募资情况 - 公司首次公开发行股票30.84亿股，发行价2.65元/股，募资净额80.02亿元[3] 资金使用 - 2024年4月用20亿闲置募资补流，2025年4月归还[4] - 拟用不超15亿闲置募资补流，期限12个月[2][6][8] 项目投入 - 截至2025年3月31日，六代AMOLED生产线项目承诺投资65.02亿，累计投入50.20亿[5] - 截至2025年3月31日，补充流动资金项目承诺投资15亿，累计投入15亿[5] 资金余额 - 截至2025年3月31日，募资余额17.12亿，其中17亿用于补流[5] 审批情况 - 2025年4月28日董事会和监事会通过用闲置募资补流议案[8] - 监事会同意用不超15亿闲置募资补流[9] - 保荐机构认为用闲置募资补流合规且符合股东利益[10][11]

会议情况 - 第二届监事会第十一次会议于2025年4月28日召开，7位监事全出席[2] 报告审核 - 《2025年第一季度报告》编制和审核程序合规，7票全同意[3][4] 资金使用 - 拟用不超200,000.00万元闲置自有资金买结构性存款，期限12个月，7票同意[6][7] - 拟用不超150,000.00万元闲置募集资金补充流动资金，7票同意[8][9]

会议情况 - 公司第二届董事会第十四次会议于2025年4月28日召开，9位董事全部出席[2] 议案表决 - 《2025年第一季度报告》议案9票同意，占比100%[4] - 《关于使用自有资金购买结构性存款的议案》9票同意，占比100%[7] - 《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》9票同意，占比100%[9] 资金使用 - 公司同意用不超200,000.00万元闲置自有资金买结构性存款，期限12个月[6] - 公司同意用不超150,000.00万元闲置募集资金补充流动资金，期限12个月[8]

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入120,785.47万元，上年同期112,407.44万元，同比增长7.45%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润-50,756.94万元，上年同期-64,151.41万元[2] - 2025年第一季度营业收入12.0785465338亿美元，较2024年第一季度的11.240743857亿美元增长7.45%[10] - 2025年第一季度营业利润为亏损5.075934605亿美元，较2024年第一季度的亏损6.4234986352亿美元减亏20.98%[10] - 2025年第一季度净利润为亏损5.0756939631亿美元，较2024年第一季度的亏损6.4151406886亿美元减亏20.88%[11] 成本和费用（同比环比） - 本报告期研发投入合计11,153.74万元，上年同期13,747.15万元，同比减少18.87%[2] - 2025年第一季度营业成本13.6685757301亿美元，较2024年第一季度的14.5605269264亿美元下降6.12%[10] 其他财务数据 - 本报告期末总资产2,778,912.68万元，上年度末2,959,450.78万元，同比减少6.10%[3] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益952,653.04万元，上年度末1,003,409.98万元，同比减少5.06%[3] - 非经常性损益合计1,137.07万元，其中计入当期损益的政府补助699.60万元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益435.06万元[3] - 经营活动产生的现金流量净额由上年同期的-1.04亿元改善为1.63亿元，毛利率同比改善16.37个百分点[3] - 2025年3月31日流动资产合计37.4972196744亿美元，较2024年12月31日的54.1110253756亿美元下降30.69%[7] - 2025年3月31日非流动资产合计240.3940485277亿美元，较2024年12月31日的241.8340526197亿美元下降0.60%[8] - 2025年3月31日资产总计277.8912682021亿美元，较2024年12月31日的295.9450779953亿美元下降6.09%[8] - 2025年3月31日流动负债合计39.0975930126亿美元，较2024年12月31日的117.6367497057亿美元下降66.76%[8] - 2025年3月31日非流动负债合计143.5283716475亿美元，较2024年12月31日的77.9673307845亿美元增长84.09%[8] - 2025年3月31日负债合计182.6259646601亿美元，较2024年12月31日的195.6040804902亿美元下降6.63%[9] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到现金14.73亿元，2024年同期为11.63亿元[12] - 2025年第一季度收到税费返还373.64万元，2024年同期为6829.09万元[12] - 2025年第一季度经营活动现金流量净额为1.63亿元，2024年同期为 - 1.04亿元[12] - 2025年第一季度收回投资收到现金22亿元，2024年同期为11亿元[13] - 2025年第一季度投资活动现金流量净额为5.30亿元，2024年同期为 - 2.21亿元[13] - 2025年第一季度取得借款收到现金69.69亿元，2024年同期为4.60亿元[13] - 2025年第一季度筹资活动现金流量净额为 - 15.08亿元，2024年同期为3.47亿元[13] - 2025年第一季度汇率变动对现金及现金等价物影响为475.39万元，2024年同期为121.66万元[13] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为 - 8.11亿元，2024年同期为2356.80万元[13] - 2025年第一季度期末现金及现金等价物余额为19.76亿元，2024年同期为9.46亿元[13] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数121,883户[5] - 前10名股东中，上海联和投资有限公司持股数量8,057,201,900股，持股比例58.25%[5] 股权结构 - 上海科技创业投资（集团）有限公司持有上海集成电路产业投资基金股份有限公司30.70%的股权[6]

