业务决策 - 公司拟开展不超15亿元应收账款无追索权保理业务[1][3] - 2025年3月27日经相关会议审议通过[1] 业务详情 - 合作机构为国有控股及商业银行等[3] - 申请期限自股东大会决议通过起12个月内[4] 业务影响 - 开展保理业务利于缩短账款回笼时间，提高资金周转效率[8]

股东大会时间 - 现场会议时间为2025年4月21日14:30[1] - 网络投票时间为2025年4月21日9:15 - 15:00[1] - 股权登记日为2025年4月15日[3] - 现场会议登记时间为2025年4月17日 - 18日[8] 投票信息 - 网络投票代码为361208，投票简称为华缆投票[14] - 深交所交易系统投票时间为2025年4月21日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[15] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年4月21日9:15 - 15:00[16] 会议地点及联系方式 - 会议地点为湘潭市高新区建设南路一号公司技术中心216会议室[3] - 联系方式邮编为411104，电话为0731 - 58590168，传真为0731 - 58590040[8] 议案情况 - 会议审议13项议案，含《2024年年度报告全文及其摘要》等[4][5] - 议案11关联股东应回避表决，议案12需2/3以上表决权通过[6] - 总议案为除累积投票提案外所有提案[19] - 非累积投票议案含《公司2024年度利润分配预案》等多项[19]

会议信息 - 湖南华菱线缆第五届监事会第十九次会议于2025年3月27日召开，3名监事实到[2] 审议事项 - 审议通过《公司2024年年度报告全文及其摘要》等多项报告及预案，均需提交年度股东大会审议[3][4][5][6] - 审议通过《关于公司2025年融资计划的议案》等多项议案，均需提交年度股东大会审议[8][9][10][12]

业绩总结 - 2024年公司营业收入41.58亿元，同比增长19.82%[4] - 2024年公司净利润1.09亿元，同比增长26.07%[4] - 2024年公司扣非净利润8524.18万元，同比增长37.73%[4] - 2024年公司经营活动现金流量净额26,146.99万元，同比增长1.42%[4] 分红情况 - 以2024年12月31日总股本534,424,000股为基数，每10股派现金股利0.62元（含税），共派现金红利33,134,288.00元（含税）[7] 会议与议案 - 第五届董事会第二十七次会议于2025年3月27日召开，应出席董事9人，实到9人[2] - 《公司2024年年度报告全文及其摘要》等多项议案获审议通过，部分尚需提交2024年年度股东大会审议[3][5][6][7][10][11][12][13] - 审议通过开展应收账款保理业务、资产证券化项目等议案[10] - 同意修订《公司章程》等制度，新增《市值管理制度》等制度[14] 未来展望 - 2025年公司经理层将聚焦产业跃升和数智转型[4] 审计相关 - 拟聘请中审众环会计师事务所为公司2025年度审计机构，尚需提交2024年年度股东大会审议[17] 股东大会 - 同意于2025年4月21日召开2024年年度股东大会[18]

业绩总结 - 2024年公司净利润109,055,137.54元[4] - 最近三个会计年度平均净利润101,793,948.12元[8] 利润分配 - 2025年3月27日通过2024年度利润分配预案[2] - 以总股本534,424,000股为基数，每10股派0.62元，共派33,134,288元[4] - 最近三个会计年度累计现金分红86,576,688元[8] 财务数据 - 2024年末累计可供分配利润562,557,244.10元[4] - 2024年末其他权益工具投资1,106,142.20元，2023年为0 [8] - 2024年末总资产4,642,391,972.42元，金融资产占比0.05% [8]

融资计划 - 2025年3月27日会议通过2025年融资计划议案，待2024年年度股东大会审议[1] - 2025年度融资原则为银行+资本市场+银行间融资[1] - 融资计划有效期至2025年年度股东大会作出新决议[1] 银行授信 - 公司计划扩增银行授信至70亿元（含银行保理出表）[2] - 授信额度含流动资金贷款等，有效期三年，可循环使用[2]

