会议信息 - 股东大会于2024年8月26日召开，董事会提前15日通知[3] - 股权登记日为2024年8月20日[4] 参会情况 - 现场7名股东或代理人，持132,489,516股，占股本31.2822%[5] 议案情况 - 审议《关于续聘会计师事务所的议案》等3项议案[4] - 议案均表决通过，涉中小投资者利益单独计票[7]

上海南芯半导体科技股份有限公司 2024年第一次临时股东大会会议资料 证券代码：688484 证券简称：南芯科技 上海南芯半导体科技股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 二〇二四年八月 1 上海南芯半导体科技股份有限公司 2024年第一次临时股东大会会议资料 目录 | 上海南芯半导体科技股份有限公司 2024 | 年第一次临时股东大会会议须知 3 | | --- | --- | | 上海南芯半导体科技股份有限公司 2024 | 年第一次临时股东大会会议议程 5 | | 上海南芯半导体科技股份有限公司 2024 | 年第一次临时股东大会会议议案 7 | | 议案一：关于续聘会计师事务所的议案 | 7 | | 议案二：关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案 | 8 | | 议案三：关于公司 年半年度利润分配预案的议案 2024 | 9 | 2 上海南芯半导体科技股份有限公司 2024年第一次临时股东大会会议资料 上海南芯半导体科技股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议须知 为了维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，保证 大会的顺利进行，根据《中华人民共和国公司法》 ...

业绩说明会信息 - 公司计划于2024年8月23日15:00 - 16:00举行半年度业绩说明会[3][5] - 投资者可在8月16日至22日16:00前登录上证路演中心网站或邮箱提问[3][6] - 业绩说明会以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[4][5] 参会人员及联系信息 - 参加人员有董事长、总经理阮晨杰等[6] - 联系人梁映珍，电话021 - 50182236，邮箱investors@southchip.com[7] 会后查看方式 - 投资者可通过上证路演中心查看业绩说明会情况及内容[7]

报告公司投资评级 - 南芯科技的投资评级为"买入"（维持）[1] 报告的核心观点 - 南芯科技2024年上半年业绩实现高增，产品矩阵丰满，电荷泵市占率第一，电源适配器增长迅速，汽车电子业务发展值得关注[2] 根据相关目录分别进行总结 业绩实现高增，产品矩阵丰满 - 2024年上半年，南芯科技实现营收12.5亿元，同比增长89.3%；归母净利润2.1亿元，同比增长103.9%。单Q2实现营收6.5亿元，同比增长73.0%；归母净利润1.1亿元，同比增长50.1%[2] - 24H1，公司毛利率和净利率分别为41.3%/16.4%，分别同比-0.1pp/+1.2pp；销售/管理/研发费用率分别为3.5%/8.4%/14.6%，分别同比-1.9pp/+1.9pp/-4.3pp；研发费用为1.8亿元，同比增长46.5%[2] - 24H1，公司经营活动现金流净额为2.67亿元，同比增长61.9%[2] 电荷泵市占率第一，电源适配器增长迅速 - 南芯科技在以电荷泵为核心的有线充电管理芯片领域竞争优势显著，市场份额位居第一[2] - 公司积极拓展有线充电以外的消费电子领域电源管理芯片全链路产品，在电源适配器方面增长迅速，无线充电、锂电管理、屏幕电源管理等领域也取得突破性进展[2] 产品矩阵丰满，关注汽车电子业务发展 - 南芯科技广泛布局包括AC-DC、充电协议、有线/无线充电管理、DC-DC、BMS等产品，报告期内产品在多个终端市场实现突破[2] - 在移动设备领域，公司推出的有线充电方案能覆盖10W-300W的充电功率，已量产无线充电发射端、接收端及收发一体芯片产品，并应用于知名客户的手机、无线充电器等设备中[2] - 智慧能源领域，公司持续推动GaN合封方案向更多客户导入，报告期内取得较好进展。其中，公司自研的全集成反激方案POWERQUARK能够为适配器在大幅减小体积的同时提高转换效率，目前正在持续推动导入至更多客户的产品中，未来有望持续带动该领域业务快速成长[2] - 汽车电子领域，公司持续加大对汽车事业部投入，产品进入多家知名汽车Tier 1及OEM车厂。目前产品包括车载有线/无线充电管理、eFuse芯片、高边开关、车载驱动芯片、汽车LDO芯片及其他DC-DC芯片等产品，设计车身控制、智能座舱、域控制器及ADAS等应用领域[2] 盈利预测与投资建议 - 预计公司24-26年营收分别为24.6/32.5/40.9亿元，归母净利润分别为4.0/6.0/8.2亿元。考虑到产品矩阵丰满、电荷泵产品竞争力较强、汽车电子未来有望带来增量，维持公司"买入"评级[2]

