产品与技术布局 - 公司可提供磁悬浮冷水机组产品 [1] - 公司具备液冷技术储备 [1] 市场发展状况 - 磁悬浮冷水机组市场尚待拓展 [1]

核心业务进展 - 公司拥有核电站冷却设备产品和技术 目前处于市场拓展阶段 [1] - 公司自主研发了BingoBox边缘计算设备 该设备为智能控制提供关键的源头数据 [1]

核心经营战略 - 聚焦冷热事业，深耕细分市场 [1] 优势细分市场表现 - 石油化工领域为德国巴斯夫国内行业唯一制冷设备 I 类供应商，与三桶油合作深化，进口替代持续深入 [1] - 船舰制冷领域在新造大型冷冻渔船制冷市场占有率领先，自主研发全球首套船用二氧化碳跨临界制冷设备碳捕集系统，船舶碳捕集 OCCS 液化机组获2025中国制冷展金奖 [2] - 涡旋压缩机领域累计交付超过2000万台，2024年出口收入约3.5亿元，主要销往欧洲与南美 [2] - 储能热管理领域2024年订单过亿元，2025年订单良好，产能持续提升，主要为大连融科储能等重点客户配套服务 [2] 未来发展展望 - 通过接续奋斗实现快速成长和规模成长，为百年冰山奠定基础 [2] - 在事业持续成长基础上推动市值稳步提升 [2]

行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 核心观点 低空经济板块 - 云南省政府出台15条措施支持低空经济发展，包括安全监管建设、高原无人机测试、产业集聚发展等，单个项目最高补助500万元，产业链项目最高奖励1000万元 [3] - 上海将成立低空产业基金，支持科研机构技术攻关和初创企业孵化，政策与资金双重驱动行业发展 [3] 机械设备板块 - 2025年7月叉车销量同比增长14.4%，其中国内增长14.3%，出口增长14.5%；1-7月累计销量同比增长12%，出口增速达15.1%，显示工程机械行业出口竞争力强劲 [4] - 龙头企业供给端与需求端优势明显，行业维持稳步增长预期 [4] 重点数据跟踪 市场表现 - 2025年8月11-15日，申万机械设备指数上涨3.21%，跑赢沪深300指数0.84个百分点，在31个申万一级行业中排名第8 [2] - 子行业中自动化设备涨幅最高（5.45%），轨交设备Ⅱ跌幅最大（-0.78%） [2] 经济与行业数据 - 2025年7月机电产品出口额同比增长10.2%，通用机械设备出口额同比增长18.6% [61] - 制造业PMI为51.2，新订单指数52.1，显示制造业需求持续回暖 [37] - 1-7月规模以上工业企业利润总额累计同比增长12.8%，产成品存货同比上升8.3% [44] 投资建议 低空经济领域 - 基建环节建议关注深城交、苏交科；整机环节推荐万丰奥威、亿航智能；核心零部件关注宗申动力、卧龙电驱 [5] 机械设备领域 - 出口链推荐巨星科技、泉峰控股；工程机械关注三一重工、徐工机械；工业母机建议配置华中数控、科德数控 [5]

