分组1：去年业绩差原因 外因 - 消费形势“断崖式”不友好，葡萄酒消费到临界点后断崖式下滑，下半年尤甚 [1] - 消费场景“断崖式”萎缩，面子和里子不足，与五年前比，白酒消费打对折（53%），葡萄酒对折又对折（26%），啤酒仅降7% [2] - 渠道推动力“断崖式”减弱，白酒价格倒挂使经销商承压，挤压葡萄酒业务 [2] 内因 - 产品创新不足，张裕去年提供的酒多数未达“喝完还想喝”效果，产品对业绩赋能有限 [2] - 渠道创新不足，应对渠道漠视的转型举措贡献较弱 [2] - 营销作为有限，葡萄酒行业销售费用远低于白酒行业，张裕去年广告、促销费用仅5亿左右 [2] 分组2：今年市场形势判断 从去年年报看 - 10家葡萄酒上市公司合计营收45亿，净利润1.8亿，较2023年略降，较2022年亏损收窄，但部分头部企业累计亏损严重 [4] 从一季度报看 - 截至5月20日，5家已公布季报公司葡萄酒业务销售额低，按一季度占全年3成估算，全年营收32.8亿，较上一年降7.8亿（19%） [4] 从线上线下竞争看 - 线上四大平台价格杀价内卷严重，线上低价影响线下经销商，张裕业务80%多来自线下，需谨慎应对 [5] 总体判断 - 今年葡萄酒形势不乐观，行业继续下行概率更大 [5] 分组3：今年张裕规划与目标 预算目标 - 去年营收32.77亿，今年目标不低于34亿，利润预计不佳，国内业务毛利贡献88%，毛利率规划61%多，单瓶交割价约46块多 [5] 突破工作 - 局部市场突破，龙谕酒庄酒选定12个城市，解百纳中档酒明确13个歼灭战城市，白兰地聚焦山东和广东主要城市 [6] - 提升营销水平，与专业公司合作，聚焦酒庄酒提升龙谕知名度，数字化转型围绕消费者，目标是拉新、复购、裂变 [6][7][9] - 创新品类，如小萄、长尾猫、起泡酒、草本葡萄酒、无醇葡萄酒等，要求创新单元三年做到亿级规模 [10][11][12] - 推动“口感革命”，秉持“中国风土、张裕风格、世界品质”理念 [13][14] - 与新势力商超合作，如山姆、开市客、奥乐齐、胖东来、盒马等，提高供应链速度 [14] 分组4：未来展望 - 短期不乐观，行业处于下行期，广告费用少，难以组织有效进攻 [14][15] - 长期不悲观，行业不会消亡，张裕机会大，关键是唤醒消费，补齐营销短板 [15] 分组5：股东提问与公司回应 关联交易问题 - 股东询问6800万包装采购预算相关问题，公司回应2025年采购额比2024年仅多100万，占全年包装采购预算18.56%，采购经严格程序，神马公司设备先进、管理规范，还包含近2000万橡木桶采购 [16][17] 公司目标与规划问题 - 股东询问百亿销售时间点、B股回购规划、海外市场客户培育、分红等问题，公司表示会研究回购和分红，坚持百亿目标，葡萄酒总量回到顶峰水平，白兰地目标超30亿，创新产品不过亿不做 [18] 刊物与商标问题 - 股东建议《张裕报》对外公开，提出“张裕”商标归属及使用费细化问题，公司表示会研究报纸公开，沟通商标使用费呈现问题 [18][19] 人员与旅游问题 - 股东建议有温度人员优化，担心旅游免门票服务问题，公司表示会研究销售人员考核，优化旅游系统，选择时期免费开放 [19]