募资情况 - 首次公开发行股票3,083,660,725股，发行价2.65元/股，募资总额8,171,700,921.25元，净额8,002,135,743.48元[1] 资金使用 - 2024年4月同意用不超200,000.00万元闲置募资补流，期限12个月，2025年4月已归还[2][3] - 拟用不超150,000.00万元闲置募资补流，期限12个月，4月28日通过议案[5][7] 项目投入 - 截至2025年3月31日，第六代AMOLED生产线产能扩充项目承诺投资650,213.57万元，累计投入501,962.43万元[4] - 截至2025年3月31日，补充流动资金项目承诺投资150,000.00万元，累计投入150,000.00万元[4] 资金余额 - 截至2025年3月31日，募集资金余额171,172.53万元，含利息扣手续费净额22,921.38万元，170,000.00万元用于补流[4]

公司概况 - 上海和辉光电股份有限公司是全球领先的AMOLED半导体显示面板制造商，专注研发和生产AMOLED半导体显示面板 [1] - 以2022-2024年累计销售量计，公司位居全球中大尺寸AMOLED制造商第二名、中国第一名 [1] - 在平板/笔记本电脑显示面板领域，公司连续三年在中国市场销量排名第一，市场份额达73.3% [1] - 在车载显示领域，累计销售量全球第四、中国第二 [1] 产品与技术优势 - 公司具备刚性、柔性及Hybrid显示面板的生产能力，在刚性面板产能上2024年位居中国第一，全球第二 [4] - 截至2024年12月31日，公司已构建18大类AMOLED核心技术，累计获得1243项授权专利 [4] - 公司推出如14英寸2.8K叠层OLEDHybrid刀锋显示面板等具有竞争力的产品 [4] - 2022-2024年AMOLED半导体显示面板销售量复合年增长率达到30.4% [10] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为41.91亿元、30.38亿元、49.58亿元 [6] - 同期年内亏损及综合亏损总额分别约为16.02亿元、32.44亿元、25.18亿元，三年累计亏损金额超过73亿元 [6] - 2022-2024年销售成本分别为52.08亿元、54.21亿元和64.90亿元，持续高于同期收入 [7] - 同期毛损率分别为24.3%、78.4%及30.9% [7] 负债情况 - 2022-2024年计息银行借款及其他借款规模分别为130.75亿元、142亿元、179.08亿元 [8] - 同期财务成本分别为3.1亿元、5.24亿元和6.47亿元 [8] - 2022-2024年资产负债比率分别为45%、51%、60%，呈逐年上升趋势 [9] 行业前景 - 2020-2024年全球广义AMOLED半导体显示面板市场规模从2599亿元增长至3880亿元，年均复合增长率达10.5% [11] - RGB-OLED市场规模从2277亿元增长到3503亿元，年均复合增长率为11.4% [11] - 预计2024-2030年全球广义AMOLED半导体显示面板市场将以9.6%的年均复合增长率持续扩张，到2030年市场规模预计达6732亿元 [11] - RGB-OLED市场规模预计增长至6279亿元，年均复合增长率为10.2% [11] 发展战略 - 公司有望通过规模效应降低单位成本，提高产品毛利率 [10] - 随着生产线产能利用率的提升及原材料采购环节的成本优化，单位产品的生产成本有望进一步降低 [10] - 公司计划优化产品结构、提升产能利用率、加强成本控制等举措的实施 [14]