冰山冷热子公司股权受让交易 - 冰山冷热子公司松洋压缩机受让冰山集团全资子公司冰山帕特100%股权 冰山帕特主营业务为制冷空调设备及配件机械加工 其中约70%业务是为松洋压缩机涡旋压缩机产品提供动涡旋、定涡旋、上盖组件的粗加工 [2][3] - 交易价格确定为142万元 基于评估基准日2025年6月30日净资产评估值 冰山帕特净资产账面价值42.87万元 评估价值142万元 评估增值率231.23% 增值原因为设备计提折旧年限短于经济寿命年限 [12][13] - 交易目的为整合产业链条和提升业务协同 有利于松洋压缩机提升零部件配套效率及新产品试制品质 缩短新产品试制周期 同时减少公司与冰山集团之间的关联交易 [17][18] 冰山冷热厂房设备购买交易 - 公司购买冰山集团子公司松洋冷链部分闲置厂房及配套构筑物和机器设备、电子设备 厂房建筑面积19,660.60平方米 位于大连经济技术开发区东北八街9号 与公司子公司松洋制冷及松洋冷机相邻 [23][29] - 交易价格确定为4,800.95万元 基于评估基准日2025年4月30日评估值 其中厂房及构筑物账面净值658万元 评估价值4,360万元 机器设备及电子设备账面价值507.37万元 评估价值440.95万元 减值率13.09% [29][30][31] - 交易目的为完善生产布局 为公司热泵、储能热管理等新产品创造生产空间 解决子公司生产空间和成品保管场地不足问题 有利于公司产品升级和长期发展 [23][37] 关联交易审议情况 - 两项关联交易均经公司十届五次董事会议审议通过 表决结果均为4票同意、0票反对、0票弃权 关联董事在审议时回避表决 独立董事召开专门会议审议并同意提交董事会 [4][24][43][46] - 交易均不构成重大资产重组 不需经过股东大会批准 不需要经过有关部门批准 [4][24] - 独立董事认为关联交易公平 未损害公司及中小股东权益 交易价格公允且根据评估价格确定 符合相关法律法规 [20][38] 关联方基本情况 - 冰山集团为公司控股股东 企业性质为有限责任公司(中外合资) 注册资本15,858万元人民币 经营范围涵盖工业制冷制热、商用冷冻冷藏、空调与环境、智慧冷链等领域 [5][6][7] - 冰山帕特为冰山集团全资子公司 企业性质为有限责任公司 注册资本1,000万元人民币 经营范围制冷空调设备及配件机械加工 [2][10] - 松洋冷链为冰山集团控股子公司(持股70%) 企业性质为其他股份有限公司 注册资本10,000万元 主要从事商超冷链设备的研发、制造、服务 [25][26][27] 累计关联交易金额 - 2025年年初至披露日 公司与冰山帕特累计已发生的各类关联交易总金额为875万元 [19] - 2025年年初至披露日 公司与松洋冷链累计已发生的各类关联交易总金额为11,010万元 [37]

财务表现 - 2025年中报营业总收入24.01亿元，同比下降2.52%，归母净利润7954.11万元，同比上升1.29% [1] - 第二季度营业总收入12.38亿元，同比下降5.0%，归母净利润4943.13万元，同比上升0.33% [1] - 扣非净利润7416.26万元，同比上升10.12% [1] - 毛利率16.33%，同比下降0.8%，净利率3.44%，同比上升6.83% [1] - 三费占营收比9.78%，同比下降1.25% [1] - 每股净资产3.76元，同比上升2.24%，每股收益0.09元，同比无变化 [1] - 每股经营性现金流-0.0元，同比上升96.83% [1] 财务指标变动 - 货币资金8.6亿元，同比上升10.36% [1] - 应收账款17.46亿元，同比下降4.21% [1] - 有息负债8.02亿元，同比下降23.99%，主要因贷款金额减少及利率下降 [1] - 财务费用变动幅度-55.68%，因贷款金额减少及利率下降 [1] - 经营活动现金流净额变动幅度96.83%，因回款改善 [2] - 投资活动现金流净额变动幅度-2783.08%，因去年同期子公司处置机器设备 [2] - 筹资活动现金流净额变动幅度-26.86%，因银行借款减少 [2] 业务与资本回报 - 公司2025年上半年原有事业有序改善，并购事业有质发展，净利润同比增长1.29%，扣非净利润同比增长10.12% [3] - 2024年ROIC为3.31%，资本回报率不强，净利率2.51%，产品附加值不高 [2] - 近10年中位数ROIC为2.67%，投资回报较弱，2021年ROIC为-7.12% [2] - 公司上市以来31份年报中亏损1次 [2] 现金流与应收账款状况 - 货币资金/流动负债比例为45.52% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为2.76% [3] - 应收账款/利润比例达1582.39% [1][3]

董事会决议 - 子公司松洋压缩机受让冰山集团持有的冰山帕特100%股权 交易价格确定为142万元人民币 [1] - 股权受让基准日为2025年6月30日 交易价格以第三方评估机构出具的净资产评估值为基础 [1] - 购买冰山松洋冷链闲置厂房及配套资产 厂房建筑面积约19,660.60平方米 [2] - 资产购买价格以2025年4月30日为基准日评估确定 交易价格为2,894万元人民币 [2] 关联交易 - 两项交易均构成关联交易 独立董事于2025年8月1日召开专门会议审议通过 [1][2] - 关联董事纪志坚、徐委、宋文宝、木下步、西本重之在审议时回避表决 [1][2] - 两项议案均获得4票同意 0票反对 0票弃权 [1][2] 交易结构 - 通过子公司松洋压缩机进行股权收购 交易完成后将持有冰山帕特100%股权 [1] - 资产收购涉及厂房及配套构筑物和机器设备、电子设备等固定资产 [2]

