报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][9] 报告的核心观点 - 2025年第一季度公司实现营业收入7亿元，同比增加14%，环比增加3%；归母净利润6349万元，同比减少37%，环比增加81%；扣非净利5626万元，同比减少44%，环比增加79% [6] - 2024年公司实现营业收入26亿元，同比增加44%；归母净利润3亿元，同比增加17%；扣非净利3亿元，同比增加20% [6] - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为3.87、5.00、7.04亿元，对应的EPS分别为0.91、1.18、1.65元，最新收盘价对应PE分别为36x、28x、20x [9] 各部分总结 全年收入情况 - 2024年各下游收入快速增长，移动设备电源管理芯片营收18亿元，同比增长30%；通用电源管理芯片营收3亿元，同比增长62%；智慧能源电源管理芯片营收3亿元，同比增长111%；汽车电子电源管理芯片营收8551万元，同比增长179% [7] 下游拓展成效 - 公司从手机快充芯片起家，加大研发投入，拓宽产品应用领域和客户；从车载充电切入汽车市场，推出多款车载充电芯片，打入头部车厂，2024年汽车收入大增179%；产品拓展至智能座舱、ADAS、车身控制等场景，受益于市场需求增长和国产替代加速，汽车电子业务迎来快速发展新阶段 [8] 重要财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|2567|3370|4226|5341| |收入同比（%）|44.2%|31.3%|25.4%|26.4%| |归属母公司净利润（百万元）|307|387|500|704| |净利润同比（%）|17.4%|26.3%|29.1%|40.6%| |毛利率（%）|40.1%|40.6%|40.4%|40.6%| |ROE（%）|7.8%|8.9%|10.4%|12.7%| |每股收益（元）|0.72|0.91|1.18|1.65| |P/E|50.06|35.50|27.50|19.55| |P/B|3.90|3.17|2.85|2.48| |EV/EBITDA|50.24|27.92|21.38|14.93|[11] 财务报表与盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2024A - 2027E各年度的相关财务数据，包括流动资产、现金、应收账款、营业收入、营业成本等项目，以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率和每股指标、估值比率等 [13]

募集资金基本情况 - 公司获准首次公开发行人民币普通股6,353万股，每股发行价格为39.99元，募集资金总额为25.41亿元[1] - 募集资金到位后已全部存放于董事会批准开设的专项账户，并与保荐机构、商业银行签署三方监管协议[1] - 资金到位情况经容诚会计师事务所审验并出具验资报告(容诚验字2023230Z0068号)[1] 募集资金管理与使用 - 公司制定《募集资金管理制度》，对资金存放、使用等事项进行规范管理[2] - 募集资金实行专户存储制度，公司及子公司与中信建投证券及商业银行签订三方监管协议[2] - 截至公告日，公司及子公司在浦发银行、中信银行、招商银行等8家银行开设募集资金专户[2][3] 募集资金专户注销 - 交通银行上海张江支行专户(账号310066865013006606294)存放的募集资金已按规定使用完毕[3] - 公司近日完成该专户注销手续，对应三方监管协议同步终止[3] - 注销账户为交通银行上海张江支行专户，其余7个募集资金专户仍保持正常状态[2][3]

募集资金基本情况 - 公司获准首次公开发行人民币普通股6,353万股，每股发行价格为39.99元，募集资金总额为254,086.47万元[1] - 截至2024年12月31日，募集资金专户余额合计为43,859.58万元（含利息收入扣减手续费净额）[1] - 募集资金已全部存放于董事会批准开设的专项账户，并与保荐机构、商业银行签署三方监管协议[1] 募投项目变更情况 - 公司变更原募投项目"测试中心建设项目"为"芯片测试产业园建设项目"[2] - 新设全资子公司浙江南芯半导体有限公司作为新项目实施主体[2] - 使用剩余超募资金及其孳息进行追加投资，通过增资方式划转募集资金[2] 募集资金专户开立情况 - 浙江南芯半导体有限公司在浦发银行张江科技支行开设两个专户（账号97160078801700005811、97160078801500005812），初始余额均为0万元[3][4] - 在招商银行上海分行营业部开设专户（账号571922593810008），截至2025年4月29日余额为0万元[13] - 所有专户均专项用于芯片测试产业园建设项目[4][13] 三方监管协议核心条款 - 专户资金仅限用于指定募投项目，不得质押或直接支取存单资金[4][9][14] - 保荐机构中信建投有权每半年现场检查资金使用情况，银行需配合提供查询权限[5][10][15] - 银行需按月提交对账单，大额支取（单次或12个月内累计超5,000万元且达募集净额20%）需专项报备[7][12][17] - 协议失效条件为专户资金全部支出完毕或三方协商终止[8][12][18]

募集资金 - 公司获准发行6353万股，每股39.99元，募资254056.47万元[2] - 扣除费用后，实际募资净额237483.71万元[2] 资金管理 - 公司制定募集资金管理制度，专户存储[3] - 公司及子公司共开立14个专户，13个存续，1个注销[4] - 交通银行上海张江支行专户资金用完已注销[5]

募集资金情况 - 公司获准发行6353万股，每股39.99元，募资254056.47万元，净额237483.71万元[2] - 截至2024年12月31日，募集资金专户余额438595817.81元[2] 项目审议情况 - 2025年2月28日董事会、监事会审议通过变更部分募投项目议案[3] - 2025年3月25日临时股东会审议通过变更部分募投项目议案[4] 专户余额情况 - 浙江南芯半导体有限公司募集资金专户截至公告披露日余额为0万元[5] - 截至2025年4月29日，多个专户余额为0万元[7][11][15] 资金管理规定 - 甲方支取超5000万元且达净额20%，应通知丙方并提供清单[9][13][18] - 丙方至少每半年对资金存放与使用情况现场调查[9][13][17] - 乙方按月出具对账单并抄送给丙方[9][13][17]

