同时入选的还有寒武纪、科大讯飞、商汤科技等企业。 证券时报e公司讯，云从科技(688327)消息，在今日公布的《2024胡润中国AI企业TOP50》榜单中，云 从科技入选。 据介绍，云从科技将AI智能体视为未来发展的关键方向之一，其自研从容"大模型针对行业大模型进行 了定向优化，提高了金融、政务、零售、交通、安防、能源、教育、医疗、文娱等行业领域的行业数据 集占比，并重点训练了行业领域的下游任务。 ...

公司声明 - 云从科技被美国国防部列入最新的"中国涉军企业"清单 公司对此坚决否认并表示强烈不满 [1] - 美国政府在没有充分沟通的情况下做出此决定 缺乏必要的透明度和公正程序 [1] - 该清单基于无端猜测而非具体证据 对云从业务没有实质影响 [1] 公司立场 - 云从科技将继续致力于技术创新和服务全球客户 [1] - 公司呼吁建立更加公平合理的国际规则体系 以促进开放、包容的技术交流与发展 [1]

公司回应 - 云从科技坚决否认被美方列入最新"涉军企业清单"的指控并表示强烈不满 [1] - 公司认为美国政府在没有充分沟通的情况下作出此决定，缺乏必要的透明度和公正程序 [1] - 该清单基于无端猜测而非具体证据，对云从业务没有实质影响 [1] 公司立场 - 云从科技将继续致力于技术创新和服务全球客户 [1] - 公司呼吁建立更加公平合理的国际规则体系，以促进开放、包容的技术交流与发展 [1]

行业趋势 - 2024年AI大模型发展迅速，国产大模型数量井喷式增长，人工智能核心产业规模不断扩大，技术竞赛逐渐转向商业应用 [9] - 多模态整合能力显著提升，结合文本、图像、语音等多种数据形式，在医疗诊断、自动驾驶等领域实现综合分析，提高决策准确性和可靠性 [3] - 技术路线多元化和技术迭代加速推进应用拓展，投入更小、更垂直的行业大模型及AI智能体不断涌现，特别是在教育、医疗、金融等行业出现专门定制的大模型项目 [11] 技术突破 - GPT-4级别模型首次能够在普通个人电脑上流畅运行，打破高性能AI模型依赖昂贵数据中心的传统认知，降低使用门槛，推动AI技术普及化和平民化 [10] - 行业内外需共同努力寻求创新方法，以应对高昂的训练成本和技术瓶颈，推动AI系统进一步发展 [6] 应用场景 - 生成式AI驱动的AI原生应用将出现，这些应用依赖大模型支持，为用户提供前所未有的智能化体验 [5] - AI大模型及AI智能体的应用场景将进一步渗透到各行各业，尤其是紧密结合特定行业特点和需求的专业化解决方案，提高效率和服务质量，支持智能化转型 [13] 挑战与机遇 - 大规模模型训练成本上升，导致数据量和计算能力增加的边际效应递减 [4] - 数据隐私保护、算法偏见与公平性问题亟待解决，影响技术发展速度并限制AI大模型在敏感领域的广泛应用 [12] - 需要探索新的架构设计和技术路径，如强化学习、知识计算、符号推理等，同时重视可持续发展，减少能源消耗并优化算力成本，确保AI技术安全可控 [14]

