证券代码：688357 证券简称：建龙微纳 公告编号：2025-044 转债代码：118032 转债简称：建龙转债 洛阳建龙微纳新材料股份有限公司 关于使用部分暂时闲置自有资金进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 基本情况 | 投资金额 | 不超过人民币 万元 30,000 | | --- | --- | | 投资种类 | 安全性高、流动性好的中低风险理财产品 | | 资金来源 | 自有资金 | 已履行的审议程序 （一）投资目的 在保证公司正常生产经营、项目建设等资金需求和资金安全的前提下，使用 部分暂时闲置自有资金进行现金管理，有利于提高资金使用效率，增加资金收益， 为公司及股东获取更多的投资回报。 （二）投资金额 公司本次使用暂时闲置自有资金进行现金管理的最高额度不超过 30,000 万 元（含本数），在上述额度内，资金可以滚动使用。 （三）资金来源 公司部分暂时闲置自有资金。 （四）投资方式 洛阳建龙微纳新材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 20 日 ...

行业投资评级 - 新材料行业评级为"领先大市-B(维持)" [2] 核心观点 - 西方石油更新DAC项目进度，预计2025年启动二氧化碳捕集，已签署2030年前绝大多数CDR额度 [6] - DAC技术具有"负碳资产"属性，科技、石化、金融巨头纷纷布局，吸附材料及设备升级是降本关键 [6] - 建议关注国内DAC吸附材料标的蓝晓科技、建龙微纳，设备标的锡装股份 [6][7] 市场表现 - 本周新材料板块上涨2.57%，跑赢创业板指2.09% [3] - 细分板块中可降解塑料上涨3.34%，半导体材料上涨2.90%，合成生物上涨2.17% [3][19] - 个股方面阿石创周涨幅32.78%，中船特气17.03%，普利特9.94% [25][27] 产业链价格跟踪 - 氨基酸价格普遍下跌，缬氨酸13900元/吨(-2.11%)，精氨酸23250元/吨(-3.12%) [4][30] - 可降解塑料价格稳定，PLA注塑级17800元/吨，PBAT 9850元/吨 [4][33] - 维生素A价格64000元/吨，维生素E 67500元/吨(-0.74%) [4][47] - 碳纤维价格105元/千克，芳纶8.73万元/吨(-1.21%) [4][48] 行业动态 - 国家能源局公示首批9个绿色液体燃料项目，涉及绿色甲醇和绿氨 [57] - 工信部等五部门推进化工园区规范建设和高质量发展 [58] - 海南省计划到2027年石化新材料产业产值突破1600亿元 [58] - 宁德时代江西锂矿停产，影响国内碳酸锂月供应8% [59] 重点公司进展 - 蓝晓科技与Climeworks合作建成碳捕捉样板工程，实现吸附材料规模化供货 [7] - 建龙微纳开发出高效分子筛吸附剂，显著降低碳捕集能耗 [7] - 锡装股份拟设立合资公司推进DAC制可持续航空燃料项目 [7]

行业投资评级 - 直接空气捕集（DAC）行业评级为"领先大市-A"（维持）[1] 核心观点 - DAC技术是人工智能与碳金融时代的"负碳资产"，具备独特价值属性[1][2] - 科技巨头（如微软、Meta）支持DAC的核心原因：AI需求爆发导致数据中心碳排放剧增，DAC可与数据中心集成实现碳减排[2] - 2024年全球数据中心电力消耗约415太瓦时（占全球1.5%），2030年将达945太瓦时，2035年达1200太瓦时[2] - 2023年相比2020年，亚马逊/微软/Meta/Alphabet温室气体排放增长182%/155%/145%/138%[2] - DAC与数据中心集成的两大优势：1）利用PPA绿电供电 2）回收制冷系统废热作为吸附剂再生热源（制冷能耗占数据中心30%-40%）[2] - 石化巨头（如西方石油）支持DAC的核心原因：1）DAC具备碳金融底层资产属性 2）掌握碳封存技术先发优势[3] - 西方石油以11亿美元收购Carbon Engineering 68%股权并投建50万吨DAC装置[3] 投资建议 - 重点关注DAC吸附材料及设备标的[4][6] - **蓝晓科技**：与Climeworks战略合作，建成样板工程并规模化供货吸附材料，拥有二氧化碳吸附解析装置专利[4] - **建龙微纳**：开发出高效分子筛吸附剂，显著降低碳捕集能耗[4][6] - **锡装股份**：合资推进DAC制可持续航空燃料项目，计划2025年底产出示范油，2027年启动十万吨级商业化[6] 技术进展 - 微软已开发DAC与数据中心集成技术，并利用AI模型加速吸附材料研发[2] - 摩根大通试验碳信用代币化，推动碳市场金融化[3]

