报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度营收3.77亿元同比+6.26%，归母净利润0.52亿元同比-31.74%，扣非归母净利润0.45亿元同比-32.61%；Q3收入1.23亿元同比-8.82%，归母净利润0.10亿元同比-61.10%，扣非后归母净利润0.07亿元同比-68.08%，主因行业价格竞争加剧致毛利率降低、人员及市场推广等费用增加[2] - 新签订单数量同比增长20%-30%，金额仅略有增长；氢能业务中电解槽测试系统占比提至60%，燃料电池业务占比下降，海外订单表现好，国内市场景气度弱；半导体测试Q3订单环比增长，Q4增速或放缓[2] - 短期受行业景气度影响业绩承压，中长期聚焦优质赛道、加速产品迭代、推进降本增效，业绩有望修复[2] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为0.73/1.12/1.77亿元，对应PE 35/23/15倍，维持“买入”评级[2] 财务指标总结 主要财务指标 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|529|643|799|1097| |收入同比（%）|41.0|21.6|24.3|37.2| |归属母公司净利润（百万元）|117|73|112|177| |净利润同比（%）|88.1|-37.4|52.5|58.1| |毛利率（%）|53.9|49.5|49.1|48.2| |ROE（%）|8.9|5.3|7.5|10.5| |每股收益（元）|1.45|0.87|1.33|2.10| |P/E|39.38|34.96|22.93|14.51| |P/B|3.64|1.85|1.71|1.53| |EV/EBITDA|31.87|21.06|12.93|6.80|[3] 现金流量表 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流（百万元）|85|262|223|377| |净利润（百万元）|116|73|112|177| |折旧摊销（百万元）|18|22|27|37| |财务费用（百万元）|1|1|1|1| |投资损失（百万元）|-3|0|0|0| |营运资金变动（百万元）|-51|166|83|163| |其他经营现金流（百万元）|171|-93|28|13| |投资活动现金流（百万元）|-93|-43|-72|-122| |资本支出（百万元）|-84|-41|-71|-121| |长期投资（百万元）|-12|0|0|0| |其他投资现金流（百万元）|3|-2|-1|-1| |筹资活动现金流（百万元）|158|5|-1|-1| |现金净增加额（百万元）|151|224|150|255|[4] 资产负债表与利润表 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |流动资产（百万元）|1472|1669|1901|2308| |现金（百万元）|734|957|1107|1362| |应收账款（百万元）|227|249|278|344| |其他应收款（百万元）|3|4|4|6| |预付账款（百万元）|3|3|4|6| |存货（百万元）|229|152|172|192| |其他流动资产（百万元）|276|304|335|400| |非流动资产（百万元）|261|283|328|414| |长期投资（百万元）|0|0|0|0| |固定资产（百万元）|166|165|188|252| |无形资产（百万元）|22|22|23|23| |其他非流动资产（百万元）|73|96|117|138| |资产总计（百万元）|1733|1952|2229|2722| |流动负债（百万元）|400|541|706|1022| |短期借款（百万元）|33|33|33|33| |应付账款（百万元）|119|167|220|322| |其他流动负债（百万元）|248|341|453|668| |非流动负债（百万元）|23|24|24|24| |长期借款（百万元）|0|0|0|0| |其他非流动负债（百万元）|23|24|24|24| |负债合计（百万元）|423|564|729|1046| |少数股东权益（百万元）|0|0|0|0| |股本（百万元）|84|84|84|84| |资本公积（百万元）|957|962|962|962| |留存收益（百万元）|270|341|453|630| |归属母公司股东权益（百万元）|1310|1387|1499|1676| |负债和股东权益（百万元）|1733|1952|2229|2722| |营业收入（百万元）|529|643|799|1097| |营业成本（百万元）|244|325|407|568| |营业税金及附加（百万元）|5|0|0|0| |销售费用（百万元）|57|96|108|132| |管理费用（百万元）|51|64|76|99| |财