动力电池隔膜行业概述 - 动力电池隔膜是关键内层组件，主要功能为分隔正负极防止短路并阻隔电流传导[1][3] - 分为干法隔膜（PP基材）和湿法隔膜（PE基材）两大类，干法工艺成本低但孔径控制难，湿法工艺性能优但热稳定性需涂覆提升[4] - 中国隔膜行业从技术依赖进口发展为全球供应核心，2024年出货量达227.5亿平方米（同比+28.6%），湿法隔膜占比76.9%[18][21] 政策支持与产业链 - 国家层面出台《新能源汽车与电网融合互动实施意见》等政策，明确动力电池循环寿命提升至3000次等技术目标[5][6] - 地方政府如重庆、贵州提出隔膜产能规划，2025年贵州目标隔膜年产能10亿平方米[7] - 产业链上游原材料聚乙烯/聚丙烯2024年产能分别达3431万吨/4382万吨，下游动力电池2024年产量1096.8GWh（2018-2024年CAGR 57.96%）[12][13][14] 市场竞争格局 - 全球市场形成中、日、韩三足鼎立，恩捷股份为全球龙头，2024年隔膜产销量92.8亿/88.25亿平方米（同比+30.72%/+42.33%）[17][25] - 沧州明珠等企业加速扩产，2024年隔膜营收6.43亿元（同比+10.67%），行业面临阶段性产能过剩风险[23][27] 技术发展趋势 - 涂层技术（陶瓷/PVDF）提升热稳定性，固态电池推动复合隔膜材料研发[29] - 头部企业布局基膜-涂覆一体化产能，区域产业集群效应显现[30] - 海外建厂加速，中国测试标准（如针刺测试）逐步影响国际规范[31][32]

关于回购股份注销完成暨股份变动的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 证券代码：000627 证券简称：天茂集团 公告编号：2025-016 天茂实业集团股份有限公司 成交总金额为99,982,600.00 元（不含交易费用）。公司本次回购事项已实施完毕，回购资金 总额不低于回购方案中的资金总额下限，且未超过回购资金总额上限；回购价格未超过回购方 案中的回购价格上限，本次回购符合公司股份回购方案及相关法律法规的规定。具体内容详见 公司于2025年5月6日刊登于《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》和巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）上的《关于首次回购公司股份及回购股份实施完成暨股份变动 的公告》（公告编号：2025-013）。 二、回购股份的注销情况 公司已于2025年5月15日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（以下简称"结算 公司"）办理完毕上述回购股份的注销手续，本次注销的股份数量为36,490,000股，占公司本 次注销前总股本的比例为0.7386%。本次回购股份注销数量、完成日期、注销期限符合回 ...

股份注销 - 注销股份数量为36490000股，占注销前总股本0.7386%[3] - 2025年5月15日办理完毕回购股份注销手续[3][6] - 注销前总股本4940629165股，注销后为4904139165股[3][8] 股份回购 - 回购资金总额不低于5000万元，不超过10000万元，价格不超3.34元/股[3] - 2025年4月30日首次回购，成交总金额99982600元[4][5] - 回购最高和最低成交价均为2.74元/股[5] 股份结构 - 限售条件流通股注销前388125000股，比例7.86%，注销后比例7.91%[8] - 无限售条件流通股注销前4552504165股，比例92.14%，注销后为4516014165股，比例92.09%[8] 其他 - 回购对财务等无重大不利影响，不影响控制权和上市地位[7] - 回购股份注销完成后办理工商变更登记及章程备案[9]

公司经营状况 - 天茂集团因年报难产导致股票停牌，若两个月内无法披露年报将面临退市风险警示，两个月后仍未披露则可能终止上市 [1] - 公司2024年预计净利润亏损5亿元至7.5亿元，扣非净利润亏损5.03亿元至7.53亿元，全年营收预计400亿元至430亿元 [2] - 控股子公司国华人寿连续两年亏损，2023年净亏损11.55亿元，2024年上半年净亏损7.16亿元 [2] 保险业务表现 - 国华人寿2020年退保金21.14亿元，占保险业务收入6.45%，2021-2023年退保金激增至303.59亿元、303.37亿元、206.01亿元，占比分别达79.61%、80.21%、51.02% [5] - 国华人寿2024年因利率下行增提准备金导致亏损，尽管优化产品结构仍无法抵消影响 [2] - 国华人寿2024年因编制虚假资料、虚列费用等违规行为收到10张罚单，累计罚款近200万元 [6] 投资失利 - 国华人寿减持新世界股份2343万股，涉资2.56亿元，对比2015年入股成本超10亿元，实际亏损 [6] - 投资的广汇汽车因"面值退市"导致浮亏近6000万元 [6] 房地产关联交易 - 天茂集团2023年投资性房地产激增73.96%，从112亿元增至194.84亿元 [8] - 公司对关联方武汉国荣置业的其他应收款达6.76亿元，武汉国荣由宸嘉发展（持股60.8%）和国华人寿（持股39.2%）共同经营 [10][12] - 监管部门发现国华人寿百亿级保险资金被违规运用，流向包括房地产项目、股权及艺术品 [12] 实控人背景 - 实控人刘益谦通过宸嘉发展涉足豪宅项目，2024年上海某项目2小时销售额达61亿元 [7] - 宸嘉发展操盘国华人寿的8个代建项目，包括上海国华金融中心、普陀国际康养中心等 [7]