报告公司投资评级 报告给予南芯科技"增持"评级[15]。 报告的核心观点 1. 消费电子景气度延续,电源及电池管理全链路发展。公司在供电端到设备端进行广泛布局,产品包括AC-DC、充电协议、有线/无线充电管理、DC-DC、BMS、Display Power等,为客户提供系统化解决方案,支撑公司业绩稳健增长。电荷泵依然是公司的业务核心之一,能覆盖10W到300W的充电功率段,尤其在高功率和超高功率段具备竞争力[11]。 2. 车规产品持续布局,增速可期。2024上半年公司汽车电子业务营收同比快速增长,产品已进入多家知名汽车Tier1及OEM车厂,国际客户亦有突破。公司以车载充电芯片为突破口,切入汽车电子领域,目前在车载充电、智能座舱、ADAS、车身控制四大领域进行布局,已有车载有线/无线充电管理、eFuse、高边开关、车载驱动芯片、LDO、DC-DC等多种电源与驱动芯片[12]。 3. 24Q2毛利率承压,长期看预期能维持40%左右的毛利率水平。公司24Q2毛利率40.11%,环比下降2.46pct。电荷泵竞争格局较优,我们判断该部分毛利率稳定并构成公司毛利率的基本盘,毛利率的短期承压或与非电荷泵产品价格波动有关,在汽车电子产品营收起量前,我们认为公司仍然有望维持40%左右的毛利率水平[13]。 4. 费用方面,公司2024上半年销售费用0.44亿元,同比+23.50%,研发费用1.83亿元,同比+46.47%,对应研发费用率14.61%。公司研发人员增至440人,同比+32.93%。2024上半年产生股份支付费用0.55亿元,致使管理费用亦增速较高[14]。 财务数据总结 1. 2024年上半年公司实现营业收入12.50亿元,同比+89.28%,实现归母净利润2.05亿元,同比+103.86%,实现扣非归母净利润2.06亿元,同比+113.18%[10]。 2. 预计公司2024/2025/2026年收入分别为24.76、31.52和40.85亿元,同比分别+39.1%、+27.3%和+29.6%,归母净利润分别为3.84、5.21和6.85亿元,同比分别+46.8%、+35.8%和+31.5%[15]。 3. 2024年8月9日收盘价的PE分别为32.5、23.9和18.2倍[15]。 4. 2023-2026年毛利率分别为42.3%、40.6%、40.4%和40.3%,ROE分别为7.1%、9.8%、12.1%和14.2%[17]。

中信建投证券股份有限公司 关于上海南芯半导体科技股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见 中信建投证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"、"中信建投证券"）作 为上海南芯半导体科技股份有限公司（以下简称"公司"或"南芯科技"）首次公开 发行股票并在科创板上市及进行持续督导的保荐机构，根据《上海证券交易所科 创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督 导》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有 关法律法规和规范性文件的要求，对南芯科技首次公开发行部分限售股上市流通 事项进行了核查，并发表核查意见如下： 一、本次上市流通的限售股类型 根据中国证券监督管理委员会于 2023 年 2 月 21 日出具的《关于同意上海南 芯半导体科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕 365 号），上海南芯半导体科技股份有限公司获准向社会公开发行人民币普通股 （A 股）6,353.0000 万股，并于 2023 年 4 月 7 日在上海证券交易所科创板上市， 发行完成后公司总股本为 42,353.0000 万股，其中有限售条件流 ...