证券代码：000869 200869 证券简称：张裕A 张裕B 公告编号：2025－临17 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司 关于董事、独立董事、监事变动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏。 目前，烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董 事会由 14 名董事组成，分别为刘勋章先生、马克·乔瓦尼·法拉利先生、 Stefano Battioni 先生、恩里科• 西维利先生、张昀女士、周洪江先生、孙 健先生、李记明先生、姜建勋先生、刘庆林先生、段长青先生、刘惠荣女士、 于仁竹先生和王竹泉先生，上述人员后 5 位为独立董事；第八届监事会由三 名监事组成，分别为冷斌先生、刘志军先生和于锦凤女士，其中于锦凤女士 为职工代表监事。 经 2025 年 5 月 23 日召开的 2024 年度股东大会审议通过，任金峰先生、 马克·乔瓦尼·法拉利先生、克劳迪奥･ 米凯莱･ 达戈斯蒂诺先生、萨玛拉·奥 萨帝女士、张昀女士、周洪江先生、孙健先生、李记明先生、姜建勋先生、 王竹泉先生、于仁竹先生、郭建鸾先生、徐岩先生和苏昕女士当选公司第十 届董事会董事，上 ...

证券代码：000869、200869 证券简称：张裕A、张裕B 公告编号：2025－临16 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司 二○二四年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会没有出现否决提案的情形。 2、本次股东大会没有涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开及出席情况 （一）会议召开情况 1、会议召开时间 现场会议召开时间：2025年5月23日(星期五)上午9点，会期半天。 网络投票时间：2025年5月23日，其中通过深圳证券交易所交易系统进行网络投 票的具体时间为2025年5月23日的交易时间，即9:15—9:25,9:30—11:30 和13:00— 15:00；通过深圳证券交易所互联网投票的具体时间为：开始投票的时间为2025年5月23 日（现场股东大会召开当日）上午9:15，结束时间为2025年5月23日（现场股东大会结 束当日）下午3:00。 2、现场会议召开地点：烟台市大马路56号本公司会议室。 3、会议召开方式：现场投票与网络投票相结合的方式。 4、会议召集人：本公司董事会。 5、会 ...

13F, HongKongNewWorld Tower, No.300 HuaihaiZhongRd, Shanghai, 200021,P.R.C. 中国上海淮海中路 300 号香港新世界大厦 13 层邮编：200021 Tel/电话:(8621)63872000 Fax/传真:(8621)63353272 Jin Mao Partners 金 茂 凯 德 律 师 事 务 所 上海金茂凯德律师事务所 关于烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司 2024 年度股东大会的法律意见书 致：烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司（以下简称"公司"）2024年度股东大会（以下简称 "本次股东大会"）于 2025 年 5 月 23 日上午在烟台市大马路 56 号公司会议室召开。上海 金茂凯德律师事务所（以下简称"本所"）经公司聘请委派欧龙律师、张博文律师（以下 简称"本所律师"）出席会议，并根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、中国证券监督管理 委员会《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）、《深圳证券交易所上 市公司股东会网 ...

证券代码：000869、200869 股票简称：张裕 A 、张裕 B 公告编号：2025-临 15 烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司 关于回购股份事项前十名股东 及前十名无限售条件股东持股情况的公告 公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 一、前十名 B 股股东持股情况 | 股东名称 | 数量(股） | 占公司 B 股数比例 | 股总 | | --- | --- | --- | --- | | | | （%） | | | VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX FUND | 3,446,137 | | 1.63 | | VANGUARD EMERGING MARKETS STOCK INDEX FUND | 3,087,201 | | 1.46 | | NORGES BANK | 2,464,119 | | 1.16 | | 招商证券（香港）有限公司 | 2,463,297 | | 1.16 | | Haitong International Securities Company | 2,461,494 | | 1.1 ...