公司核心事件 - 天茂集团因未按期披露2024年年报和2025年一季报被中国证监会立案调查[3][4] - 公司自5月5日起停牌 若停牌两个月内仍未披露年报将被实施退市风险警示 若再逾期两个月将终止上市[4] - 公司在停牌同时公告已完成1亿元股票回购 回购3649万股占总股本0.7386% 成交价均为2.74元/股[6][7] 财务与经营状况 - 2024年三季报显示现金流量大幅变动-218.78% 主要因国华人寿产品到期满期给付增加[5] - 国华人寿2024年三季度赔付支出暴增1619.92%至218.22亿元 流动性压力突破警戒线[5] - 2025年一季度国华人寿原保险保费收入115.9亿元 同比减少36.2亿元降幅23.8%[6] 房地产投资情况 - 国华人寿2023年投资性房地产从112亿元猛增73.96%至194.84亿元[8] - 公司控股14家地产开发子公司 项目遍布上海、武汉等地 包括多个康养社区项目[8][10] - 上海北外滩地块项目历经多次股权变更 最终建成上海国华金融中心作为总部[9] 关联交易与资本运作 - 多个地产项目通过宸嘉发展代建管理 该公司实际控制人与国华人寿董事长刘益谦关系密切[11] - 刘益谦近年通过拍卖艺术品套现 包括2023年香港拍卖5.44亿港元和北京拍卖9453万元[12][13]

公司动态 - 天茂集团因涉嫌未按期披露2024年度报告及2025年一季度报告被中国证监会立案调查，目前公司经营情况正常但已停牌 [1] - 若停牌两个月内仍未披露年报将被实施退市风险警示，退市风险警示后两个月内仍未披露则可能被终止上市 [1] - 公司原定4月29日披露定期报告但因部分信息需补充而延期，目前尚未完成披露 [1] 财务表现 - 2024年预计归母净利润亏损5-7.5亿元，扣非净利润亏损5.03-7.53亿元，2023年同期亏损6.52亿元 [2] - 2024年前三季度经营活动现金流量净额-182.73亿元，同比下滑218.78%，主要因产品到期满期给付增加 [3][4] - 2024年前三季度赔付支出暴增1619.92%至218.22亿元，现金及现金等价物净增加额-198.14亿元，同比下滑2836.57% [4] 业务挑战 - 控股子公司国华人寿受750日移动平均国债收益率曲线下行影响增加计提准备金，导致亏损 [2] - 国华人寿2018-2019年销售的五年期储蓄型产品集中到期，给付高峰导致现金流压力 [3] - 2025年一季度国华人寿原保险保费收入115.9亿元，同比减少36.2亿元降幅23.8% [5] 行业环境 - "报行合一"政策和"一对三"放开对依赖银保渠道的国华人寿保费收入产生负面影响 [5] - 满期兑付高峰对中小险企现金流管理提出挑战，需加强应急管理 [5] - 部分险企通过优化产品结构、强化渠道管理等措施已实现保费正增长 [5] 潜在风险 - 年报延期可能反映控股型上市平台在治理协同、财务透明度及行业周期性压力下的多重风险 [6] - 国华人寿尚未披露2024年四季度及2025年一季度偿付能力报告，财务透明度存疑 [2]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 天茂集团因未能在法定期限内披露2024年年度报告及2025年第一季度报告，引发深交所停牌及证监会立 案调查，这一事件背后折射出多重问题，涉及公司治理、财务风险及监管合规等层面。 天茂集团原定于2025年4月29日披露定期报告，但因"部分信息需进一步核实"导致年报编制未完成，最 终未能在4月30日法定期限内披露。 根据深交所规则，公司股票自5月6日起停牌，若停牌两个月内仍无法披露年报，将被实施退市风险警示 （ST）；若此后两个月内仍无法披露符合要求的年报，则可能被终止上市。 停牌次日（5月6日），公司因涉嫌未按期披露定期报告被证监会立案调查，进一步加剧退市风险。 天茂集团近年来持续亏损，2023年亏损6.52亿元，2024年预计亏损5亿至7.5亿元，主要受子公司国华人 寿拖累。 若公司未能在停牌后四个月内完成年报披露，将触发终止上市程序。当前股价已从年初高位下跌超 40%，停牌前报2.74元，市值缩水至135亿元，投资者信心严重受挫。 证监会立案调查可能进一步揭示公司信息披露违规细节，若查实财务造假或恶意拖延，公司将面临罚 款、高管追责等处罚，甚至加速退市进程。 ...