文章核心观点 和辉光电计划港股IPO，目的是解决巨额债务和营运资金缺口问题，公司常年亏损、造血能力弱，A股募投项目延期且进度缓慢，需尽快跨越周期实现盈利以在行业竞争中“活下来” [1][2][20] 公司概况 - 公司是AMOLED半导体显示面板制造商，产品用于消费电子、车载显示等领域，2022 - 2024年累计销售量居全球中大尺寸AMOLED半导体显示面板制造商第二、中国第一，2024年刚性面板产能居中国第一、全球第二 [3] 港股IPO情况 - 4月25日公司发布向香港联交所递交H股发行上市申请并刊发申请资料的公告 [1] - 聆讯资料未披露具体募资额，用途为第6代AMOLED生产线技术升级、新型AMOLED显示面板产品研发、偿还有息借款、补充营运资金 [4] 债务情况 - 截至2025年2月末，公司有息负债高达163亿元，每年利息费用数亿元；2024年末有息负债173亿元，占总资产比例58.59%，一年内到期非流动负债103.95亿元，货币资金及交易性金融资产合计38亿元，资金缺口66亿元 [1][4] - 2022 - 2024年有息负债分别为130.78亿元、142亿元、173.4亿元，占总资产比例分别为42.33%、49.93%、58.59%，2024年利息费用6.47亿元 [9] - 2021 - 2024年流动比率分别为3.99、2.3、1.03、0.46，速动比率分别为3.59、1.68、0.76、0.39，短期偿债能力指标大幅下滑，从优于同行变为垫底 [6][8] A股募投项目情况 - 2021年5月公司在A股科创板上市，募资81.7亿元，65亿元用于第六代AMOLED扩建项目 [1][11] - 项目原计划2022年12月建设完成、2023年达预定使用状态，后两次延期至2025年12月 [11] - 2023年延期原因是国外设备调试人员入境延迟、行业需求低迷及设备性能提升；2024年延期是为适应行业技术趋势对产线技术升级 [11][12] - 截至2024年12月31日，项目累计投入47.26亿元，占投资总额72.69%，2024年仅投入3.18亿元，进度不足5% [12][15] 盈利情况 - 2017 - 2024年公司累计亏损121.98亿元，上市后2021 - 2024年合计亏损83.09亿元，是上市前2017 - 2020年亏损总额38.89亿元的两倍 [2][16] - 2021 - 2024年公司营收分别为40.21亿元、41.91亿元、30.38亿元、49.58亿元，同比分别增长60.69%、4.24%、 - 27.5%、63.19% [16] - 亏损原因是行业技术和资本密集，需持续投入研发和固定资产，投产前期固定成本分摊大 [17] 行业对比情况 - 2022 - 2024年，京东方分别实现归母净利润75.51亿元、25.47亿元、53.23亿元；TCL科技分别实现归母净利润2.61亿元、22.15亿元、15.3亿元 - 17.6亿元（2024年业绩预告），和辉光电分别为 - 16.02亿元、 - 32.44亿元、 - 25.18亿元 [19]