业绩应对与市场看法 - 公司面对业绩下滑采取完善销售事业部体制、推出低酒精度和干白新品、加大白兰地市场培育开发、聚焦重点区域城市营销等措施，部分已初见成效[1] - 公司认为国内葡萄酒市场短期不乐观长期不悲观，作为行业龙头仍看好未来发展空间，将聚焦主业发展[2] 海外业务情况 - 2024年公司海外酒庄年销售额接近6亿，未来规划做到10亿，虽2024年海外销售不升反降，但认为实现10亿营收仍有可能，将做好本国、国际及中国市场销售[2] 产品线与营销 - 公司会梳理产品线，加大对重点产品如解百纳的营销，但因低端酒产能大，短期内无法大力砍去低端产品[3] 资产与资本开支 - 公司净资产不存在严重折价，有闲置资产，处置方针是能卖则卖、能租则租、能联合开发则开发[4] - 未来几年公司资本开支围绕保障安全、提高质量安排，非必要不投资，不会有大规模资本开支[5] B股相关问题 - 股东大会审议通过B股回购方案后，公司将尽早实施回购[7] - 目前公司没有B转H的打算[8] - 公司4月董事会已审议通过市值管理制度[9] 渠道与激励问题 - 公司未放弃商超渠道，一直在努力做好该渠道[7] - 2023年限制性股票激励计划与经营业绩挂钩，未违反法律程序[7] - 公司实施股权激励初衷是调动骨干积极性推动发展，虽24年业绩未达预期，但会总结经验教训[7] 市场冲击应对 - 面对国外进口酒冲击，公司做好自身，生产适合中国消费者产品，保证质量，以消费者为导向营销，研究利益分配，高端产品保证质量并坚持圈层营销[8] 公司不足与改进 - 公司在产品包装、营销、消费者服务方面需完善，将从源头、制度、执行层面针对性提升[8] 业绩复盘与市场现状 - 公司管理层会定期或不定期复盘战略等重大事项，承认定位、营销存在不足，会总结完善扭转业绩下滑局面[8] - 目前国产葡萄酒市场还没有明显起色[8]

面对投资者关心的国内葡萄酒市场的发展，周洪江坦言，"短期不乐观长期不悲观"，作为行业深耕多年 的龙头企业，依然看好未来的市场发展空间，公司也将坚定不移地聚焦主业谋求发展。 此外，值得注意的是，在此次投资者网上接待日活动中多位投资者对于公司管理层股权激励并没有带来 业绩增长等提出质疑。 对此，公司表示："公司2023年开始实施的限制性股票激励计划与经营业绩相挂钩，没有违反法律程 序。公司实施股权激励的初衷是为了调动骨干人员的工作积极性推动公司更快更好地发展。在实施过程 中，政策起到了一定的作用，但2024年度面对全球行业的深度调整的形势，公司的业绩也没有达到预 期。我们会认真总结本次股权激励实施的经验教训。" 《每日经济新闻·将进酒》记者也以投资者身份，围绕公司2024年业绩，提出近年来业绩持续下滑、国 内葡萄酒市场未来趋势等问题，张裕A均进行了回应。 财报数据显示，2024年张裕A实现营业收入约32.77亿元，较上年同比下降25.26%，实现归属于上市公 司股东净利润约为3.05亿元，同比下降42.68%。仅完成"2024年力争实现营收不低于47亿元"这一KPI的 约七成。 对于业绩的下滑，董事长周洪江称，公 ...

活动信息 - 公司将参加2025年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[2] - 活动于2025年5月15日15:00 - 16:30网络远程举行[2] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与[2] 沟通安排 - 届时公司高管将在线与投资者就2024年度业绩等问题交流[2]

公司决策 - 公司2025年4月16日通过回购部分境内上市外资股（B股）股份方案[1] - 公告登记日期为2025年4月17日[2] 股东持股 - VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX FUND持有B股3446137股，占比1.63%[3][4] - VANGUARD EMERGING MARKETS STOCK INDEX FUND持有B股3087201股，占比1.46%[3][4] - NORGES BANK持有B股2464119股，占比1.16%[3][4]

