定期报告情况 - 原定于2025年4月29日披露2024年报和2025年一季报[4] - 无法在4月30日披露，截至6月3日未披露2024年报[4][7] - 定期报告编制未完成，会尽力完成披露[6] 股票相关 - 股票自2025年5月6日开市起停牌[4] - 若未按时披露年报，将被实施退市风险警示或终止上市[4] 其他 - 2025年5月6日因涉嫌未按期披露被证监会立案[8] - 指定信息披露媒体为《中国证券报》等[10]

天茂集团年报延迟披露 - 公司原定于2025年4月29日披露2024年年度报告和2025年第一季度报告 [1] - 因定期报告涉及的部分信息需要进一步核实和补充完善 公司未能完成2024年年报编制工作 [1] - 公司无法在法定期限内(2025年4月30日)披露上述定期报告 [1] 股票停牌及退市风险 - 公司股票(000627)自2025年5月6日开市起停牌 [1] - 若停牌两个月内仍未披露2024年年度报告 公司股票交易将被实施退市风险警示 [1]

定期报告披露进展 - 公司原定于2025年4月29日披露2024年年度报告和2025年第一季度报告，但因部分信息需进一步核实补充，未能按期完成编制工作，导致无法在法定期限（2025年4月30日）内披露 [3] - 公司股票（天茂集团，000627）自2025年5月6日起停牌，停牌原因为未按期披露年报 [2][3] - 目前公司经营正常，但定期报告涉及的部分信息仍在核实完善中，编制工作尚未完成 [3] 退市风险警示相关 - 若公司在停牌两个月内（截至2025年7月6日）仍未披露2024年年报，股票交易将被实施退市风险警示 [2][3] - 若退市风险警示实施后的两个月内仍未披露符合要求的年报，深交所将决定终止公司股票上市交易 [2][4] - 公司因涉嫌未按期披露定期报告，已于2025年5月6日被中国证监会立案调查（证监立案字00502025004号） [4] 公司应对措施 - 公司正加强与各方沟通，组织人员加速完成定期报告编制，力争尽快披露2024年年报及2025年一季报 [3][4] - 公司指定信息披露媒体为《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网，相关信息以公告为准 [5]

报告披露 - 原定于2025年4月29日披露2024年报和2025年一季报，无法在4月30日披露[4][5] - 截至2025年5月19日，仍未披露2024年年度报告[7] 股票情况 - 股票自2025年5月6日开市起停牌[4][5][7][8] - 若未按时披露年报，将被实施退市风险警示或终止上市[4][7][8] 其他事项 - 2025年5月6日，因未按期披露报告被证监会立案[8] - 公司正常经营，会努力完成报告编制并尽快披露[6][8][9]

动力电池隔膜行业概述 - 动力电池隔膜是关键内层组件，主要功能为分隔正负极防止短路并阻隔电流传导[1][3] - 分为干法隔膜（PP基材）和湿法隔膜（PE基材）两大类，干法工艺成本低但孔径控制难，湿法工艺性能优但热稳定性需涂覆提升[4] - 中国隔膜行业从技术依赖进口发展为全球供应核心，2024年出货量达227.5亿平方米（同比+28.6%），湿法隔膜占比76.9%[18][21] 政策支持与产业链 - 国家层面出台《新能源汽车与电网融合互动实施意见》等政策，明确动力电池循环寿命提升至3000次等技术目标[5][6] - 地方政府如重庆、贵州提出隔膜产能规划，2025年贵州目标隔膜年产能10亿平方米[7] - 产业链上游原材料聚乙烯/聚丙烯2024年产能分别达3431万吨/4382万吨，下游动力电池2024年产量1096.8GWh（2018-2024年CAGR 57.96%）[12][13][14] 市场竞争格局 - 全球市场形成中、日、韩三足鼎立，恩捷股份为全球龙头，2024年隔膜产销量92.8亿/88.25亿平方米（同比+30.72%/+42.33%）[17][25] - 沧州明珠等企业加速扩产，2024年隔膜营收6.43亿元（同比+10.67%），行业面临阶段性产能过剩风险[23][27] 技术发展趋势 - 涂层技术（陶瓷/PVDF）提升热稳定性，固态电池推动复合隔膜材料研发[29] - 头部企业布局基膜-涂覆一体化产能，区域产业集群效应显现[30] - 海外建厂加速，中国测试标准（如针刺测试）逐步影响国际规范[31][32]