公司上市及融资情况 - 公司于2021年5月在上交所科创板上市，募集资金82亿元，但上市后持续亏损，4年累计亏损83亿元 [1] - 公司近期筹划发行H股并在港交所上市，申请已获受理，中金公司担任独家保荐人，此举旨在便利再融资并缓解资金压力 [1] - 截至2024年末，公司一年内到期的非流动负债达104亿元，较年初暴涨近5倍，短期资金缺口超60亿元 [1][11] 财务状况 - 公司仅上市首年现金流为正，2022年至2024年累计经营性现金净流出3.85亿元，2024年经营性现金净流出1.7亿元 [1][11] - 2024年末公司有息负债总额达173.4亿元（含104亿元短期负债和69.5亿元长期借款），是账上资金的4倍以上 [11] - 2024年公司资产负债率66.1%，创2017年以来新高，流动比率0.46、速动比率0.39，同比分别下降55.4%和48.7% [11] 业务表现 - 公司专注于AMOLED半导体显示面板研发生产，产品应用于智能手机、智能穿戴、平板/笔记本等消费电子及车载、医疗等专业领域 [2] - 2024年公司AMOLED面板年销量达5391万片（同比+6.64%），营收49.6亿元（同比+63.2%），但归母净利润亏损25.2亿元 [3] - 中尺寸产品线表现突出：平板/笔记本AMOLED出货量突破300万片（笔记本首次达百万级量产），带动相关营收激增180% [3] 行业竞争格局 - 全球AMOLED智能手机面板市场中，京东方等国内厂商2024年合计份额达49.2%（同比+6个百分点），京东方以16%份额居全球第二 [7] - 国内竞争对手（京东方A/TCL科技等）均以柔性AMOLED产能为主，而公司采取刚性产品差异化策略，但该策略未能实现盈利 [6][7][8] - 柔性AMOLED因适配可折叠/轻薄化趋势，正向下挤压刚性AMOLED和LCD市场，公司2024年转向柔性产品但面临落后风险 [7][10] 亏损原因分析 - 行业特性导致高成本：AMOLED行业需持续投入研发且固定资产投入大，投产前期因固定成本分摊较高易产生亏损 [4] - 2024年公司营业成本61.4亿元远超收入49.6亿元，单片面板成本116.6元但售价仅89.4元，每片亏损27元 [4][5] - 历史数据显示公司长期亏损：2017-2024年累计归母净亏损122亿元，毛利率最佳年份（2021年）仍为-13% [8]

上海和辉光电股份有限公司 证券代码：688538 证券简称：和辉光电 公告编号：2025-028 根据上述决议，公司在规定期限内实际使用闲置募集资金 200,000.00 万元 暂时补充流动资金，并对资金进行了合理安排与使用，未影响募集资金投资项目 正常进行。 2025 年 4 月 25 日 截至 2025 年 4 月 24 日，公司已将上述用于暂时补充流动资金的 200,000.00 万元募集资金全部归还至募集资金专用账户，并将上述募集资金的归还情况通知 了保荐机构及保荐代表人。 特此公告。 上海和辉光电股份有限公司董事会 关于归还暂时补充流动资金的募集资金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 上海和辉光电股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 26 日召开 第二届董事会第五次会议及第二届监事会第五次会议，审议通过了《关于使用部 分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司在保证募集资金投资项目 建设的资金需求及项目正常进行的前提下，使用不超过 200,000.00 万元的闲置 募 ...

上市申请 - 2025年4月23日向香港联交所递交H股发行上市申请并刊登申请材料[2] - 申请材料为草拟版本，所载资料可能更新修订[2] 发行相关 - 发行对象为符合条件的境外及境内合格投资者[2] 信息披露 - 不在境内交易所网站和媒体刊登申请资料，提供港交所网站查询链接[2] 风险提示 - 公告及申请资料不构成要约或要约邀请[3] - 发行需获多部门批准，存在不确定性[3]