文章核心观点 文章展示公司2024年年报主要会计数据和财务指标、前10名无限售条件股东持股情况及分红送配方案 [1][2][3] 主要会计数据和财务指标 - 2024年基本每股收益0.2000元，较2023年的0.1600元增长25% [1] - 2024年每股净资产3.03元，较2023年的2.88元增长5.21% [1] - 2024年每股公积金0.8元，与2023年持平 [1] - 2024年每股未分配利润1.05元，较2023年的0.92元增长14.13% [1] - 2024年营业收入41.58亿元，较2023年的34.7亿元增长19.83% [1] - 2024年净利润1.09亿元，较2023年的0.87亿元增长25.29% [1] - 2024年净资产收益率6.91%，较2023年的5.73%增长20.59% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有8183.59万股，占流通股比30.28%，较上期变化1604.40万股 [1] - 湖南兴湘投资控股集团有限公司持有2485.71万股，占总股本比9.20%，持股不变 [2] - 湘潭凤翼众赢企业管理咨询合伙企业(有限合伙)新进，持有2200.00万股，占总股本比8.15% [2] - 湖南省国企并购重组基金管理有限公司-长沙新湘先进设备制造投资基金合伙企业(有限合伙)持有2066.73万股，占总股本比7.65%，持股不变 [2] - 深圳华菱锐士一号投资合伙企业(有限合伙)持有421.80万股，占总股本比1.56%，持股不变 [2] - 香港中央结算有限公司持有411.03万股，占总股本比1.52%，减持105.32万股 [2] - 罗宇辰持有154.30万股，占总股本比0.57%，减持53.17万股 [2] - 湘潭市经济建设投资有限公司持有127.83万股，占总股本比0.47%，减持144.95万股 [2] - 湖南星华私募证券投资基金管理有限公司-星华星火一号私募证券投资基金新进，持有116.77万股，占总股本比0.43% [2] - MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.新进，持有106.57万股，占总股本比0.39% [2] - 刘红杰新进，持有92.85万股，占总股本比0.34% [2] - 肖强、汪国强、郭颖、钱卫东退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 公司实行10派0.62元(含税)的分红送配方案 [3]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入为4,157,946,276.57元，较2023年增长19.82%[20] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为109,055,137.54元，较2023年增长26.07%[20] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为85,241,795.06元，较2023年增长37.73%[20] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为261,469,893.84元，较2023年增长1.42%[20] - 2024年基本每股收益为0.20元/股，较2023年增长25.00%[20] - 2024年稀释每股收益为0.20元/股，较2023年增长25.00%[20] - 2024年加权平均净资产收益率为6.91%，较2023年增加1.18%[20] - 2024年末总资产为4,642,391,972.42元，较2023年末增长16.72%[20] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为1,617,348,437.20元，较2023年末增长4.95%[20] - 2024年公司营业收入合计41.58亿元，2023年为34.70亿元，同比增长19.82%[64] - 2024年电线电缆行业收入40.74亿元，占比97.97%，2023年为34.15亿元，占比98.42%，同比增长19.28%[64] - 2024年电力电缆收入15.79亿元，占比37.99%，2023年为12.49亿元，占比35.99%，同比增长26.47%[64] - 2024年特种电缆收入21.36亿元，占比51.36%，2023年为18.03亿元，占比51.96%，同比增长18.44%[64] - 2024年华中地区收入14.69亿元，占比35.34%，2023年为12.84亿元，占比37.00%，同比增长14.44%[65] - 