[20][21] 董事会换届 - 第四届董事会非独立董事应选6人，独立董事应选4人[13] 投票指示 - 委托人需在委托书中选“同意”等打“√”，未指示受托人有权自决[22]

股价表现 - 截至收盘股价报54.64元 单日跌幅达4.09% [1] - 当前股价处于破发状态 较发行价84.62元下跌35.4% [1][1] - 上市首日盘中最高价82.00元为历史最高点 较发行价低3.1% [1] 首次公开发行 - 2021年12月28日科创板上市 发行1949.09万股 [1] - 发行价格84.62元/股 募集资金总额16.49亿元 [1] - 扣除发行费用后募集资金净额14.68亿元 [1] - 实际募集净额较原计划4.00亿元超募10.68亿元 [1] 资金用途 - 原计划募集资金投向五个项目：上海砥石生物研发基地、基因修饰模型资源库建设、人源化抗体小鼠模型研发、基因修饰动物药效平台建设及补充流动资金 [1] 发行费用 - 发行费用总额1.81亿元 其中保荐及承销费用1.58亿元 [1] - 保荐机构为海通证券（现国泰海通证券） 保荐代表人为张子慧与陈亚聪 [1]

会议安排 - 投资者2025年9月9 - 15日16:00前提问[3][7] - 2025年9月16日13:00 - 14:00举行半年度业绩说明会[3][4][6] - 会议在上证路演中心网络互动举行[4][6] 参会人员 - 董事长费俭等参加业绩说明会[6] 报告相关 - 公司2025年8月29日发布《2025年半年度报告》[3] - 业绩说明会针对2025年半年度成果指标交流[4][5]

行业整体表现 - CXO行业加速回暖 今年上半年28家A股CXO企业中有16家净利润同比增长 较上年同期的7家显著增加 行业净利润增长企业占比达57.14% [1][3][4] - 板块股价全面上涨 截至9月3日28只CXO个股年内涨幅全部为正 其中6只个股涨幅超100%实现翻倍 南模生物以142.21%涨幅领跑 [1][9][10] 头部企业业绩 - 药明康德营收207.99亿元同比增长20.64% 净利润85.61亿元同比增长101.92% 营收规模与净利润均居行业首位 [2][4] - 康龙化成营收64.41亿元同比增长14.93%创半年度新高 扣非净利润6.37亿元同比增长36.66% 但受非经常性损益影响净利润同比下降37% [2][4] - 凯莱英营收31.88亿元同比增长18.2% 净利润6.17亿元同比增长23.71% 净利润规模位列行业第三 [2][5] 高增长企业表现 - 8家企业净利润实现翻倍增长 成都先导以390.72%净利润增幅居首 南模生物(298.69%)、睿智医药(140.35%)、昭衍新药(135.90%)增幅显著 [4][10] - 博腾股份净利润同比增长115.91% 皓元医药净利润同比增长115.55% 金凯生科等个股净利润增幅居前 [2][4] 业绩分化现象 - 泰格医药营收32.5亿元同比下降3.21% 净利润3.83亿元同比下降22.22% 毛利率由39.1%降至29.4% 主要因临床试验技术服务收入下降及订单取消影响 [2][6][7] - 益诺思净利润亏损1519万元同比由盈转亏 百诚医药净利润同比下降97.69% 海特生物净利润同比下降72.10% 部分企业仍面临挑战 [2][7] 行业驱动因素 - 创新药投融资与BD交易活跃带动订单增长 全球医药研发向生物药及复杂分子领域迁移 多肽/寡核苷酸、ADC、基因与细胞治疗等新兴疗法需求爆发 [5] - AI制药等技术创新提升行业效率 医药研发成本上升促使更多企业选择外包服务 国内医药创新环境持续优化 [5][11] 发展趋势 - 行业呈现结构性调整 市场份额向具备技术优势、客户多元化和全球化布局的企业集中 [8] - 头部企业加强国际化布局和新兴疗法投入 中小型企业专注细分领域与头部企业协同 [8] - 全球人口老龄化与健康需求升级支撑长期增长逻辑 具备核心竞争优势的企业将持续受益 [11]