股价表现 - 截至2025年7月28日收盘价31.82元 上涨4.74% [1] - 换手率3.3% 成交量3.30万手 成交金额1.04亿元 [1] - 主力资金净流入1273.15万元 占比成交额12.27% [1] - 超大单净流入210.68万元 占比2.03% 大单净流入1062.46万元 占比10.24% [1] - 中单净流出313.54万元 占比3.02% 小单净流出959.60万元 占比9.24% [1] 财务数据 - 2025年一季度营业总收入1.78亿元 同比减少7.39% [1] - 归属净利润2541.18万元 同比减少19.68% [1] - 扣非净利润2265.32万元 同比减少18.14% [1] - 流动比率3.254 速动比率2.584 资产负债率38.42% [1] 公司基本信息 - 成立于1998年 位于洛阳市 从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 注册资本10005.8481万人民币 实缴资本9956.8375万人民币 [1] - 法定代表人李建波 [1] 商业活动 - 对外投资6家企业 参与招投标项目400次 [2] - 拥有商标信息13条 专利信息153条 行政许可266个 [2]

重大资产重组筹划情况 - 公司正在筹划以支付现金方式受让上海汉兴能源科技股份有限公司不少于51%的股份，交易完成后将成为标的公司控股股东 [1] - 本次交易不构成关联交易，经初步测算构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组情形 [1] - 交易不涉及发行股份，也不会导致公司控制权变更 [1] 交易进展 - 公司已与标的公司股东签署《合作意向协议》，具体方案仍在谨慎筹划论证中 [2] - 公司及有关各方正积极推进重组相关工作，将按规定履行信息披露义务 [2] 交易结构 - 交易方式为纯现金收购，不涉及股权稀释 [1] - 标的公司股份收购比例下限为51%，确保控股地位 [1]

市场扩张和并购 - 公司筹划现金受让上海汉兴能源科技不少于51%股份[4] - 2025年6月24日签署《合作意向协议》[5] - 交易预计构成重大资产重组，不涉及发行股份等[4] 其他新策略 - 重组方案在筹划论证，未签正式协议，有不确定性[3][6][7] - 交易需履行决策审批程序，实施进度不确定[3][7]

收入构成分析 - 2024年营业收入7.79亿元，同比下滑20%，主要受气体分离和生命健康业务板块收入分别下滑16%和58%影响 [1] - 医疗保健制氧分子筛收入同比下降69.31%，主要因销量下滑54.05%及单价下降33.21% [3][4] - 工业制氧分子筛收入下降主要受下游钢铁等行业需求下滑影响，2024年粗钢产量同比下降1.7% [4] 客户结构变化 - 前五大客户中出现三名新客户，客户结构发生较大变化 [1] - 生命健康板块主要客户鱼跃医疗2024年呼吸治疗解决方案收入下降22.42% [6] - 工业气体客户和远气体、侨源股份等2024年氧气板块收入均下降5-6% [7] 成本结构分析 - 分子筛材料直接材料成本同比下降36.04%，主要因锂盐价格下跌85.82% [17][18] - 制造费用同比增长40.45%，主要因产能利用率下降及固定资产转固增加 [17][18] - 活性氧化铝直接人工成本同比上升91.74%，因分配方法调整 [21] 现金流改善原因 - 经营活动现金流净额1.2亿元，同比由负转正，主要因采购支付减少3.09亿元 [25][26] - 应付票据保证金存入金额减少9134.8万元，票据到期解付还款金额减少1.68亿元 [26] - 收回洛阳商都城市投资控股集团垫付的老厂区搬迁款1203.87万元 [27][28] 产能建设情况 - 中水循环项目累计投入超预算54%，主要因环保标准提高及工艺优化 [35][36] - 技术创新中心项目投入超预算31%，因建筑面积从27020㎡增至30950㎡ [38][39] - 分子筛原粉、分子筛产品和活性氧化铝产能分别为43000吨、59000吨和5000吨 [48] 行业前景展望 - 全球分子筛市场规模预计2027年达163亿美元，年复合增长率3.92% [48] - 医疗制氧需求将随人口老龄化和健康意识提升而增长 [49] - 2025年一季度GDP同比增长5.4%，粗钢产量同比增长0.4%，经济复苏利好行业需求 [50]

