募集资金 - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超69850.88万元[3] - 露点控制器（CMD）产品智能制造技改扩产项目拟用募集资金11935.40万元[5] - 低介电损耗FCCL挠性覆铜板项目拟用募集资金21574.55万元[5] - 研发中心建设项目拟用募集资金15440.93万元[5] - 补充流动资金拟用募集资金20900.00万元[5] 业绩数据 - 2022 - 2024年CMD产品销售收入年均复合增长率为101.00%[6] - CMD产品销售收入在主营业务收入中的占比从2022年的5.69%提升至2024年的16.13%[6] 技术与产品 - 公司已获CMD产品相关授权专利35项，含中国发明专利11项等[11] - 公司CMD及气体管理产品已应用于奔驰、宝马等部分车型[10] - 公司在高频高速低介电损耗挠性覆铜板产品拥有7项授权专利技术[21] - 公司从2017年开始研发FCCL覆铜板技术，取得7项科技成果，获授权专利7项[25] 项目情况 - 低介电损耗FCCL挠性覆铜板项目投资总额26018.11万元，已取得备案证[5][29] - 研发中心建设项目拟投入20429.18万元，拟购厂房建筑面积42086.04平方米等[40][41] - 研发中心建设项目已取得备案证，环评手续尚在办理中[41][42] 公司资质与团队 - 公司是国家级高新技术企业和国家“专精特新”中小企业，拥有完整应用技术体系[35] - 公司实验室获国家实验室认可资质，具备输出CNAS检测报告能力[36] - 公司核心研发团队深耕相关领域多年，有专业背景和丰富研发经验[38] 财务影响 - 截至2025年6月30日，公司流动负债占总负债比例达63.91%[45] - 本次发行后公司资产总额、净资产规模将增加[48] - 短期内存在每股收益等指标被摊薄的风险[48] - 本次发行完成后，公司筹资活动现金流入将大幅增加[48] - 募投项目投入运营后，公司未来经营活动现金流将增加[48]

融资信息 - 公司向特定对象发行股票拟募集资金总额为69,850.88万元[5] - 发行股票数量不超过发行前总股本的30%[5][33] - 发行对象不超过35名[23][24] - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[27] - 用于补充流动资金和偿还债务的比例不超过募集资金总额的30%[33] 市场数据 - 2025年上半年中国汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%[6] - 2025年上半年新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新车销量占汽车新车总销量的44.3%[6] 财务数据 - 截至2025年6月30日，公司流动负债占总负债比例达63.91%[16] - 2024年归属于母公司所有者的净利润为9915.70万元[38] - 2024年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为8981.66万元[38] - 2022 - 2024年CMD产品销售收入年均复合增长率为101.00%，在主营业务收入中占比从2022年5.69%提升至2024年16.13%[45] 产品信息 - 公司已有数千万件CMD凝露控制器应用于汽车行业[8] - 公司CMD产品获授权专利35项，其中中国发明专利11项，PCT国际发明专利6项，中国实用新型专利18项[48] - 公司FCCL覆铜板产品研发8年多，取得7项科技成果，获授权专利7项，其中中国发明专利2项，中国实用专利5项[48] - 公司成功研发高性能二层FCCL并掌握核心工艺，产品已完成客户验证[51] 客户合作 - CMD及气体管理产品已应用于奔驰、宝马等知名汽车厂商部分车型[50] - 已提供配套的车灯厂包括法雷奥、海拉等知名厂商[51] 募投项目 - 募投项目包括露点控制器（CMD）产品智能制造技改扩产项目、低介电损耗FCCL挠性覆铜板项目、研发中心建设项目以及补充流动资金[19] 未来规划 - 公司采取“产品多元、市场利基”发展战略，拓展汽车行业外应用领域[15] - 公司拟加强募集资金管理，保证使用合法合规[52] - 公司将积极落实募集资金投资项目，助力主营业务发展[53] - 公司将完善治理结构，加强经营管理和内部控制[54][55] - 公司制定2025 - 2027年股东分红回报规划，将严格执行现金分红政策[56]

股价表现 - 9月22日收盘价83.50元 单日涨幅6.10% [1] - 近5个交易日累计上涨5.24% [1] - 主力资金净流入686.2万元 [1] 大宗交易 - 当日发生1笔大宗交易 成交量10.58万股 成交金额674.46万元 [1] - 成交价63.75元较收盘价折价23.65% [1] - 买方为中信证券廊坊裕华路营业部 卖方为华林证券深圳分公司 [1] - 近3个月累计发生20笔大宗交易 总成交金额7498.82万元 [1]