务费用（百万元）|-15|-17|-23|-31| |资产减值损失（百万元）|-3|0|0|0| |公允价值变动收益（百万元）|0|0|0|0| |投资净收益（百万元）|3|0|0|0| |营业利润（百万元）|126|73|112|177| |营业外收入（百万元）|1|0|0|0| |营业外支出（百万元）|2|0|0|0| |利润总额（百万元）|125|73|112|177| |所得税（百万元）|9|0|0|0| |净利润（百万元）|116|73|112|177| |少数股东损益（百万元）|-1|0|0|0| |归属母公司净利润（百万元）|117|73|112|177| |EBITDA（百万元）|128|78|115|182| |EPS（元）|1.45|0.87|1.33|2.10|[5] 主要财务比率 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入同比（%）|41.0|21.6|24.3|37.2| |营业利润同比（%）|101.5|-42.0|52.5|58.1| |归属于母公司净利润同比（%）|88.1|-37.4|52.5|58.1| |毛利率（%）|53.9|49.5|49.1|48.2| |净利率（%）|22.1|11.4|14.0|16.1| |ROE（%）|8.9|5.3|7.5|10.5| |ROIC（%）|7.5|3.9|5.8|8.5| |资产负债率（%）|24.4|28.9|32.7|38.4| |净负债比率（%）|32.3|40.7|48.7|62.4| |流动比率|3.68|3.09|2.69|2.26| |速动比率|3.00|2.71|2.36|1.98| |总资产周转率|0.34|0.35|0.38|0.44| |应收账款周转率|2.67|2.70|3.03|3.53| |应付账款周转率|2.51|2.27|2.11|2.10| |每股收益（元）|1.45|0.87|1.33|2.10| |每股经营现金流（元）|1.02|3.11|2.65|4.49| |每股净资产（元）|15.71|16.51|17.84|19.94| |P/E|39.38|34.96|22.93|14.51| |P/B|3.64|1.85|1.71|1.53| |EV/EBITDA|31.87|21.06|12.93|6.80|[6]

海外业务相关 - 2023年度签订海外订单超2000万元[1] - 今年前三季度海外业务规模较去年有较好增长但在公司整体营收中占比不高[1] 订单量相关 - 今年新签订单较上年同期有20% - 30%左右的增长但部分产品价格降低导致订单金额与去年同期相比增长幅度不大[1][2] 毛利率相关 - 氢能及功率半导体领域毛利率与去年相比有小幅提升电源类业务受大环境影响毛利率有所下滑[2] 分红相关 - 公司自2020年上市以来每年均实施现金分红上市四年累计分红11399.47万元[2]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[9] 报告的核心观点 短期盈利承压 - 公司前三季度毛利率下滑5.62个百分点,净利率下滑7.49个百分点,主要原因是市场价格竞争加剧,毛利率降低幅度较大,且人员费用、市场推广等费用增加。[2] - 单季度Q3毛利率下滑7.36个百分点,环比下滑3.64个百分点。[2] 内生动力寻求底部 - 测试电源业务收入占比75%,主要下游为电动车和光储领域,前期行业产能相对过剩,订单短期承压,但光储车对实验室测试电源的刚性需求仍将释放。[3] - 氢能业务收入占比20%,产品端在制氢环节已推出覆盖500W-5MW,兼容ALK、PEM和AEM的系列电解槽测试系统,销售端树立良好口碑,大客户粘性强。[3] - 功率半导体业务收入占比3%,前期行业去库存影响需求,后续随着产业链进一步库存去化,终端需求持续复苏,有望受益新一轮加库周期。[3] - 公司回购彰显发展信心,未来增长仍将受益氢能等新兴下游持续发展和小功率产品渠道的持续开拓。[1] 财务数据和估值分析 - 预计公司2024-2026年收入分别为5.8/7.7/10.5亿元,归母净利润分别为0.8/1.1/1.6亿元,对应当前股价31/22/15倍PE。[1] - 公司2023年营业收入529百万元,同比增长41%;净利润117百万元,同比增长88%。[10] - 公司2023年毛利率53.9%,净利率21.9%,ROE为8.9%。[16] - 公司2023年应收账款周转天数135天,存货周转天数296天。[16]

回购方案 - 首次披露日为2024年8月26日[3] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[3] - 预计回购金额2000万元~3000万元[3] 回购进展 - 累计已回购股数388,942股，占比0.4629%[3] - 累计已回购金额10,380,686.46元[3] - 2024年10月回购60,000股，占比0.0714%[6] - 2024年10月支付总金额1,904,190.95元[6] 价格区间 - 实际回购价格24.75元/股~34.10元/股[3] - 2024年10月回购最高价34.10元/股，最低价29.40元/股[6] - 截至2024年10月31日最高价34.10元/股，最低价24.75元/股[6]