产能消化风险 - 公司新增吸附材料产业园改扩建项目(一期)、泰国子公司建设项目(二期)、吸附材料产业园改扩建项目(二期)部分生产线，产能持续增加，但产线达到设计产能需较长爬坡期 [1] - 产能消化风险可能来自：分子筛行业增速低于预期、市场竞争加剧导致核心产品需求不及预期、新产品市场开拓不力、下游应用行业不利变化、同行业扩产导致供需变化、技术/质量/客户资源/成本优势丧失 [1] 财务指标更正 - 2024年基本每股收益0.75元/股，同比下滑50.98%；稀释每股收益0.68元/股，同比下滑53.10% [2][3] - 加权平均净资产收益率4.14%，同比减少4.92个百分点；扣非后加权平均净资产收益率同比减少4.75个百分点 [2][3] - 研发投入占营业收入比例更正后同比减少0.17个百分点（原披露为增加0.24个百分点） [4] 研发投入调整 - 2024年费用化研发投入3534.79万元，同比减少15.39%；资本化研发投入从400万元降至0，变动幅度-100% [4] - 研发投入总额从4577.87万元降至3534.79万元，同比降幅从15.39%修正为22.79% [4] - 资本化比重归零因公司与合作单位终止技术转让合同 [4] 分红与研发累计数据 - 最近三个会计年度累计现金分红1.39亿元，占年均净利润比例98.32% [5] - 最近三年累计研发投入从1.15亿元修正为1.22亿元，占营业收入比例从4.42%上调至4.69% [5]

收入构成分析 - 2024年营业收入7.79亿元，同比下滑20%，主要受产品销售结构和客户结构变化影响，气体分离和生命健康业务板块营收分别下滑16%和58% [1] - 医疗保健制氧分子筛收入同比下降69.31%，主要因下游客户库存消化导致需求下降54.05%，以及锂盐价格下跌85.82%带动产品均价下降33.21% [3][9] - 工业制氧分子筛收入下降18.6%，受钢铁等行业需求下滑影响，2024年粗钢产量同比下降1.7%，黑色金属冶炼行业利润下降54.6% [4] - 境外收入2.0亿元同比增长13%，毛利率34%较境内高7个百分点，主要因境外客户价格敏感度低且产品结构稳定 [1][13] 同行业对比 - 同行业可比公司中触媒境外收入增长68%带动整体增长，境内收入下滑27%与公司趋势一致 [5] - 万润股份和齐鲁华信收入变动趋势与公司差异较大，主要因产品结构和应用领域不同，公司主要聚焦医用制氧和工业气体领域 [5][6] - 下游客户鱼跃医疗呼吸治疗业务收入下降22.42%，康居人收入下降32.02%，验证行业需求回落 [7] 成本结构变化 - 分子筛材料直接材料成本同比下降36%，主要因锂盐采购价格从28.23万元/吨降至7.10万元/吨 [9][23] - 制造费用同比增长40%，因新增固定资产转固1.87亿元及产能利用率下降8.78% [23] - 活性氧化铝直接人工增长91.74%，因成本分配方法调整 [23] 现金流改善原因 - 经营活动现金流净额1.2亿元同比由负转正，主要因采购支付减少3.09亿元，其中存货减少0.67亿元，票据结算变化影响2.6亿元 [31] - 经营性应收项目减少5688万元，主要因销售规模下降导致应收款项融资减少 [36] - 经营性应付项目减少1.42亿元，主要因应付账款和票据减少 [36] 在建工程情况 - 中水循环项目累计投入超预算54%，因升级防腐系统和扩大建筑面积增加投资约416万元 [39] - 工艺设备升级增加反渗透装置等投资约886万元，管道材料增加764万元 [40] - 技术创新中心项目工程进度99%但未完全转固 [38]