战略与产品方向 - 2025年公司将继续深耕人工智能领域，深化在智能制造、智慧能源、金融科技等核心行业的布局 [2] - 公司将继续与华为合作，推动在鸿蒙系统、昇腾芯片等关键技术领域的深度合作 [2] - 公司致力于推动大模型与应用场景的深度融合，提供高效的数字化转型解决方案 [2] 限制性股票激励计划 - 2023年10月28日公告的限制性股票首次授予日，第一个归属期已于2023年10月27日到期 [2] - 2024年6月14日公告的限制性股票激励计划预留部分已严格按照相关法律法规履行内外部程序 [2] AI与机器人技术 - 公司积极探索AI智能机器人、具身智能机器人及人形机器人相关应用场景 [5] - 公司的人机协同操作系统可为机器人提供强大的算力支持和海量数据训练能力 [5] - 公司致力于通过技术创新赋予机器人“神经”和“大脑”，推动机器人智能化水平提升 [5] 财务与风险管理 - 公司经营性活动现金流净额为负值，负债率超过50% [7] - 公司将通过扩大市场份额、优化成本结构、严格财务管理等措施提升经营状况 [7] 大模型技术 - 公司的大模型技术持续迭代升级，具备更强的计算能力和多模态处理能力 [8] - 公司关注Sora等视频生成技术进展，将适时更新视频大模型技术 [8] 合作项目 - 公司中标中移互联网2024年AI智能体平台项目，提供大模型训推一体化平台、知识中台及AI智能体开发平台 [9][10] - 公司与广州数据集团签署战略合作协议，提供算力资源并推进AI算力服务领域的合作 [11] - 公司与华为、软通动力联合发布AI中台解决方案，支持大规模数据处理和智能决策 [12] 标准化产品 - 公司在AI视觉、语音识别等领域推出标准化产品，如训推一体机，广泛应用于智能制造、智慧能源等领域 [13] - 预计标准化产品将在更多行业中得到广泛应用，推动数字化转型 [13]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级[6] 报告的核心观点 - 单Q3业绩低于此前预期公司处于战略型结构优化期24Q3实现营收1.06亿元（-41.84%）实现归母净利润-1.52亿元去年同期为-0.98亿元实现扣非归母净利润-1.59亿元去年同期为-1.17亿元低于此前预期主要由于公司处于战略型结构优化调整期注重高质量客户选择和优质产品聚焦导致新签订单规模下降以及AI产品持续人才投入前三季度管理费用为2.49亿元（+41.33%）预计为保留核心人才支持后续业务发展实施股权激励政策[5] - 考虑到公司仍在战略转型期在手订单减少影响收入下调2024 - 2026年收入预测为7.06、10.27、14.11亿元原预测为8.03、12.21、16.09亿元考虑到创新AI项目以B端标杆项目为主毛利率受影响下滑以及AI行业技术迭代快仍需研发投入下调2024 - 2026年净利润预测为-5.12、-4.16、-3.16亿元原预测为-4.59、-3.52、-2.75亿元公司具有深厚的AI技术和行业落地经验积累且已获多个大型标杆项目预计战略调整结束后业绩有望加速提升因此维持“买入”评级[6] - 公司发布2024三季报前三季度实现营收2.27亿元（-34.51%）归母净利润为-5.09亿元去年同期-4.04亿元扣非归母净利润-5.28亿元去年同期-4.40亿元[9] - 合理控费降本增效Q3毛利率略降公司前三季度销售/管理/研发费用分别为0.78/2.49/2.89亿元同比分别为-30.00%/41.34%/-8.07%研发投入合计2.89亿元同比下降8.07%主要系公司聚焦关键技术和创新项目提升人员配置效率对研发团队进行结构性调整24Q3毛利率有所下滑为31.69%（-33.98pct）公司目前AI新产品正在打标杆项目阶段预计受部分项目影响所致[9] - 智慧治理缩减、智慧金融和AI创新领域扩张分业务来看公司战略型调整预计主要在智慧治理场景聚焦数字政务等高增长潜力领域致使在手订单减少金融业务和泛AI创新业务为后续主要扩展方向金融场景公司已覆盖包括6大国有银行在内的100家金融机构泛AI场景公司已在能源和制造等行业推出基于垂类模型的产品获客户认可[10] - 携手华为AI产品持续加深合作落地包括产业合作如携手华为昇腾发布大模型原生开发成果、联合昇腾及超聚变发布多个行业AI一体机、与广州数据集团战略合作打造AI算力新高地以及获多个大型标杆项目如中标中移互联网2024AI智能体平台项目、广州某银行手机银行鸿蒙项目、重庆农村商业银行人脸活体检测平台等[10] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年11月07日收盘价为12.41元一年内最高/最低为22.00/7.25元市净率为10.1流通A股市值为9332百万元[1] 基础数据 - 2024年09月30日每股净资产为1.23元资产负债率为49.86%总股本/流通A股为1037/752百万股流通B股/H股为-/-[2] 财务数据 - 2023 - 2026E营业总收入分别为628、227、706、1027、1411百万元同比增长率分别为19.3、-34.5、12.3、45.5、37.5%归母净利润分别为-643、-509、-512、-416、-316百万元每股收益分别为-0.62、-0.49、-0.49、-0.40、-0.30元/股毛利率分别为52.2、46.9、52.4、54.6、55.4%ROE分别为-39.7、-39.7、-46.5、-61.6、-89.6%[7] - 2022A - 2026E各项财务数据如营业总收入、营业成本、税金及附加、主营业务利润、销售费用、管理费用、研发费用、财务费用、经营性利润、信用减值损失、资产减值损失、投资收益及其他、营业利润、利润总额、所得税、净利润、少数股东损益、归属于母公司所有者的净利润、全面摊薄总股本、每股收益等均有详细数据[11]

人工智能与人脸识别在金融领域的应用 - 随着人工智能技术进步人脸识别SDK在金融领域应用广泛 [1] - 公司产品在各类主要金融机构广泛落地并在人脸识别视频反欺诈等领域加大研发投入 [1] 与鸿蒙系统的适配 - 公司AI技术和SDK产品将全面适配鸿蒙系统 [1] - 在国有大行和股份制银行有鸿蒙版SDK产品落地案例并将向地方银行渗透 [1] - 随着鸿蒙系统覆盖率提升鸿蒙版SDK产品市场规模预计达数亿级别 [1]