股份信息 - 公司2023年4月7日上市，发行后总股本42,353.0000万股[3] - 本次上市流通股数35,181,102股，占股本总数8.31%[4] - 上市日期为2024年8月20日[2] 股东情况 - 本次上市流通限售股股东15名[4] - 维沃等股东有股份锁定和不转让承诺[10] 股东持股及流通 - 维沃持有限售股12,468,350股，占比2.94%，本次全流通[16] - 上海光熠持有限售股6,545,436股，占比1.55%，本次全流通[16] - 深圳市红杉瀚辰持有限售股3,272,718股，占比0.77%，本次全流通[16]

会议基本信息 - 会议时间为2024年8月9日15:00 - 16:00，采用线上会议形式 [4] - 上市公司接待人员包括董事长兼总经理阮晨杰、战略副总裁兼董事会秘书梁映珍、财务负责人赵熹 [4] - 参与单位众多，如凯基证券、博时基金、中邮创业基金等数百家机构 [2][3][4] 汽车领域发展 发展机会与能力构建 - 智能电动化趋势下，未来汽车所需芯片数量增加，功能多样化对IC产品要求提高，车规产品注重安全性和可靠性，需满足AEC - Q100等标准及车企企业标准 [4] - 公司打造可靠性团队和实验室，可快速验证标准并反馈给客户 [5] - 重点布局四大应用场景，包括车载充电管理、智能座舱、车身控制、ADAS相关领域 [5] 业务增长情况与产品类别 - 今年上半年汽车电子业务保持强劲增长，预计未来持续成长 [5] - 产品分为车载电源管理芯片和车载智能驱动芯片两大类 [6] - 车载电源管理芯片为车上用电器件提供合适电压并保护，包括DC - DC芯片等，应用于多个汽车系统 [6] - 车载智能驱动芯片用于车身控制器或智能配电单元，控制后级负载通断，有多种芯片种类，相比传统继电器和保险丝有优势 [6] 移动设备领域业务 - 涵盖充电管理、Display Power、BMS等方面 [5] - 充电管理上半年稳健成长，占据市场优势地位；Display、BMS方面上半年增长快，后续增长动力足 [5] 财务相关情况 毛利率 - 毛利率维持在40%左右，在国内同行业中位居前列 [6] - 受材料成本、产品价格、下游需求等因素影响，公司将维持研发和运营管理以保持盈利 [6] 营收预期 - 上半年淡季不淡，部分客户补充库存，三季度景气度有望维持，全年营收增速有望超年初预期 [7] 业务板块进展 适配器业务 - 智慧能源业务板块上半年高速成长，市场份额扩大 [7] - 推动GaN合封方案和自研全集成反激方案POWERQUARK®导入更多客户产品，有望带动业务持续快速成长 [7] 通用类产品领域 - 上半年通用类芯片产品较快成长，下游涵盖泛消费电子、工业等领域 [7] - 加紧开发布局工业自动化、AI产业，未来有望进入高压工业电源、AI领域 [7][8] 人员与研发规划 - 上半年员工总数678人，研发人员440人，下半年员工人数将随收入规模扩张，研发人员占比六成多 [8] - 研发费用全年可能维持在公司收入的15%左右 [8]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入 - A”评级 [1][2] 报告的核心观点 - 公司稳固手机领域领先地位，扩展产品线挖掘新成长动力，24H1 业绩持续高增，多领域产品丰富布局 [1] - 下游需求复苏叠加公司产品力提升，公司收入保持同比高增长，研发费用率显著降低，规模效应逐渐体现 [2] - 预计 2024 - 2026 年营业收入 24.11/31.61/40.91 亿元，净利润 3.88/5.33/6.47 亿元，2024 - 2026 年 PE 分别为 32.2/23.4/19.3X [2] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024 年 8 月 9 日收盘价 29.46 元，年内最高 / 最低 49.75/22.10 元，流通 A 股 / 总股本 2.54/4.24 亿，流通 A 股市值 74.82 亿，总市值 124.77 亿 [1] 基础数据 - 2024 年 6 月 30 日基本每股收益 0.48 元，摊薄每股收益 0.48 元，每股净资产 9.07 元，净资产收益率 5.34% [1] 业绩情况 - 2024 年上半年营业收入 12.50 亿元，同比增长 +89.28%，归母净利润 2.05 亿元，同比 +103.86%；单二季度营业收入 6.48 亿元，同比 +72.96%，环比 +7.71%，归母净利润 1.05 亿元，同比 +50.13%，环比 4.03% [1] 费用情况 - 2024 年上半年销售费用、管理费用及研发费用总额 3.32 亿元，同比增长 63.20%，其中管理费用 1.05 亿元，同比增长 144.73%，包括股权支付费用 5518.94 