板块整体表现 - 航天装备板块较上一交易日上涨1.36% 领涨个股为星网宇达(002829)涨幅3.14% [1] - 当日上证指数上涨0.22%报收3828.58点 深证成指上涨0.67%报收13157.97点 [1] - 板块成交活跃度较高 航天电子(600879)成交量达81.76万手成交额8.69亿元 中国卫星(600118)成交额8.28亿元 [1] 个股价格表现 - 星网宇达收盘价21.35元涨幅3.14% 成交量14.24万手成交额3.04亿元 [1] - 航天电子收盘价10.73元涨幅2.78% 成交量81.76万手成交额8.69亿元 [1] - 理工导航收盘价44.14元涨幅2.34% 成交量4687.94手成交额2048.38万元 [1] - 中天火箭收盘价50.55元涨幅2.33% 成交量3.95万手成交额1.97亿元 [1] - 中国卫星收盘价35.47元涨幅1.37% 成交量23.61万手成交额8.28亿元 [1] - 新余国科收盘价31.81元下跌0.41% 成交量3.26万手成交额1.03亿元 [1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出7286.91万元 游资资金净流入3131.21万元 散户资金净流入4155.7万元 [1] - 星网宇达主力净流入1630.28万元占比5.35% 游资净流入811.30万元占比2.66% 散户净流出2441.58万元占比8.02% [2] - 中国卫通主力净流出4846.35万元占比8.50% 游资净流入2169.42万元占比3.80% 散户净流入2676.93万元占比4.69% [2] - 航天电子主力净流出2062.62万元占比2.37% 游资净流入727.76万元占比0.84% 散户净流入1334.86万元占比1.54% [2]

板块整体表现 - 航天装备板块9月19日较上一交易日下跌0.16% 同时上证指数下跌0.3%至3820.09点 深证成指下跌0.04%至13070.86点 [1] - 板块内个股表现分化 新余国科上涨2.24%领涨 理工导航下跌3.06%领跌 [1] 个股价格表现 - 新余国科(300722)收盘价31.94元 涨幅2.24% 成交5.89万手 成交额1.88亿元 [1] - 航天环宇(688523)收盘价22.94元 涨幅1.19% 成交3.72万手 成交额8578.95万元 [1] - 航天电子(600879)收盘价10.44元 涨幅1.16% 成交62.10万手 成交额6.51亿元 [1] - 中天火箭(003009)收盘价49.40元 涨幅1.08% 成交4.17万手 成交额2.08亿元 [1] - 中国卫通(601698)收盘价20.94元 下跌0.19% 成交32.77万手 成交额6.89亿元 [1] - 星网宇达(002829)收盘价20.70元 下跌0.62% 成交8.34万手 成交额1.74亿元 [1] - 中国卫星(600118)收盘价34.99元 下跌1.66% 成交36.09万手 成交额12.77亿元 [1] - 理工导航(688282)收盘价43.13元 下跌3.06% 成交6670.14手 成交额2917.78万元 [1] 资金流向分析 - 航天装备板块整体主力资金净流出1.55亿元 游资资金净流出7094.72万元 散户资金净流入2.26亿元 [1] - 航天电子获得主力资金净流入4663.22万元 占成交额比例7.16% 但游资和散户资金分别净流出2793.33万元和1869.89万元 [2] - 新余国科主力资金净流入1586.82万元 占比8.43% 游资和散户资金分别净流出1030.82万元和556万元 [2] - 中国卫星遭遇主力资金净流出2.0417亿元 占比高达15.95% 同时游资净流出3084.04万元 但散户资金净流入2.35亿元 [2] - 理工导航主力资金净流出313.76万元 占比10.75% 但游资资金净流入241.88万元 [2]

股价表现与资金流向 - 9月19日盘中股价下跌2.00%至43.60元/股 成交额955.34万元 换手率0.25% 总市值38.37亿元 [1] - 主力资金净流出96.95万元 大单买入占比10.44% 卖出占比20.59% [1] - 年初至今股价上涨41.10% 但近5日/20日/60日分别下跌3.54%/9.94%/10.93% [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数5328户 较上期增加11.23% 人均流通股6854股 减少10.10% [2] - 十大流通股东中出现多家新进机构 包括国投瑞银国家安全混合A持股129.91万股 中欧高端装备股票发起A持股50万股等 [3] - 长城行业轮动混合A增持18.21万股至59.26万股 汇添富科创板定开混合增持13.76万股至49.16万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入3576.01万元 同比增长170.36% [2] - 归母净利润亏损1681.43万元 但亏损额同比收窄45.06% [2] - 收入构成中产品销售占比99.63% 技术服务仅占0.04% [1] 分红与行业属性 - A股上市后累计派现1.03亿元 近三年累计分红4840万元 [3] - 公司属于国防军工-航天装备行业 涉及军民融合/北斗导航/无人机等概念板块 [1]