大宗交易概况 - 泛亚微透于9月22日发生大宗交易成交10.58万股，成交金额674.46万元，占当日总成交额2.72% [1] - 成交价格63.75元，较市场收盘价83.5元大幅折价23.65% [1] 交易细节 - 证券代码688386，交易日期为2025年9月22日 [2] - 买入营业部与卖出营业部信息在文档中记录不完整 [2]

公司股价表现 - 9月17日股价上涨5.23%至83.45元/股 成交额1.66亿元 换手率2.22% 总市值75.94亿元 [1] 主营业务构成 - 膨体聚四氟乙烯膜(ePTFE)相关产品占主营业务收入35.76% [1] - CMD业务占比14.94% 密封件业务占比13.74% 气凝胶产品占比11.07% [1] - 气体管理产品占比9.18% 吸隔声产品占比6.63% 挡水膜占比5.01% 线束占比2.98% 其他业务占比0.69% [1] 机构持仓情况 - 汇添富成长焦点混合基金(519068)二季度新进十大流通股东 持有120.96万股 占流通股比例1.33% [2][4] - 该基金持有泛亚微透占基金净值比例2.3% 位列第五大重仓股 [4] - 9月17日该持仓实现浮盈501.98万元 [2][4] 基金产品信息 - 汇添富成长焦点混合基金规模28.51亿元 成立以来收益357.65% [2] - 今年以来收益18.88% 近一年收益30.02% [2] - 基金经理陈潇扬累计任职时间3年262天 管理规模28.51亿元 [3]

业绩说明会信息 - 2025年09月29日11:00 - 12:00举行半年度业绩说明会[2][5][6] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[5] - 方式为上证路演中心网络互动[2][6] 投资者参与 - 2025年09月22日至09月26日16:00前可预征集提问[2][8] - 说明会期间可登录上证路演中心在线参与[8] 其他 - 2025年8月27日已发布半年度报告[2] - 说明会针对半年度经营成果及财务指标交流[3] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[9]

股东会信息 - 公司董事会于2025年8月27日通知召开2025年第二次临时股东会[3] - 现场会议于2025年9月11日14:30召开，网络投票时间为9月11日9:15 - 15:00[3] 参会股东情况 - 出席现场会议股东及代理人8人，代表27,732,109股，占比30.4748%[5] - 通过网络投票股东35人，代表11,450,994股，占比12.5835%[5] - 出席会议股东共43人，代表39,183,103股，占比43.0583%[6] - 中小股东及代理人40名，代表12,840,168股，占比14.1101%[6] 议案表决情况 - 《关于为控股子公司提供担保的议案》等多项议案总表决同意占比超99.98%，中小股东同意占比超99.96%通过[9][10][11][13][15][16][17][19][20][22][23][24][26][29][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][42][43] - 总表决反对1,402股，占0.0108%；弃权3,000股，占0.0235%[45] - 中小股东表决反对1,402股，占0.0109%；弃权3,000股，占0.0234%[45] 其他情况 - 关联股东张云、李建革对议案回避表决[45] - 律师认为本次股东会召集及召开等均合法有效[46]

会议信息 - 2025年第二次临时股东会于9月11日在江苏常州公司会议室召开[3] - 出席会议股东和代理人43人，所持表决权39,183,103，占比43.0583%[3] - 公司在任董事9人，出席7人，2位独立董事因公务未出席[5] 议案表决 - 《关于为控股子公司提供担保的议案》等多项议案同意比例超99.98%[6][8][12][13][14][15][16] - 《关于本次向特定对象发行A股股票募投项目涉及关联交易的议案》普通股同意比例99.9657%[15] - 5%以下股东对多项议案同意比例超99.96%[17] 其他要点 - 特别决议议案获出席会议股东或代表所持有效表决权2/3以上通过，普通决议获1/2以上通过[19] - 所有议案对中小投资者单独计票[20] - 议案15关联股东回避表决[20] - 广东信达律师事务所见证，结论为会议合法有效[22]

