文章核心观点 人工智能正从技术爆发向产业应用深水区迈进，企业高管们围绕算力成本、垂直模型构建及具身智能落地等核心议题，勾勒出AI下沉的产业全景图，并探讨了软硬结合、行业理解力及企业战略转型等关键落地范式 [1] AI算力发展趋势与成本挑战 - AI大模型能力正加速从云端数据中心向终端设备下沉，端侧AI智能体需承载千亿级参数和海量知识库，至少需要50GB以上的内存或显存支撑 [2] - AMD推出配备96GB超大显存的端侧解决方案，将多智能体方案成本从十多万元压缩至两万元以内，通过“高算力、低门槛、本地化”模式改变教育、医疗、内容创作等行业 [2] - AI推理成本偏高限制大规模应用，大模型训练所需的算力、电力等成本推高企业研发投入，给商业化带来压力 [3] - AI浪潮驱动算力爆发式增长，强力驱动印制电路板产业进入需求远超以往的新阶段，AI对PCB产品需求的拉动“一定是超过以往任何一个时代” [3] - AI服务器对PCB要求极高，层数从传统服务器的十数层跃升至70多层甚至100多层，HDI产品也需达到6阶以上 [4] - 鹏鼎控股AI相关产品收入占比预计将从去年的45%提升至今年70%以上 [4] - 哈啰的AI相关Tokens消耗呈指数级增长，2024年月均消费为10万级，如今已增至百万级，每个Tokens都对应着算力与存储成本 [8] 软硬结合与机器人产业落地 - AI“软硬结合”成为落地新范式，在机器人与智能出行赛道尤为显著 [5] - 工业机器人与AI深度融合是大势所趋，家电机器人化是家电领域新的驱动方向，人形机器人商业化是重点推进方向 [5] - 美的集团已布局90%的人形机器人核心部件自研，并首次披露六臂轮足式人形机器人“美罗U”，遵循“工业先行、商业跟进、家庭探索”的落地路径 [6] - 工业机器人未来趋势：从固定自动化到柔性化操作、从单机操作到多机器协作、从预先编程到自主决策和任务生成 [6] - 外骨骼机器人行业从早期专用场景转向通用化发展，结合AI技术与政策支持，正迎来市场增量机遇，未来3至5年将重点深耕消费级领域 [7][8] - 哈啰选择切入Robotaxi赛道，认为其商业价值大、服务用户宽度广，是“出行+物理智能”的绝佳结合点，计划花3到5年做好Robotaxi [9] 行业应用深化与核心竞争力构建 - 当前AI行业面临的核心挑战是商业化落地与成本控制，行业尚未找到支撑庞大市值的C端付费场景，商业化闭环尚未形成 [8] - 企业拥抱AI普遍面临从战略到落地的系统性挑战，核心是应用尚未深入核心生产环节，存在战略规划缺失、基础架构薄弱、数据与服务治理难题及客户认知偏差等制约 [10] - 彩讯股份形成“1+1+N”企服AI交付体系：顶层方法论、工具平台及聚焦高可复制性场景的行业解决方案 [11] - 在通用大模型技术趋同的背景下，真正的核心竞争力在于“行业AI理解力”，包含沉淀高质量行业数据集和实现AI技术与行业深度融合两大关键维度 [11] - 未来三到五年“AI+新经济”重点方向：高质量数据、具身智能、做企业的业务合作伙伴以赋能运营效率提升 [11] - Unity中国通过AI Graph智能创作平台接入头部大模型能力，在文生图、3D生成等领域赋能开发者，助力中国开发者用中国引擎讲中国故事走向全球 [10] 企业战略转型与产业机遇 - 传统企业将AI与新技术的引入视为关乎生存与发展的战略重塑，需聚焦科技以重塑公司价值 [12] - 辽宁成大采取“做减法、聚核心”战略，退出非核心业务，将资源向科技新兴产业倾斜，并将生物医药列为核心发展领域 [12] - 中国创新药产业在CMC工艺水平、药物发现速度及临床入组速度等方面已具备全球竞争优势 [12] - 中国AI芯片企业正迎来非常好的时机，国内集成电路发展进入快车道，更有自信推动全链条国产化技术的全面升级 [3] - 游戏产业早期对高性能计算的渴求催生了算力硬件突破，如今成熟的AI技术正反向赋能，成为推动游戏行业革新的新引擎 [10]

公司战略与业务架构 - 公司构建了“算力支撑模型，模型驱动智能体，智能体赋能百业”的完整价值链 [1] - 公司的“AI基础设施”旨在建设智算中心等核心载体，为自主研发的“从容大模型”及外部客户提供算力底座与平台服务 [1] - 公司的“AI智能体”基于“感知-认知-决策”技术闭环，打造具备多模态交互与智能业务流编排能力的智能应用 [1] 技术产品与商业应用 - “从容大模型”为公司自主研发 [1] - AI智能体旨在实现像人一样思考与工作 [1] - 相关技术与方案已在金融、政务、制造等多领域实现商业落地 [1]