公司业绩回顾 - 2024年前三季度公司实现营业收入3.77亿元，同比增长6.26%[1] - 归母净利润5,164.41万元，同比下降31.45%[1] - 扣非净利润4,515.86万元，同比下降32.61%[1] - 2024年第三季度营业收入12,325.05万元，同比下降8.82%[1] - 第三季度归母净利润979.02万元，同比下降61.10%[1] - 第三季度扣非归母净利润709.63万元，同比下降68.08%[1] 业务板块表现 - 测试电源板块收入占比约75%[2] - 氢能测试板块占比约20%[2] - 功率半导体测试板块占比约3%[2] - 功率半导体业务二三季度订单有所增长，但四季度存在不确定性[4] - 氢能业务中电解槽测试系统占比约60%，燃料电池业务占比有所下降[5] 订单及市场展望 - 今年新签订单较上年同期增长20%-30%[3] - 但受市场竞争影响，部分产品价格有所降低，订单金额增长不大[3] - 下游客户资本性开支谨慎，市场需求短期内受限[3] - 但行业发展逻辑未变，未来市场需求有望随大环境改善而回升[3] 应对措施 - 持续推进产品迭代升级，加强新产品开发，提升核心竞争力[7] - 加强内部管理，控制成本，提升经营效率[7] - 坚持聚焦主赛道，通过技术创新和产品优化巩固核心竞争力[8] - 持续推进成本控制和效率提升措施，优化运营效率和降低成本[8]

报告公司投资评级 - 下调评级，给予“增持”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 2024年10月28日公司发布三季报，2024Q1 - 3营收3.8亿元同比+6.3%，归母净利润0.5亿同比 - 31.4%；2024Q3营收1.2亿同环比分别 - 8.8%/-13.7%，归母净利率0.1亿同环比分别为 - 61.1%/-58.4%，业绩低于预期，主要因下游新能源景气度下滑致测试电源业务竞争加剧、毛利率下滑 [3] - 2024Q1 - 3毛利率、净利率分别49.0%/13.5%，同比分别 - 5.6pcts/-7.5pcts；主要费用中销售费用率（14.9%）增加较多，财务费用率（ - 2.5%）有所增加，管理费用率（9.8%）和研发费用率（16.0%）有所下降，四项费用率总体增加2.5pcts，销售费用主要系样机投入、市场推广费等增加 [3] - 10月31日国家发改委6部门发布意见积极有序发展可再生能源制氢，随着新能源渗透率提升，氢能作为长时储能可提升可再生能源安全可靠替代能力，过剩电量有助于绿氢经济性提升 [3] - 考虑竞争加剧，预测公司2024 - 2026年下调营收分别为6.1/7.5/9.5亿元（前值7.1/9.7/12.6亿元），下调归母净利润分别为1.1/1.4/1.8亿元（前值1.4/2.0/2.8亿元），对应PE分别为23/18/14倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价29.69元，总股本/流通股本0.84/0.84亿股，总市值/流通市值25/25亿元，52周内最高/最低价61.70/23.53元，资产负债率24.4%，市盈率20.48，第一大股东傅仕涛 [1] 盈利预测和财务指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|529|607|754|952| |增长率(%)|41.00|14.67|24.26|26.32| |EBITDA（百万元）|127.54|120.44|153.96|203.99| |归属母公司净利润（百万元）|117.07|106.50|136.20|181.24| |增长率(%)|88.14|-9.03|27.89|33.07| |EPS(元/股)|1.39|1.27|1.62|2.16| |市盈率（P/E）|21.31|23.42|18.32|13.76| |市净率（P/B）|1.90|1.76|1.60|1.44| |EV/EBITDA|31.87|14.52|10.93|7.81|[6] 财务报表和主要财务比率 |财务报表(百万元)|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|529|607|754|952| |营业成本|244|312|393|502| |税金及附加|5|6|7|9| |销售费用|57|79|87|95| |管理费用|51|61|73|91| |研发费用|82|92|113|140| |财务费用|-15|-14|-14|-16| |资产减值损失|-3|-1|-1|-1| |营业利润|126|111|143|190| |营业外收入|1|0|0|0| |营业外支出|2|0|0|0| |利润总额|125|111|143|190| |所得税|9|6|8|11| |净利润|116|105|134|179| |归母净利润|117|107|136|181| |每股收益（元）|1.39|1.27|1.62|2.16| |资产负债表| | | | | |货币资金|734|792|869|971| |交易性金融资产|170|170|170|170| |应收票据及应收账款|248|289|354|443| |预付款项|3|7|7|10| |存货|229|281|358|457| |流动资产合计|1472|1640|1884|2209| |固定资产|166|199|222|237| |在建工程|37|34|27|23| |无形资产|22|26|30|33| |非流动资产合计|261|298|319|336| |资产总计|1733|1939|2203|2545| |短期借款|33|45|56|67| |应付票据及应付账款|241|308|392|499| |其他流动负债|126|145|180|226| |流动负债合计|400|498|628|791| |其他|23|24|24|24| |非流动负债合计|23|24|24|24| |负债合计|423|521|651|814| |股本|84|84|84|84| |资本公积金|957|958|958|958| |未分配利润|234|324|440|594| |少数股东权益|0|-1|-3|-5| |其他|36|52|72|100| |所有者权益合计|1311|1417|1552|1731| |负债和所有者权益总计|1733|1939|2203|2545| |主要财务比率|2023A|2024E|2025E|2026E| |营业收入增长率|41.0%|14.7%|24.3%|26.3%| |营业利润增长率|101.5%|-11.8%|28.0%|33.5%| |归属于母公司净利润增长率|88.1%|-9.0%|27.9%|33.1%| |获利能力| | | | | |毛利率|53.9%|48.6%|47.9%|47.3%| |净利率|22.1%|17.6%|18.1%|19.0%| |ROE|8.9%|7.5%|8.8%|10.4%| |ROIC|7.5%|6.3%|7.5%|9.1%| |偿债能力| | | | | |资产负债率|24.4%|26.9%|29.6%|32.0%| |流动比率|3.68|3.30|3.00|2.79| |营运能力| | | | | |应收账款周转率|2.67|2.49|2.61|2.65| |存货周转率|2.64|2.38|2.36|2.34| |总资产周转率|0.34|0.33|0.36|0.40| |每股指标（元）| | | | | |每股收益|1.39|1.27|1.62|2.16| |每股净资产|15.59|16.88|18.50|20.66| |估值比率| | | | | |PE|21.31|23.42|18.32|13.76| |PB|1.90|1.76|1.60|1.44| |现金流量表| | | | | |净利润|116|105|134|179| |折旧和摊销|18|23|26|29| |营运资本变动|-51|-29|-54|-77| |其他|2|-9|-8|-11| |经营活动现金流净额|85|90|98|121| |资本开支|-84|-57|-46|-46| |其他|-8|14|14|18| |投资活动现金流净额|-93|-43|-32|-28| |股权融资|192|2|0|0| |债务融资|3|11|12|10| |其他|-37|-1|-2|-2| |筹资活动现金流净额|158|12|10|8| |现金及现金等价物净增加额|151|59|77|101|[8]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1] 核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入3.77亿元，同比增长6.3%，归母净利润0.52亿元，同比下降31.5%[2] - 2024Q3公司实现营收1.23亿元，环比下降13.7%，同比下降8.8%，归母净利润0.10亿元，环比下降58.4%，同比下降61.1%[2] - 单Q3毛利率与净利率分别为46.1%和7.7%，分别环比下降3.6和8.6个百分点[2] - 销售费用持续加大，24Q1-3销售费用累计支出0.56亿元，同比增长40.2%，单Q3销售费用支出0.18亿元，同比增长20.9%[2] - 下调公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.04/1.28/1.79亿元，EPS为1.24/1.52/2.14元，对应当前股价PE为26.3、21.3、15.2倍[2] 行业分析 - 