可转债发行 - 公司于2022年6月23日发行694.00万张可转换公司债券，总额69,400.00万元[4] 转股情况 - 2025年4 - 6月转股金额为0元，数量为0股，占比0.00%[3][9] - 截至2025年6月30日，累计转股金额60,000元，数量325股，占比0.000387%[3][9] - 截至2025年6月30日，未转股金额693,940,000元，占发行总量99.991354%[3][9] 转股价格与期限 - “海优转债”初始转股价格217.42元/股，自2025年4月23日起为46.80元/股[5][6][7][8] - 转股期自2022年12月29日至2028年6月22日[9] 股本情况 - 2025年4月1日和6月30日，无限售条件流通股和总股本均为84,020,325股[11]

评级情况 - 前次公司主体和“海优转债”信用等级为“A+”，本次为“A”[2] - 评级展望均为“稳定”[2][3] 评级时间与机构 - 前次评级时间为2024年6月28日，机构为中证鹏元[2] - 2025年6月27日中证鹏元出具跟踪评级报告[3] 报告刊载 - 本次跟踪评级报告于2025年6月27日刊载至上海证券交易所网站[3]

信用评级 - 2025年主体信用等级和海优转债评级下调至A，上次为A+，评级展望稳定[7] 债务与资产 - 2024年末总债务规模收缩至13.40亿元，资产负债率降至50.16%，总债务/总资本降至45.46%[9][11] - 2024年末总资产同比下降40.10%，负债规模收缩，产权比率降低[48] - 2024年末公司总债务规模降至13.40亿元，短期债务规模及占比降低[55] 经营业绩 - 2024年公司实现营业收入25.24亿元，同比下滑46.81%[36] - 2025年1 - 3月营业收入3.16亿元，同比下滑64.02%，净亏损0.57亿元，同比扩大204.86%[16] - 2024年净亏损达5.58亿元，净亏损占上年末净资产比重为25.40%[16] - 2024年销售毛利率为 - 0.44%，EBITDA利润率为 - 3.26%[9] - 2025年1季度销售毛利率为-1.04%[53] 产品销售 - 2024年胶膜出货量同比下滑24.99%，市场份额下滑[16] - 2024年光伏胶膜产品收入25.04亿元，占比99.18%，毛利率转负[37] - 2024年非光伏胶膜产品收入2065.78万元，占比0.82%，毛利率28.22%[37] - 2024年EVA胶膜平均售价同比下滑32.09%，共挤型/POE胶膜平均售价同比下滑33.00%[38] - 2024年公司前五大客户销售收入占营业收入比重为59.18%[39] - 2024年公司主营业务收入中外销占比为1.42%[40] 产能与项目 - 2024年及2025年1 - 3月公司产能利用水平持续下降，分别为57.61%、33.44%[16] - 截至2024年末，公司胶膜累计投产产能7.30亿平方米[41] - 年产2亿平方米光伏封装胶膜项目一期预计2025年三季度达预定可使用状态，平湖、越南基地完全达产将分别释放1.0亿、0.5亿平方米产能[42] - 截至2024年末，该项目一期预计募集资金投入3.19亿元，实际已投0.94亿元，设计新增产能20000.00万平方米[43] 资金与股份 - 海优转债发行规模6.94亿元，债券余额6.9394亿元[18] - 截至2024年末，已使用闲置可转债募集资金1.50亿元补充流动资金，募集资金专项账户余额8130.54万元[19] - 截至2025年3月末，控股股东李民、李晓昱夫妇合计直接持有公司34.23%股份，无股权质押[20] - 截至2025年6月23日收盘，海优新材股价39.41元，海优转债转股价46.80元，转股溢价率38.07%[20] 子公司与资产受限 - 2024年公司合并报表新设3家子公司，注销2家子公司[20] - 截至2024年末，公司受限资产合计1.91亿元，主要系1.57亿元固定资产厂房与0.32亿元无形资产土地因借款抵押受限[49] 采购与供应 - 2024年EVA粒子在地化供应率达73.0%左右，POE粒子在地化供应率为6.2%，预计2025年在地化率将提升[45] - 2024年公司前五名供应商采购合计额占当期采购总额比例为60.99%[45] 财务指标对比 - 2025年3月资产负债率为48.14%，2024年为50.16%，2023年为59.16%，2022年为61.69%[65] - 2025年3月销售毛利率为 -1.04%，2024年为 -0.44%，2023年为3.35%，2022年为7.87%[65] - 2025年3月经营活动产生的现金流量净额为0.45亿元，2024年为3.60亿元，2023年为 -10.68亿元，2022年为 -29.15亿元[65] - 2025年3月速动比率为2.48，2024年为2.13，2023年为1.46，2022年为1.21[66] - 2025年3月现金短期债务比为1.53，2024年为0.93，2023年为0.77[66] 其他 - 2024年公司新增计提1.20亿元存货减值损失，计提固定资产减值损失0.82亿元[16] - 2024年公司管理费用同比增长30.86%[53] - 2024年公司经营活动现金净流入3.60亿元，自由现金流转正[59] - 2024年公司EBITDA及FFO转负，偿债能力指标明显弱化[59] - 2024年末公司速动比率与现金短期债务比指标有所回升，短期流动性持续改善[61] - 截至2025年3月末，公司银行总授信额度为37.55亿元，剩余未使用授信额度32.79亿元[61] - 2022年1月1日至2025年5月30日，公司本部无未结清不良类信贷记录，债券按时偿付[64]

