核心财务表现 - 上半年营收5282万元 同比下滑48.88% [1][2] - 归母净利润-1746万元 同比亏损收窄20.86% [1][2] - 经营活动现金流量净额-1426万元 同比改善45.35% [2] - 总资产8.28亿元 较上年末下降5.60% [2] - 归属于上市公司股东净资产3.85亿元 较上年末微增0.28% [2] 经营状况分析 - 主营业务为质谱仪研发生产销售及技术服务 应用于环境监测、食品安全、公安司法等领域 [3] - 主要客户为政府部门、事业单位及科研院所 通过招投标和商务谈判获取订单 [3] - 营收下降因下游投资节奏及需求放缓 [3] - 销售费用因聚焦重点省份及产品优化效率而同比下降 [3] - 员工薪酬经组织架构调整后大幅减少 [3] 战略布局 - 聚焦环境监测领域做深做强 形成稳定收入基础 [4] - 持续在实验室等新业务领域进行技术突破 减少对环境检测领域的依赖 [4] - 推动高端科学仪器全面国产替代的长期发展战略 [4] - 积极推动收购上海量羲技术56%股权 交易价格3.84亿元 [1][5][6] 收购标的分析 - 上海量羲技术主营极低温极微弱信号测量调控设备研发生产销售 [6] - 产品主要应用于超导量子计算领域 同时覆盖极端物性研究、高能物理研究等多个前沿领域 [6] - 公司与量羲技术在核心技术及客户供应商资源方面存在互补协同效应 [6] - 量羲技术2022年6月成立 2024年10月已实现量子计算核心设备的生产交付 [7] - 公司技术应用于中国锦屏地下实验室 助力宇宙射线对量子计算影响的实验研究 [7] 交易预期效益 - 拓宽高端科学仪器品类 提升产品品质 [6] - 通过技术协同提升产品性能 布局新技术路线 [6] - 整合客户及供应商资源 扩大整体销售规模 [6] - 增强市场竞争力 提升整体经营业绩及核心竞争力 [5][6]

财务表现 - 2025年上半年营业收入5281.57万元 同比下降48.88%[1][2] - 归属于上市公司股东的净利润-1745.96万元 同比由盈转亏[2] - 扣非净利润-1984.28万元 亏损幅度较上年扩大[2] - 经营活动现金流量净额-1425.57万元 较上年同期-2607.67万元改善1182.11万元[2] - 基本每股收益-0.25元 加权平均净资产收益率-4.62%[2] 资产重组 - 拟通过发行股份及支付现金方式收购量羲技术56%股权 交易总金额3.84亿元[1][2] - 计划向不超过35名特定投资者募集配套资金不超过2.46亿元[1][3] - 募集资金将用于支付现金对价、中介机构费用及补充流动资金[3] - 交易构成重大资产重组和关联交易 但不构成重组上市[2] 标的公司 - 量羲技术专注于极低温极微弱信号测量调控设备研发生产[3] - 产品应用于超导量子计算、极端物性研究、高能物理研究等领域[3] - 交易完成后将成为禾信仪器控股子公司[3] 研发投入 - 报告期研发费用890.17万元 占营业收入比例16.85%[4] - 高分辨垂直引入反射式飞行时间质量分析器实现产业化应用[4] - 激光源质谱分辨率提升技术等多项核心技术已产业化[4] 业务布局 - 持续聚焦大气环境监测领域 巩固PM2.5/VOCs/O3监测市场领先地位[4] - 拓展水务、农业食品、公安司法等新兴应用领域[4] - 推出SPAMS系列、SPIMS系列大气监测产品及在线水质监测系统[4] 行业前景 - 2024年全球量子计算市场规模50.37亿美元 预计2027年达111.75亿美元[5] - 2035年量子计算市场规模预计达到8077.50亿美元[5] - 2023年全球量子信息投资规模386亿美元 中国投资额150亿美元[5] 战略协同 - 收购将加强技术协同合作 整合客户及供应商资源[4] - 通过收购提升盈利能力和市场竞争力[4] - 为更多目标客户提供更全面优质的综合服务[4]

