会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 2024年上半年营收2.2亿元,同比下降18%,主要原因是2023年上半年美国大客户集中采购导致基数较高,以及客户库存较高 [1][2] - 2024年上半年净利润7000万元,同比下降20%,与营收下降幅度基本一致 [1][2] - 主营业务收入占比99.2%,毛利率基本保持稳定 [2] - 内窥镜和光学产品是主要收入来源,其中内窥镜产品收入占比80.5% [2][3] - 国外销售占比70%,以北美市场为主 [3] - 研发投入占营收13.98%,保持较高水平,新增专利24项 [3][4] 海外布局和业务调整 - 美国子公司已通过大客户认证,可直接向美国客户销售,规避关税风险 [4] - 计划在泰国子公司实现光源模组和内窥镜整机生产,进一步降低关税影响 [4][11][12] - 美国子公司、泰国子公司和国内工厂协同配合,提高生产效率和降低成本 [11][12][13] - 拟通过美国子公司拓展除内窥镜外的其他产品线,如复刻、投影外等专科产品 [13][14] 国内业务发展 - 自有品牌"海泰"在复刻和投影外科室进行重点布局,包括产品开发、市场推广等 [8][9] - 与中国史赛克合作,2024年有望实现200套整机销售 [9] - 国内零部件业务受下游客户经营困难影响有所下滑,但整体业务增长预期良好 [37] 问答环节重要的提问和回答 光源模组和内窥镜的发货情况 - 上半年内窥镜销量约9400只,与去年基本持平 [6][7] - 上半年光源模组销量约1800套,去年同期为6700套,主要受客户备货影响 [7] - 预计三季度光源模组销量将逐步恢复正常水平 [7] 国内整机业务进展 - 自有品牌"海泰"正在进行品牌建设和市场推广,尚未大规模销售 [8][9] - 与中国史赛克合作,2024年有望实现200套整机销售 [9] 海外布局和业务调整 - 美国子公司已通过认证可直接向美国客户销售,订单已从中国转移至美国子公司 [14][15] - 计划在泰国子公司实现光源模组和内窥镜整机生产,以进一步降低关税影响 [11][12] - 三地工厂协同配合,中国负责核心零部件生产,泰国负责整机组装,美国负责部分装配和售后 [12][13] 行业发展和公司战略 - 公司看好未来几年的发展前景,将继续推进自主品牌建设和海外市场拓展 [41][42] - 未来或将通过并购等方式进一步丰富产品线和技术实力 [41][42]

报告评级 - 报告给予海泰新光(688677.SH)股票"买入"评级(维持) [3] 报告核心观点 业绩承压短期影响 - 2024年上半年公司营业收入下降17.70%,净利润下降21.02%,主要受客户去库存影响 [9][11] - 美国大客户为降低库存导致公司内镜业务收入下降16.74% [11] - 随着客户库存水平的逐步下降,公司内镜业务有望恢复增长 [11] 海外本地化建设加速 - 公司美国子公司已通过认证,泰国子公司生产能力建设和认证进展顺利 [11] - 海外业务本地化交付能力有望提升,助力海外业务加速发展 [11] 国内整机业务快速增长 - 公司第二代4K内视镜系统在国内市场快速打开,累计销售超过100套 [12] - 公司围绕妇科、头颈外科等领域布局新产品,有望陆续获批上市 [12] 多场景应用拓宽产品矩阵 - 公司光学业务向医疗、工业激光、生物识别等领域拓展,产品矩阵不断丰富 [13] - 光学业务有望保持稳定增长 [13] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持28%-31%的增长 [14] - 维持"买入"评级,看好公司海外业务发展和国内整机业务增长 [14]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 - 大客户高库存逐渐消化,边际有望改善。2024H1公司实现营收2.2亿元,同比下降17.7%,主要系2023H1美国大客户为新系统的发布持续集中备货,一方面造成同期基数较高,另一方面客户为消化高库存后续进货节奏放缓;实现归母净利润0.71亿元,同比下降21.0%,主要系营收规模同比下降,以及在研发投入、市场开拓、国外建厂等方面投入增加所致。随着客户库存量下降到较低水平,公司作为其内窥镜核心部件唯一供应商,发货量将逐渐回升。[2] - 积极开拓国内市场,加快布局海外业务。公司积极开拓国内市场,截至2024H1,第二代4K内窥镜系统已累计发货超100套,带动整机设备营收同比增长200%,为自主品牌建设和整机业务拓展打下良好基础。另外,2024H1公司全资子公司美国奥美克通过大客户认证,后续客户订单调整为下达到美国奥美克,该业务流程已进入测试阶段;泰国子公司生产能力建设和相关认证进度正持续推进,有利于规避国际政策如关税的影响,确保海外业务稳健发展。