合规情况 - 2025年上半年公司及相关方未出现违法违规等不良情况[2][4][5][6][26] 业绩数据 - 2025年1 - 6月营业收入3576.01万元，较2024年同期增长170.36%[27] - 2025年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润为 - 1681.43万元，同比减亏1379.12万元[27][28] - 2025年6月30日归属于上市公司股东的净资产为126830.45万元，较2024年末减少0.90%[27] - 2025年1 - 6月加权平均净资产收益率为 - 1.31%，较2024年同期增加1.11个百分点[27] 合同与款项 - 2025年签订3份某型惯导装置销售合同，金额共计24105.98万元[8] - 截至2025年6月30日，应收款项账面净值为25056.93万元[17] 资产与减值 - 2024年收购产生商誉8802.73万元，当年计提商誉减值612.55万元[18] - 截至2025年6月30日，存货账面价值为13719.24万元，2025年半年度计提存货跌价损失261.42万元[19] 税收政策 - 理工导航2023 - 2025年企业所得税按15%计缴[20] - 宇讯电子2023 - 2025年企业所得税按15%计缴[21] 研发情况 - 2025年1 - 6月研发投入1885.76万元，较上年同期下降12.34%[38] - 2025年1 - 6月新申请知识产权共8项，累计获得知识产权共113项[40] 募集资金 - 募集资金总额为14.3462亿元，实际募集资金净额为12.5448亿元[43] - 截至2025年6月30日，募集资金账户余额为11733.05万元[42] - 截至2025年6月30日，公司使用闲置募集资金进行现金管理余额为1.1691亿元[44] - 公司使用募集资金支付的发行费用合计1.801392382亿元，与验资报告中的发行费用差异392.05万元[44] 账户情况 - 截至2025年6月30日，公司在招商银行北京双榆树支行三个活期账户余额分别为7.129501万元、19.337792万元、15.583456万元[46] - 公司注销广发银行北京科学园支行两个账户[46][47] 股权情况 - 报告期内，控股股东等持有的股份不存在减持情形[48] - 截至报告期末，控股股东等持有的股份均不存在质押、冻结情形[48] 产品情况 - 公司主要产品惯性导航系统应用于远程制导弹药，51系列为相关配套装备唯一供应商[35]

限售股解禁总体情况 - 9月18日共有6家上市公司限售股解禁 解禁总市值约134.75亿元[1] 各公司解禁股数详情 - 佛燃能源限售股类型为股权激励限售流通 解禁股数990万股[1] - 莱克电气限售股类型为股权激励限售流通 解禁股数235.28万股[1] - 祥和实业限售股类型为股权激励限售流通 解禁股数27.32万股[1] - 天地数码限售股类型为股权激励限售流通 解禁股数22.27万股[1] - 康冠科技限售股类型为延长限售锁定期流通 解禁股数4.59亿股[1] - 理工导航未注明限售股类型 解禁股数5148万股[1]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持）[1] 核心观点 - 军工行业基本面呈现触底反弹态势 营收实现增长但净利润小幅下滑 存货和合同负债规模大幅上升 行业景气度预计从上游向中下游延伸[1][7][16] - 建议关注军工指数近期调整带来的投资机会 重点布局飞机及航发产业链 导弹及无人作战装备 军贸相关企业[1][17] - 高端制造领域中人形机器人和机床指数表现强势 但军工指数显著弱于大盘[1][18] 行业观点总结 - 2025年上半年军工行业141家上市公司合计营业收入2545.49亿元 同比增长9.3% 归母净利润155.26亿元 同比下降1.1%[1][7] - 存货规模3108.39亿元 较年初增长19.8% 合同负债1520.30亿元 较年初增长14.9%[1][11] - 行业整体毛利率18.7% 较去年全年上升0.6个百分点 净利率6.3% 较去年全年上升2.6个百分点[1][13] - 行业景气度传导方向为从上游电子器件向中下游核心零部件、雷达设备、地面兵装及航空装备延伸[16] 行情回顾总结 - 2025年9月前两周中证机床指数上涨5.74% 近一月上涨16.3% 军工龙头、中证国防等指数跌幅均超7%[1][18] - 申万国防军工行业指数下跌7.90% 在31个申万一级行业中排名第31位 机械设备行业指数上涨2.14% 排名第9位[1][24] - 国防军工行业市盈率（TTM）为74.75倍 机械设备行业为31.31倍[1][36] - 人形机器人指数两周上涨3.74% 年初以来累计上涨60.24% 52周累计上涨154.67%[1][37] 公司动态总结 - 博实股份签订重大合同金额2.35亿元[1] - 埃斯顿工业机器人市场份额提升至10.5% 成为国产第一品牌[44][45] - 融发核电在手订单充足 掌握二代半及三代核电主管道全流程制造技术[46] - 中航西飞拓展与空客在A320系列飞机机翼、机身系统装配项目的合作[47] - 晶盛机电实现半导体8-12英寸大硅片设备国产化 碳化硅衬底全球验证进展顺利[48][49] - 理工导航新签惯性导航系统订单金额2.41亿元[54] - 佰奥智能火工品重大合同金额8.19亿元 目前确认收入0.37亿元[55] 产业要闻总结 - 2024年中国激光设备市场规模897亿元 同比下降1.4% 激光切割成套设备销售收入304.3亿元 同比下滑5.1%[57] - 武汉光谷传感器产业集群规模近百亿元 湖北省传感器产业规模超200亿元[58] ETF投资建议总结 - 推荐关注富国中证军工龙头ETF（512710.SH）、国泰中证军工ETF（512660.SH）、华夏国证航天航空行业ETF（159227.SZ）[1][59][60] - 同时推荐机器人ETF易方达（159530.SZ）、景顺长城国证机器人产业ETF（159559.SZ）和国泰中证机床ETF（159667.SZ）[1][59][61]

