财务表现 - 2025年中报营业总收入3576.01万元，同比增长170.36% [1] - 归母净利润-1681.43万元，同比改善45.06% [1] - 第二季度单季度营收3142.26万元，同比大幅增长1545.36% [1] - 毛利率提升至30.82%，同比增长112.05个百分点 [1] - 净利率为-53.04%，同比改善78个百分点 [1] - 三费占营收比39.42%，同比下降53.22% [1] - 每股收益-0.2元，同比改善44.44% [1] 资产负债结构 - 货币资金3.87亿元，同比下降34.6% [1] - 应收账款2.51亿元，同比增长22.98% [1] - 有息负债2298.41万元，同比下降43.96% [1] - 每股净资产14.41元，同比微降0.85% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.6元，同比下降117.42% [1] - 近三年经营性现金流均值/流动负债为-12.07% [3] - 财务费用/近三年经营性现金流均值达258.56% [3] 业务特性与历史表现 - 公司为北京理工大学科技成果转化企业，专注高精度惯性导航及精确制导控制技术 [5] - 产品已批量装备多个型号武器系统并进入国际军贸市场 [5] - 上市以来中位数ROIC为19.84%，2023年ROIC为-2.78% [3] - 上市以来两份年报均显示亏损 [3] 机构持仓与预期 - 长城行业轮动混合A新进持仓59.26万股，该基金近一年上涨42.61% [4] - 汇添富科创板等6只基金新进十大持仓 [4] - 分析师普遍预期2025年业绩达5200万元，每股收益0.59元 [3] 运营效率 - 扣非净利润-2007.59万元，同比改善38.12% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计1409.62万元 [1]

航天装备板块市场表现 - 航天装备板块单日上涨5.31%，显著跑赢上证指数（涨0.37%）和深证成指（涨0.99%）[1] - 中国卫通以8.82%涨幅领涨板块，收盘价25.30元，成交227.07万手，成交额56.48亿元[1] - 航天电子涨3.17%至12.05元，成交208.89万手，成交额24.77亿元；中天火箭涨2.52%至66.09元，新余国科涨1.91%至38.39元[1] - 理工导航下跌0.75%至48.71元，航天环宇下跌1.79%至26.82元[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入7.59亿元，游资净流出3.74亿元，散户净流出3.85亿元[1] - 中国卫通获主力资金净流入7.62亿元（净占比13.5%），游资净流出4.23亿元，散户净流出3.39亿元[2] - 航天电子获主力净流入2.16亿元（占比8.72%），但遭散户净流出1.77亿元[2] - 中国卫星遭主力净流出1.67亿元（占比-3.07%），但获散户净流入1.64亿元（占比3.03%）[2] - 星网宇达主力净流出8267.55万元（占比-6.59%），但游资净流入6164.20万元[2]

核心财务表现 - 营业收入较上年同期增长170.36% [1] - 归属于上市公司股东的净利润较上年同期减亏1,379.12万元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期减亏1,236.69万元 [1] - 2025年半年度计提各项资产减值准备合计381.48万元 [34] 业务与核心竞争力 - 公司主营业务为惯性导航系统及其核心部件的研发、生产和销售 产品主要用于远程制导弹药等武器装备 [1] - 研发团队核心技术人员主导或参与研发的导航技术产品曾获国防科学技术一等奖、国防科学技术进步二等奖等国防军工奖项 [2] - 攻克高动态载体导航控制技术、多种传感器误差精确建模与补偿技术、动基座快速传递对准技术等核心技术 [2] - 已定型的**51、**51A、**51B和**51C型惯性导航系统均为相关配套装备的唯一供应商 技术处于国内先进水平 [4] 行业背景与发展 - 惯性导航技术是军事领域最重要的核心通用技术之一 我国将会长期增加惯性导航技术的研发力度 [2] - 军用惯性导航领域暂不存在产能过剩、持续衰退和技术替代等情形 [2] - 军队对军事装备的技术稳定性和国防体系安全性有较高要求 无特殊原因不得更改技术图纸已确定的供应商 [2] 订单与合同情况 - 2025年1月与单位A签订1份某型惯导装置合同 金额17,579.38万元 [4] - 2025年4月与单位A签订2份某型惯导装置合同 金额6,526.60万元 [4] - 上述3份销售合同金额共计24,105.98万元 交付时间为2025年 [4] 募集资金使用 - 截至2025年6月30日募集资金账户余额为11,733.05万元 其中现金管理余额11,691.00万元 活期存款余额42.05万元 [19] - 使用最高不超过1.3亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理 购买安全性高、流动性好的保本型产品 [24] - "光纤陀螺仪生产建设项目"已结项 节余募集资金750.81万元永久补充流动资金 [27] - "研发中心建设项目"已结项 节余募集资金3,499.28万元拟永久补充流动资金 [27] 研发与未来展望 - 多个产品处于科研、竞标或小批量生产阶段 [4] - 业绩亏损主要原因为研发费用、销售费用、管理费用、固定资产折旧费用等固定成本较高 [4] - 随着已定型产品订单逐步恢复及在研型号项目定型并量产销售 业绩预计会逐步提高 [4]

