证券代码：688327 证券简称：云从科技 云从科技集团股份有限公司 2025 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 1 / 15 云从科技集团股份有限公司 2025 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 2 / 15 单位：元 币种：人民币 项目 本报告期 上年同期 本报告期 比上年同 期增减变 动幅度 (%) 年初至报告期末 上年同期 年初至报告期 末比上年同期 增减变动幅度 (%) 调整前 调整后 调整后 调整前 调整后 调整后 营业收入 186,205,330.43 105,990,411.58 105,990,411.58 75.68 355,190, ...

行业动态 - 中国人工智能产业发展联盟与中国信息通信研究院联合发布“大模型一体机产业图谱”，系统收录国内产业链上下游70余家代表性企业 [1] - 大模型进入规模化应用阶段，大模型一体机市场正迎来快速增长，已有近百家厂商推出AI一体机产品 [3] - 行业竞争从单纯的硬件比拼转向软硬协同、行业经验与持续服务的生态化竞争 [3] 公司产品与技术 - 云从科技成功入选产业图谱，成为少数覆盖大模型一体机全产业链的企业之一 [1] - 公司在2025年5月发布“从容大模型智用一体机”，产品基于昇腾AI基础软硬件平台，融合自研的从容多模态大模型与工具链 [4] - 产品形成“AI基础设施+AI智能体”的双轮驱动模式，能灵活适配数字政府、大交通、金融等复杂场景 [4] - 公司构建“可信任数据空间、可控训练场、具身智能训练场”三大数字基础设施体系，为大模型运行安全可靠及降低行业使用门槛提供基础 [4] 市场应用与案例 - 公司产品已快速在政务、金融、交通等领域落地，得益于全栈能力的深度整合 [4] - 应用生态合作伙伴包括国家网安基地、天津港集团、中国电信、国网山东等，共同推动智慧网安、智慧港口、智能制造、智能客服等场景落地 [4] - 在天津港部署全球首个港口大模型PortGPT，显著提升货物调度效率，并通过数字人助手优化港口作业流程 [4] - 在金融领域中标广州银行、重庆农商行等项目，推出鸿蒙版SDK及活体检测系统，保障移动端交易安全，覆盖超过250万用户 [4] 产业影响与展望 - 公司在大模型一体机全产业链的布局，将推动AI产业从“能用”迈向“好用” [5] - 此举为中国智能产业高质量发展注入新动能 [5]

行业生态与市场趋势 - 中国人工智能产业发展联盟与中国信通院联合发布产业图谱，收录国内大模型一体机产业链上下游70余家代表性企业，全景式呈现产业生态体系 [1] - 随着大模型进入规模化应用时期，大模型一体机市场正迎来快速增长，IDC研究认为市场上已迅速有接近百家厂商推出AI一体机产品 [1] - 大模型一体机作为推动AI规模化落地的重要形态，正从单一硬件竞争转向涵盖软硬协同、行业know-how、持续服务的生态化竞争 [1] 公司产品与核心竞争力 - 云从科技入选产业图谱，并成为少数覆盖大模型一体机全产业链的企业之一 [1] - 公司于2025年5月鲲鹏昇腾开发者大会正式发布“从容大模型智用一体机”，产品基于昇腾AI基础软硬件平台，深度融合公司从容多模态大模型与工具链 [1] - 该一体机的核心竞争力在于“AI基础设施+AI智能体的双轮驱动”，通过高效整合多源异构数据，能灵活适配数字政府、大交通、金融等复杂场景需求 [1] - 公司构建了“可信任数据空间、可控训练场、具身智能训练场”三大数字基础设施体系，为大模型一体机领域的持续创新提供坚实基础，确保大模型运行安全可靠并降低行业客户使用门槛 [2] 应用落地与合作伙伴 - 公司产品快速在政务、金融、交通等领域落地，得益于全栈能力的深度整合 [1] - 公司已联合国家网安基地、天津港集团、中国电信、国网山东等合作伙伴，在智慧网安、智慧港口、智能制造、智能客服等领域实现规模化应用 [1] - 以天津港为例，通过部署全球首个港口大模型PortGPT，货物调度效率大幅提升，该模型能实现物流路径智能优化，并通过数字人助手“天天”简化港口交接班会议流程 [2] - 在金融领域，公司中标广州银行、重庆农商行项目，推出鸿蒙版SDK及活体检测系统，保障移动端交易安全，覆盖超过250万用户 [2]