[2] - 毛利率基本稳定,持续研发推进新品上市。2024H1,公司毛利率64.1%(同比0.02pct),基本保持稳定;销售费用率4.7%(同比+1.5pct),管理费用率10.9%(同比+1.7pct),研发费用率14.0%(同比+1.1pct),费用增加主要系公司持续加大研发投入、积极开拓国内市场、加快海外业务布局所致。在研发端,公司重视新产品的自主创新,2024H1成功获得2款胸腹腔内窥镜(4K荧光、4K)、宫腔内窥镜(4K)、膀胱内窥镜(4K)、4K内窥镜摄像系统N780的注册证和生产许可。[2] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为5.73亿元,同比增长21.8%;归母净利润预计为1.89亿元,同比增长29.7%。[4] - 2024年毛利率预计为64.7%,净利率预计为33.0%,ROE预计为13.8%。[4] - 公司资产负债率较低,2024年预计为8.3%,流动比率较高,2024年预计为8.60。[4]

公司投资评级 - 报告对海泰新光的投资评级为“买入（维持）”[3] 报告的核心观点 - 报告认为海泰新光2024年上半年业绩承压，但看好下半年逐步恢复[2] 盈利预测与估值 - 报告预测海泰新光2024年至2026年的归母净利润分别为1.7亿元、2.2亿元和2.8亿元，对应PE估值分别为21倍、16倍和13倍[9] 业绩点评 - 2024年上半年，海泰新光营收2.20亿元，同比下降17.7%，归母净利润0.71亿元，同比下降21.02%[5] - 上半年业绩下降主要受美国客户降低库存影响，医用内窥镜器械行业收入1.76亿元，同比下降16.74%，占主营业务收入80.47%[6] - 美国子公司奥美克进展良好，有助于降低关税风险，下半年将加快泰国子公司的生产能力建设和认证进度[7] - 第二代4K内窥镜系统发货顺利，已累积发货超过一百套，市场反馈良好，为自主品牌建设和整机业务拓展打下良好基础[8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [11] 报告的核心观点 - 2024年中报业绩符合预期，下半年预期改善明显 [1] - 大客户新一代荧光内窥镜销售顺利，库存逐渐去化，公司营收高基数的影响逐渐消退 [8] - 整机加速出货，2024年上半年出货超100套 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 收盘价为30.43元，总股本和流通股本均为121百万股，流通股比例为100%，总市值和流通市值均为37亿元 [2] 公司业绩 - 2024年上半年，公司实现营业收入2.20亿元，同比下降17.70%，归属于上市公司股东的净利润为0.71亿元，同比下降21.02% [7] - 2024年第二季度，公司实现营业收入1.03亿元，同比下降13.91%，归属于上市公司股东的净利润为0.32亿元，同比下降21.43% [7] 行业与市场趋势 - 国内内窥镜微创医疗器械发展30多年，逐渐从依赖进口向国产替代发展，政府鼓励采购国产设备 [10] - 国产厂商在4K、荧光和3D内窥镜等领域持续打造技术实力，未来将占据更大市场份额 [10] 财务预测 - 预计2024-2026年公司收入分别为5.63亿元、6.68亿元和8.01亿元，收入增速分别为19.7%、18.7%和19.9% [11] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.72亿元、2.23亿元和2.71亿元，增速分别为18.3%、29.1%和21.9% [11] - 对应2024-2026年的PE分别为21x、16x和14x [11]

报告公司投资评级 - 报告给予"海泰新光(688677.SH)"买入(维持)评级[2] 报告的核心观点 短期承压,看好下半年环比改善 - 2024年上半年,公司实现营业收入2.2亿元(-17.7%),实现归母净利润7055万元(-21.02%),实现扣非归母净利润6468万元(-24.55%)[10] - 分季度看,公司Q2实现收入1.03亿元(-13.91%),降幅相比24Q1明显收窄。公司Q2实现归母净利润3211万元(-21.43%),主要系海外建厂、研发费用等持续投入所致[11] - 前期高基数叠加下游客户降库存导致业绩承压,下半年有望改善。公司医用内窥镜器械行业收入1.76亿元(-16.74%),光学行业收入4268万元(-23.13%)。客户新一代内窥镜系统销售持续增长,对上游镜体、光源的需求有望回升[12] 整机发货快速增加,横向拓展进展可喜 - 公司二代4K内窥镜系统在春节过后开始量产销售,已经累积发货超过一百套,目前市场反馈良好[13] - 公司围绕妇科、头颈及神经外科等重点科室进行产品布局,不仅针对内窥镜产品进行了持续开发,还配套开发了旋切、电切和器械等外延产品[13] 盈利预测与投资建议 - 考虑到公司上半年业绩在高基数背景下承压,我们将公司24-25年归母净利润预测由2.2/2.8亿元下调至1.9/2.6亿元,同时预计2026年公司归母净利润为3.2亿元[14] - 当前市值对应PE为19/14/11X,同时考虑到公司下半年下游需求有望恢复,长期发展向好,维持"买入"评级[14]