财务表现 - 2025上半年营业总收入3576.01万元，同比增长170.36% [1] - 归属母公司股东净利润为-1681.43万元，较上年同期亏损减少1379.12万元 [1] - 基本每股收益为-0.2元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约3576万元 同比增加170.36% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损约1681万元 [1] - 基本每股收益亏损0.2元 [1] 同期对比 - 2024年同期营业收入约1323万元 [1] - 2024年同期归属于上市公司股东的净利润亏损约3061万元 [1] - 2024年同期基本每股收益亏损0.36元 [1] 市值信息 - 截至发稿时公司市值为43亿元 [1]

财报与活动安排 - 公司于2025年8月29日披露《2025年半年度报告》[3] - 2025年9月10日9：00 - 11：00举行半年度业绩说明会暨投资者开放日[3] 投资者参与 - 2025年9月9日17：00前可将问题发至公司邮箱（bnct@bitnavi.cn）[3] - 有意参与活动投资者通过微信扫码报名[6] 会议信息 - 会议地点为北京市大兴区瑞合东一路1号，现场会议[4] - 参加人员包括董事长汪渤、总经理董明杰等[6] 其他事项 - 联系人是证券投资部，电话010 - 69731598，邮箱bnct@bitnavi.cn[8] - 参与活动需带身份证明提前半小时签到，费用自理[8][9]

业绩总结 - 公司2025年半年度计提各项资产减值准备合计381.48万元[2] - 2025年半年度计提信用减值损失116.22万元[3] - 2025年半年度计提资产减值损失265.26万元[3] - 本次计提减值准备减少公司2025年半年度合并报表利润总额381.48万元[6] 数据说明 - 2025年半年度计提减值损失数据为初步测算，未经审计，以审计确认为准[7]

业绩数据 - 2025年上半年营业收入3576.01万元，同比增长170.36%[4] - 2025年上半年净利润 - 1681.43万元，同比减亏1379.12万元[4] - 2025年3份销售合同金额共计24105.9840万元[6] 技术研发 - 截至2025年6月30日拥有17项发明专利和63项软件著作权，形成16项核心技术[9] 市场与并购 - 2024年4月取得宇讯电子控制权，直接持有其50.60%股权[11] 未来展望 - 2025年下半年优化既有定型产品型谱，推动订单提升[5] - 2025年下半年严格把控供应商供货质量与期限[12] - 2025年下半年加强应收账款管理，减少坏账风险[13] 产品应用 - 2025年上半年民用领域无人机、采煤机应用形成销售订单[8] 分红回购 - 2022年派发现金红利5500万元，占2021年度归母净利润75.27%[15] - 2023年派发现金红利4840万元，占2022年度归母净利润86.73%[15] - 2024年制定固定股利支付率政策，现金分配利润不少于当年可供分配利润35%[15] - 2024年8月拟用1500 - 3000万元自有资金，以不超33元/股回购股份[16] - 截至2025年6月30日回购436,864股，占总股本0.50%，支付资金997.32万元[16][17] - 前次回购后账户有530.00万股，占总股本6.02%，本次回购后增至573.69万股，占比6.52%[17] 股权激励 - 2024年向43名激励对象授予545.70万份股票期权，向6名授予67万份[22] 投资者活动 - 2025年上半年召开业绩说明会1次，下半年计划不少于2次[19] - 2025年上半年组织投资者开放日1次，接待机构、券商调研5次[20] 公司管理 - 2025年下半年高管薪酬与公司经营、绩效挂钩，优化薪酬及绩效体系[24] - 2025年上半年完善内控机制，修订《公司章程》及内部制度[28] - 2025年上半年公司董事和高管参加上交所及监管机构培训[29] 公司战略 - 公司制定三大发展战略，包括优化产品技术、加强研发、拓展民品市场[3] - 公司将评估实施“提质增效重回报”举措[29] 风险提示 - 公司规划和战略等前瞻性陈述有不确定性[29]