公司战略与业务发展 - 公司在坚持主业稳健发展的同时，始终关注行业前沿动态，秉持开放态度 [1] - 公司根据战略规划及业务需求，评估各类有利于提升公司核心竞争力和长期价值的机会 [1] 信息披露与投资者沟通 - 公司表示若有相关重大事项和进展，将严格按照有关法律法规的规定及时履行信息披露义务 [1] - 该信息通过互动平台回答投资者提问的方式发布 [1]

文章核心观点 - 云从科技联合创始人刘君认为，当前AI行业的高关注度与资本投入并非泡沫，而是技术发展的必然阶段和产业进步的必要推力 [1] - AI行业的核心竞争力已从通用大模型技术转向“行业AI理解力”，即高质量行业数据的沉淀与AI技术的深度融合能力 [2] - 公司未来战略将从技术提供商升级为“业务合作伙伴”，通过AI工具赋能企业运营，并以实际降本增效效果作为价值衡量和付费依据 [2][3] AI行业现状与挑战 - **需求侧挑战**：面临投资收缩的挑战 [2] - **供给侧挑战**：AI应用从通用场景走向行业深水区，高质量行业数据成为核心制约 [2] - **技术障碍**：大模型的“幻觉”问题阻碍了技术向关键场景（如控制系统）的渗透，是落地“最后一公里”的关键障碍 [2] 企业核心竞争力构建 - **核心能力**：在通用大模型技术趋同的背景下，真正的核心竞争力在于“行业AI理解力” [2] - **关键维度一**：通过合法合规的合作模式，沉淀高质量行业数据集，将数据瓶颈转化为竞争优势 [2] - **关键维度二**：实现AI技术与行业的深度融合，仅懂行业或仅懂AI都会浪费机会 [2] - **公司实践**：云从科技已从早期的人脸识别单点技术，演进至全场景解决方案，并升级为“业务合作伙伴”战略 [2] 未来三到五年AI+新经济重点方向 - **方向一：高质量数据**：作为AI产业的核心生产资料，数据的价值将持续凸显 [2] - **方向二：具身智能**：广东省已组建具身智能有限公司，云从科技参与其中，助力广东具身智能产业发展 [2] - **方向三：业务合作伙伴**：从单纯的技术提供商转变，通过AI工具赋能中小企业运营，助力客户实现运营效率的实质性提升 [3]

公司与华为合作关系 - 公司与华为在技术和生态层面保持紧密合作 [1] - 合作重点在于国产化AI生态基础设施和行业解决方案的建设 [1] - 暂无针对特定的消费电子产品的业务合作 [1]

公司与华为的合作关系 - 云从科技与华为在技术和生态层面保持着紧密的合作 [2] - 合作重点在于国产化AI生态基础设施和行业解决方案的建设 [2] 具体业务合作范围 - 公司暂无针对特定的消费电子产品的业务合作 [2] - 明确表示与华为Mate 80等特定手机暂无业务合作 [2]

公司治理架构调整 - 云从科技于2025年11月28日召开第三次临时股东大会，选举产生第三届董事会成员，标志着公司治理架构完成新一轮调整 [1][4] - 新一届董事会由6名非独立董事（周曦、杨桦、李继伟、李夏风、游宇、刘君）和3名独立董事（徐欣、高慧、赵沛霖）组成，任期均为三年 [3][6] - 在2025年11月29日召开的第三届董事会第一次会议上，周曦当选为董事长，并同步选举产生各专门委员会的委员及主任委员，以完善内部治理与决策机制 [3][6] 高级管理人员任命 - 董事会聘任周曦为公司总经理，杨桦、李继伟为副总经理，杨桦兼任董事会秘书，高伟担任财务总监，任期均为三年 [3][6] - 公司提名委员会已对新任高级管理人员的任职资格进行审查，认为其符合相关法律法规及公司章程的规定 [3][6] - 本次换届完成后，刘佳、周忠惠、周斌、王延峰不再担任公司董事职务，但将根据公司安排在其他岗位继续发挥作用 [3][6] 公司业务与战略方向 - 云从科技长期深耕人工智能视觉与认知领域，围绕智慧金融、智慧城市等场景提供AI解决方案及相关产品 [4][7] - 公司认为，随着AI大模型和算力基础设施演进，新一届董事会与管理团队将在技术创新、应用落地和生态合作方面持续发力，推动业务向更广泛行业场景延伸 [4][7] 公司财务状况 - 2025年前三季度，云从科技实现营业收入3.55亿元，归属于上市公司股东的净利润为-3.10亿元，公司仍处于亏损阶段 [4][7] - AI企业在产品研发、算力投入和生态建设方面资金需求较大，短期盈利压力与商业化进度存在不确定性 [4][7] - 未来公司经营表现将取决于核心技术竞争力、重点项目拓展以及成本管控成效 [4][7]