中国船舶换股吸收合并中国重工 - 公司拟以发行A股方式换股吸收合并中国重工 异议股东可申报收购请求权 股票自2025年8月13日起停牌 [1] - 公司主营业务涵盖造船（军、民）、修船、海洋工程及机电设备 成立于1998年5月 [1] - 所属行业为国防军工–航海装备Ⅱ–航海装备Ⅲ [2] 三超新材定增及控制权变更 - 拟向博达合一定增募资2.5亿元 发行价20.04元/股 不超过1247.50万股 资金用于补充流动资金及偿还贷款 [2] - 控股股东将变更为博达合一 实际控制人变更为柳敬麒 通过股份转让及定增合计受让1898.54万股 股票8月5日复牌 [2] - 主营业务为金刚石、立方氮化硼工具研发生产 成立于1999年1月 [2][3] 所属行业为机械设备–通用设备–磨具磨料 [2] 震有科技股份协议转让 - 实控人一致行动人宁波震有拟协议转让5%股份（963万股）予致远资本 转让价22.13元/股 总价款2.13亿元 [4] - 转让后宁波震有持股降至9.98% 致远资本持股5% [4] - 主营业务为通信系统设备研发销售 成立于2005年4月 所属行业通信–通信设备–其他通信设备 [4] 至正股份重组审核 - 上交所将于8月11日审核公司重大资产重组事项 涉及置入先进封装材料国际股权及置出至正新材料100%股权 [4] - 主营业务为线缆用高分子材料及半导体设备 成立于2004年12月 [5] 所属行业基础化工–塑料–其他塑料制品 [4] 韶能股份半年报业绩 - 上半年营收23.35亿元（同比+6.95%） 净利润9590.30万元（同比-42.43%） [6] - 主营业务涵盖能源、生态植物纤维制品及精密制造 成立于1993年6月 [6] 所属行业公用事业–电力–水力发电 [6] 立新能源半年报业绩 - 上半年营收4.96亿元（同比-6.02%） 净利润895.17万元（同比-90.17%） [7] - 主营业务为风电、光伏项目开发运营 成立于2013年8月 [7] 所属行业公用事业–电力–风力发电 [7] 中电环保半年报业绩 - 上半年营收3.15亿元（同比-10.70%） 净利润5393.68万元（同比+2.87%） [8] - 主营业务为生态环境治理装备研发销售 成立于2001年1月 [9] 所属行业环保–环境治理–水务及水治理 [8] 侨源股份终止收购 - 终止收购宏晨化工控股权 因交易各方未达成共识 原意向协议签署于2025年1月22日 [10] - 主营业务为生活垃圾处理 成立于2001年11月 [11] 所属行业基础化工–化学制品–其他化学制品 [10] ST长方资产转让 - 拟挂牌转让坪山长方工业园及集团楼 底价3.74亿元 二次挂牌价不低于3.11亿元 资金用于还贷及补充流动资金 [12] - 主营业务为LED离网照明、储能产品等 成立于2005年5月 [12] 所属行业电子–光学光电子–LED [12] 禾信仪器半年报及现金管理 - 上半年营收5281.57万元（同比-48.88%） 亏损1745.96万元（同比收窄） [13] - 拟用不超过1亿元闲置资金进行现金管理 投向结构性存款等低风险产品 [15] - 主营业务为质谱仪研发销售 成立于2004年6月 [14][16] 所属行业机械设备–通用设备–仪器仪表 [13][15] 丰立智能定增募资 - 拟定增募资不超过7.3亿元 发行不超过3603万股（占总股本30%） 投向新能源汽车齿轮等项目 [17] - 主营业务为小模数齿轮及精密减速器 成立于1995年4月 [17] 所属行业机械设备–通用设备–金属制品 [17] 股东减持相关 - 晶雪节能股东常润实业拟减持不超过3%股份（324万股） [18] 主营业务为冷库节能材料 成立于1993年2月 [18] 所属行业建筑材料–装修建材–其他建材 [18] - 步科股份控股股东拟减持不超过3%股份（272.5万股） [19] 主营业务为工业自动化控制 成立于2008年12月 [19] 所属行业机械设备–自动化设备–工控设备 [19] - 拓荆科技员工持股平台拟询价转让2.5%股份（699.32万股） [21] 主营业务为半导体薄膜设备 成立于2010年4月 [21] 所属行业电子–半导体–半导体设备 [21] - 康泰医学股东及高管拟合计减持不超过3.59%股份 [21] 主营业务为医疗监护设备 成立于1996年7月 [21] 所属行业医药生物–医疗器械–医疗设备 [21] - 红旗连锁股东永辉超市拟减持不超过1%股份（1360万股） [24] 主营业务为便利超市连锁 成立于2000年6月 [25] 所属行业商贸零售–一般零售–超市 [24] - 神火股份股东普天工贸拟减持不超过0.9%股份（2000万股） [26] 主营业务为房地产开发 成立于1987年7月 [26] 所属行业有色金属–工业金属–铝 [26] - 达意隆高管拟减持不超过0.0212%股份（4.22万股） [28] 主营业务为食品包装机械 成立于1998年12月 [28] 所属行业机械设备–专用设备–印刷包装机械 [28] - 胜利股份股东阳光人寿拟减持不超过0.5%股份（440万股） 减持价不低于2.8元/股 [28] 主营业务为天然气业务 成立于1994年5月 [28] 所属行业公用事业–燃气Ⅱ–燃气Ⅲ [28][29] 透景生命收购康录生物 - 拟以2.91亿元现金收购康录生物72.86%股权 后续计划增持至82% 总交易额预计3.28亿元 [22] - 主营业务为体外诊断产品 成立于2003年11月 [23] 所属行业医药生物–医疗器械–体外诊断 [22]

