每日经济新闻 伦敦金现跌破3940美元，COMEX黄金期货价格跌破3960美元，贵金属价格的下跌，主要是此前价格大 幅上涨，多头头寸拥挤带来的止盈抛售。另外，叠加美国政府停摆危机缓解、贸易摩擦和地缘冲突的降 温预期，阶段性削弱黄金的避险需求。 相关分析指出，尽管金价短期波动，较历史高点显著回落，金价今年以来仍累计上涨逾50%。各国央行 持续购金以及所谓的"货币贬值交易"（投资者抛售主权债券和货币以规避财政赤字扩大带来的风险）为 金价提供支撑。 10月28日，COMEX黄金期货价格反弹至4030美元后再度大幅回落，盘中一度跌至3958美元，日内波动 超70美元，截至亚市收盘，黄金ETF华夏（518850）跌幅扩大至3.5%，黄金股ETF（159562）跌 3.62%，有色金属ETF基金（516650）跌2.98%。 ...

今年5月和7月，Kamoa-Kakula铜矿和El Teniente矿区均因为地震活动暂停地下作业，而两者分别是全球第三大铜矿和全球最大的地下铜矿。祸不单行的是，9 月全球第二大铜矿区印尼Grasberg铜矿发生了泥石流事故，进而导致矿区全面停产。 接连不断的意外让本就不富裕的铜矿供给变得更加稀缺。在海外投行的估算中，今年全球铜产业的供给将会从早前预计过剩10.5万吨转变为短缺5.55万吨。 供给大幅减少的情况下，铜价也随之呈现出不断上升的态势。根据Wind数据显示，截至2025年10月23日，LME铜价年内涨幅已经达到了20%以上，逼近历史 新高。 当然，这种上涨也并不仅仅只局限于铜矿。事实上今年以来，不论是以铜为首的工业金属；黄金、白银等贵金属还是稀土相关的能源金属都迎来了价格的大 幅上涨，也让相关矿企的股价迎来了爆发。 以有色金属ETF基金（516650）为例，根据Wind数据显示，其所跟踪的指数中囊括了黄金、铜、铝以及锂等诸多不同类型的金属。而在有色不断涨价的情形 下，截至10月24日，其年内涨幅也达到了73.85%。 当一众股东们还在拿着计算器盘算AI大厂们的资本开支会带来多少铜矿需求时，铜矿的供应 ...

消息面上，韩国央行计划"从中长期角度考虑"增持黄金，央行将密切关注市场，以决定购买黄金的时机 和规模。韩国央行上一次增加黄金储备是在2013年，此后其黄金持有量一直停滞不前。 10月28日，COMEX黄金期货午后再度下跌，跌破3990美元，目前交投于3988.2美元附近，黄金相关 ETF产品纷纷下跌，截至13点20分，黄金ETF华夏（518850）跌2.63%，黄金股ETF（159562）跌 2.83%，有色金属ETF基金（516650）跌1.99%。 （文章来源：每日经济新闻） 东方金诚研究发展部副总监瞿瑞指出，这种极端行情主要是技术回调，背后是黄金多头市场拥挤度已经 过高，短期内金价波动会成为常态。整体上看，黄金在投资组合中依然属于对冲风险的配置型资产，其 避险属性和抗通胀属性仍可靠，长期来看黄金上行趋势未发生趋势性扭转。 ...