2024年西南地区收入6.15亿元，占比14.78%，2023年为3.45亿元，占比9.95%，同比增长78.06%[65] - 2024年华南地区收入5.88亿元，占比14.14%，2023年为3.75亿元，占比10.80%，同比增长56.89%[65] - 2024年电线电缆行业毛利率11.34%，较上年同期下降1.40%[66] - 2024年电线电缆销售量170,455.72千米，同比增7.41%；生产量172,801.66千米，同比增8.75%；库存量24,403.83千米，同比增10.64%[67] - 2024年裸导线销售量616.55吨，同比降19.83%；生产量605.92吨，同比降17.94%；库存量1.55吨，同比降87.27%[67] - 2024年电缆行业其他产品销售量12,939.28套，同比增290.72%；生产量13,300.58套，同比增333.10%；库存量463.76套，同比增352.62%[67] - 2024年电线电缆行业营业成本3,611,693,224.43元，占比97.95%，同比增21.20%；其他行业营业成本75,769,025.29元，占比2.05%，同比增60.17%[70] - 2024年前五名客户合计销售金额847,332,051.78元，占年度销售总额比例20.80%；前五名供应商合计采购金额1,573,386,332.67元，占年度采购总额比例42.57%[72][73] - 2024年销售费用167,096,331.99元，同比增11.06%；管理费用50,131,467.32元，同比增0.47%；财务费用24,325,509.32元，同比增19.71%；研发费用134,414,682.83元，同比增17.03%[75] - 2024年研发人员数量70人，较2023年的69人增长1.45%；研发投入金额134,414,682.83元，较2023年的114,850,334.89元增长17.03%[78] - 2024年经营活动现金流入小计3,855,704,707.00元，较2023年的3,266,542,041.85元增长18.04%；经营活动现金流出小计3,594,234,813.16元，较2023年的3,008,729,124.79元增长19.46%[79] - 2024年投资活动现金流入小计6,725,890.79元，较2023年的87,613,655.21元下降92.32%；投资活动现金流出小计142,557,819.02元，较2023年的476,417,231.77元下降70.08%[79] - 2024年筹资活动现金流入小计1,103,999,851.22元，较2023年的1,206,000,000.00元下降8.46%；筹资活动现金流出小计1,246,123,106.52元，较2023年的1,105,479,702.25元增长12.72%[79] - 2024年现金及现金等价物净增加额-16,485,289.69元，较2023年的-30,470,361.75元增长45.90%[79] - 2024年末货币资金674,981,728.14元，占总资产比例14.54%，较年初比重增加0.24%；应收账款1,208,970,143.93元，占总资产比例26.04%，较年初比重增加1.80%[82] - 2024年末存货492,060,953.91元，占总资产比例10.60%，较年初比重减少0.52%；投资性房地产16,877,877.23元，占总资产比例0.36%，较年初比重减少0.12%[82] - 2024年末固定资产364,107,585.99元，占总资产比例7.84%，较年初比重增加1.40%；在建工程26,136,950.61元，占总资产比例0.56%，较年初比重减少1.53%[82] - 2024年末短期借款512,804,417.10元，占总资产比例11.05%，较年初比重减少6.05%；应付票据1,156,500,000.00元，占总资产比例24.91%，较年初比重增加7.51%[82] - 报告期投资额为86,638,553.04元，上年同期投资额为95,291,618.19元，变动幅度为 -9.08%[88] - 铜、铝期货初始投资金额为328.37元，期初金额为328.37元，本期公允价值变动损益为 -23.48元，报告期内购入金额为61,516.83元，报告期内售出金额为45,506.68元，期末金额为 -406.48元，期末投资金额占公司报告期末净资产比例为 -0.26%[91] - 套期保值期货合约和现货盈亏相抵后，报告期内实际损益金额为2.06万元[91] 各季度财务数据 - 公司各季度营业收入分别为9.03亿、10.47亿、11.57亿、10.51亿美元[24] - 