TCL成为奥林匹克全球合作伙伴 - TCL正式成为奥林匹克全球合作伙伴（TOP）中第三家中国品牌 考验的不仅是资金实力 还需契合奥林匹克运动精神的企业理念 [3] - 公司创始人李东生表示将通过科技赋能体育 以智能产品服务运动员 新型显示技术提升全球用户观赛体验 [3] - 国际奥委会主席巴赫强调这是双方合作的新起点 是TCL与奥运精神共创未来的创新表达 [3] 品牌理念与奥运精神的契合 - 公司"敢为不凡"品牌理念与奥林匹克"更快 更高 更强 更团结"精神完美契合 [4] - 通过少数民族少年和华萌音乐学子组成的公益合唱团演绎奥运主题曲 展现奥运精神由群体共进定义的新内涵 [2][4] - 重塑"卓越"定义 强调不仅是个人突破 更是群体共进 [4] 奥运营销新范式 - 奥运营销已从流量争夺战转入价值观融合共生的新阶段 [7] - 国际奥委会选择TCL不仅因其全球化成就 更看重其在公益领域的多年践行 [7] - 公司科技集团副总裁魏雪将公益融入企业基因 认为公益是符合企业长远利益的行为 [7] 科技赋能与公益实践 - 在全国开展"TCL光伏低碳校园"项目 运用光伏技术为学校带来清洁能源和环境教育 [10] - 科技以人为本 为人才发展创造机遇 激发持久深远的社会价值 [10] - 华萌慈善基金会累计资助近1700名学生 提供素质教育培养的公益新范式 [11] 关注青少年与女性发展 - 高度关注青少年发展 支持音乐学子海外深造 提供教育资源和平台 [11] - 发起"TCLforHer"项目 与FIBA合作青少年女篮公益 推动女性价值 [12] - 与奥运会同步关注女性力量 以平等姿态解决受助人困境 [11][12] 企业社会责任与全球影响力 - "科技普惠 人文向善"理念贯穿公司公益版图 成为践行社会责任的标杆 [14] - 公益成果成为公司"国际名片" 赢得更深层次国际认同 [15] - 通过奥运舞台传递和谐 公平与女性价值理念 渗透全球市场 [15]

2024年整体业绩预计 - 2024年营业收入预计1600 - 1700亿元，同比下降3% - 8%[3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润预计15.3 - 17.6亿元，同比下降20% - 31%[3] - 2024年扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润预计2.9 - 4.2亿元，同比下降59% - 72%[3] - 2024年基本每股收益预计0.0824 - 0.0947元/股，上年同期为0.1195元/股[3] 2024年各业务业绩情况 - 2024年半导体显示业务净利润超60亿元[5] - 2024年新能源光伏业务子公司TCL中环预计影响归属于本公司股东净利润 - 26.6亿元至 - 24.5亿元[6] - 2024年第四季度光伏产业链主要产品价格企稳回升，经营端季度环比好转[6] 公司业务布局与发展规划 - TCL华星拟收购乐金显示（中国）有限公司100%股权[6] - 公司有信心2025年实现新能源业务经营业绩逐季度环比改善[6] - 未来公司将巩固显示行业领先优势，推进光伏产业变革和全球化布局[7]

债券回售 - “24TCLK1”回售登记期为2024年12月19日至23日[3] - 回售价格100元/张（不含利息）[3] - 回售资金兑付日为2025年2月5日[3] - 有效回售申报数量240万张，剩余未回售1260万张[3] 债券转售 - 2025年2月6日至3月5日对回售债券转售[4] - 通过深交所“回售转售”栏目申报[4] - 拟转售不超240万张，转售后注销未转售债券[4]

债券余额 - 债券余额为15.00亿元[10] 票面利率 - 2024年2月1日至2025年1月31日票面利率为2.64%[12] - 下一付息周期票面利率为2.10%[18] 派息情况 - 每10张面值1000元债券含税派息26.40元[16] - 扣税后个人等每10张派息21.12元[16] - 扣税后非居民企业每10张派息26.40元[16] 重要日期 - 债权登记日为2025年1月27日[6] - 付息日为2025年2月5日[6] - 下一付息周期起息日为2025年2月1日[18] 税率 - 个人债券持有者利息所得税税率为20%[20]

债券信息 - 债券代码148600.SZ，简称24TCLK1[1] - 存续期后1年票面利率2.10%[15] 回售情况 - 回售登记期2024年12月19 - 23日（交易日）[10] - 回售价格100元/张（不含利息）[10] - 有效回售申报数量240万张，金额2.4亿元[16] - 剩余未回售债券数量1260万张[16] - 回售部分债券兑付日2025年2月1日（遇节假日顺延）[11] 转售安排 - 发行人决定转售回售债券，时间2025年2月6日至2024年3月5日[17] - 拟转售债券数量不超过240万张[17] 其他 - 本期债券回售及转售安排符合规定[18] - 近两月公司债募资未用于偿还回售兑付资金[19]