金属铜期货市场表现 - 金属铜期货沉淀资金规模达487.58亿元，成为仅次于黄金的第二大商品期货品种[1] - 上海铜期货主力合约价格站上88300元/吨，伦敦LME铜报价突破1.1万美元/吨，双双逼近历史高点[1] - 沪铜期货10月24日资金净流入38.71亿元，10月27日资金净流入26.99亿元，连续多交易日为资金净流入规模最大品种[1] 铜价上涨驱动因素 - 电网升级、人工智能与新能源形成“三重共振”，提升铜的战略资源地位[2] - 全球第二大铜矿印尼格拉斯伯格矿区因安全事故大幅减产，加剧供应紧张[2] - 国际机构预测2026年铜将出现15万吨供应短缺，为3年来首次[6] - 全球铜矿资本开支长期不足、矿山品位下滑等因素导致供给弹性较弱[6] 有色金属板块市场表现 - 有色金属板块年内累计涨幅超七成，创2007年12月以来新高，成为申万31个一级行业中涨幅最大板块[3] - 铜陵有色区间大涨104.95%，洛阳钼业区间涨幅高达187.32%[3] - 含“铜”量高的有色金属ETF基金区间涨幅达81.74%，年内规模增长超17倍[3] 相关公司业绩 - 洛阳钼业第三季度实现归属于上市公司股东净利润56.08亿元，同比增长96.4%[3] - 市场预测铜陵有色第三季度净利润同比大幅增长127.9%，达12.50亿元[3] - 中国铝业2025年第三季度归属于上市公司股东净利润38.01亿元，同比增长90.31%[4] 供需与库存状况 - 纽约铜库存达34万吨多年高位，而伦铜库存降至13万吨低位，沪铜库存为10万吨低点，态势不均衡[4] - 美国计划建立50亿美元关键矿产基金，投资基金大举介入铜等战略金属[4] - 国际铜研究组织预测2026年全球铜锭产量仅同比增长0.9%，较2025年增长3.4%明显放缓[7] 铜金比与长期前景 - 伦敦标准铜金比大致在2.75，处于历史极低水平，铜价有望迎来补涨行情[5][6] - 基于全球能源转型和AI革命驱动，铜需求引擎正转向“科技+能源”，价格中枢或长期抬升[6]

每日经济新闻 （责任编辑：刘畅 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 10月27日，受中美经贸磋商相关消息影响，市场避险情绪减弱。A股市场回暖，三大指数涨幅超 1%，COMEX黄金期货价格跌破4100美元/盎司，黄金相关ETF产品表现分化。截至亚市收盘，黄金ETF 华夏（518850）跌0.47%，黄金股ETF（159562）涨2.03%，有色金属ETF基金（516650）涨2.58%。 从金价走势看，在此前多因素共振推高后，现货黄金价格围绕4090/盎司区间震荡，较10月中旬的 历史高点已回落约6%~7%，进入技术性调整阶段。随着地缘冲突缓和、贸易磋商持续推进、避险资金 获利了结及美元持续走高影响，金价触发回撤。 申银万国分析指出，金价驱动因素弱化，短期存在高位震荡调整，但大环境层面，在美国财政赤 字、债务状况持续恶化、全球对抗加剧、当前金融体系不信任度上升背景下，各国央行持续增持黄金， ...

当前铜金比处在历史极低水平。 10月24日，金属铜期货市场，迎来38.71亿元资金净流入。资金增仓动作明显，有色铜期货品种沉淀资金 规模达到460.59亿元，成为仅次于黄金的第二大资金沉淀规模的商品期货品种。10月27日，沪铜进一步 上涨，主力2512合约突破88000元/吨关口。 当前，上海现货电解铜价格已经站上了86500元/吨上方，伦敦LME铜报价逼近每吨1.1万美元，市场看涨 情绪依然高涨。而国际机构的最新预测显示，铜将3年来再次转为供应短缺。 铜成为仅次于黄金的商品期货品种 全球金属铜市场继续上涨。10月24日，国内金属铜期货主力合约收报87660元/吨，上海现货电解铜价格 已经站上了86500元/吨上方，伦敦LME铜报价逼近每吨1.1万美元，整体价格仅次于前期历史新高，市场 看涨情绪依然高涨。 24日收盘数据显示，沪铜期货增仓较多，资金净流入38.71亿元，而有色板块整体吸金超过50亿元。当 前，有色铜期货品种沉淀资金规模达到460.59亿元，成为仅次于黄金1071.14亿元的第二大沉淀资金规模 的商品期货品种。 不断飙升的铜价，印证了高盛"铜是未来新石油"的判断。电网升级、AI与新能源形成的"三 ...