行业整体表现 - CXO行业作为医药研发生产外包服务领域 在创新药研发浪潮中曾享受高速增长红利 但前几年因全球融资环境趋紧和创新药研发投入波动遭遇寒流 目前正加速回暖[1] - 今年上半年28家A股CXO企业中 16家企业净利润同比增长 占比57.14% 较上年同期7家净利增长企业数量大幅增加[1][3][4] - 板块28只个股年内股价全部上涨 其中南模生物 美迪西 药明康德等个股已实现翻倍[1][9][10] 头部企业业绩表现 - 药明康德上半年实现营业收入207.99亿元 同比增长20.64% 归属净利润85.61亿元 同比增长101.92% 净利规模位居行业榜首[2][4] - 康龙化成上半年营业收入64.41亿元 同比增长14.93% 创上市以来半年度营收新高 但归属净利润7.01亿元同比下降37% 主要受非经常性损益影响 扣非后净利润6.37亿元同比增长36.66%[2][4] - 凯莱英上半年营业收入31.88亿元 同比增长18.2% 归属净利润6.17亿元 同比增长23.71% 净利规模位列行业第三[2][5] 高增长企业案例 - 成都先导净利增幅达390.72% 为28股中最高 南模生物以298.69%增幅位列第二[4] - 睿智医药 昭衍新药 博腾股份等个股净利增幅同样居前 其中昭衍新药净利增幅135.90% 博腾股份净利增幅115.91%[2][4] - 皓元医药净利增幅115.55% 美凯年轻净利增幅123.61% 均实现三位数增长[2] 业绩分化现象 - 泰格医药营收32.5亿元同比下降3.21% 归属净利润3.83亿元同比下降22.22% 主营业务毛利率由39.1%下降至29.4%[2][6] - 益诺思归属净利润亏损1519万元 同比由盈转亏 净利降幅达115.88%[2][7] - 百诚医药 海特生物等个股净利降幅明显 海特生物净利降幅72.10%[2][6][7] 股价表现与业绩关联 - 南模生物年内股价涨幅142.21% 成都先导涨幅134.63% 美迪西涨幅121.41% 药明康德涨幅105.82%[10] - 股价涨幅居前个股上半年业绩大多报喜 南模生物扭亏为盈 成都先导为净利增幅最高个股[10] - 阳光诺和虽净利下滑12.61% 但股价翻倍 公司正筹划重组收购江苏朗研生命科技[2][10] 行业回暖驱动因素 - 医药投融资与BD交易活跃 药企研发信心恢复 融资后资金投向CXO服务核心领域带动订单增长[5] - 全球医药研发重心向生物药及复杂分子迁移 多肽/寡核苷酸 ADC 基因与细胞治疗等新兴疗法领域需求爆发[5] - AI制药等技术创新提升行业效率和竞争力 医药研发成本提高和研发周期延长促使更多企业选择外包[5] 未来发展展望 - 全球人口老龄化趋势加速和健康需求升级 医药研发长期增长逻辑未变 CXO行业仍有广阔发展空间[11] - 具备技术优势 客户结构多元化和全球化布局完善的企业能更快抓住市场复苏机遇[8] - 市场份额向头部企业集中 中小型CXO公司需专注细分领域或与头部企业合作形成独特优势[8]

市场整体表现 - 上证综指收盘3813.56点 单日跌幅1.16% [1] - A股总成交额23956.82亿元 [1] 技术指标异动个股 - 16只A股出现5日均线下穿10日均线技术形态 [1] - 思创医惠5日均线较10日均线距离最大达-0.91% 收盘价3.46元较10日均线偏离-4.50% [1] - 南模生物5日较10日均线距离-0.80% 收盘价56.00元较10日均线偏离-5.66% [1] - 山东威达5日较10日均线距离-0.75% 收盘价13.24元较10日均线偏离-4.23% [1] - 青达环保收盘价28.92元较10日均线偏离幅度最大达-6.87% [1] - 航天科技单日跌幅10.02% 收盘价16.43元较10日均线偏离-11.06% [1] - 合众思壮单日跌幅6.95% 收盘价9.51元较10日均线偏离-9.54% [1] - 天利科技单日跌幅6.66% 收盘价29.87元较10日均线偏离-8.12% [1] - 南京熊猫单日跌幅6.74% 收盘价11.76元较10日均线偏离-6.68% [1] - 国邦医药成为唯一上涨个股 单日涨幅0.13% 技术指标偏离幅度最小为-0.09% [1]

板块整体表现 - 医疗服务板块当日下跌1.19% [1] - 上证指数下跌0.45%至3858.13点 深证成指下跌2.14%至12553.84点 [1] 个股涨跌情况 - 数字人涨幅最高达19.55% 收盘价20.30元 成交量19.63万手 成交额3.67亿元 [1] - 南模生物领跌板块 具体跌幅未披露 [1] - 泰格医药上涨1.78% 成交额11.01亿元 [1] - 康龙化成上涨0.93% 成交额23.04亿元 [1] - 药明康德微涨0.38% 成交额达119.20亿元 为板块最高 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出20.3亿元 [3] - 游资资金净流入7.23亿元 [3] - 散户资金净流入13.07亿元 [3]

股价表现 - 公司股价收报56.09元 单日跌幅6.73% 总市值43.73亿元 [1] - 当前股价处于破发状态 较发行价84.62元下跌33.7% [1][2] - 上市首日盘中最高价82.00元 为历史最高价 [2] 首次公开发行 - 2021年12月28日科创板上市 发行1949.09万股 发行价84.62元/股 [1] - 募集资金总额16.49亿元 扣除发行费用后净额14.68亿元 [2] - 实际募集净额较原计划4.00亿元超募10.68亿元 [2] 资金用途 - 原计划募集资金投向五大项目：上海砥石生物研发基地、基因修饰模型资源库建设、人源化抗体小鼠模型研发、基因修饰动物模型药效平台建设及补充流动资金 [2] 发行成本 - 发行费用总额1.81亿元 其中保荐及承销费用1.58亿元 占比87.3% [3]

财务表现 - 营业总收入1.96亿元，同比增长10.69% [1] - 归母净利润1816.74万元，同比增长298.69% [1] - 第二季度营业总收入1.07亿元，同比增长14.32% [1] - 第二季度归母净利润1913.42万元，同比增长409.77% [1] 盈利能力 - 毛利率52.11%，同比增长18.09% [1] - 净利率9.28%，同比增长279.5% [1] - 每股收益0.23元，同比增长291.67% [1] - 历史净利率中位数为1.7%，显示当前盈利水平显著改善 [2] 费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计4725.08万元 [1] - 三费占营收比24.14%，同比下降24.05% [1] 现金流与资产 - 每股经营性现金流0.05元，同比增长145.89% [1] - 每股净资产21.7元，同比下降0.45% [1] - 现金资产状况非常健康 [2] 投资回报 - 去年ROIC为0.47%，资本回报率较弱 [2] - 上市以来ROIC中位数为3.18%，投资回报一般 [2] - 2017年ROIC为-19.19%，历史最低水平 [2] 业务模式 - 业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] - 上市以来已有3份年报，亏损年份3次，显示生意模式脆弱 [2] 财务风险 - 应收账款与利润比率达1962.96%，需重点关注应收账款状况 [2]