融资信息 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金67,149.88万元，扣除费用用于项目及补充流动资金[5] - 发行对象不超35名，发行价格不低于定价基准日前二十日均价80%[23][24][27] - 拟发行股份不超发行前总股本30%，即不超2,730.00万股[33][38] - 募集资金用于补流和偿债比例不超总额30%[33] 业绩数据 - 2024年归属于母公司所有者净利润9,915.70万元，扣非后8,981.66万元[38] - 2022 - 2024年CMD产品销售收入年均复合增长率101.00%，2024年占比16.13%[44] 产品情况 - CMD产品已在汽车行业应用有数千万件，用于汽车车灯等领域[8] - 公司在CMD产品获授权专利35项，FCCL覆铜板产品研发获7项科技成果和7项授权专利[47] - 研发高性能二层FCCL掌握核心工艺，产品完成客户验证[50] 未来规划 - 通过募投项目扩大CMD产品产能并优化工艺，加速自研高性能FCCL挠性覆铜板产业化[12][13] - 募投项目有“露点控制器（CMD）产品智能制造技改扩产项目”等[19] 风险与措施 - 发行完成后若募资短期无效益，每股收益等指标有下降风险[42] - 对募集资金专户存储、使用、管理和监督，完善治理结构控制风险[51][54] 其他要点 - 截至2025年6月30日，公司流动负债占总负债比例达63.91%[16] - 公司制定未来三年股东分红回报规划，发行完成后严格执行[55]

会议决策 - 2025年8月26日审议通过向特定对象发行股票相关议案[1] - 2025年9月25日审议通过部分募投项目变更名称等议案[1] - 2025年11月14日审议通过调整募集资金总额等议案[2] 发行情况 - 向特定对象发行股票预案已在上海证券交易所网站披露[2] - 发行相关事项待股东会、上交所、证监会通过[2]

募集资金 - 向特定对象发行股票募集资金总额不超67,149.88万元[4] - 露点控制器（CMD）产品智能制造技改扩产项目拟用募集资金11,935.40万元[5] - 低介电损耗挠性覆铜板项目（FCCL）拟用募集资金21,574.55万元[5] - 研发中心建设项目拟用募集资金15,440.93万元[5] - 补充流动资金拟用募集资金18,199.00万元[5] 业绩表现 - 2022 - 2024年CMD产品销售收入年均复合增长率为101.00%[9] - CMD产品销售收入在主营业务收入中占比从2022年的5.69%提升至2024年的16.13%[9] 产品应用与专利 - CMD及气体管理产品应用于奔驰、宝马等部分车型[13] - 公司获CMD产品相关授权专利35项，含中国发明专利11项等[14] - 公司在高频高速低介电损耗挠性覆铜板产品有授权专利7项[21] - 公司研发取得7项科技成果，获授权专利7项，含发明专利2项[26] 研发情况 - 公司从2017年开始研发FCCL覆铜板技术，8年多取得成果[26] - 公司实验室配备精度达10nm的进口电子扫描显微镜[28] - 研发中心建设项目拟购置研发大楼扩充场地开展课题研究[31] 财务状况 - 截至2025年6月30日，公司流动负债占总负债比例达63.91%[45] 项目规划 - 募集资金投资项目包括露点控制器产品智能制造技改扩产等四个项目[48] - 露点控制器产品智能制造技改扩产项目打造自动化生产的智能制造能力[49] - 低介电损耗FCCL挠性覆铜板项目紧抓国产自主化机遇扩大规模[50] - 研发中心建设项目拓宽和深化核心技术研发与应用[50]

募集资金 - 向特定对象发行股票募集资金总额不超67,149.88万元[2] - 露点控制器（CMD）产品智能制造技改扩产项目拟用募集资金11,935.40万元[4] - 低介电损耗FCCL挠性覆铜板项目拟用募集资金21,574.55万元[4] - 研发中心建设项目拟用募集资金15,440.93万元[4] - 补充流动资金项目拟用募集资金18,199.00万元[4] 业绩数据 - 2022 - 2024年CMD产品销售收入年均复合增长率为101.00%[5] - 2022 - 2024年CMD产品在主营业务收入中占比从5.69%提至16.13%[5] - 截至2025年6月30日，流动负债占总负债比例达63.91%[44] 产品技术 - 公司获CMD产品相关授权专利35项，含中国发明专利11项等[10] - 公司在高频高速低介电损耗挠性覆铜板产品有7项授权专利技术[20] - 公司从2017年开始研发FCCL覆铜板技术，获7项科技成果[24] - 公司获授权专利7项，含中国发明专利授权2项等[24] 项目情况 - 露点控制器（CMD）产品智能制造技改扩产项目租赁厂房，环评手续办理中[14] - 低介电损耗FCCL挠性覆铜板项目拟新建场地制备产品[15] - 研发中心建设项目拟购厂房及土地使用权[40] 未来展望 - 本次发行后资产总额、净资产规模将增加[47] - 募投项目运营后未来经营活动现金流将增加[47] - 短期内存在每股收益等指标被摊薄的风险[47] - 本次发行完成后筹资活动现金流入将大幅增加[47] 战略意义 - 本次募集资金投资项目符合国家产业政策和公司战略[45,48] - 项目实施后将增强公司综合竞争实力和持续经营能力[46,48] - 本次发行有利于公司拓宽融资渠道、丰富融资方式[47,48]