业绩总结 - 2024年公司营业收入7.79亿元，同比下滑20%[2] - 2024年境外收入2.0亿元，同比增长13%，境外毛利率34%，较境内高7个百分点[2] - 2024年公司营业收入、归母净利润分别同比下滑20%、51%，经营活动产生的现金流量净额1.2亿元，同比由负转正[66] 业务板块收入 - 气体分离、生命健康业务板块营收分别同比下滑16%和58%[2] - 医疗保健制氧分子筛收入9012.12万元，同比下降69.31%[5] - 工业制氧分子筛收入24198.77万元，同比下降20.24%[5] - 工业制氢分子筛收入5443.55万元，同比增长4.12%[5] - 吸附干燥分子筛收入22934.24万元，同比增长13.16%[5] 采购数据 - 2024年氢氧化钠采购价格0.26万元/吨，同比下降13.08%，采购金额2760.94万元，同比下降24.41%[16] - 2024年固体硅酸钠采购价格0.15万元/吨，同比下降13.46%，采购金额3275.58万元，同比下降17.70%[16] - 2024年锂盐采购价格7.10万元/吨，同比下降74.86%，采购金额4068.12万元，同比下降85.63%[16] - 2024年氢氧化铝采购价格0.23万元/吨，同比上升32.31%，采购金额4668.41万元，同比上升19.25%[16] - 2024年液体氢氧化钾采购价格0.29万元/吨，同比下降15.93%，采购金额2679.26万元，同比下降62.40%[16] 客户销售数据 - 气体分离业务板块客户一2024年销售金额2994.03万元，较2023年下降9.66%[20] - 都江堰清天新材料技术有限公司2024年销售金额1926.09万元，较2023年下降70.12%[20] - 2024年客户二销售额829.13万元，较2023年下降54.74%[21] - 2024年德国马勒销售额809.80万元，较2023年增长81.92%[21] - 2024年客户三销售额2865.62万元，较2023年增长317.60%[23] - 2024年合肥康居人医疗器械科技股份有限公司销售额1264.17万元，较2023年下降48.22%[23] 境内外销售数据 - 2024年境外销售收入19900.88万元，较2023年增长13.36%[31] - 2024年境内销售收入57974.09万元，较2023年下降27.23%[31] - 2024年度公司境外销售毛利率为33.50%，境内销售毛利率为26.59%，境外较境内高6.91个百分点[34] 生产数据 - 本期分子筛材料生产量同比下滑1%，直接材料成本同比下滑36%，制造费用同比增长40%[47] - 活性氧化铝生产量同比增长4%，直接材料同比增长6%，制造费用同比增长43%[47] 成本数据 - 分子筛材料本期成本53013.19万元，较上年同期下降17.87%，直接材料占比从67.86%降至52.85%[49] - 活性氧化铝材料本期成本1890.82万元，较上年同期上升12.10%[55] 现金流数据 - 2024年销售商品、提供劳务收到的现金较2023年下降9910.87万元，同比下降14.98%[70] - 2024年购买商品、接受劳务支付的现金较2023年大幅减少3.09亿元，同比下降51.08%[70] - 2024年营业成本较2023年减少1.20亿元[71] - 2024年末存货余额较2023年末下降0.67亿元[71] 项目投资数据 - 中水循环回用及资源化综合利用建设项目预算总投资12191.64万元，实际投资18726.99万元，累计投入占预算比例为154%[93][97] - 技术创新中心建设项目预算金额为15017.85万元，截至2024年末累计投入为19716.03万元，累计投入为预算的131.28%[105] 产能数据 - 截至目前，分子筛原粉、分子筛产品和活性氧化铝产能分别为43000吨、59000吨和5000吨[128] 在手订单与存货数据 - 截至2024年末，在手订单金额为3.42亿元（不含税），2023年末为1.67亿元[138] - 报告期末存货账面余额为2.98亿元，库存商品余额为1.74亿元、原材料余额为0.45亿元，同比分别下滑25%、42%[150] 毛利率数据 - 2024年公司毛利率为28.35%，2025年1 - 3月为30.37%[174] - 原粉2024年毛利率14.78%；2025年1 - 3月毛利率12.52%[175] - 分子筛产品2024年毛利率30.40%；2025年1 - 3月毛利率32.40%[175] - 氧化铝2024年毛利率13.81%；2025年1 - 3月毛利率12.78%[175] - 其他库存商品2024年毛利率37.37%；2025年1 - 3月毛利率34.60%[175]