公司业绩与评级 - 禾信仪器发布2025年半年度业绩 [2] - 民生证券给予公司推荐评级 最新股价108.39元 [2] 战略投资布局 - 公司投资量羲技术 布局量子计算业务 [2] 行业动态 - 海外巨头纷纷加码量子计算领域 [2]

公司业绩 - 2025年上半年实现收入0.53亿元，同比下滑48.9%，归母净利润亏损1765万元，较上年同期亏损幅度缩窄20.9% [2] - 单季度看，2Q25实现收入2144万元，同比下滑62.7%，环比下滑33.2%；归母净利润亏损1039万元，同比下滑47.6%，环比下滑47.0% [2] - 预计2025-2027年分别实现营业收入2.1/2.3/2.4亿元，对应2025年05月30日收盘价P/S分别为37/34/32x [5] 量子计算布局 - 拟通过发行股份及支付现金的方式购买上海量羲技术有限公司56.00%股权 [3] - 量羲技术拥有稀释制冷机等多项量子计算专利，产品可应用于超导量子计算、极端物性研究等多个领域 [3] - 1H25量羲技术已实现收入7080万元(接近2024年全年收入7435万元)，毛利率62.1%，较2024年提升2.3pct [3] - 1H25量羲技术实现净利润2815万元 [3] 行业动态 - 微软CEO称量子计算将成为云服务领域的下一个大型加速器 [4] - 英伟达CEO表示量子计算领域正迎来历史性拐点，预测下一代超级计算机将配备与GPU相连的QPU [4] - 亚马逊在Amazon Braket平台上线IQM最新的54量子比特超导量子处理器 [4] 机构观点 - 民生证券给予禾信仪器增持评级 [1] - 预计2025-2027年净利润分别为-1900万/-1700万/-1300万元 [6] - 该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家 [6]

投资评级 - 维持"谨慎推荐"评级 [4][6] 核心观点 - 传统主业亏损大幅缩窄：1H25归母净利润亏损1765万元，同比缩窄20.9%，2Q25亏损1039万元，同比缩窄47.6% [1] - 布局量子计算业务：拟收购上海量羲技术56%股权，标的公司1H25收入7080万元（接近2024年全年收入7435万元），毛利率62.1%，净利润2815万元 [2] - 量子计算行业趋势：海外巨头微软、英伟达、亚马逊加速布局，微软称量子计算为云服务下一个加速器，英伟达预测下一代超级计算机将配备QPU [3] 财务表现 - 收入与利润：1H25收入0.53亿元（同比-48.9%），2025E-2027E收入预测为2.13/2.28/2.44亿元，增速5.1%/7.3%/6.9% [1][5][10] - 盈利能力：2025E毛利率36.73%，净利润率-8.75%，2027E净利润亏损缩窄至-13百万元 [10] - 研发投入：量羲技术1H25研发投入占比7.85%-15.72%，累计研发投入2042万元 [2] 业务布局 - 量子计算上游设备：量羲技术主营稀释制冷机等极低温设备，应用于超导量子计算等领域，产品有望打破海外垄断 [2] - 主业产品迭代：质谱仪业务通过精细化运营持续优化，未来增长依赖技术突破与国产化替代 [4] 行业动态 - 量子计算产业化加速：全球头部企业加大投入，技术拐点临近，量子处理器与GPU结合成为趋势 [3]