科创板整体资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出337.33亿元，科创板主力资金净流出19.68亿元 [1] - 科创板个股中，主力资金净流入的有229只，主力资金净流出的有360只 [1] - 科创板个股上涨的有227只，下跌的有351只 [1] 主力资金净流入居前个股 - 中芯国际主力资金净流入5.36亿元，净流入资金居首，股价上涨1.17% [1][2] - 拓荆科技主力资金净流入2.36亿元，股价上涨3.89% [1][2] - 国盾量子主力资金净流入1.52亿元，股价上涨9.06% [1][2] 主力资金净流出居前个股 - 海光信息主力资金净流出3.30亿元，股价下跌2.33% [1][20] - 华虹公司主力资金净流出2.30亿元，股价下跌3.27% [1][20] - 东芯股份主力资金净流出1.62亿元，股价下跌2.21% [1][20] 主力资金连续流入个股 - 康为世纪主力资金连续15个交易日净流入 [2] - 兰剑智能、禾信仪器主力资金分别连续流入6天 [2] 主力资金连续流出个股 - 杭可科技主力资金连续16个交易日净流出 [2] - 云从科技、天岳先进主力资金分别连续流出14天、13天 [2]

公司业务定位 - 公司专注于人工智能算法、平台开发及行业解决方案 [1] - 公司业务旨在助力各行业的数字化与智慧化转型升级 [1] 业务范围澄清 - 公司目前未涉及集成电路设计工具或EDA软件的开发与应用 [1]

文章核心观点 - 通用大模型在工业制造场景中存在精准度、专业知识和实时响应等方面的不足，难以满足工厂车间的严格要求 [1] - 云从科技提出通过构建多智能体协同系统来解决工业AI应用难题，并与青山工业合作落地了十大AI智能体案例 [1][2] - 该实践展示了智能体在工业环境中“学得快”和“经验足”的核心优势，形成了覆盖企业关键业务的“数字专家团” [2] 工业大模型的应用挑战 - 通用大模型在工业场景中可能出现“幻觉”，给出不负责任的答案，缺乏绝对准确的执行能力 [1] - 大模型缺乏资深工程师数十年的深度行业知识，更像“通才”而非“专家” [1] - 在高速运转的生产线上，大模型的反应速度往往跟不上设备节奏，直接影响生产效率 [1] - 许多工业场景需要长尾算法，为解决1%的性能提升可能需付出100%的成本 [1] 云从科技的解决方案与案例 - 公司采用构建多智能体系统的务实路径，打造能够协同作战的“数字专家团” [1] - 在与青山工业的合作中，双方共同打造了十大智能体，各司其职又协同工作 [2] - 智能体通过分层社会网络架构联动，形成“感知—决策—执行—反馈”的完整闭环 [2] - 具体案例包括“知识管理专家”，将文档查询响应时间从平均15分钟缩短至3秒以内 [2] - “生产质量专家”能精准分析返修数据并定位质量根因 [2] - “设备维修顾问”分析了超过4000条检修记录，可自动诊断故障并提供解决方案 [2] 智能体系统的核心优势 - 智能体展现出“学得快”与“经验足”两大核心优势 [2] - 各智能体不是孤立的工具，而是协同作战的数字专家 [2] - 决策层智能体下达目标，协调层智能体打通数据链路，执行层智能体落地操作 [2] - 该系统的应用使青山工业相关生产环节整体效率得到提升 [2]