本期债券基本情况 - 核准文件及规模：2022年6月23日向不特定对象发行694万张可转债，每张面值100元，总额6.94亿元，中国证监会证监许可〔2022〕1014号文同意注册[2] - 上市信息：2022年7月21日起在上交所挂牌交易，债券简称"海优转债"，代码118008[3] - 债券期限：自2022年6月23日至2028年6月22日，共6年[3] - 票面利率：第一年0.30%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.60%、第五年2.20%、第六年2.70%[3] - 转股条款：初始转股价217.42元/股，最新转股价46.80元/股，存续期间经历多次向下修正[21][22][23] 募集资金使用情况 - 募集资金总额：6.94亿元，实际净额6.91亿元[15] - 资金投向： - 年产2亿平方米光伏封装胶膜项目（一期）平湖海优威：承诺投资3.19亿元，累计投入7,295万元，进度29.51%[16] - 年产2亿平方米光伏封装胶膜项目（一期）越南海优威：承诺投资2.55亿元，累计投入2.37亿元，进度100.66%[16] - 年产1.5亿平米光伏封装材料项目（一期）：已结项[16] - 补充流动资金：1.2亿元已全部投入[16] - 变更情况：盐城项目实施地点变更为浙江平湖，新增越南实施主体[17] 发行人经营与财务状况 - 主营业务：光伏封装胶膜（透明EVA、白色增效EVA、POE胶膜）及汽车新型膜材料[14] - 2024年业绩： - 营业收入25.91亿元，同比下降46.81%[15] - 归母净利润-5.58亿元，亏损同比扩大[15] - 总资产32.25亿元，同比下降40.10%；净资产16.07亿元，下降26.90%[15] - 业绩变动原因： - 光伏胶膜行业竞争加剧导致产品价格下调、毛利率下降[15] - 固定资产折旧及摊销成本增加[15] - 计提大额资产减值准备[15] - 新产品研发及市场推广投入增加[15] 信用评级跟踪 - 初始评级（2022年4月）：主体AA-，债券AA-[12] - 2024年跟踪评级：主体A+，债券A+，展望稳定[19]

可转债信息 - 2022年6月23日发行694.00万张可转换公司债券，总额69,400.00万元[7] - 可转债期限为2022年6月23日至2028年6月22日[11] - 票面利率第一年0.30%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.60%、第五年2.20%、第六年2.70%[11] - 转股期自2022年12月29日起至2028年6月22日止[16] - 初始转股价格为217.42元/股，最新转股价格为46.80元/股[18][65] - 有条件赎回、回售及附加回售条款[24][26][29] - 采用每年付息一次方式，到期归还本金并支付最后一年利息[12][13] - 未提供担保，受托管理人为中信建投证券股份有限公司[31][32] 业绩数据 - 2024年度营业收入259,139.44万元，同比减少46.81%[39][40][41] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为 -55,843.59万元[39][40] - 截至2024年末，总资产322,464.63万元，同比减少40.10%[39][40] - 截至2024年末，归属于上市公司股东的净资产160,703.50万元，同比减少26.90%[39][40] - 2024年加权平均净资产收益率为 -29.47%，较去年减少19.73个百分点[43] - 2024年研发投入占营业收入的比例为4.55%，较去年增加0.66个百分点[43] 募集资金情况 - 2022年发行可转债募集资金总额69,400.00万元，净额69,139.72万元[45] - 截至2024年12月31日，累计投入46,810.79万元，本年度投入7,023.97万元[48] - 年产2亿平方米光伏封装胶膜项目（一期）—平湖海优威截至期末投入进度29.51%[48] - 年产1.5亿平米光伏封装材料项目（一期）于2024年第二季度完成结项手续[48][49] 其他信息 - 公司成立于2005年9月22日，注册资本为8402.03万元[37] - 2024年度建立汽车事业部，聚焦新型膜材料产业化创新发展[38] - 公司股票和可转债均上市于上海证券交易所[37] - 公司账户合计余额为8130.54[52] - 2024年度未召开债券持有人会议[57] - 2024年6月24日支付“海优转债”第二年利息，2025年6月23日将支付第三年利息[59] - 2022 - 2023年公司主体和可转债信用等级为AA - 级，2024年降为A + 级[33][34]