报告公司投资评级 - 买入（维持评级）[9] 报告的核心观点 - 海泰新光2024年上半年业绩受客户降库存影响有所扰动，但看好下半年环比改善趋势。[2] - 公司作为内窥镜核心部件的独家供应商，随着客户新一代内窥镜系统销售增长，下半年发货有望回升到正常水平。[4] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年，公司实现营收2.2亿元（同比-17.7%），归母净利润7055万元（同比-21%），归母扣非净利润6468万元（同比-24.6%）。[3] - 单Q2，公司实现营收1.03亿元（同比-13.9%），归母净利润3211万元（同比-21.4%），归母扣非净利润2822万元（同比-28.3%）。[3] 分产品收入 - 2024年上半年，医用内窥镜行业收入1.76亿元（同比-16.7%），光学行业收入4268万元（同比-23.1%）。[4] 海外子公司建设 - 美国奥美克已通过客户认证，未来订单将由子公司美国奥美克发货给美国客户，目前业务已进入流程测试。[4] - 泰国子公司厂房建设中，未来有望进一步降低关税对公司业务的潜在影响。[4] 整机业务推广 - 整机业务推广良好，已实现百余套发货，营收较2023年上半年同比增长200%。[5] 新产品开发 - 针对美国市场的新型宫腔镜已于2024年6月开始批量发货，下半年将持续配合美国客户开发2.9mm膀胱镜、3mm小儿腹腔镜和开放手术外视镜。[6] - 公司未来计划结合自动显微扫描和内窥镜系统形成"外科诊疗+快速病理+远程交互"的影像管理方案，拓展气腹机、手术器械等内窥镜配套产品，同步开展外科手术显微镜和外科电子软镜开发，围绕自动显微扫描开展从核心部件到整机的技术研究和产品开发。[6] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润为2.0/2.7/3.5亿元（前值2024-2026年为2.3/3.0/3.9亿元），CAGR为33%。[8] - 随着史赛克新品销售、库存逐步调整及公司整机系统销售起步，公司有望展现业绩增长弹性，维持"买入"评级。[8]

报告公司投资评级 - 报告对海泰新光的投资评级为“增持”，目标价格为39.25元，当前价格为30.43元[3] 报告的核心观点 - 报告指出，海泰新光受美国客户去库存影响，销售节奏放缓，但下半年随着宫腔镜量产及整机进一步放量，业绩有望改善，维持增持评级[5] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 52周内股价区间为30.43-60.10元，总市值为36.7亿元，总股本/流通A股为121/121百万股，流通B股/H股为0/0百万股[6] 资产负债表摘要 - 股东权益为13.25亿元，每股净资产为10.98元，市净率为2.8，净负债率为-45.03%[7] 股价走势 - 52周股价走势显示，海泰新光股价相对上证指数下跌37%[8] 升幅情况 - 1个月、3个月和12个月的绝对升幅分别为-10%、-31%和-37%，相对指数升幅分别为-7%、-24%和-28%[9] 财务摘要 - 2024年预计营业收入为56.7亿元，同比增长20.4%，净利润为18.9亿元，同比增长29.8%，每股净收益为1.57元，净资产收益率为13.5%[12] 财务预测表 - 2024年预计营业总收入为56.7亿元，营业成本为20.4亿元，净利润为18.4亿元，ROE为13.5%，P/E为19.41，P/B为2.63[13] 可比公司估值表 - 可比公司平均市盈率为25倍，海泰新光的市盈率为19.41倍，低于行业平均水平[16]

业绩总结 - 2024年上半年营业收入2.204162102亿元，较去年同期下降17.70%[18] - 2024年上半年净利润7055.380584万元，较去年同期下降21.02%[18] - 2024年上半年扣非净利润6467.829747万元，较去年同期下降24.55%[18] - 2024年上半年经营现金流净额6403.379062万元，较去年同期下降20.89%[18] - 2024年上半年净资产12.7208313717亿元，较去年同期下降1.59%[18] - 2024年上半年总资产13.8551617118亿元，较去年同期下降0.67%[18] - 2024年上半年基本每股收益0.58元/股，较去年同期下降21.62%[18] - 