公司对国内市场的战略与投入 - 公司认为国内宠物行业蓬勃发展 宠物主的健康护理意识持续提升 宠物卫生护理用品市场需求迎来快速增长期 [1] - 针对国内市场自主品牌业务 公司已加大推广投入 重点布局"乐事宠(HUSHPET)"、"一坪花房"等自有品牌 [1] - 线上依托抖音、小红书等平台开展内容创作与传播 线下积极参与各类宠物行业展会及宠物主题活动 以强化品牌认知与认可度并拓展市场份额 [1] 对外投资项目的进展 - 公司通过基金参与投资瑞派宠物医院 [1] - 瑞派宠物医院港交所上市的申请已于2025年12月被受理 后续进展需关注瑞派宠物医院的信息披露 [1]

公司业务恢复情况 - 公司出口美国业务已基本恢复正常状态 [1] 行业产能与竞争格局 - 宠物卫生护理用品全球产能主要集中在国内 [1] - 美国本土产能十分有限且成本高昂 难以支撑下游需求 [1] - 东南亚的产能也主要归属于国内生产商 [1] - 东南亚受限于供应链不完善 下游渠道客户难以找到具备同等大规模供应能力的替代生产商 [1] 公司竞争优势 - 公司产品为养宠刚需产品 [1] - 公司能够凭借规模化的产能优势维系稳健增长 [1] - 公司能够凭借过硬的产品品质维系稳健增长 [1] - 公司能够凭借较强的综合生产管理能力维系稳健增长 [1] - 公司能够凭借海外产能的布局维系稳健增长 [1]

公司对国内市场的战略与投入 - 公司认为国内宠物行业蓬勃发展 宠物主健康护理意识持续提升 宠物卫生护理用品市场需求迎来快速增长期 [1] - 针对国内市场自主品牌业务 公司已加大推广投入 重点布局"乐事宠(HUSHPET)"、"一坪花房"等自有品牌 [1] - 线上依托抖音、小红书等平台开展内容创作与传播 线下积极参与各类宠物行业展会及宠物主题活动 以强化品牌认知与认可 拓展国内市场份额 [1] 对外投资项目的进展 - 公司通过基金参与投资瑞派宠物医院 [1] - 瑞派宠物医院港交所上市的申请已于2025年12月被受理 后续进展需关注瑞派宠物医院的信息披露 [1]

公司业务进展 - 公司宠物护理相关产品已进入瑞派宠物医院进行销售 [1] 渠道拓展 - 公司产品成功拓展至宠物医院这一专业线下渠道 [1]

公司业务战略与未来规划 - 公司主营业务聚焦于宠物卫生护理领域 [1] - 公司肯定宠物食品领域的长期发展潜力 [1] - 对于宠物食品板块 公司秉持一贯的审慎原则 持续关注行业发展 [1]

公司业务与市场地位 - 公司出口美国业务已基本恢复正常状态 [1] - 公司产品为养宠刚需产品 能够凭借规模化产能优势 过硬产品品质 较强综合生产管理能力以及海外产能布局维系稳健增长 [1] 行业格局与供应链 - 宠物卫生护理用品全球产能主要集中在国内 美国本土产能十分有限且成本高昂 难以支撑下游需求 [1] - 东南亚产能也主要归属于国内生产商 且受限于供应链不完善 下游渠道客户难以找到具备同等大规模供应能力的替代生产商 [1]

公司产能扩张计划 - 柬埔寨生产基地预计于2025年5月具备生产与出货条件，初始产能为年产近3亿片宠物尿垫 [1] - 公司正在建设第二工厂，规划产能为年产8亿片宠物尿垫及1亿片宠物尿裤 [1]

公司经营与订单状况 - 公司当前在手订单充足 生产经营平稳有序 [1] 公司产能布局 - 公司宠物垫年产能为46亿片 [1] - 公司宠物尿裤年产能为2亿片 [1] - 公司柬埔寨一期海外基地年产能近3亿片 [1]