回购股份实施情况 - 公司于2024年6月14日召开董事会及监事会会议，审议通过使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额不低于人民币99,982,600元（不含交易费用），回购期限为12个月 [1] - 回购股份将用于注销以减少公司注册资本，具体回购金额和数量以实际回购结果为准 [1] - 回购事项于2025年5月6日实施完毕，成交总金额为99,982,600元，未超过资金总额上限及价格上限，符合回购方案及法规要求 [2] 回购股份注销情况 - 公司于2025年5月15日完成注销手续，注销股份数量为36,490,000股，占注销前总股本的0.7386% [2] - 注销股份数量、完成日期及期限均符合相关法律法规规定 [2] 股本结构变化 - 注销后总股本由4,940,629,165股减少至4,904,139,165股 [3] - 限售条件流通股数量保持388,125,000股不变，占比从7.86%微升至7.91% [3] - 无限售条件流通股数量减少36,490,000股至4,516,014,165股，占比从92.14%降至92.09% [3] 回购影响及后续安排 - 回购注销未对公司财务、经营、研发及债务履行能力产生重大不利影响，未损害股东利益，且未导致控制权或上市地位变化 [2] - 公司将依法办理工商变更登记及章程备案等后续事宜，并履行信息披露义务 [3][4]

股份注销 - 注销股份数量为36490000股，占注销前总股本0.7386%[3] - 2025年5月15日办理完毕回购股份注销手续[3][6] - 注销前总股本4940629165股，注销后为4904139165股[3][8] 股份回购 - 回购资金总额不低于5000万元，不超过10000万元，价格不超3.34元/股[3] - 2025年4月30日首次回购，成交总金额99982600元[4][5] - 回购最高和最低成交价均为2.74元/股[5] 股份结构 - 限售条件流通股注销前388125000股，比例7.86%，注销后比例7.91%[8] - 无限售条件流通股注销前4552504165股，比例92.14%，注销后为4516014165股，比例92.09%[8] 其他 - 回购对财务等无重大不利影响，不影响控制权和上市地位[7] - 回购股份注销完成后办理工商变更登记及章程备案[9]

公司经营状况 - 天茂集团因年报难产导致股票停牌，若两个月内无法披露年报将面临退市风险警示，两个月后仍未披露则可能终止上市 [1] - 公司2024年预计净利润亏损5亿元至7.5亿元，扣非净利润亏损5.03亿元至7.53亿元，全年营收预计400亿元至430亿元 [2] - 控股子公司国华人寿连续两年亏损，2023年净亏损11.55亿元，2024年上半年净亏损7.16亿元 [2] 保险业务表现 - 国华人寿2020年退保金21.14亿元，占保险业务收入6.45%，2021-2023年退保金激增至303.59亿元、303.37亿元、206.01亿元，占比分别达79.61%、80.21%、51.02% [5] - 国华人寿2024年因利率下行增提准备金导致亏损，尽管优化产品结构仍无法抵消影响 [2] - 国华人寿2024年因编制虚假资料、虚列费用等违规行为收到10张罚单，累计罚款近200万元 [6] 投资失利 - 国华人寿减持新世界股份2343万股，涉资2.56亿元，对比2015年入股成本超10亿元，实际亏损 [6] - 投资的广汇汽车因"面值退市"导致浮亏近6000万元 [6] 房地产关联交易 - 天茂集团2023年投资性房地产激增73.96%，从112亿元增至194.84亿元 [8] - 公司对关联方武汉国荣置业的其他应收款达6.76亿元，武汉国荣由宸嘉发展（持股60.8%）和国华人寿（持股39.2%）共同经营 [10][12] - 监管部门发现国华人寿百亿级保险资金被违规运用，流向包括房地产项目、股权及艺术品 [12] 实控人背景 - 实控人刘益谦通过宸嘉发展涉足豪宅项目，2024年上海某项目2小时销售额达61亿元 [7] - 宸嘉发展操盘国华人寿的8个代建项目，包括上海国华金融中心、普陀国际康养中心等 [7]