2024年上半年研发投入占比13.98%，较去年同期增加1.11个百分点[18] - 整机设备销售呈增长趋势，已超去年全年销售额[18] 研发情况 - 研发团队有128名人员，占公司人数15.67%[23] - 获得国内外发明专利50项[23] - 2024年1 - 6月费用化研发投入30,814,747.92元，较2023年同期变化-10.61%[27] - 报告期计入研发费用的股份支付费用2,003,117.24元，2023年同期为7,731,927.50元[27] - 报告期内新增专利申请8项，新增授权专利16项[28] 募集资金 - 募集资金净额69,351.63万元，本年度投入563.23万元，累计投入34,731.98万元[31] - 青岛内窥镜系统生产基地建设项目累计投入进度110.14%[31] - 青岛研发及实验中心建设项目累计投入进度98.58%[31] - 青岛营销网络及信息化建设项目累计投入进度7.85%[31] - 淄博内窥镜医疗器械生产基地建设项目累计投入进度9.60%[31] - 2024年6月13日归还12000万元闲置募集资金[35] - 2024年3月19日通过20000万元募集资金现金管理，期末余额13000万元[36] 合规情况 - 2024年半年度信息披露真实准确完整及时公平[5] - 2024年半年度不存在未履行承诺事项[6] - 已建立健全并有效执行现金分红和股份回购制度[7] - 2024年半年度未发生重大风险或负面事项[8] - 2024年半年度未发生主要业务停滞等情形[9] - 2024年半年度未发生业务和技术相关不利情况[10] - 2024年半年度未发生影响控制权稳定情形[11] - 2024年半年度未发生股票交易严重异常波动[12] - 2024年半年度不存在未履行股份减持承诺事项[13] - 2024年半年度合理使用募集资金并披露情况[14] - 2024年半年度不存在重大违规事项[16] - 2024年上半年度控股股东等人员股份无减持、质押、冻结情形[38]

报告基本信息 - 报告期为2024年半年度[1] - 公司代码为688677，简称为海泰新光[1] - 本半年度报告未经审计[2] 公司治理与合规情况 - 董事会决议通过的本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案[2] - 不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[2] - 不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[2] - 不存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性的情况[2] - 公司负责人为郑安民，主管会计工作负责人为汪方华，会计机构负责人为陈明明[2] - 公司全体董事出席董事会会议[2] - 报告期内不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险[2] - 报告期内控股股东及其他关联方无经营性占用资金情况[100] - 报告期内公司无违规担保情况[100] - 本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项[101] 财务数据关键指标变化 - 本报告期（1 - 6月）营业收入220,416,210.20元，上年同期267,805,459.78元，同比下降17.70%[14] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润70,553,805.84元，上年同期89,332,980.19元，同比下降21.02%[14] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润64,678,297.47元，上年同期85,718,697.38元，同比下降24.55%[14] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额64,033,790.62元，上年同期80,938,274.66元，同比下降20.89%[14] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产1,272,083,137.17元，上年度末1,292,584,352.52元，同比下降1.59%[14] - 本报告期末总资产1,385,516,171.18元，上年度末1,394,843,452.53元，同比下降0.67%[14] - 本报告期基本每股收益0.58元/股，上年同期0.74元/股，同比下降21.62%[15] - 本报告期研发投入占营业收入的比例为13.98%，上年同期12.87%，增加1.11个百分点[15] - 