发行事项 - 公司2025年度向特定对象发行股票相关事项经多会议审议通过[1] - 2025年11月14日公司召开会议调整募集资金总额[1] - 本次向特定对象发行股票尚需上交所审核通过并经证监会同意注册[2] 预案情况 - 预案特别提示及第一节更新发行审议情况并调整募集资金金额[3] - 预案第二节调整募集资金金额并更新项目建设用地情况[3] 其他 - 本次修订预案无需另行提交股东会审议[1] - 相关文件及公告已在上海证券交易所网站披露[1]

募集资金 - 原募集资金总额不超69850.88万元[1] - 调整后不超67149.88万元[3] - 原补充流动资金拟用20900.00万元，调整后为18199.00万元[2][4] 项目投资 - 露点控制器（CMD）产品智能制造技改扩产项目投资21288.15万元，拟用募资11935.40万元[2][4] - 低介电损耗FCCL挠性覆铜板项目投资26018.11万元，拟用募资21574.55万元[2][4] - 研发中心建设项目投资20429.18万元，拟用募资15440.93万元[2][4] - 原项目投资总额88635.44万元，调整后为85934.44万元[2][4] 议案表决 - 《关于调整募集资金总额的议案》9票同意[5] - 《关于公司2025年度向特定对象发行A股股票方案（二次修订稿）的议案》9票赞成[5] - 《关于公司2025年度向特定对象发行A股股票预案（二次修订稿）的议案》9票同意[6]

会议信息 - 2025年11月14日召开第四届董事会第八次独立董事专门会议[1] - 应出席独立董事3名，实际出席3名[1] 议案审议 - 审议通过调整募集资金总额议案，表决3赞成[1][2] - 审议通过2025年度向特定对象发行A股股票相关多项议案，均3赞成[3][4][5][6][7]

股价表现 - 11月12日盘中报70.66元/股，下跌2.16%，总市值64.30亿元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨204.98%，近60日上涨6.32%，但近5个交易日下跌1.66%，近20日下跌5.70% [1] - 当日成交额668.75万元，换手率为0.10% [1] 公司基本情况 - 江苏泛亚微透科技股份有限公司成立于1995年11月8日，于2020年10月16日上市 [1] - 公司位于江苏省常州市武进区礼嘉镇前漕路8号 [1] - 公司主营业务为膨体聚四氟乙烯膜（ePTFE）等微观多孔材料及其改性衍生产品、密封件、挡水膜的研发、生产及销售 [1] 主营业务构成 - ePTFE微透产品是公司最主要收入来源，占比35.76% [1] - 其他主要产品收入占比分别为：CMD占14.94%，密封件占13.74%，气凝胶占11.07%，气体管理产品占9.18%，吸隔声产品占6.63%，挡水膜占5.01%，线束占2.98%，其他占0.69% [1] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为基础化工-塑料-膜材料 [1] - 所属概念板块包括谷歌概念、汽车零部件、年度强势、小米概念、消费电子等 [1] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入5.00亿元，同比增长42.04% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为9071.05万元，同比增长36.17% [2] 股东情况 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4035户，较上期减少2.18% [2] - 人均流通股为22552股，较上期增加2.23% [2] - A股上市后累计派现1.12亿元，近三年累计派现7700万元 [2] 机构持仓 - 截至2025年9月30日，兴全合远两年持有混合A（011338）为第七大流通股东，持股133.49万股，为新进股东 [2] - 汇添富成长焦点混合（519068）为第八大流通股东，持股132.73万股，较上期增加11.77万股 [2]

