文章核心观点 富淼科技控股股东飞翔股份拟转让部分股份给永卓控股，权益变动后控股股东和实控人将变更，公司还与永卓控股签署战略合作协议 [1][2] 股份转让情况 - 飞翔股份拟将3662万股（约占总股本29.98%）协议转让给永卓控股，转让价16.38元/股，总价款约6亿元 [1] 权益变动结果 - 权益变动后飞翔股份持股比例由48.66%降至18.68%，永卓控股持股29.98% [2] - 公司控股股东将变更为永卓控股，实控人将由施建刚变更为吴耀芳、吴惠芳、吴惠英 [2] 其他事项 - 公司股票、可转债将于2月10日复牌 [2] - 公司与永卓控股签署战略合作协议，将在现有产品领域围绕各环节开展合作 [2]

股份转让与停牌 - 2025年1月23日公司收到控股股东筹划股份转让通知，或致控制权变更[2] - 2025年1月24日、27日公司股票及可转债停牌2个交易日[2] - 2025年2月5日开市起继续停牌，预计不超3个交易日[3]

公司动态 - 控股股东飞翔股份筹划公司股份转让，或致控制权变更[2] - 富淼科技A股、富淼转债及可转债转股2025年1月24日开市起停牌[2][3] - 预计停牌时间不超2个交易日[3] - 公司2025年1月23日收到控股股东相关通知[2]

文章核心观点 富淼科技控股股东筹划股份转让事宜或致控制权变更，公司股票及可转债将停牌 [1] 分组1 - 富淼科技于2025年1月23日晚披露控股股东筹划控制权变更事项的停牌公告 [1] - 控股股东飞翔股份正在筹划公司股份转让事宜，具体比例及交易方式待商议确定 [1] - 该股份转让事项可能导致公司控制权发生变更 [1] 分组2 - 经申请，富淼科技股票及可转换公司债券将于2025年1月24日开市起停牌 [1] - 预计停牌时间不超过2个交易日 [1]

文章核心观点 富淼科技控股股东筹划股份转让事宜或致控制权变更，股票及可转债将停牌 [1] 具体要点 股份转让事项 - 富淼科技于1月23日收到控股股东飞翔股份通知，其正在筹划公司股份转让事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更 [1] 停牌安排 - 公司股票、可转换公司债券将于1月24日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [1]

营业收入与净利润 - 公司预计2024年年度营业收入为148,400万元到163,400万元，同比减少9.52%到0.37%[3] - 预计2024年年度归属于母公司所有者的净利润为-570万元到-380万元[3] - 预计2024年年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为-1,530万元到-1,090万元[3] - 2023年度公司实现营业收入164,008.96万元，归属于母公司所有者的净利润为2,720.76万元[5] 业务表现与成本 - 报告期内公司化学品业务销售价格下降，导致收入略有下降[7] - 报告期内公司募投项目转固及新项目投资导致折旧、摊销成本增加，整体毛利率同比下降[7] - 报告期内公司膜业务开拓不及预期，受水环境治理环保类项目投资减少影响[7] 财务费用与商誉 - 公司2022年发行可转换公司债券，报告期内募投项目转固导致财务费用增幅较大[7] - 公司2022年收购苏州京昌科技发展有限公司100%股权，形成3,073.89万元商誉，报告期内商誉减值计提较大[7]

可转债发行 - 公司发行可转债450.00万张，募集资金45,000.00万元[2] 转股信息 - “富淼转债”2023年6月21日起可转股，至2028年12月14日，初始转股价20.26元/股[4] - 2023 - 2024年多次调整转股价格，2024年12月18日起为18.43元/股[5][6][7] 转股价格修正 - 股价连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权修正[8] - 2025年1月8日触发修正条款，董事会决定本次不修正[1][11] - 1月9日重新起算，再触发将再开会决定[11]