公司核心事件 - 天茂集团因未按期披露2024年年报和2025年一季报被中国证监会立案调查[3][4] - 公司自5月5日起停牌 若停牌两个月内仍未披露年报将被实施退市风险警示 若再逾期两个月将终止上市[4] - 公司在停牌同时公告已完成1亿元股票回购 回购3649万股占总股本0.7386% 成交价均为2.74元/股[6][7] 财务与经营状况 - 2024年三季报显示现金流量大幅变动-218.78% 主要因国华人寿产品到期满期给付增加[5] - 国华人寿2024年三季度赔付支出暴增1619.92%至218.22亿元 流动性压力突破警戒线[5] - 2025年一季度国华人寿原保险保费收入115.9亿元 同比减少36.2亿元降幅23.8%[6] 房地产投资情况 - 国华人寿2023年投资性房地产从112亿元猛增73.96%至194.84亿元[8] - 公司控股14家地产开发子公司 项目遍布上海、武汉等地 包括多个康养社区项目[8][10] - 上海北外滩地块项目历经多次股权变更 最终建成上海国华金融中心作为总部[9] 关联交易与资本运作 - 多个地产项目通过宸嘉发展代建管理 该公司实际控制人与国华人寿董事长刘益谦关系密切[11] - 刘益谦近年通过拍卖艺术品套现 包括2023年香港拍卖5.44亿港元和北京拍卖9453万元[12][13]

公司动态 - 天茂集团因涉嫌未按期披露2024年度报告及2025年一季度报告被中国证监会立案调查，目前公司经营情况正常但已停牌 [1] - 若停牌两个月内仍未披露年报将被实施退市风险警示，退市风险警示后两个月内仍未披露则可能被终止上市 [1] - 公司原定4月29日披露定期报告但因部分信息需补充而延期，目前尚未完成披露 [1] 财务表现 - 2024年预计归母净利润亏损5-7.5亿元，扣非净利润亏损5.03-7.53亿元，2023年同期亏损6.52亿元 [2] - 2024年前三季度经营活动现金流量净额-182.73亿元，同比下滑218.78%，主要因产品到期满期给付增加 [3][4] - 2024年前三季度赔付支出暴增1619.92%至218.22亿元，现金及现金等价物净增加额-198.14亿元，同比下滑2836.57% [4] 业务挑战 - 控股子公司国华人寿受750日移动平均国债收益率曲线下行影响增加计提准备金，导致亏损 [2] - 国华人寿2018-2019年销售的五年期储蓄型产品集中到期，给付高峰导致现金流压力 [3] - 2025年一季度国华人寿原保险保费收入115.9亿元，同比减少36.2亿元降幅23.8% [5] 行业环境 - "报行合一"政策和"一对三"放开对依赖银保渠道的国华人寿保费收入产生负面影响 [5] - 满期兑付高峰对中小险企现金流管理提出挑战，需加强应急管理 [5] - 部分险企通过优化产品结构、强化渠道管理等措施已实现保费正增长 [5] 潜在风险 - 年报延期可能反映控股型上市平台在治理协同、财务透明度及行业周期性压力下的多重风险 [6] - 国华人寿尚未披露2024年四季度及2025年一季度偿付能力报告，财务透明度存疑 [2]