科创板整体资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出442.31亿元，科创板主力资金净流出2.90亿元 [1] - 科创板个股中，主力资金净流入的个股有251只，净流出的个股有338只 [1] - 科创板个股上涨的有156只，其中思林杰涨停，下跌的有423只 [1] 主力资金净流入居前个股 - 海光信息主力资金净流入6.42亿元，位列首位，股价上涨2.06% [1][2] - 鼎通科技主力资金净流入2.29亿元，主力资金流入率达16.22%，股价上涨1.24% [1][2] - 寒武纪-U主力资金净流入1.98亿元，股价上涨4.42% [1][2] - 灿芯股份主力资金净流入1.95亿元，股价上涨7.28%，换手率19.12% [2] - 腾景科技主力资金净流入1.53亿元，股价上涨7.50% [2] 主力资金净流出居前个股 - 华虹公司主力资金净流出3.18亿元，股价下跌1.59% [1][20] - 源杰科技主力资金净流出3.03亿元，股价下跌3.08%，换手率11.67% [1][20] - 金山办公主力资金净流出1.59亿元，股价下跌2.37% [1][20] - 中芯国际主力资金净流出13.56亿元，股价下跌0.30% [20] - 中微公司主力资金净流出14.15亿元，股价下跌1.07% [20] 主力资金连续流向情况 - 共有58只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入，康为世纪连续流入天数最多，达14天 [2] - 霍莱沃、德科立主力资金分别连续流入7天和6天 [2] - 主力资金连续流出的个股有143只，杭可科技连续流出天数最多，达15天 [2] - ST帕瓦、云从科技-U主力资金分别连续流出14天和13天 [2][19] 资金流向与股价表现 - 电气风电主力资金净流入6927.36万元，股价大幅上涨11.96% [2] - 上纬新材主力资金净流入4560.66万元，股价上涨15.54% [3] - 国光电气主力资金净流入4154.33万元，但股价下跌3.09% [3] - 珠海冠宇主力资金净流入3655.93万元，但股价下跌3.38% [3]

激励计划内幕信息核查 - 公司于2025年9月27日召开董事会及监事会，审议通过《2025年第二期限制性股票激励计划（草案）》等相关议案，并于2025年9月29日披露相关公告 [1] - 公司对激励计划内幕信息知情人在公告前6个月内（2025年3月29日至2025年9月28日）买卖公司股票的情况进行自查，核查对象包括激励计划的所有内幕信息知情人 [2] - 根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的查询证明，在自查期间内，核查对象没有在二级市场买入或卖出公司股票 [3] - 核查结论显示，未发现内幕信息知情人存在利用激励计划内幕信息进行股票买卖或泄露信息的情形 [4] 2025年第二次临时股东大会 - 公司于2025年10月16日在上海市浦东新区召开2025年第二次临时股东大会，会议采用现场投票和网络投票相结合的方式，由董事长周曦主持 [8] - 出席会议人员包括公司在任的9名董事、3名监事，董事会秘书出席，其他高级管理人员列席 [9] - 股东大会审议通过了三项关于2025年第二期限制性股票激励计划的非累积投票议案，包括激励计划草案及其摘要、实施考核管理办法以及授权董事会办理相关事宜的议案，三项议案均获得通过 [10][11] - 三项议案均为特别决议议案，已获得出席本次会议有效表决股份总数的2/3以上通过，且均适用特别表决权，并对中小投资者表决进行了单独计票 [11][12] - 本次股东大会由北京国枫律师事务所律师见证，认为会议的召集、召开程序、人员资格以及表决程序和结果均合法有效 [14]

激励计划 - 2025年9月27日审议通过2025年第二期限制性股票激励计划议案[1] - 2025年9月29日在上海证券交易所网站披露相关公告[1] 自查情况 - 自查期为2025年3月29日至9月28日，核查对象为内幕信息知情人[2] - 自查期间核查对象未在二级市场买卖公司股票[3] - 未发现内幕信息知情人利用内幕信息买卖或泄露信息情形[4]

股东大会信息 - 2025年10月16日在上海浦东新区召开[2] - 出席会议股东和代理人392人，所持表决权占60.4582%[2] - 普通股股东表决权占0.8364%，特别表决权股东占59.6217%[3] - 9名董事、3名监事全部出席[4] 议案表决情况 - 《2025年第二期限制性股票激励计划（草案）》等三议案，普通股同意比例超84%，特别表决权股100%[5][6] - 5%以下股东对三议案同意比例与普通股相近[6]