业务发展 - 公司在金融领域的银行视觉和人脸识别 SDK 业务广泛落地，覆盖国有大行、股份制银行、城商行、农商行、省农信等主要金融机构 [1] - 随着"鸿蒙"系统的普及，公司预计"鸿蒙版"SDK 产品市场规模将达到数亿级别 [1] - 公司产品主要划分为技术型产品和服务型产品，技术型产品具有高毛利率和易于标准化推广的特点 [2] - 公司在 G 端业务上将聚焦数字政务和公安大数据等高增长潜力领域，优先在成渝线、珠三角和长三角地区进行市场拓展 [2] 市场展望 - 公司对明年的市场状况和项目推进情况持谨慎乐观态度，预算编制是影响项目推进的关键因素 [3] - AI 类型公司将朝着硬软一体的产品方向发展，预计在 2027 年前后市场将迎来线性增长点 [4] - 随着算力提升和成本下降，预计到 2026-2027 年国内整体成本会下降，带动 SMB 市场的成本降低 [4] 金融与泛 AI 业务 - 公司在金融领域的业务比例持续增长，金融业务是公司的重要板块 [5] - 公司在泛 AI 领域已推出基于垂类模型的智能运维、智能客服等产品，并在能源和制造等行业得到客户认可 [6] - 金融和泛 AI 业务的增速较快，产品化毛利率较高，是公司业务健康度的表现 [6] - 公司与华为在金融领域展开合作，特别是在银行领域基于国产化操作系统进行前后端迭代更新 [6] 合作与战略 - 与华为的战略合作为公司带来了新产品开发和品牌影响力的显著益处 [7] - 公司与中移等主要运营商的合作项目取得积极进展，AI 智能体在多个项目中成功落地，部分项目规模达到百万和千万级别 [7] 人员与成本管理 - 公司在研发领域优化人才配置，留下高端研发人才，并将实验室和基础研发工作转移到人力成本较低的重庆地区 [8] - 公司对毛利较低的业务进行了调整，确保资源集中投入高价值领域 [8] - 销售与服务团队的重组提高了团队稳定性和市场响应能力 [8]

根据电话会议记录,总结如下: 1. 行业和公司概况 - 公司是一家人工智能公司,专注于大模型技术的应用和商业化 - 公司经历了从产品到项目再回归产品的螺旋式发展过程,不断探索和实践商业模式 2. 核心观点和论据 (1) 公司业务调整 - 公司正在主动调整业务结构,减少依赖于大型项目的收入,增加标准化产品和B端业务的占比 - 目前B端业务收入占比已增加10个百分点,未来计划进一步提高到60%以上 (2) 行业发展和公司布局 - 人工智能行业正进入第三浪,从技术突破到商业模式创新 - 公司在技术平台升级、应用场景拓展、生态合作等方面进行了布局 - 未来公司将更注重提供产品+服务的智能agent解决方案,聚焦金融、能源等行业 (3) 财务表现 - 前三季度营收2.27亿元,同比下降34%,但B端和AI领域收入占比提升 - 毛利率维持在50%左右,未来有望进一步提升 - 经营现金流显著改善,应收账款余额下降近20% 3. 其他重要内容 - 公司成为鸿蒙操作系统生态体系的供应商,在银行、运营商等领域有相关产品落地 - 公司在视觉识别等领域具有技术优势,未来将进一步深化在智能决策、知识图谱等方向的投入 - 公司看好2025年左右人工智能应用进入快速迭代阶段,对未来发展充满信心 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15]

行业需求分析 - 除了政府端和安防,B端行业展现出迅猛增长势头,尤其是金融行业需求保持稳健,技术驱动的新业务拓展不断涌现[1] - 能源行业,特别是与国家电网相关的客户群体中,智能化升级和改造的需求日益凸显[1] - 运营商领域,随着终端应用和操作系统的演进,新的需求持续涌现[1] 毛利率情况 - 公司近期在毛利方面取得了显著提升,目标是将毛利率维持在50-60%的水平[1] - 在新产品推广和客户拓展的初期,毛利率可能暂时低于成熟的软件公司,但随着新应用的逐步稳定和客户基础的扩大,预计毛利率将逐步回升至目标水平[1][2] 鸿蒙操作系统布局 - 公司正致力于与华为展开全面的合作,在鸿蒙产品和解决方案方面已经取得了实质性进展[3][4] - 在银行前端SDK领域,鸿蒙化市场展现出巨大的潜力,随着鸿蒙系统的推广和应用,将带来新的增长机会[3] - 后端人脸识别技术的国产化也被视为一个重要的市场机遇,公司正通过这一技术领域的深耕来把握市场发展的新动向[3] AI大模型及Agent布局 - 公司坚持"人机协同操作系统CWOS+产业落地"的双引擎战略,优先覆盖国家重点发展的行业以及具有明确智能化、私有化部署需求的行业进行商业落地[5] - 随着AI Agent时代的到来,公司致力于通过不断优化技术平台、深入应用场景并拓展合作网络,为AI Agent时代的到来奠定坚实基础[5][6][8] - 公司将继续与顶尖技术公司、行业龙头企业展开深度合作,以打造更完善的AI Agent生态系统[8] 业务结构调整 - 公司正积极挖掘商业客户对于数智化升级的需求,逐步由G端向更广泛的B端市场拓展不断优化[7] - 预计调整后,年内G端业务收入占比同比将有所下降,有助于提升整体运营效率,并进一步聚焦在高潜力市场[7] - 公司将继续优化各业务板块的资源投入,以推动长期的稳定增长,但各板块的具体收入占比将受市场动态和自身战略调整的影响[7]