投资评级 - 维持"增持"评级 [7][9] 核心观点 - 公司2025H1业绩稳健增长 营收2.84亿元同比增长25.65% 归母净利润0.54亿元同比增长27.57% [4] - 拟定增募资不超过6.99亿元 重点投向6G通讯领域FCCL产业化项目 该项目投资约2.2亿元 [6] - 高性能线束业务呈现爆发式增长 2025H1营收0.08亿元同比高增892.98% [5] - 盈利能力维持高位 销售毛利率47.08% 净利率19.67% [5] 财务表现 - 2025H1期间费用率合计同比下降1.23个百分点 其中研发费用率同比下降0.92个百分点 [5] - 预测2025-2027年营收分别为6.71/8.99/12.77亿元 同比增长30.29%/34.05%/42.01% [7] - 预测2025-2027年归母净利润分别为1.47/1.97/2.88亿元 同比增长48.13%/33.98%/46.40% [7] - 对应PE估值分别为45.89/34.25/23.39倍 [7] 业务分析 - ePTFE微透产品营收1.02亿元同比增长41.70% 占总营收35.76% [5] - CMD及气体管理产品营收0.69亿元同比增长9.66% 占总营收24.12% [5] - 气凝胶产品营收0.31亿元同比增长5.47% 占总营收11.07% [5] - 对线束主体凌天达增资后持股比例由26.58%提升至51.00% 实现并表 [5] 战略布局 - 成功研发基于聚酰亚胺/含氟聚合物复合绝缘材料的高性能二层FCCL [6] - 掌握无胶粘结条件下规模化卷对卷生产的核心工艺 [6] - 产品具备高频低介电常数/低介电损耗等核心优势 已完成相关客户验证 [6] - 项目契合5G/6G通信、航天航空、新能源汽车、AI、医疗等领域对高频高速基材的需求 [6]

融资计划 - 公司拟向不超过35名合格投资者发行股份不超过2730万股，募集资金总额不超过6.99亿元，发行价不低于发行期首日前20个交易日均价的80% [2] - 扣除发行费用后，募集资金净额拟投向4个项目：CMD智能制造技改扩产(1.19亿元)、6G通信用低介电损耗FCCL挠性覆铜板产业化(2.16亿元)、研发中心建设(1.54亿元)和补充流动资金(2.09亿元) [2][3] 产能扩张 - CMD智能制造技改扩产项目通过引入自动化、智能化生产和检测设备，降低对人工依赖程度，提高生产效率和产品质量 [2] - CMD产品销售收入保持高速增长，2022-2024年年均复合增长率为101%，在主营业务收入中占比从2022年5.69%快速提升至2024年16.13% [2] - 6G通讯FCCL项目将打破国外企业对高端FCCL的垄断，加速国产替代，延伸公司PTFE/ePTFE膜材应用场景至高端电子基材领域 [3] 财务表现 - 2020-2024年营收从2.78亿元增至5.15亿元，增幅85.25%，净利润从5527万元升至9916万元，增幅79.41% [1][4] - 2025年上半年实现营收2.84亿元，同比增长25.65%，净利润5443万元，同比增长27.57%，扣非净利润5369万元，同比增长27.29% [1][4] - 2025年上半年四大业务均实现增长：ePTFE微透产品(1.02亿元，+41.7%)、CMD及气体管理产品(6851.44万元，+9.66%)、气凝胶产品(3143.48万元，+5.47%)、高性能线束产品(845.53万元，+892.98%) [5] 研发投入 - 2020-2025年上半年累计研发投入达1.15亿元，2025年上半年研发投入1142.79万元，同比增长2.30%，占总营收比例4.02% [1][6] - 截至2025年上半年末，已获授权专利250项，其中发明专利53项、实用新型专利185项，大部分属于公司核心技术体系 [1][6] - 持续研发推动技术成果落地，新产品开发丰富产品应用领域 [5][6] 市场地位 - 公司是国内微观多孔材料领域重要企业，主营ePTFE微透膜及气凝胶等微观多孔材料研发与制造 [4] - 在汽车领域积累大量优质客户，CMD产品已在奔驰、宝马、大众、沃尔沃、红旗、五菱、理想、蔚来、小米等知名汽车厂商应用 [5] - 配套车灯厂包括法雷奥、海拉、马瑞利、华域视觉、星宇等知名厂商 [5] 行业机遇 - 汽车电气化、智能化趋势快速发展，相关产品在户外储能、安防、消费电子、光伏等领域渗透率提升，市场对CMD产品需求持续增加 [3] - 公司积极拓展市场，优化产品结构，持续推进进口替代，各类产品销量均有所增长 [5]