广发基金投顾认为，黄金近期回调主要源于地缘冲突担忧缓解及部分资金获利了结，从中长期来看，黄 金高位波动难免，但依旧具备一定资产配置价值。 每日经济新闻 10月27日，经济不确定性带动避险情绪升温，金价触底回升，COMEX黄金期货价格触及低点后跌幅收 窄，目前交投于4092美元/盎司附近，截至14点23分，黄金ETF华夏（518850）跌0.37%，黄金股ETF （159562）涨1.89%，有色金属ETF基金（516650）涨2.58%。 消息面上，美国白宫近日发出警告称，由于政府停摆持续，很可能无法发布10月份的通胀数据。这将是 历史上首次不发布该数据。在数据真空期内，美联储政策预期与市场情绪的相互作用将成为黄金价格波 动的核心来源。 ...

10月24日，金属铜期货市场，迎来38.71亿元资金净流入。资金增仓动作明显，有色铜期货品种沉淀资金规模 达到460.59亿元，成为仅次于黄金的第二大资金沉淀规模的商品期货品种。10月 27日，沪铜进一步上涨，主力 2512合约突破88000元/吨关口。 当前铜金比处在历史极低水平。 铜价上涨也让上市公司的有色板块持续领涨，龙头股表现活跃。Wind数据显示，自2025年4月9日至10月24 日，铜陵有色区间涨幅达99.36%，洛阳钼业区间涨幅更是达178.76%。而有色金属板块年内涨幅超七成，创 2007年12月以来新高，正逼近历史高点。含"铜"量高的有色金属ETF基金（516650）区间涨幅达到77.18%，规 模年内增长超17倍，实现规模与业绩齐升。 目前，有色板块上市公司三季度业绩大幅预增，部分企业净利润或呈现倍数增长。其中，洛阳钼业24日晚披 露，第三季度实现归属于上市公司股东的净利润56.08亿元，同比增长96.4%。对于报告期内利润的大幅增长， 洛阳钼业表示，这主要是由于公司产铜量和铜销售量实现两旺，叠加铜价前三季度持续上涨所致。此外，铜陵 有色预计28日披露三季报，市场预测其第三季度净利润同比大 ...

10月27日，A股三大指数高开后震荡走强，板块方面，科技板块集体大涨，光刻胶、存储、CPO、量子 科技等板块涨幅居前。COMEX黄金期货价格震荡下行，目前交投于4086美元/盎司附近，黄金相关ETF 产品表现分化，截至13点20分，黄金ETF华夏（518850）跌0.44%，黄金股ETF（159562）涨1.14%，有 色金属ETF基金（516650）涨2.04%。 兴证全球基金指出，短期金价面临技术调整压力，技术指标出现过热信号，会出现一定程度回调。但中 长期来看，这一轮黄金行情还没有走完，多家专业机构依旧维持高位黄金目标价格。 每日经济新闻 上周五美国劳工统计局（BLS）公布了9月消费者价格指数报告，报告显示，通胀率仍远高于美联储2% 的目标。同时，美国9月CPI全线低于预期，交易员押注美联储年内再降息两次。 ...

10月27日，现货黄金价格延续回调，大幅低开后震荡拉升，于4077美元/盎司附近获支撑，黄金相关 ETF产品涨幅收窄，截至10点42分，黄金ETF华夏（518850）跌0.4%，黄金股ETF（159562）涨1.09%， 有色金属ETF基金（516650）涨1.92%。 消息面上，欧洲信用评级机构范围评级公司日前发布报告，将美国主权信用评级从"AA"下调至"AA-"， 原因是美国公共财政状况持续恶化及政府治理标准下降。 南京证券指出，美联储年内预计继续降息50bp，叠加美国经济数据走软、地缘政治风险等因素，黄金的 货币属性和避险属性将进一步凸显。黄金价格在美联储降息预期、避险情绪及央行增持的推动下有望震 荡上行。 每日经济新闻 ...