新能源测试电源行业竞争加剧，盈利能力有所下滑，主要受下游需求放缓影响，产品售价下滑，毛利率承压[3] - 氢能测试电源业务实现稳定增长，主要得益于下游及大客户持续复购，制氢设备测试需求持续放量[3] - 氢燃料电池系统和电堆成本下降及政策支持带动国内氢燃料电池需求释放，电网消纳需求推动国内绿氢项目投资扩大[3] 财务数据 - 2024E营业收入预计为7.57亿元，同比增长43.2%，归母净利润预计为1.04亿元，同比下降11.2%[4] - 2024E毛利率预计为48.9%，净利率预计为13.7%，ROE预计为7.6%[4] - 2024E EPS预计为1.24元，P/E为26.3倍，P/B为2.0倍[4] - 2024E流动资产预计为21.22亿元，现金预计为10.50亿元，应收账款预计为3.77亿元[5] - 2024E营业成本预计为3.87亿元，销售费用预计为1.16亿元，研发费用预计为1.06亿元[5] 估值与预测 - 2024-2026年营业收入预计分别为7.57亿元、10.40亿元、13.82亿元，同比增长43.2%、37.3%、33.0%[4] - 2024-2026年归母净利润预计分别为1.04亿元、1.28亿元、1.79亿元，同比增长-11.2%、23.1%、40.3%[4] - 2024-2026年EPS预计分别为1.24元、1.52元、2.14元，P/E分别为26.3倍、21.3倍、15.2倍[4]

营业收入相关 - 本报告期营业收入123,250,549.56元，同比减少8.82%；年初至报告期末营业收入377,239,212.77元，同比增加6.26%[3] - 2024年前三季度营业总收入377,239,212.77元，较2023年前三季度的355,001,790.37元增长6.26%[17] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润9,790,209.54元，同比减少61.10%；年初至报告期末为51,644,122.01元，同比减少31.45%[3] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,096,286.72元，同比减少68.08%；年初至报告期末为45,158,594.41元，同比减少32.61%[3] - 2024年前三季度净利润50,773,763.92元，较2023年前三季度的74,383,368.92元下降31.74%[20] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润51,644,122.01元，较2023年前三季度的75,334,466.79元下降31.45%[20] 经营活动现金流量净额相关 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额20,489,922.89元，同比增加24.11%；年初至报告期末为 - 14,921,905.92元，同比减少234.70%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为 - 1492.190592万美元，较之前的1107.797598万美元减少约234.70%[24] 每股收益相关 - 本报告期基本每股收益0.12元/股，同比减少62.50%；年初至报告期末为0.62元/股，同比减少34.04%[3] - 2024年基本每股收益0.62元/股，较2023年的0.94元/股下降34.04%[21] - 2024年稀释每股收益0.62元/股，较2023年的0.94元/股下降34.04%[21] 加权平均净资产收益率相关 - 本报告期加权平均净资产收益率0.75%，较上年同期减少1.62个百分点；年初至报告期末为3.93%，较上年同期减少3.22个百分点[3] 研发投入相关 - 本报告期研发投入19,998,286.99元，同比减少13.65%；年初至报告期末为60,467,465.35元，同比减少3.02%[3] - 本报告期研发投入占营业收入的比例为16.23%，较上年同期减少0.9个百分点；年初至报告期末为16.03%，较上年同期减少1.53个百分点[4] 资产相关 - 本报告期末总资产1,708,889,768.90元，较上年度末减少1.41%；归属于上市公司股东的所有者权益1,308,920,533.92元，较上年度末减少0.11%[4] - 2024年9月30日货币资金为501,557,257.13元，较2023年12月31日的733,698,705.30元有所减少[14] - 2024年9月30日交易性金融资产为251,615,219.19元，较2023年12月31日的170,086,547.95元有所增加[14] - 2024年9月30日应收票据为31,336,200.72元，较2023年12月31日的21,150,315.59元有所增加[14] - 