核心业务与产能布局 - 公司当前宠物垫年产能为46亿片，宠物尿裤年产能为2亿片 [6] - 柬埔寨一期生产基地已具备年产近3亿片宠物尿垫的能力，且订单充足、产能利用率较高 [3] - 柬埔寨二期工厂正在建设，目标为新增年产8亿片宠物尿垫和1亿片宠物尿裤的产能 [3] - 若需求紧张，公司可通过新增产线、技术改造等方式提升产能利用率 [6] 国内市场与自主品牌战略 - 公司正加大国内市场推广投入，重点布局“乐事宠 (HUSHPET)”、“一坪花房”等自有品牌 [2][5] - 国内市场拓展举措包括：线上依托抖音、小红书进行内容传播，线下参与宠物行业展会及主题活动 [2][5] - 公司产品已进入瑞派宠物医院销售 [5] - 坚持“国外加国内市场”的双驱动策略，重点发力自主品牌以实现收入持续提升 [4][5][8] 海外市场与竞争力 - 公司出口美国业务已基本恢复正常状态 [4] - 产品以美元定价，汇率波动不影响客户采购成本；因关税及原材料价格走低，自2025年第二季度起对美部分客户产品执行降价 [4] - 核心竞争力体现在生产规模、交付能力等方面，相较海外其他生产地区优势显著 [4] - 在柬埔寨布局产能旨在提升供应链安全与韧性，增强贸易风险管理能力和国际竞争力 [3] 终止收购高爷家相关事项 - 终止收购高爷家的主要原因是其2025年经营情况与预期发生变化，导致交易双方未能就估值等核心条款达成一致 [7][8][11] - 经营变化具体指：2025年双十一期间调整了猫砂销售模式，以及下半年推广猫粮新品“鲜蒸粮”的前期投入增加 [7][11] - 公司已收回为此次交易支付的3000万元诚意金 [11] - 公司仅作为财务投资者通过产业基金持有高爷家股权，并未介入其日常经营；终止收购不影响高爷家现有生产经营 [7] 未来发展战略与投资布局 - 短期内战略重点仍聚焦于宠物卫生护理用品主业 [3] - 长期将通过产业基金或直接投资方式，对宠物医疗、猫砂、宠物智能用品、宠物食品等多维度宠物关爱领域进行战略布局 [3][7][8][9][10] - 公司关注与现有业务具有协同效应的并购整合机会，以储备和培育新的战略发展项目 [3][5][8] - 公司秉持审慎原则，未来存在通过资源整合拓展其他宠物产品市场的可能性 [3][8][9] 财务与风险管理 - 公司采用长协锁价、集中采购与库存管控等方式管理原材料成本波动 [6][7] - 为管理汇率风险，公司秉承“汇率风险中性”原则，2025年开展了外汇衍生品套期保值业务并进行了逢高结汇操作 [8] - 公司预计2025年经营业绩未触及必须披露业绩预告的标准，具体数据将在2026年4月17日披露的年度报告中公布 [8] - 公司回购计划正常推进中，且已上调回购价格上限 [10]

公司核心事件 - 依依股份终止收购杭州高爷家100%股权 [1] - 公司表示此举不会对生产经营和财务状况造成重大不利影响 主业根基稳固 [1] - 后续双方仍将通过产业基金持股保持合作 公司仍通过产业基金持有高爷家部分股权 [1][4] 市场反应与股价表现 - 公告当日股价小幅上涨 但次日股价下跌 单日跌幅较大 [2] - 成交额与换手率显著放大 反映短期资金分歧加剧 [2] 事件影响与公司战略 - 本次收购旨在切入宠物食品赛道 实现业务多元化 [3] - 收购终止后 公司短期内将聚焦现有宠物卫生护理用品主业 [3] - 公司通过ODM/OEM模式巩固海外市场 [3] - 公司承诺1个月内不再筹划重大资产重组 扩张节奏放缓 [3] - 并购终止可能延缓公司国内C端市场拓展进度 [5] 公司经营与财务状况 - 公司主业经营稳健 2025年前三季度营收与净利润保持增长 [4] - 双方将在产品研发、渠道拓展等方面保持合作 [4] - 公司通过海外基地投产及回购计划稳定市场信心 [5] 行业环境与长期展望 - 宠物行业竞争加剧 细分领域价格战侵蚀盈利能力 [5] - 公司长期仍可能通过合作或内部孵化拓展宠物食品布局 [5]