非经常性损益合计5,875,508.37元[18] - 费用化研发投入本期数为30,814,747.92元，上年同期数为34,471,004.61元，变化幅度为-10.61%，研发投入合计变化幅度同样为-10.61%[51] - 研发投入总额占营业收入比例本期为13.98%，上年同期为12.87%，增加1.11个百分点[51] - 报告期计入研发费用的股份支付费用为2,003,117.24元，2023年同期为7,731,927.50元，研发费用同比减少10.61%受此影响[52] - 2024年上半年公司营业收入22,041.62万元，同比下降17.70%；归母净利润7,055.38万元，同比下降21.02%；扣非归母净利润6,467.83万元，同比下降24.55%[63] - 截至2024年6月30日公司总资产138,551.62万元，较上年期末减少0.67%；归母净资产127,208.31万元，较上年期末减少1.59%[63] - 2024年上半年主营业务收入21,856.03万元，占比99.16%；医用内窥镜器械行业收入17,587.90万元，同比下降16.74%，占主营业务收入80.47%；光学行业收入4,268.13万元，同比下降23.13%，占主营业务收入19.53%[63] - 2024年上半年公司营业收入22041.62万元，同比下降17.70%；净利润7055.38万元，同比下降21.02%；扣非净利润6467.83万元，同比下降24.55%[71] - 截至2024年6月30日公司总资产138551.62万元，较上年期末减少0.67%；净资产127208.31万元，较上年期末减少1.59%[71] - 主营业务收入21856.03万元，占比99.16%；医用内窥镜器械行业收入17587.90万元，同比下降16.74%，占主营业务收入80.47%；光学行业收入4268.13万元，同比下降23.13%，占主营业务收入19.53%[71] - 销售费用10245201.84元，同比增长21.46%，原因是开拓国内市场等支出增加[72][73] - 财务费用 -5659091.59元，同比增长39.47%，主要因期末调汇汇兑收益增加[72][73] - 经营活动现金流量净额64033790.62元，同比下降20.89%，因销售规模下降回款减少[72][73] - 投资活动现金流量净额 -208812791.12元，同比下降24.88%，受购买理财等综合影响[72][73] - 筹资活动现金流量净额 -67215966.75元，同比下降19.63%，受取得借款及股份回购增加影响[72][73] - 货币资金381733098.34元，占总资产27.55%，较上年期末下降35.55%，因购买理财等综合影响[74] - 交易性金融资产166530260.45元，占总资产12.02%，较上年期末增长333.16%，因购买理财产品及收益增加[74] - 其他非流动金融资产为21,285,837.97元，较上期增长112.86%[75] - 固定资产为411,332,918.56元，较上期增长4.68%；在建工程为3,873,370.51元，较上期下降74.18%[75] - 境外资产为110,146,765.51元，占总资产的比例为7.95%[76] - 报告期投资额为54,000,000元[78] - 私募基金期末数为15,000,000元，本期购买金额为5,000,000元[78] - 其他金融资产期末数为175,095,108.42元，本期公允价值变动损益为1,407,616.63元，本期购买金额为136,285,837.97元[78] - 应收款项融资期末数为2,279,010元，较期初减少4,525,996.71元[78] - 银行理财期末数为166,530,260.45元，本期公允价值变动损益为1,407,616.63元，本期购买金额为130,000,000元[78] - 2024年6月30日货币资金为381,733,098.34元，2023年12月31日为592,319,060.15元[127] - 2024年6月30日交易性金融资产为166,530,260.45元，2023年12月31日为38,445,519.94元[127] - 2024年6月30日应收票据为3,370,812.00元，2023年12月31日为2,961,723.40元[127] - 2024年6月30日应收账款为96,951,810.39元，2023年12月31日为84,053,872.50元[127] - 2024年6月30日应收款项融资为2,279,010.00元，2023年12月31日为6,805,006.71元[127] - 2024年6月30日存货为174,509,840.77元，2023年12月31日为170,828,952.49元[127] - 2024年6月30日流动资产合计为832,983,722.30元，2023年12月31日为904,922,759.66元[127] - 