可转债发行 - 公司于2022年12月15日发行450.00万张可转换公司债券，募集资金45,000.00万元[5] 转股价格调整 - 2023年6月5日转股价格从20.26元/股调为20.01元/股[6] - 2024年5月27日转股价格从20.01元/股调为19.77元/股[7] - 2024年12月18日转股价格由19.77元/股调为18.43元/股[8] 转股情况 - 2024年10 - 12月“富淼转债”未发生转股[4] - 截至2024年12月31日，累计2,000元转股，转股99股，占比0.0001%[4] - 截至2024年12月31日，未转股余额449,998,000元，占发行总量99.9996%[4] 总股本情况 - 2024年9 - 12月公司总股本未因可转债转股变动，均为122,150,099股[13]

可转债发行 - 公司发行450.00万张可转债，募资45,000.00万元，2023年1月9日在上交所挂牌[3] 转股价格调整 - 2023年6月5日转股价格从20.26元/股调为20.01元/股[5] - 2024年5月27日转股价格从20.01元/股调为19.77元/股[7] - 2024年12月18日转股价格由19.77元/股调为18.43元/股[8] 转股价格修正条件 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提修正方案[9] - 2024年12月18 - 31日，10个交易日收盘价低于当期转股价85%（15.67元/股）[2]

投资评级 - 报告对富淼科技的投资评级为"买入"（维持）[11][12] 核心观点 - 富淼科技安庆项目进展顺利，一期项目主体结构已封顶，相关生产设备正按计划筹备，预计2024年底设备陆续到位并安装[1] - 公司拥有"功能性单体——水溶性高分子——应用产品——应用技术服务"完整产业链，具备核心技术、核心原料、核心产线的三重优势，能够满足客户差异化需求[2] - 安庆项目将进一步增强公司产业链一体化优势，并为公司在油气开采、矿物加工等新业务领域提供丰富的产品品类及组合方式[2] - 公司2024年前三季度业绩承压，营业收入同比下降2.4%，归母净利润同比下降46%，主要由于市场竞争激烈及膜产品拓展不及预期[11] - 公司采取降价抢份额策略，导致盈利水平受到影响，2024-2025年归母净利润预测分别下调至0.3亿元和0.4亿元[12] 盈利预测与估值 - 2024E-2026E营业总收入预计分别为17.63亿元、21.97亿元、26.06亿元，同比增长7.50%、24.63%、18.63%[1] - 2024E-2026E归母净利润预计分别为0.30亿元、0.40亿元、0.45亿元，同比增长9.24%、34.53%、12.54%[1] - 2024E-2026E每股收益（EPS）预计分别为0.24元、0.33元、0.37元[1] - 2024E-2026E市盈率（P/E）预计分别为54.46倍、40.48倍、35.97倍[1] 财务数据 - 2023A-2026E营业总收入分别为16.40亿元、17.63亿元、21.97亿元、26.06亿元[6] - 2023A-2026E归母净利润分别为0.27亿元、0.30亿元、0.40亿元、0.45亿元[6] - 2023A-2026E毛利率分别为14.65%、13.56%、13.86%、13.87%[6] - 2023A-2026E归母净利率分别为1.66%、1.69%、1.82%、1.73%[6] 资产负债表 - 2023A-2026E流动资产分别为13.77亿元、13.94亿元、15.21亿元、17.00亿元[6] - 2023A-2026E非流动资产分别为11.13亿元、11.94亿元、12.37亿元、12.34亿元[6] - 2023A-2026E资产总计分别为24.90亿元、25.88亿元、27.58亿元、29.34亿元[6] - 2023A-2026E负债合计分别为9.08亿元、9.90亿元、11.21亿元、12.52亿元[6] 现金流量表 - 2023A-2026E经营活动现金流分别为1.02亿元、1.20亿元、1.28亿元、1.34亿元[18] - 2023A-2026E投资活动现金流分别为-3.51亿元、-2.24亿元、-2.26亿元、-1.78亿元[18] - 2023A-2026E筹资活动现金流分别为-1.02亿元、0.16亿元、0.19亿元、0.11亿元[18] - 2023A-2026E现金净增加额分别为-3.48亿元、-0.86亿元、-0.80亿元、-0.34亿元[18] 市场数据 - 公司最新收盘价为13.25元，一年最低价为9.23元，最高价为16.94元[15] - 公司市净率为1.19倍，流通A股市值为16.18亿元，总市值为16.18亿元[15] - 公司每股净资产为11.14元，资产负债率为39.73%，总股本为1.22亿股[15]