股价表现 - 公司股价收报43.20元 单日跌幅4.42% [1] - 目前股价处于破发状态 较发行价65.21元下跌33.8% [1] 首次公开发行 - 2022年3月18日在上交所科创板上市 发行2200万股 占总股本25% [1] - 发行价格65.21元/股 保荐机构为中国国际金融股份有限公司 [1] - 保荐代表人为石一杰和严焱辉 [1] 募集资金情况 - 募集资金总额14.35亿元 扣除发行费用后净额12.51亿元 [1] - 实际募集资金净额较原计划6.36亿元超额6.15亿元 [1] - 原计划资金用途包括惯性导航装置扩产、光纤陀螺仪生产、研发中心建设和补充流动资金 [1] 发行费用构成 - 发行费用总额1.84亿元 其中保荐承销费用1.63亿元 [1] - 保荐及承销费用由主承销商中国国际金融股份有限公司获得 [1]

板块表现 - 航天装备板块单日下跌2.16% 跑输上证指数（跌0.26%）和深证成指（涨0.63%）[1] - 板块内8只个股中仅航天电子上涨1.45% 其余7只均下跌 跌幅区间为0.97%至4.42%[1] - 理工导航以4.42%跌幅领跌板块 收盘价43.20元[1] 个股交易情况 - 中国卫星成交额最高达24.04亿元 成交量65.31万手 跌幅4.19%[1] - 中国卫通成交额11.40亿元居次 成交量52.49万手 跌幅2.53%[1] - 航天电子成交量78.01万手为板块最高 成交额8.28亿元 逆势上涨1.45%[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出6.23亿元 游资资金净流出1856.79万元[1] - 散户资金净流入6.41亿元 与主力资金形成反向流动[1] - 资金流向数据显示机构与散户对板块分歧明显[1]

公司股价表现 - 9月15日股价下跌5%至42.94元/股 成交额3254.16万元 换手率2.04% 总市值37.79亿元 [1] 公司基本情况 - 北京理工导航控制科技股份有限公司成立于2012年2月24日 2022年3月18日上市 [1] - 主营业务为惯性导航系统及核心部件研发、生产和销售 并提供相关技术服务 [1] - 收入构成：产品销售占比99.63% 技术服务占比0.04% 其他收入占比0.34% [1] 机构持股情况 - 景顺长城研究精选股票A（000688）二季度新进十大流通股东 持股33.84万股 占流通股比例0.93% [2] - 该基金当日浮亏约76.48万元 [2] 基金产品表现 - 景顺长城研究精选股票A最新规模26.06亿元 今年以来收益51.9% 同类排名302/4223 [2] - 近一年收益103.19% 同类排名318/3803 成立以来收益183.3% [2] - 基金经理江山管理基金总规模108.11亿元 任职期间最佳回报181.42% [3]

板块整体表现 - 航天装备板块当日下跌0.31%，跑输上证指数（涨0.22%）和深证成指（涨0.13%）[1] - 板块内个股分化明显，8只成分股中4只上涨、4只下跌，领跌股为航天环宇（跌1.49%）[1] 个股涨跌情况 - 中国卫星涨幅最大达2.76%，收盘价38.66元，成交额24.04亿元，成交量62.86万手[1] - 中天火箭涨1.87%至49.53元，新余国科涨1.53%至33.08元[1] - 航天电子微跌0.10%至10.45元，但成交额达3.82亿元，成交量36.54万手居前列[1] - 中国卫通跌0.18%至22.34元，成交额9.94亿元为板块最高[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出3452.65万元，游资资金净流出2205.71万元[1] - 散户资金呈现净流入态势，净流入金额达5658.36万元[1] - 资金流向显示机构资金与散户资金出现分歧[1]