2024年6月30日长期股权投资为56,875,665.31元，2023年12月31日为13,609,275.42元[127] - 公司2024年6月30日资产总计13.86亿元，较2023年12月31日的13.95亿元略有下降[128][129] - 非流动资产合计从2023年的4.90亿元增加至2024年的5.53亿元，增幅约12.75%[128] - 流动负债合计从2023年的8540.78万元降至2024年的6952.33万元，降幅约18.60%[128] - 非流动负债合计从2023年的1669.64万元大幅增加至2024年的4452.50万元，增幅约166.68%[129] - 母公司2024年6月30日资产总计9.83亿元，较2023年12月31日的9.42亿元有所增长[131] - 母公司流动资产合计从2023年的5.58亿元降至2024年的5.50亿元，降幅约1.41%[131] - 母公司非流动资产合计从2023年的3.84亿元增加至2024年的4.33亿元，增幅约12.74%[131] - 母公司流动负债合计从2023年的7932.02万元大幅增加至2024年的1.35亿元，增幅约70.05%[131] - 公司实收资本（或股本）为1.22亿元，较2023年无变化[129] - 公司未分配利润从2023年的5.18亿元增加至2024年的5.22亿元，增幅约0.81%[129] - 2024年上半年营业总收入2.204162102亿美元，较2023年上半年的2.6780545978亿美元下降17.7%[133] - 2024年上半年营业总成本1.4094322353亿美元，较2023年上半年的1.6359612388亿美元下降13.8%[133] - 2024年上半年营业利润8028.322386万美元，较2023年上半年的1.0181287245亿美元下降21.1%[134] - 2024年上半年净利润6978.366818万美元，较2023年上半年的8769.168286万美元下降20.4%[134] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润7055.380584万美元，较2023年上半年的8933.298019万美元下降21.0%[134] - 2024年上半年综合收益总额6976.21345万美元，较2023年上半年的9077.33113万美元下降23.1%[135] - 2024年上半年基本每股收益0.58元，较2023年上半年的0.74元下降21.6%[135] - 2024年上半年稀释每股收益0.58元，较2023年上半年的0.73元下降20.5%[135] - 2024年上半年负债合计1.7702241223亿美元，较2023年上半年的9233.180048万美元增长91.7%[132] - 2024年上半年所有者权益合计8.0597110138亿美元，较2023年上半年的8.4962868524亿美元下降5.1%[132] - 2024年上半年公允价值变动收益为402,643.84元，2023年上半年为730,109.59元[137] - 2024年上半年营业利润为48,389,925.55元，2023年上半年为29,729,913.12元[137] - 2024年上半年利润总额为48,373,657.07元，2023年上半年为29,469,081.21元[137] - 2024年上半年净利润为47,375,903.65元，2023年上半年为31,237,474.78元[137] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为213,772,740.74元，2023年上半年为283,223,312.86元[138] - 2024年上半年经营活动现金流入小计为228,090,206.62元，2023年上半年为299,910,987.42元[138] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为64,033,790.62元，2023年上半年为80,938,274.66元[139] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为 - 208,812,791.12元，2023年上半年为 - 277,960,959.49元[139] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为 - 67,215,966.75元，2023年上半年为 - 83,630,419.66元[139] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为 - 210,541,513.90元，20