募集资金情况 - 2022年获准发行2200万股A股，发行价65.21元/股，募集资金总额14.3462亿元[1] - 扣除承销及保荐费后，2022年3月14日募集资金专户余额12.86158亿元[3] - 实际募集资金净额12.544807618亿元[3] - 截至2025年6月30日，募集资金账户余额1.1733050749亿元，其中现金管理余额1.1691亿元，活期存款余额42.050749万元[2][3] - 公司使用募集资金支付的发行费用合计1.801392382亿元，与验资报告差异392.05万元[4] 资金使用情况 - 本报告期内，公司不存在使用募集资金置换先期投入和闲置募集资金暂时补充流动资金情况[11][12] - 2024年3月公司审议通过使用最高3.5亿元暂时闲置募集资金进行现金管理，期限12个月[13] - 公司同意使用最高不超过1.3亿元暂时闲置募集资金进行现金管理，期限自2025年3月21日起12个月内有效[14] - 截至2025年6月30日，公司使用闲置募集资金进行现金管理余额为11691万元[15] - 截至2025年6月30日，“光纤陀螺仪生产建设项目”和“研发中心建设项目”结项，分别节余750.81万元和3499.28万元拟永久补充流动资金[19] 项目进度情况 - 2022 - 2024年，“惯性导航装置扩产建设项目”和“研发中心建设项目”多次延期[20][21][23] - 2024年12月，“研发中心建设项目”结项并将节余资金永久补充流动资金，“惯性导航装置扩产建设项目”延至2025年12月[23] 资金投入情况 - 募集资金总额为1,254,480,761.80元，本年度投入5,158,188.94元，已累计投入1,158,670,715.22元[29] - 光纤陀螺仪生产建设项目承诺投资282,000,000.00元，截至期末累计投入275,549,572.07元，投入进度为97.71%，2023年12月实现效益2,626,039.48元[29] - 惯性导航装置扩产建设项目承诺投资80,060,100.00元，本年度投入5,158,188.94元，截至期末累计投入20,526,041.92元，投入进度为25.64%，预计2025年12月达到预定可使用状态[29] - 研发中心建设项目承诺投资73,506,400.00元，截至期末累计投入40,296,709.78元，投入进度为54.82%，预计2024年12月达到预定可使用状态[29] - 补充流动资金承诺投资200,000,000.00元，截至期末累计投入200,000,000.00元，投入进度为100.00%[29] 其他情况 - 公司拟使用不低于10000万元、不超过15000万元超募资金回购股份，回购价不超71元/股[22] - 超募截至期末累计投入金额大于承诺投入金额，因使用闲置资金现金管理获收益及存款产生利息[31]

板块整体表现 - 航天装备板块单日上涨4.95%，显著跑赢上证指数1.14%和深证成指2.25%的涨幅 [1] - 板块内8只个股全部实现上涨，其中航天环宇以10.43%涨幅领涨，星网宇达以9.99%涨幅紧随其后 [1] - 中国卫星成交量达151.15万手，为板块最高，成交额59.22亿元同样位居榜首 [1] 个股价格表现 - 航天环宇收盘价27.31元，单日涨幅10.43%，成交量20.03万手，成交额5.32亿元 [1] - 星网宇达收盘价23.78元，涨停9.99%，成交量34.43万手，成交额8.16亿元 [1] - 中国卫星收盘价38.90元，上涨6.72%，成交量和成交额均居板块首位 [1] - 中国卫通上涨5.68%，收盘价23.25元，成交量149.10万手，成交额34.41亿元 [1] 资金流向特征 - 板块整体呈现主力资金净流出2.23亿元，游资资金净流出2.08亿元，但散户资金净流入4.3亿元 [1] - 星网宇达获得主力资金净流入2.08亿元，主力净占比达25.46%，为板块唯一获得主力大幅净流入的个股 [2] - 中国卫通遭遇主力资金净流出1.68亿元，主力净占比-4.88%，为板块流出最多个股 [2] - 中国卫星主力资金净流出1.48亿元，但散户资金净流入2.16亿元，散户净占比3.65% [2]