公司各季度归属于上市公司股东的净利润分别为2067.68万、4008.68万、2548.97万、2280.19万美元[24] - 公司各季度经营活动产生的现金流量净额分别为-1.10亿、9336.45万、1.36亿、1.42亿美元[24] 非经常性损益数据 - 2024年非流动性资产处置损益为24.18万美元，2023年为40.68万美元[25] - 2024年计入当期损益的政府补助为281.78万美元，2023年为1217.72万美元，2022年为1377.38万美元[25] 行业市场数据 - 2025年我国国防预算17846.65亿元，同比增长7.2%[30] - 2024年我国新能源汽车销量达1286.6万辆，同比增长35.5%，占有率40.9%[31] - 分析师预测2027年航空航天及融合装备领域市场需求规模将超百亿元[30] - “十四五”期间，国家电网计划投入2.23万亿元，南方电网规划投资约6700亿元[32] - 我国规模以上的电线电缆企业4000余家，行业集中度较低[28] - 2024年12月规上工业原煤产量4.4亿吨，同比增长4.2%，全年产量47.6亿吨，同比增长1.3%[33] - 2024年全国铁路完成固定资产投资8506亿元，同比增长11.3%[33] - 国铁集团力争2025年投产新线2600公里，到年底全国铁路营业里程达16.4万公里以上[33] 公司产品与业务线介绍 - 公司是国内领先的特种专用电缆生产企业，产品包括特种、电力、电气装备用电缆和裸导线等[35] - 公司特种电缆含航空航天及融合装备、数据通信等多个产品系列[36] - 航空航天及融合装备用电缆用于航空等设备，具耐电弧等多种特性[36] - 数据通信电缆用于电子设备，具良好弯曲和屏蔽性能[36] - 机器人电缆轻型柔软，耐扭转性能好，弯曲寿命2000万次以上[36] - 轨道交通电缆用于城轨交通，具高阻燃等附加条件[36] - 矿山、新能源专用耐候型特软电缆用于多种场景，具不同优异性能[36] - 公司生产的架空绞线采用独创工艺，研制出最大截面至1400平方毫米特高压直流架空导线[41] - 公司电力电缆包括额定电压1.8/3KV以下低压电缆、3.6/6KV至26/35KV中压电缆以及1KV和10KV架空绝缘电缆[39] - 公司电气装备用电缆适用于额定电压450/750V以下电气装备的电源连接及控制信号传输[40] - 公司经营模式以直销模式为主，代理、经销模式为辅，重点领域客户采用直销或代理模式，民用领域采用经销模式[42] - 公司电缆产品包括船用电缆、海洋工程柔性缆、硅橡胶耐高温电缆等多种类型[38] - 公司裸导线包括架空绞线、铜绞线及防波套，架空绞线用于长距离、大跨越、超高压输电[41] 公司业务竞争力与荣誉 - 公司位列“中国线缆行业100强”榜单前50强，近三年均被评为“中国特种电缆十大品牌”[43] - 公司2023年2月入选国务院国资委公布的创建世界一流“专精特新”示范企业名单[43] - 公司是国内领先的特种专用电缆生产企业之一，是全国电线电缆标准化技术委员会成员单位[43] - 公司在航空航天及融合装备、冶金矿山等特种电缆应用领域具有明显竞争力[43] - 2023年航空航天用柔软轻型超高温电缆被评为“湖南省制造业单项冠军产品”[56] - 2024年凭借矿山用高柔性高耐磨电缆被评为“第五批湖南省制造业单项冠军企业”[56] - 2024年再度荣膺“中国特种电缆十大品牌”称号，在“中国线缆行业100强”中排名持续攀升[53] - 2024年新增“全国监督检查产品质量稳定合格企业”等多项荣誉，再次获得“江西铜业集团有限公司A +级供应商”称号[54] - 2024年初检测中心获中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书[54] 公司业务订单情况 - 新开发矿用通信电缆在盘江精煤单笔合同超千万，工装自控获太重集团2000万元级订单，南网累计中标2.9亿元，轨交分部新中标项目共计1.66亿[44] - 2024年海外市场实现收入约2亿元，同比增幅达250%[45] 公司研发与创新情况 - 全年立项46项，其中产品研发和重大改进项目34个[46] - 完成“揭榜挂帅”及政府项目申报48项，其中国家级项目7个、省级项目31个，获制造业设备更新中长期贷款7.9亿元授信批复[46] - 全年申请专利60项（发明21项），获批专利32项（发明专利14项）[47] - 全年完成改善项目942个[48] - 截至2024年12月31日，拥有已授权有效专利345项（其中发明专利54项），承担国家、省、市科技项目50余项[58] - 