监事会会议召开情况 - 第二届监事会第六次会议于2025年5月15日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议通知于5月7日通过书面和电子邮件发出 [1] - 会议由监事会主席韩颖杰主持 应到监事3名 实际出席3名 [1] - 会议召集和召开程序符合法律法规及公司章程规定 [1] 限制性股票激励计划调整 - 因7名激励对象自愿放弃 首次授予激励对象人数从284人调整为277人 [2] - 首次授予的限制性股票数量从2449815股调整为2394394股 [2] - 调整后的激励对象仍符合原激励计划规定的范围 [2] - 除上述调整外 激励计划其他内容与股东会审议通过的版本一致 [2] - 监事会认为调整符合相关法律法规且未损害股东利益 [2] 限制性股票首次授予安排 - 监事会确认首次授予日(2025年5月15日)符合《管理办法》规定 [3] - 公司和激励对象均未出现不得授予或获授股票的情形 [3] - 授予价格为1853元/股 共向277名激励对象授予2394394股 [3] - 监事会认为激励对象资格合法有效且授予条件已成就 [3]

公司股权激励计划调整及首次授予 - 公司2025年限制性股票激励计划首次授予激励对象人数由284人调整为277人，首次授予的限制性股票数量由244.9815万股调整为239.4394万股 [5] - 调整原因为7名激励对象因个人原因自愿放弃参与本次激励计划 [5] - 调整后的激励对象属于经公司2025年第二次临时股东会审议通过的激励对象范围 [5] 首次授予条件及授予日 - 公司2025年限制性股票激励计划的首次授予条件已全部成就 [8] - 公司董事会确定2025年5月15日为首次授予的授予日，该日为交易日 [8] 首次授予的激励对象、数量及价格 - 公司向277名激励对象授予限制性股票共239.4394万股，授予价格为18.53元/股 [9] - 授予对象及数量经公司第二届董事会第六次会议和第二届监事会第六次会议审议通过 [9] 信息披露 - 公司将在董事会和监事会会议召开后两个交易日内公告相关决议及核查意见 [9] - 公司将根据法律法规要求继续履行本次激励计划的信息披露义务 [10] 法律意见结论 - 本次激励计划调整及首次授予事项已取得必要的批准和授权，符合相关法律法规及公司激励计划的规定 [10] - 首次授予的授予日、激励对象、授予数量及授予价格的确定合法有效 [10]

股权激励计划调整事项 - 公司于2025年5月15日召开第二届董事会第六次会议和第二届监事会第六次会议，审议通过《关于调整2025年限制性股票激励计划相关事项的议案》[1] - 调整原因是7名激励对象因个人原因自愿放弃参与激励计划，导致首次授予激励对象人数从284人减少至277人，授予股票数量从244.9815万股下调至239.4394万股[4][5] - 调整后的激励对象仍符合股东会审议通过的激励计划范围，其他条款未发生变化[4][5] 审批程序履行情况 - 2025年4月15日公司董事会通过激励计划草案及考核管理办法等议案，薪酬与考核委员会已审议[1] - 2025年4月17日至26日完成激励对象名单公示，监事会未收到异议并于4月29日披露审核意见[2] - 2025年5月7日临时股东会审议通过激励计划相关议案，并披露内幕信息自查报告[3] 监事会及中介机构意见 - 监事会认为调整符合《管理办法》等法规要求，未损害股东利益[5] - 锦天城律师事务所确认调整程序合法，授予条件已成就[6] - 独立财务顾问荣正咨询认为调整事项已获必要授权，程序合规[6] 相关文件备查 - 第二届董事会第六次会议决议、监事会第六次会议决议[6] - 董事会薪酬与考核委员会第三次会议决议[6] - 律师事务所法律意见书及独立财务顾问报告[6]

证券代码：688484 证券简称：南芯科技 公告编号：2025-034 上海南芯半导体科技股份有限公司 关于调整 2025 年限制性股票激励计划 相关事项的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 上海南芯半导体科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 15 日召开公司召开第二届董事会第六次会议、第二届监事会第六次会议，审议通 过了《关于调整 2025 年限制性股票激励计划相关事项的议案》。现将有关事项 说明如下： 一、本次股权激励计划已履行的相关审批程序 （一）2025 年 4 月 15 日，公司召开第二届董事会第四次会议，会议审议 通过了《关于公司<2025 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》 《关于公司<2025 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于提 请股东会授权董事会办理 2025 年限制性股票激励计划相关事宜的议案》等议案， 上述议案已经公司董事会薪酬与考核委员会审议通过。 同日，公司召开第二届监事会第四次会议，审议通过了《关于公司<2025 年限制性股 ...

证券代码：688484 证券简称：南芯科技 公告编号：2025-035 上海南芯半导体科技股份有限公司 关于向 2025 年限制性股票激励计划激励对象 首次授予限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 上海南芯半导体科技股份有限公司（以下简称"公司"）《2025 年限制性 股票激励计划（草案）》（以下简称"本激励计划"或"《激励计划》"）规 定的限制性股票首次授予条件已经成就。根据 2025 年第二次临时股东会的授权， 公司于 2025 年 5 月 15 日召开第二届董事会第六次会议、第二届监事会第六次 会议，审议通过了《关于向 2025 年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制 性股票的议案》，确定以 2025 年 5 月 15 日为首次授予日，以 18.53 元/股的授 予价格向符合条件的 277 名激励对象授予 239.4394 万股限制性股票。现将有关 事项说明如下： 一、限制性股票授予情况 （一）本次限制性股票首次授予已履行的决策程序和信息披露情况 1、2025 年 4 月 ...