行业与公司 * 泛亚微透公司 一家科创板上市公司 业务涉及汽车零部件 新材料 医疗器械等多个领域[1][2][3] * 行业涉及汽车 尤其是车灯及自动驾驶传感器 航空航天 5G/6G通信 医疗器械等[6][12][17][21] 核心财务表现与业务贡献 * 2025年前三季度公司营收5亿元 同比增长42% 净利润9,000万元 同比增长36 17%[3] * PDF1微透产品营收1 27亿元 毛利率77% 同比增长23 4%[2][3] * CMD与气体管理业务营收11 05亿元 毛利率超60% 同比增长6 68%[2][7] * 气凝胶业务营收5,440万元 同比增长25 8% 毛利率略有下滑[2][7] * 线束和电缆业务营收7,580 2万元 增速超2000% 其中车规级线束营收1,780万元 航空航天电缆营收5,600多万元 整体毛利率提升显著[2][7] * 传统三大件业务营收1 02亿元 同比增幅近10% 平均毛利率提升至16 75%[5][8] * 子公司林天达自2025年7月1日起并表 1-9月营收6,541万元 净利润1,135万元 预计全年贡献营收约1亿元[2][6] 毛利率与费用分析 * 整体毛利率下降主要受车规级线束业务拖累 该业务尚未达到盈亏平衡点[7][8] * 预计车规级线束业务在2026年上半年达到盈亏平衡点 改善整体毛利水平[2][8] * 研发投入占比约5%-6% 因平台性特质及跨业态项目增多 研发投入增加[9] * 员工总数从300多人增至700人左右 管理费用显著增加[9] 核心产品进展与市场拓展 * 二代CMD为主动控制系统 可精确控制湿度和露点 已完成与H公司实验验证 将成为其所有车型标配[4][12][13] * 二代CMD解决方案成本约35元 低于H公司前挡玻璃导电条成本80元[4][14] * 截至2025年10月底 CMD在手订单预期达622万只 预计2026年订单量超3,000万只[11] * 公司与华域视觉和星宇车灯签署战略合作协议 未来项目优先选用CMD整体解决方案[2][11] * FCCL已完成材料级到线路板级别的四个批次认证 已投建第一条量产线[4][17] * FCCL潜在首批订单量约1至1 5亿元 计划在3至4个月内复制新生产线[18] * 第二代CMD产品价格在35至40元之间 FCCL产品价格因规格不同在320元 平方米至5,000元 平方米不等[19] 产能与项目进展 * 公司现有产能约2,000万个 预计未来可达5,000万个[4][16] * 新的木头项目接近完工 无人化车间预计本月底投入运营[4][15] * 一代CMD老厂房中2 3设备已24小时运行以应对旺季需求[15] 新业务布局与未来增长点 * 公司提交定增申请 推进CMD扩产项目和FCCL项目[10] * 2026年收入目标12亿元以上 增量来源包括传统业务 增加1亿至1 5亿元 车规级线束业务 增加1 5亿至2亿元 母排业务 增加1亿至1 5亿元[4][20] * 医疗器械领域对标美国戈尔公司 布局人造血管 动脉支架等体外体内植入产品 并注册泛亚安检专注于一次性注射笔[21][22] * 脑机接口领域 向能士达提供电子皮肤材料 已进行两次送样[23] * 具身智能领域 与中国电信AI团队合作为第二代人形机器人提供成套线束 连接器及线缆 预计明年3月提供样品[23] * 高频高速电缆绕包膜将成为未来三年增长较快业务之一[26] * 气凝胶在军工领域舰船和飞机方向接单顺畅 一旦航空起量将对营收产生积极影响[24] 战略规划 * 公司有外延扩张目标 每三年至少完成一到两个并购项目[25][27] * 计划通过价格策略扩大市场份额[27]

公司发展历程与战略 - 公司成立于1995年，从生产塑料标签与贴纸起步，逐步切入被国际巨头垄断的高分子材料领域 [1][2] - 2002年是关键转折点，公司敏锐捕捉家用汽车行业机遇，正式踏入汽车微透材料应用领域 [2] - 公司通过多轮战略融资引入资本力量，包括2011年底引入赛富基金、武商基金，2015年获得南方轴承战略投资 [3] - 公司秉承“产品多元、市场利基”的发展战略，专注于ePTFE、SiO2气凝胶等微纳孔材料 [3] - 2021年公司收购上海大音希声60%股权拓展气凝胶业务至军工领域，2022年发起设立江苏源氢新能源科技布局氢燃料电池 [3] 核心产品与技术优势 - 公司核心产品ePTFE膜材料是一种微透材料，应用于汽车车灯、航天电缆、消费电子等领域，承担防水、防尘、压力平衡功能 [1] - CMD产品通过控制有限空间内气体湿度避免水汽凝结，应用ePTFE膜及干燥剂技术，将传统车灯防雾的4道工序简化为一道 [4] - CMD产品实现所有材料100%国产化，提升了制造效率，大幅降低了雾气解决成本，并免去非环保制造工艺 [4] - 公司开发了集压力平衡、快速泄压、凝露控制三个功能于一体的CMD平衡泄压阀组件，已被国内部分新能源电池厂采用 [4] - CMD技术能有效改善电池包内部冷凝水导致的零部件腐蚀、绝缘性能下降等问题，保证电池包安全可靠 [5] 市场应用与客户拓展 - CMD及气体管理产品已在奔驰、宝马、大众等知名汽车厂商的部分车型中应用 [4] - CMD平衡泄压阀组件技术应用于多款新能源电动车型 [4] - 公司产品在汽车、军工、氢燃料电池、医疗、6G、机器人等领域均有布局 [3][6] 研发体系与产学研合作 - 公司拥有完善的研发体系，根据新材料引进、应用、客户验证、技术改进等需求设置不同研发机构 [5] - 公司与浙江大学、常州大学等建立合作关系，创新提出“员工带课题进修”模式，员工带公司课题在职攻读学位 [5] - “员工带课题进修”模式使高校获得科研经费，研发成果归属公司，员工提升学历且学费由公司承担 [5] 区域产业生态支持 - 江苏常州政府提供“店小二”式服务，包括定期组织企业家茶话会，对接产业链需求，每月梳理企业经营情况 [5] - 江苏拥有完整的精密制造产业链，上下游齐全，为公司应用创新提供了丰富的试验场景 [6] - 公司约80%的供应商都集中在江苏，与周边企业如星宇车灯等形成协同 [6]