2024年全年立项46个，其中新品研发和重大改进34个、工艺质量改进24项[58] - 截至2024年12月31日，公司研发技术团队中主要技术研发人员70名，占正式员工数量比重为11.35%[59] - 航空用大截面铝合金电缆、机车车辆用高压（25kV）乙丙橡胶电缆研发项目正在进行，扁形采煤机电缆研发项目已完成[76] - 公司开展辐照橡套电缆、柔性天线扁平电缆等多种电缆及导线的研究与开发，部分已完成，部分正在进行[77] 公司员工培训与人才发展 - 共开展培训520场次，累计参培11417人次[50] - 新增各类职称人员31人，评定各类人才9人，新引进人才6人[50] - 职业技能等级自主认定43人参加，37人获证，通过率86%[50] - 2

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [2][9] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司拟现金收购星鑫航天股权，以实现战略协同与整合，助力高端线缆业务迈向世界一流；随着中国卫星互联网组网加速，公司作为特种电缆领军企业将显著受益；在政策、市场和技术驱动下，低空经济发展前景好，公司作为省属国企线缆业务有望受益；预测公司2024 - 2026年收入和利润增长，首次覆盖给予“买入”评级 [5][6][8][9] 根据相关目录分别进行总结 收购星鑫航天 - 报告研究的具体公司拟现金收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司股权，收购比例待协商确定 [4] - 星鑫航天成立于2003年，是国家高新技术企业，专注耐高温防热材料等研发生产，产品用于神舟系列等航天工程，2022 - 2024年营收分别为5642万元、5137万元、6815万元，净利润分别为2363万元、2246万元、2649万元，2024年净利率超30% [5] - 收购目的是战略协同与整合，借助星鑫航天客户资源和营销渠道拓展市场份额，拓展产业链，助力高端线缆业务发展 [5] 卫星互联网领域 - 低轨卫星是6G时代天地一体化网络核心基础设施，中国星网低轨02组卫星发射成功，完善星座布局，为全球宽带通信网络奠定基础 [6] - 随着中国卫星互联网组网加速，市场对特种电缆需求将大幅增长，报告研究的具体公司以特种电缆为核心，横向布局多种电缆产品，有望受益 [6][7] - 公司前瞻布局航空航天用特种电缆，用于航空航天设备电源、信号传输，2024年上半年被评为“中国特种电缆十大品牌”，产品应用于重点工程，积累了众多重点客户，并与商业航天企业开展合作 [7] 低空经济领域 - 截至2025年，国家成立低空经济发展司，出台核心法规，释放空域资源，武汉、上海等城市投入使用低空航线，覆盖多个领域 [8] - eVTOL技术和氢燃料电池驱动的无人机取得突破，亿航智能无人驾驶载人航空器获全球适航认证并实现商业载人首飞 [8] - 根据国家信息中心数据，2035年全国低空经济市场规模将达3.5万亿元，低空经济被写入政府工作报告，湖南积极推动低空经济发展 [8] - 报告研究的具体公司可提供多种特种电缆，大股东参与成立湖南省低空经济发展有限公司，公司作为省属国企线缆业务有望受益 [8] 盈利预测 - 预测公司2024 - 2026年收入分别为39.94、59.91、89.09亿元，EPS分别为0.22、0.32、0.48元，当前股价对应PE分别为50.9、34.0、22.8倍 [9] 财务数据 |预测指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|3,470|3,994|5,991|8,909| |增长率（%）|15.1%|15.1%|50.0%|48.7%| |归母净利润（百万元）|87|115|172|257| |增长率（%）|-21.2%|33.0%|49.8%|49.3%| |摊薄每股收益（元）|0.16|0.22|0.32|0.48| |ROE（%）|5.6%|7.1%|10.0%|13.5%|[11] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标 详细数据见文档[12]

股东大会信息 - 公司2025年3月21日14时30分召开股东大会，采用现场与网络投票结合[6][7] - 出席股东大会股东及代表共593人，代表股份275,946,163股，占比51.6343%[10] 议案表决情况 - 《关于开展华菱通宝业务暨关联交易的议案》同意52,162,863股，占比99.2011％[18] - 中小股东对该议案同意51,412,863股，占比99.1895%[19]