关联交易概述 - 公司为完善生产布局并为热泵、储能热管理等新产品创造生产空间 拟购买控股股东子公司冰山松洋冷链部分闲置厂房及配套构筑物和机器设备、电子设备 [1] - 交易构成关联交易 已通过十届五次董事会议审议 4票同意 关联董事回避表决 [1][2] - 本次交易不构成重大资产重组 不需经过股东大会或有关部门批准 [2] 关联方基本情况 - 交易对方冰山松洋冷链为冰山集团持股70%的子公司 注册资本10,000万元 成立于1994年 主要从事商超冷链设备研发制造 [2] - 冰山松洋冷链非失信被执行人 近年生产经营正常 [2] 交易标的基本情况 - 交易标的包括厂房19,660.60㎡及构筑物、机器设备、电子设备 厂房分属两个不动产权证书 分别建成于2003年和2006年 [3] - 拟购买厂房账面原值3,467万元 账面净值未披露完整 [3] - 厂房位于大连经济技术开发区中心区域 建筑结构良好 配套设施完备 权属清晰 [4] 交易定价与支付 - 通过两家评估机构确定交易标的评估价值为4,800.95万元 评估基准日为2025年4月30日 [4] - 双方协商以评估价值作为合同交易价格 公司将以现金方式支付 [4] 交易目的与影响 - 购买厂房主要为子公司热泵产品生产及储能产品提供空间 解决生产场地不足问题 [1][5] - 交易完成后将在开发区形成第二个产业基地 有利于产品升级和长期发展 [1][5] - 厂房所在土地为租赁性质 租赁期限至2029年10月23日 购买后可续租 控股股东承诺承担无法续租的经济损失 [5] 关联交易累计情况 - 当年年初至披露日与同一关联人累计发生关联交易总金额11,010万元 [5] 独立董事意见 - 独立董事认为交易公平 未损害公司及中小股东权益 交易价格公允且符合法规 [5]

交易概述 - 冰山冷热科技股份有限公司子公司松洋压缩机受让控股股东冰山集团持有的冰山帕特技术有限公司100%股权 [1] - 冰山帕特主营业务为制冷空调设备及配件机械加工 其中70%业务为松洋压缩机涡旋压缩机产品提供动涡旋 定涡旋 上盖组件的粗加工 [1] - 交易于2025年8月13日经十届五次董事会议审议通过 4票同意 关联董事回避表决 [1] 交易标的财务数据 - 冰山帕特2024年度资产总额1347万元 负债总额1328万元 营业收入2049万元 净利润-249万元 [5] - 2025年1-6月资产总额1257万元 负债总额1214万元 营业收入1008万元 净利润24万元 [5] - 2025年1-6月归属于母公司所有者权益43万元 较2024年度19万元增长126% [5] 交易定价依据 - 以2025年6月30日为评估基准日 净资产账面价值42.87万元 评估价值142万元 评估增值率231.23% [5] - 评估增值主要因设备计提折旧年限短于经济寿命年限 [5] - 最终交易价格确定为142万元 [5] 交易影响 - 有利于提升松洋压缩机零部件配套效率及新产品试制品质 缩短新产品试制周期 [6] - 交易完成后将减少公司与控股股东关联交易 不会出现同业竞争 [6] - 2025年年初至披露日与关联人累计发生关联交易875万元 [6] 关联方信息 - 冰山集团为中外合资有限责任公司 注册资本15858万元 经营范围涵盖工业制冷 冷冻冷藏 空调与环境等冷热技术领域 [2] - 冰山帕特为有限责任公司 注册资本1000万元 注册于辽宁省大连市甘井子区东海路78号 [3][4]

股价表现与交易数据 - 2025年8月14日收盘价6.46元 单日下跌3.0% [1] - 换手率7.1% 成交量42.61万手 成交金额2.79亿元 [1] - 主力资金净流出4702.99万元 占成交额16.84% 其中超大单净流出1088.12万元（占比3.9%）大单净流出3614.87万元（占比12.95%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出385.73万元 占成交额1.38% [1] - 小单资金净流入5088.72万元 占成交额18.23% [1] 2025年中报财务表现 - 营业总收入24.01亿元 同比减少2.52% [1] - 归属净利润7954.11万元 同比增长1.29% [1] - 扣非净利润7416.26万元 同比增长10.12% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.351 速动比率1.009 [1] - 资产负债率56.65% [1] 公司基本信息 - 成立于1993年 位于大连市 从事通用设备制造业 [1] - 注册资本84321.2507万人民币 实缴资本84321.2507万人民币 [1] - 法定代表人纪志坚 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资30家企业 参与招投标项目373次 [2] - 拥有商标信息24条 专利信息193条 [2] - 获得行政许可234个 [2]