核心观点 - 8月5日共有12家公司公布2025年半年报 其中6家净利润同比增长 6家同比下降 5家营业收入同比增长 7家同比下降 净利润和营业收入同时增长的公司有芯联集成等3家 净利润和营业收入均下降的有立新能源等4家 [1] 财务表现分析 - 芯联集成净利润同比增长63.82%至-17034.04万元 营业收入同比增长21.38%至349519.78万元 [1] - 惠同新材净利润同比增长27.58%至2380.89万元 营业收入同比增长8.37%至11202.57万元 [1] - 宁通信B净利润同比增长24.37%至-715.32万元 营业收入同比下降12.23%至30631.41万元 [1] - 禾信仪器净利润同比增长20.86%至-1745.96万元 营业收入同比下降48.88%至5281.57万元 [1] - 中电环保净利润同比增长2.87%至5393.68万元 营业收入同比下降10.70%至31527.45万元 [1] - 迪普科技净利润同比增长0.17%至5214.81万元 营业收入同比增长9.59%至55063.89万元 [1] - 泰嘉股份净利润同比下降25.34%至4063.06万元 营业收入同比下降11.96%至75870.49万元 [1] - 韶能股份净利润同比下降42.43%至9590.30万元 营业收入同比增长6.95%至233492.17万元 [1] - 正海生物净利润同比下降45.97%至4648.57万元 营业收入同比下降5.14%至18784.11万元 [1] - 丰立智能净利润同比下降68.79%至322.44万元 营业收入同比增长0.25%至24202.26万元 [1] - 凯尔达净利润同比下降89.94%至236.50万元 营业收入同比下降1.81%至31571.83万元 [1] - 立新能源净利润同比下降90.17%至895.17万元 营业收入同比下降6.02%至49625.29万元 [1] 业绩增长特征 - 3家公司实现净利润与营业收入双增长 包括芯联集成 惠同新材 迪普科技 [1] - 4家公司出现净利润与营业收入双下降 包括泰嘉股份 正海生物 凯尔达 立新能源 [1] - 净利润增长公司中 芯联集成增幅最高达63.82% 惠同新材增幅27.58% 宁通信B增幅24.37% [1] - 营业收入增长公司中 芯联集成增幅最高达21.38% 迪普科技增幅9.59% 惠同新材增幅8.37% [1] 业绩下滑特征 - 净利润下降公司中 立新能源降幅最大达90.17% 凯尔达降幅89.94% 丰立智能降幅68.79% [1] - 营业收入下降公司中 禾信仪器降幅最大达48.88% 泰嘉股份降幅11.96% 宁通信B降幅12.23% [1] - 部分公司出现收入增长但利润下滑 如韶能股份收入增长6.95%但净利润下降42.43% 丰立智能收入微增0.25%但净利润下降68.79% [1]

收购交易方案 - 公司拟以3.84亿元收购量羲技术56%股权 [1] - 同时募集不超过2.464亿元配套资金 [1] - 量羲技术承诺2025-2027年净利润分别不低于3500万元、5000万元、6500万元，累计不低于1.5亿元 [1] 财务表现对比 - 公司2025年上半年营收同比下降48.88%至5281.57万元 [1] - 公司归母净利润亏损1745.96万元 [1] - 量羲技术2025年上半年营收7079.61万元，净利润2815.35万元 [1] 研发与运营状况 - 公司研发投入同比收缩54.11%至890.16万元 [1] - 核心研发人员减少50%至31人 [1] - 资产减值损失569.37万元 [1] - 经营活动现金流恶化至-1425.57万元 [1]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入为5281.57万元 [1] - 归母净利润为-1745.96万元，较去年同期增加460.15万元，实现2年连续上涨 [1] - 经营活动现金净流入为-1425.57万元，较去年同期增加1182.11万元，实现2年连续上涨 [1] 资产负债与盈利能力 - 最新资产负债率为56.16%，较上季度减少1.99个百分点，较去年同期减少4.22个百分点 [3] - 最新毛利率为35.64%，较上季度增加4.44个百分点 [3] - 最新ROE为-4.53%，较去年同期增加0.79个百分点 [3] 运营效率 - 摊薄每股收益为-0.25元，较去年同期增加0.07元，实现2年连续上涨 [3] - 最新总资产周转率为0.06次 [3] - 最新存货周转率为0.28次 [3] 股东结构 - 公司股东户数为2531户 [3] - 前十大股东持股数量为4548.58万股，占总股本比例为64.55% [3] - 第一大股东周振持股20.7%，第二大股东傅思持股13.4% [3]

机构持股情况 - 截至2025年8月4日共有7家机构投资者持有公司A股股份 合计持股量达2078.00万股 占总股本比例29.49% [1] - 主要机构投资者包括昆山市国科创业投资有限公司 共青城同策投资管理合伙企业 广州科技金融创新投资控股有限公司 盈富泰克创业投资有限公司 珠海市孚悦中诚资产管理有限公司旗下基金 厦门金广叁号股权投资合伙企业 上海古曲私募基金管理有限公司旗下基金 [1] - 机构持股比例较上一季度下降0.06个百分点 当前仍保持近30%的持股水平 [1] 股权结构特征 - 机构投资者持股集中度较高 前七大机构合计持股比例接近三成 [1] - 投资机构类型涵盖政府背景创投平台（昆山国科 广州科金） 专业股权投资机构（共青城同策 盈富泰克） 以及私募证券投资基金（孚悦中诚 上海古曲） [1]