万元 [2] - 2024 年上半年销售费率、管理费率、研发费率分别为 3.52%、8.41%、14.61%，同比 -1.88pct/+1.90pct/-4.27pct [2] 财务数据与估值 |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (百万元)|1,301|1,780|2,411|3,161|4,091| |YoY(%)|32.2|36.9|35.4|31.1|29.4| |净利润(百万元 )|246|261|388|533|647| |YoY(%)|0.9|6.2|48.5|37.4|21.4| |毛利率 (%)|43.0|42.3|42.2|41.8|41.3| |EPS( 摊薄/元 )|0.58|0.62|0.92|1.26|1.53| |ROE(%)|22.9|7.1|9.8|12.0|12.9| |P/E(倍)|50.7|47.7|32.1|23.4|19.3| |P/B( 倍 )|11.6|3.4|3.1|2.8|2.5| |净利率 (%)|18.9|14.7|16.1|16.9|15.8| [3] 资产负债表 |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|2199|4106|4626|5210|6108| |现金|844|2877|2934|3087|3301| |应收票据及应收账款|101|207|2|272|83| |预付账款|24|25|95|63|142| |存货|336|525|404|823|777| |其他流动资产|895|471|1191|966|1805| |非流动资产|105|356|418|512|649| |长期投资|0|0|0|0|0| |固定资产|42|326|338|358|396| |无形资产|9|7|23|51|72| |其他非流动资产|54|22|58|103|181| |资产总计|2304|4462|5044|5722|6757| |流动负债|1217|755|1067|1263|1714| |短期借款|301|0|0|0|0| |应付票据及应付账款|824|619|930|1115|1552| |其他流动负债|93|135|138|148|162| |非流动负债|13|8|8|8|8| |长期借款|0|0|0|0|0| |其他非流动负债|13|8|8|8|8| |负债合计|1230|763|1076|1271|1722| |少数股东权益|0|0|0|0|0| |归属母公司股东权益|1074|3699|3969|4451|5035| |负债和股东权益|2304|4462|5044|5722|6757| [4] 利润表 |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|1301|1780|2411|3161|4091| |营业成本|741|1027|1394|1840|2400| |营业税金及附加|6|7|8|11|16| |营业费用|55|78|96|111|143| |管理费用|82|154|145|174|225| |研发费用|186|293|410|506|655| |财务费用|-31|-43|-39|-27|-14| |资产减值损失|-31|-10|-12|-16|-20| |公允价值变动收益|0|0|0|0|0| |投资净收益|1|0|0|0|0| |营业利润|238|263|389|536|651| |营业外收入|4|4|3|3|3| |营业外支出|1|0|0|0|0| |利润总额|241|266|392|539|654| |所得税|-5|5|4|5|7| |税后利润|246|261|388|533|647| |少数股东损益|0|0|0|0|0| |归属母公司净利润|246|261|388|533|647| |EBITDA|248|200|353|533|695| [4] 现金流量表 |会计年度|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|350|208|253|355|538| |净利润|246|261|388|533|647| |折旧摊销|14|20|48|85|137| |财务费用|-31|-43|-39|-27|-14| |投资损失|-1|-0|0|0|0| |营运资金变动|63|-162|-144|-236|-232| |其他经营现金流|59|132|-0|-0|-0| |投资活动现金流|-189|-158|-109|-179|-274| |筹资活动现金流|-185|2238|-87|-24|-50| [5] 主要财务比率 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入 (%)|32.2|36.9|35.4|31.1|29.4| |成长能力 - 营业利润 (%)|-1.2|10.2|48.2|37.6|21.5| |成长能力 - 归属于母公司净利润 (%)|0.9|6.2|48.5|37.4|21.4| |获利能力 - 毛利率 (%)|43.0|42.3|42.2|41.8|41.3| |获利能力 - 净利率 (%)|18.9|14.7|16.1|16.9|15.8| |获利能力 - ROE(%)|22.9|7.1|9.8|12.0|12.9| |获利能力 - ROIC(%)|17.0|4.8|7.6|10.0|11.0| |偿债能力 - 资产负债率 (%)|53.4|17.1|21.3|22.2|25.5| |偿债能力 - 流动比率|1.8|5.4|4.3|4.1|3.6| |偿债能力 - 速动比率|1.5|4.7|3.8|3.4|3.0| |营运能力 - 总资产周转率|0.8|0.5|0.5|0.6|0.7| |营运能力 - 应收账款周转率|9.0|11.6|23.0|23.0|23.0| |营运能力 - 应付账款周转率|1.7|1.4|1.8|1.8|1.8| |估值比率 - P/E|50.7|47.7|32.1|23.4|19.3| |估值比率 - P/B|11.6|3.4|3.1|2.8|2.5| |估值比率 - EV/EBITDA|47.5|48.1|27.1|17.6|13.2| [5] 每股指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |每股收益 ( 最新摊薄 )|0.58|0.62|0.92|1.26|1.53| |每股经营现金流(最新摊薄 )|0.83|0.49|0.60|0.84|1.27| |每股净资产 ( 最新摊薄 )|2.54|8.73|9.37|10.51|11.89| [5]

投资评级 - 南芯科技的投资评级维持为"买入-A" [4] 报告的核心观点 - 南芯科技2024年上半年业绩高速增长，主要得益于智能手机业务的快速发展和半导体行业景气度的逐步复苏 [2] - 公司产品布局覆盖端到端全链路应用，持续布局多应用场景，包括移动设备、智慧能源、汽车电子及通用类四大产品类别 [3] 根据相关目录分别进行总结 24H1业绩高速增长 - 2024年上半年，南芯科技实现营收12.50亿元，同比增长89.28%；归母净利润2.05亿元，同比增长103.86%；扣非归母净利润2.06亿元，同比增长113.18%；毛利率41.29%，同比基本持平；研发投入1.83亿元，同比增长46.47% [2] - 单季度看，24Q2公司实现营收6.48亿元，同比增长72.96%，环比增长7.71%；归母净利润1.05亿元，同比增长50.13%，环比增长4.03%；扣非归母净利润1.06亿元，同比增长60.52%，环比增长5.90%；毛利率40.11% [2] 产品布局覆盖端到端全链路应用 - 公司产品布局覆盖整个系统的端到端全链路应用，包括供电端的反激控制、同步整流、充电协议通信，设备终端内部的充电协议通信、有线/无线充电管理、电池管理，以及各类DC-DC转换和显示屏电源管理等 [3] - 移动设备领域，公司以电荷泵为核心，提供覆盖支持从10W到300W的充电功率的充电解决方案，在国内多家知名智能手机品牌处的市场份额位居第一 [3] - 无线充领域，公司已量产无线充电发射端、接收端及收发一体芯片产品，已应用于知名客户的智能手机、无线充电器和其它智能设备中 [3] - 显示屏电源管理芯片领域，公司已推出多款应用智能手机和平板电脑的芯片产品，市场渗透率逐步提升，未来还将布局至智能穿戴、电脑等产品形态 [3] - 锂电管理芯片领域，公司目前已量产锂电保护芯片，应用于智能手机、移动电源及智能穿戴等产品中，客户群体持续丰富，电量计芯片与锂电保护芯片的有效匹配协同确保了终端产品的锂电池系统的安全、可靠和高效运行 [3] - 智慧能源领域，公司持续推动GaN合封方案向更多客户导入；24H1该业务领域实现快速成长 [3] - 汽车电子领域，24H1公司汽车电子业务营收同比快速成长，产品已进入多家知名汽车Tier 1及OEM车厂，国际客户亦有突破 [3] - 通用类领域，24H1公司通用类芯片产品实现较快成长，应用领域涵盖泛消费电子、工业等领域 [3] 投资建议 - 预计2024年至2026年，公司营收分别为24.93/32.40/41.15亿元，增速分别为40.0%/30.0%/27.0%；归母净利润分别为4.07/5.38/6.98亿元，增速分别为55.7%/32.3%/29.7%；PE分别为30.7/23.2/17.9 [8] - 鉴于公司作为电源及电池领域可提供端到端完整解决方案的稀缺性标的，在电荷泵技术领域架构完善、研发更为前沿，且产品矩阵不断丰富，看好公司未来产品结构和应用领域的拓展。持续推荐，维持"买入-A"评级 [8]