基本数据 - 酒庄总数14个，葡萄基地面积25万亩，产品销售地超80个，客户数据平台会员约230万个[9] - 缴纳税费72,611万元，营业总收入327,728万元，研发投入1,954万元[9] - 员工总数2,058人，员工培训总课时超850小时，工伤事故率为0，产品召回次数为0[9] - 累计获得专利数35项[9] 能源与环保 - 环境保护投入420万元，天然气用量68.23万立方米，光伏发电量571万千瓦时，用电量1,889.83万千瓦时[12] - 综合能源消耗强度336.51千瓦时/吨酒，水资源取用及消耗强度3.8立方米/吨酒，可再生能源电力占比27.71%[12] - 2024年天然气使用量、电力使用量、综合能源消耗量较2023年增加，综合能源消耗强度上升[72] - 爱欧公爵酒庄太阳能电池板满足40%用电需求，园区光伏项目有相关装机和发电数据[73][74] - 酒温差热量交换、大功率设备余热回收、重力酿酒法有节能效果[75] - 2024年总耗水量增加，耗水强度上升，有多项节水措施[80] - 2024年推广三层纸箱替代五层纸箱，包装再利用有成效，部分纸箱减重[82][84] - 年运输原酒量近2万吨，采用铁路 + 公路集装箱运输[86] - 2024年购入1台电动公务车，未来优先考虑购入电动汽车[90] 荣誉与认证 - 在“2024全球最强葡萄酒&香槟品牌”榜单获第一名，2023年也位居第一[26] - 荣获“中国酒业ESG示范企业”等多项荣誉[13][14] - 2024年3款产品取得CQC产品碳足迹认证证书，9月获“山东双碳‘首证’示范项目”[91] - 爱欧公爵酒庄获评西班牙葡萄酒联合会“气候保护酒庄”[73] 员工情况 - 截至2024年末境内员工2058人，男女比例72.8%和27.2%，有学历、岗位、职称分布[97] - 2024年按每人400元开展员工文体活动，举办羽毛球联赛[101][102] - 2024年制定培训计划，组织约240场培训，共850余小时，员工受训率达100%[106] - 截至2024年有3名员工获评“泰山产业领军人才”，2024年有酿酒师48人[107][109] 安全与质量 - 2024年安全生产费用投入达1100万元，高危岗位体检覆盖率100%，未发现职业病危害[118][119] - 6处生产基地均通过ISO 45001认证，开展各类安全教育培训[120][122] - 产品历年来抽检100%合格，2024年出台多项质量管理制度[144] - ISO9001质量管理体系覆盖六个生产基地，覆盖率达100%[150] 科研与创新 - 2024年开展3项校企合作项目，博士后科研工作站有培养成果[155] - 2024年新增3项科研成果，获不同等级科技进步奖[157] - 2024年9月“一面坡”机械化摘叶试验突破，自动摘叶机研发成功，自动化采摘机加紧研发[160] - 2024年开展知识产权保护培训8次，新增获批知识产权28个等[161] - 2024年发放产品创新奖励总额29余万元，奖励40余人次[164] - 2024年葡萄酒、白兰地产品获144项大奖[164] 市场与活动 - 2024年6月28日烟台机场张裕1892体验馆开馆，酒文化博物馆多次升级[173][174] - 2024年产品参与“龙行高校”活动和全国大学生葡萄酒文化节游园会[181][183] 供应商与采购 - 集采物资供应商库有200余家，2024年130多家参与供货[186] - 2024年玻璃、软木、其他物资市内供应商占比有变化[186] - 年需求10万公斤贴标胶，使用不干胶标签可减少采购使用[191] 社会责任 - 2024年组织职工和公司共捐款20万元，向慈善总会和酒业协会捐赠[192] - 2024年购进物资费用712,467元[193] - 2024年为酒庄及果农培训351小时，覆盖3,045人[196] - 截至2024年末向帮扶村庄捐赠拖拉机、建设避雨棚，葡萄基地推进发展[199]