行业投资评级 - 报告对TCL科技的12个月评级为中性，目标价为4.00元，对应1.3倍2025年预期市净率，较历史平均水平低0.7倍标准差 [4][5] 核心观点 - TCL科技的大尺寸面板需求自2023年12月开始回暖，主要受益于国家消费补贴政策，推动价格回升 [2] - 公司预计大尺寸LCD面板价格将继续保持小幅增长趋势，主要由于供给增加有限且行业集中度加强 [2] - 公司认为利润率有望继续改善，主要驱动因素包括稼动率提升、价格上涨、上游供应链成熟、OLED面板减亏以及财务成本降低 [3] - TCL科技的大尺寸面板（65寸/75寸）接近满产，小尺寸LCD稼动率维持在80%以上，OLED持续满产 [1] - T9产线二期产能预计在2025年上半年开出，管理层预计满产下带来的营收贡献将覆盖折旧增加 [1] 公司背景 - TCL科技为国内两大面板厂商之一，拥有9个面板厂和5个组件厂，涵盖LCD和OLED面板 [10] - 2023年公司面板出货面积达5,300万平方米，为全球第二大电视面板制造商及最大的游戏显示器和LTPS面板制造商 [10] - 2020年公司收购中环集团，进入新能源和光伏硅片行业 [10] 估值与财务数据 - 目标价4.00元对应2025年预期市净率1.3倍，较历史平均水平低0.7倍标准差 [4] - 2024年预期营业收入为163,926百万人民币，2025年预期为182,263百万人民币 [7] - 2024年预期净利润为2,930百万人民币，2025年预期为5,428百万人民币 [7] - 2024年预期每股收益为0.16元，2025年预期为0.29元 [7] 行业供需与价格趋势 - 大尺寸LCD面板供给增加有限，行业集中度加强，供给格局有所改善 [2] - 公司预计大尺寸LCD面板价格将继续保持小幅增长趋势 [2] - 中国厂商贡献了全球电视面板80%的产能，TCL科技的最大客户TCL电子在海外建立了整机组装产能 [1] 产能与稼动率 - 大尺寸面板（65寸/75寸）接近满产，小尺寸LCD稼动率维持在80%以上，OLED持续满产 [1] - T9产线二期产能预计在2025年上半年开出，管理层预计满产下带来的营收贡献将覆盖折旧增加 [1]

股东大会信息 - 2025年1月13日14:50现场召开，网络投票9:15至15:00[3] - 股东（代理人）4844人，代表股份3510228502股，占比18.6922%[4] 议案表决情况 - 《增补非独立董事及委员议案》，同意3493631944股，占比99.5272%[6] - 《申请发行债务融资工具议案》，同意3173944167股，占比90.4199%[7] 其他 - 截至股权登记日，公司总股本18779080767股[4] - 律师认为大会召集等符合规定，表决结果有效[8]

会议安排 - 2024年12月27日董事会决议召开2025年第一次临时股东大会[5] - 2025年1月13日股东大会现场会议在深圳举行，网络投票同日进行[6] 参会情况 - 4844名股东出席，代表股份3510228502股，占比18.6922%[8] 议案表决 - 《增补非独立董事及委员议案》总表决同意率99.5272%，中小股东99.2588%[9][11] - 《申请发行债务融资工具议案》总表决同意率90.4199%，中小股东84.9811%[11][12] 股权信息 - 截至股权登记日，公司总股本18779080767股[8]

汽车显示技术趋势 - 大语言模型推动车载显示系统变革，HUD成为CES 2025展示重点 [4][5] - 京东方推出44.8英寸PHUD贯穿式大屏，具备9K分辨率、7000nits峰值亮度和百万级对比度 [7] - TCL华星11.98英寸P-HUD采用3块LCD投影，出屏亮度达11,000nits，单屏功耗仅15W [9] - 天马IRIS HUD实现A柱到A柱超宽画幅显示，结合FALD技术提升对比度 [11] - 现代摩比斯与蔡司合作全息宽幅挡风玻璃显示器，预计2027年量产并应用于起亚EV9 [13][15] 3D显示与小型化技术 - TCL华星3D AR-HUD PGU采用5.5英寸LCD屏，实现裸眼3D效果，总成体积小于12L [15] - 天马裸眼3D仪表采用液晶棱镜技术，支持2D/3D一键切换，像素密度达500ppi [18] 折叠/卷曲显示屏创新 - 京东方车载拼接滑卷柔性屏可在31.6英寸至17.6英寸间切换，获CES创新奖 [21] - 京东方全球首发电动折叠与弯曲功能车载屏，包括15.05英寸折叠屏和17英寸曲面呼吸屏 [21] - 天马推出双13英寸多曲率OLED屏，兼顾主驾信息与副驾娱乐需求 [24] 滑移与隐藏显示技术 - 天马与康宁联合开发13英寸可滑动OLED屏，滑动距离大于70mm，外折弯曲半径4.5mm [26] - 天马InvisiVue隐藏显示技术实现非操作状态下屏幕与内饰融合，操作时内容浮现 [29] 传统显示屏升级 - 京东方推出31.5英寸4K玻璃基Mini LED显示器，具备4608颗背光灯珠和1152分区控光 [32] - TCL华星26.45英寸车载屏采用32:9长宽比，等效两块14.6英寸传统中控屏，分辨率5.1K [34]

债券发行 - 2024年12月27日会议通过申请注册发行银行间债券市场债务融资工具议案[1] - 公司属成熟层企业，具备统一注册多种债务融资工具资格[1] - 注册模式下注册阶段可不设额度，发行阶段确定要素[1] 发行要素 - 发行规模和计划依法规及资金需求确定[2] - 债券利率根据簿记建档结果和市场情况确定[2] - 资金用于补充营运资金等[2] 其他要点 - 承销方式为主承销商余额包销，无担保[4] - 注册有效期自通知书落款起两年[4] - 获注册资格可提高发行效率等[8] - 事项需提交2025年第一次临时股东大会审议[12]