2024年9月30日流动资产合计为1,373,727,063.46元，较2023年12月31日的1,471,875,497.88元有所减少[14] - 2024年9月30日非流动资产合计为335,162,705.44元，较2023年12月31日的261,434,691.33元有所增加[16] - 2024年9月30日资产总计为1,708,889,768.90元，较2023年12月31日的1,733,310,189.21元有所减少[16] 非经常性损益相关 - 本报告期非经常性损益合计2,693,922.82元，年初至报告期末为6,485,527.60元[6] 股东相关 - 报告期末普通股股东总数为4,422[9] - 傅仕涛持股22,437,272股，占比26.70%；蒋佳平持股11,659,091股，占比13.88%；任毅持股6,295,909股，占比7.49%[9] - 唐德平持股4,197,273股，占比5.00%，其中1,400,000股处于质押状态[9] 营业总成本相关 - 2024年前三季度营业总成本339,998,695.18元，较2023年前三季度的291,393,180.91元增长16.68%[17] 销售商品、提供劳务收到的现金相关 - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金372,607,731.96元，较2023年前三季度的337,333,257.07元增长10.46%[22] 负债相关 - 2024年非流动负债合计23,979,408.90元，较之前的22,732,733.90元增长5.48%[17] - 2024年负债合计400,589,095.80元，较之前的422,747,527.05元下降5.24%[17] - 2024年9月30日流动负债合计为376,609,686.90元，较2023年12月31日的400,014,793.15元有所减少[16] 所有者权益相关 - 2024年所有者权益（或股东权益）合计1,308,300,673.10元，较之前的1,310,562,662.16元下降0.17%[17] 经营活动现金流入流出相关 - 经营活动现金流入小计为4.0001807291亿美元，较之前的3.6308347779亿美元增长约10.17%[24] - 经营活动现金流出小计为4.1493997883亿美元，较之前的3.5200550181亿美元增长约17.88%[24] 投资活动现金流入流出及净额相关 - 投资活动现金流入小计为2.5358429028亿美元，较之前的2.9303640606亿美元减少约13.46%[24] - 投资活动现金流出小计为4.1705690203亿美元，较之前的1.7908780565亿美元增长约132.88%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为 - 1.6347261175亿美元，较之前的1.1394860041亿美元减少约243.46%[24] 筹资活动现金流入流出及净额相关 - 筹资活动现金流入小计为3515.777641万美元，较之前的3409.14075万美元增长约3.13%[24] - 筹资活动现金流出小计为9500.422079万美元，较之前的6342.041767万美元增长约50.12%[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为 - 5984.644438万美元，较之前的 - 2932.901017万美元减少约104.05%[25] 现金及现金等价物净增加额相关 - 现金及现金等价物净增加额为 - 2.3825624592亿美元，较之前的9573.069556万美元减少约348.99%[25]

业绩说明会信息 - 公司2024年第三季度业绩说明会于11月5日16:00 - 17:00举行[2][4] - 会议在上海路演中心以网络互动方式召开[2][4] 提问与查看 - 投资者可在10月29日至11月4日16:00前预征集提问[2][5] - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[6] 参会与联系 - 参加人员有董事长傅仕涛等[5] - 联系人是科威尔证券部，电话0551 - 65837957，邮箱ir@kewell.com.cn[6]

募集资金情况 - 公司公开发行2000万股，每股37.94元，募资7.588亿元，净额6.8955192452亿元[2] - 调整后募投项目拟用募资2.597159亿元[5] 项目进展与节余 - 测试技术中心项目拟用募资调至6978.19万元，累计投入5222.82万元，预计节余2011.79万元[7] - 募投项目节余因管控费用和资金收益[8][9] 资金使用决策 - 公司拟将节余募资永久补充流动资金用于日常经营[10] - 会议审议通过部分募投项目结项及资金补充议案[1][12] 各方意见 - 监事会认为项目结项及资金补充合理合规[13][14] - 保荐机构认为符合法规，无异议[15]