公司治理结构变更 - 公司于2025年11月28日召开2025年第三次临时股东大会，选举产生第三届董事会成员，包括周曦、杨桦、李继伟、李夏风、游宇、刘君六位非独立董事，以及徐欣、高慧、赵沛霖三位独立董事，任期自股东大会审议通过之日起三年 [1] - 2025年11月29日，公司召开第三届董事会第一次会议，选举周曦担任第三届董事会董事长，并选举产生了战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会的委员及主任委员 [2] - 第三届董事会各专门委员会中，审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会的独立董事均过半数，并由独立董事担任召集人，审计委员会召集人徐欣为会计专业人士 [2] 高级管理人员聘任 - 第三届董事会第一次会议审议通过高级管理人员聘任议案，同意聘任周曦为公司总经理，聘任杨桦、李继伟为公司副总经理，聘任杨桦为公司董事会秘书，聘任高伟为公司财务总监 [3] - 新任财务总监高伟女士，1983年出生，拥有东北财经大学经济学硕士学位，曾在中兴通讯担任财务经理、财务总监，在上海二三四五网络控股集团担任财务分析总监，现任公司财经管理部部长、财务总监 [8] - 截至公告披露日，高伟女士直接持有公司股份34,787股，并持有已获授但尚未归属的第二类限制性股票合计235,000股 [8] 董事离任情况 - 本次董事会换届选举完成后，刘佳不再担任公司非独立董事，周忠惠、周斌、王延峰不再担任公司独立董事 [6]

公司治理结构变更 - 公司于2025年11月28日召开2025年第三次临时股东大会，选举产生第三届董事会成员，包括周曦、杨桦、李继伟、李夏风、游宇、刘君六位非独立董事，以及徐欣、高慧、赵沛霖三位独立董事，任期三年 [1] - 2025年11月29日，公司第三届董事会第一次会议选举周曦担任第三届董事会董事长，并选举产生了战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会的委员及主任委员 [2] - 董事会各专门委员会构成符合规范，其中审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会中独立董事均过半数并由独立董事担任召集人，审计委员会召集人徐欣为会计专业人士 [2] 高级管理人员聘任 - 公司第三届董事会第一次会议聘任周曦为公司总经理，聘任杨桦、李继伟为公司副总经理，聘任杨桦为公司董事会秘书，聘任高伟为公司财务总监，任期自会议审议通过之日起至第三届董事会任期届满 [3] - 新任董事会秘书杨桦已取得上海证券交易所科创板董事会秘书资格证书，符合相关任职资格规定 [3] - 新任财务总监高伟女士，1983年出生，拥有经济学硕士学位，曾在中兴通讯担任财务经理、财务总监，在上海二三四五网络控股集团担任财务分析总监，现任公司财经管理部部长，其任职资格已通过相关委员会审查 [4][5] - 截至公告披露日，财务总监高伟直接持有公司股份34,787股，并持有已获授但尚未归属的第二类限制性股票合计235,000股 [5] 董事离任情况 - 本次董事会换届完成后，刘佳不再担任公司非独立董事，周忠惠、周斌、王延峰不再担任公司独立董事 [4]

公司治理架构调整 - 公司于2025年11月28日完成第三次临时股东大会，选举产生第三届董事会，标志着治理架构完成新一轮调整 [1] - 新一届董事会由六名非独立董事和三名独立董事组成，任期三年 [4] - 周曦当选为公司董事长，并同步选举产生各专门委员会的委员及主任委员，以完善内部治理与决策机制 [4] 高级管理人员任命 - 董事会聘任周曦为公司总经理，杨桦、李继伟为副总经理，杨桦兼任董事会秘书，高伟担任财务总监，任期三年 [5] - 提名委员会已对新任高级管理人员的任职资格进行审查，认为符合相关规定 [5] - 刘佳、周忠惠、周斌、王延峰不再担任董事职务，但将在其他岗位继续发挥作用 [5] 公司战略与业务展望 - 公司长期深耕人工智能视觉与认知领域，围绕智慧金融、智慧城市等场景提供AI解决方案 [5] - 随着AI大模型和算力基础设施演进，新团队将在技术创新、应用落地和生态合作方面发力，推动业务向更广泛行业场景延伸 [5] 公司近期财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入3.55亿元，归属于上市公司股东的净利润为-3.10亿元，仍处于亏损阶段 [6]