募集资金管理 - 公司获批发行面值总额6.94亿元可转债，实际募集资金净额6.91397亿元，资金已全部到位并存入专项账户 [1] - 募集资金主要用于上饶海优威年产1.5亿平米光伏封装材料项目（一期），总投资9.4071亿元，其中募集资金投入6.91397亿元 [2][3] - 公司拟使用不超过2.2亿元闲置可转债募集资金进行现金管理，期限12个月，资金可滚动使用 [1][3] 现金管理安排 - 现金管理投资品种包括结构性存款、协议存款等保本型产品，资金收益归公司所有 [4][5] - 董事会授权董事长全权决策现金管理事项，财务部负责具体实施 [1][5] - 现金管理不影响募投项目正常实施，预计可提高资金使用效率并增加收益 [5][6] 决策程序 - 该事项已通过第四届董事会第二十七次会议及审计委员会审议 [6][7] - 审计委员会认为现金管理符合监管规定，未改变募集资金用途且无损害股东利益情形 [8] - 保荐机构中信建投证券对现金管理方案无异议 [9]

资金募集 - 可转换公司债券募集资金总额6.94亿元，净额6.9139716981亿元[1] - 募投项目投资总额9.407137亿元，募集资金投资6.913972亿元[4] 现金管理 - 拟用不超过2.2亿元闲置可转债募集资金现金管理[6] - 使用期限12个月，资金可循环滚动[6] - 投资安全性高、有保本约定产品[7]

资金募集 - 可转换公司债券募集资金总额6.94亿元，净额6.9139716981亿元[2] 项目投资 - 年产2亿平方米光伏封装胶膜项目（一期）投资45913.86万元，募资31900万元[4] - 上饶海优威应用薄膜有限公司项目（一期）投资36157.51万元，募资25500万元[4] - 补充流动资金投资12000万元，募资11739.72万元[4] 资金管理 - 拟用不超2.2亿元闲置可转债募资现金管理，期限12个月[6] - 2025年6月16日审议通过该议案[2] - 购买有保本约定产品，收益归公司，到期归还专户[8][11] - 审计委员会认为合规且不影响募投项目，保荐机构无异议[19][20]

可转债付息公告 - 可转债付息债权登记日为2025年6月20日（因2025年6月22日为非交易日提前调整）[1] - 可转债除息日和兑息日均定为2025年6月23日[1] - 本次付息为第三年利息，计息期间为2024年6月23日至2025年6月22日，票面利率0.8%，每张面值100元可转债兑息0.80元（含税）[6] 可转债发行与转股调整 - 公司于2022年6月23日发行694万张可转债，总规模6.94亿元，期限6年，票面利率逐年递增（第一年0.3%至第五年2.5%）[1] - 初始转股价格为217.42元/股，后因2022年权益分派调整为217.30元/股（2023年6月6日生效）[2] - 2024年7月15日转股价格下修至109.70元/股，同年11月5日因半年度权益分派进一步调整为109.70元/股[3] - 2024年12月12日转股价格再次下修至69.98元/股，2025年4月23日进一步下修至49.98元/股[4][5] 付息对象与方法 - 付息对象为截至2025年6月20日登记在册的全体可转债持有人[7] - 公司委托中国结算上海分公司代理兑息，兑息资金将在付息日前2个交易日划付至指定账户[7] 税务处理 - 个人投资者需缴纳20%利息税，实际兑息0.64元/张（税后）[9] - 居民企业自行缴纳所得税，非居民企业（如QFII）2018年11月7日至2025年12月31日期间免征所得税[9] 相关机构信息 - 发行人联系地址为上海自贸区龙东大道3000号，保荐机构为中信建投证券[10] - 托管人为中国结算上海分公司，地址为上海市浦东新区杨高南路188号[10]

可转债发行 - 2022年6月23日公司发行694.00万张可转换公司债券，总额69,400.00万元，期限六年[3] 转股价格 - 2022年12月29日起“海优转债”可转股，初始价217.42元/股，2025年4月23日起为46.80元/股[5][6][7][8] 本次付息 - “海优转债”第三年付息，计息期2024年6月23日至2025年6月22日，票面利率0.80%（含税）[11] - 债权登记日2025年6月20日，除息和兑息日2025年6月23日[4][13] 税收情况 - 个人投资者每张可转债实际派息0.64元（税后）[15] - 居民企业和非居民企业每张可转债实际派息0.80元（含税）[15][16]