美股市场表现 - 美股三大指数集体收跌 道指跌0 95%至40829点 纳指跌0 87%至17689 66点 标普500跌0 77%至5606 91点 [1] - 大型科技股多数下跌 Meta跌超2% 特斯拉和英特尔跌超1% 苹果 微软 谷歌 亚马逊小幅下跌 奈飞小幅上涨 [1] - 热门中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数涨0 42% 文远知行涨超31% 小马智行涨逾47% [1] 中美经贸动态 - 3月美国贸易逆差扩大至1405亿美元创历史新高 [2] - 中方同意与美方进行经贸高层会谈 何立峰副总理将于5月9日-12日访问瑞士并与美财长贝森特会谈 [2] 中国政策动向 - 国新办将举行发布会介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期" [2] - 财政部部长蓝佛安表示中国有信心实现2025年5%左右增长目标 将继续扩大高水平对外开放 [2] - 国务院食安办等六部门部署全国食品添加剂滥用问题综合治理行动 [3] - 七部门印发《关于加快提升农业科技创新体系整体效能的实施意见》 目标2035年建成高效农业科技创新体系 [3][4] - 工信部与国家标准委联合印发《国家智能制造标准体系建设指南（2024版）》 聚焦人工智能与制造业融合 [4] 中欧关系 - 中欧立法机构全面恢复交往限制 外交部称将为中欧关系注入新动力 [4] 德国政坛 - 默茨正式当选德国新任总理 [5] 上市公司动态 赛力斯 - 4月新能源汽车销量31,488辆同比增12 99% 问界M9前4月累计销量36,439辆同比增41 19% [6] - 一季度营收191 47亿元 归母净利润7 48亿元同比增240 6% [6] 苏奥传感 - 中创新航将取得公司控制权 通过受让11%股权及获得19 55%表决权放弃 [7] - 拟向中创新航定增募资不超6 73亿元 [7] 信邦智能 - 筹划发行股份及可转债购买资产 标的为汽车芯片设计公司 [8] 宁德时代 - 累计回购664 1万股占总股本0 1508% 使用资金15 51亿元 [10] 华谊集团 - 拟40 91亿元现金收购三爱富60%股权 拓展氟化工业务 [14] 监管动态 - 天茂集团 紫天科技 *ST恒立因未按期披露定期报告被证监会立案 [9][11][12][13] 券商观点 - 中泰证券：市场有望在局部恢复活跃 建议关注调整充分标的及排除退市隐患公司 [14] - 中信建投：五月市场或转向成长风格 建议关注电子 机械设备 计算机等行业 [15]

（原标题：上市公司动态 | 信通电子IPO注册生效，天茂集团等五家公司因未披露定期报告遭证监会立 案） IPO发行动态 信通电子IPO事项注册生效 深交所官网显示，山东信通电子股份有限公司主板IPO首发注册生效。根据披露，公司一家以电力、通 信等特定行业为核心服务目标的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商，报告期内，公司营业收入 分别为 7.82亿元 、9.31亿元 和 10.05亿元 ，净利润分别为1.17亿元 、1.24亿元 和 1.43亿元。公司预计融 资金额4.7496亿元，保荐机构为招商证券股份有限公司。 吉宏股份香港联交所已审阅公司H股上市申请 吉宏股份(002803.SZ)公告称，香港联交所上市委员会已审阅公司发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 的申请，但该信函不构成正式的上市批准，香港联交所仍有对公司的上市申请提出进一步意见的权力。 公司本次发行上市尚需取得香港证券及期货事务监察委员会和香港联交所等相关监管机构、证券交易所 的最终批准，该事项仍存在不确定性。 钧达股份H股公开发行价格为每股22.15港元 钧达股份午间公告，公司已确定本次H股发行的最终价格为每股22.15港元；公司本次发行的H ...

证券代码：000627 证券简称：天茂集团 公告编号：2025-015 天茂实业集团股份有限公司 公司指定的信息披露媒体为《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》和巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn），公司相关信息均以在上述指定信息披露媒体登载的公告为 准。敬请广大投资者关注公司相关公告，理性投资，注意投资风险。 因涉嫌未按期披露定期报告，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处 罚法》等法律法规，2025 年 5 月 6 日，我会决定对你立案。 特此告知。" 公司将积极配合中国证监会的相关工作，并严格按照规定及监管要求履行信息披露义务。 目前公司经营情况正常。 关于收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 天茂实业集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 6 日收到中国证券监督 管理委员会（以下简称"中国证监会"）的《立案告知书》（证监立案字 00502025004 号）， 具体内容如下： "天茂实业集团股份有限公司： 特此公告。 天茂实业集团股份有限 ...