证券代码：001208 证券简称：华菱线缆 公告编号：2025-019 湖南华菱线缆股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决提案的情形。 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开情况 1、召开时间 （1）现场会议召开时间：2025 年 3 月 21 日（星期五）14:30 （2）网络投票时间：2025 年 3 月 21 日（星期五） 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为 2025 年3月21日的交易时间，即9:15-9:25,9:30-11:30 和13:00-15:00； 通过互联网投票系统投票的具体时间为 2025 年 3 月 21 日上午 9:15 至下午 15:00 期间的任意时间。 2、现场会议召开地点：湘潭市高新区建设南路 1 号华菱线缆技 术中心 216 室 3、会议召开方式：现场投票及网络投票相结合 4、会议召集人：公司董事会 5、现场会议主持人：公司董事长张志钢 6、本次股东大会会议的召开符合《 ...

收购事件概述 - 华菱线缆拟以现金方式收购星鑫航天控制权，这是公司上市以来的首单市场化并购项目 [1] - 收购旨在完善航空航天等领域产业链布局，整合航天飞行器中电线电缆高温防热保护层等技术 [1] - 此次并购是公司在净利润连续两年下滑背景下的一次尝试 [9] 收购战略意义 - 通过收购切入高温材料细分赛道，可抢占商业航天纳入国家战略的政策红利先机 [4] - 星鑫航天在客户资源、营销渠道等方面具有明显协同效应，有望提升公司整体盈利水平 [4] - 收购有助于公司实现航空航天及融合装备领域产业链的拓展 [1][4] 华菱线缆公司背景 - 公司前身为湘潭电缆厂，始建于1951年，是湖南省国资委下属A股上市公司 [3][6] - 公司主营电线电缆的研发、生产及销售，确立了以特种电缆为主导的战略方向 [3] - 2018年至2021年，公司营业收入从12.13亿元增至25.43亿元，归母净利润从5389.83万元增至1.35亿元 [6] 华菱线缆近期业绩 - 公司净利润同比增速由2021年的43.73%降至2023年的-21.23% [7] - 2023年归母净利润为8650.3万元，同比减少21.23% [8] - 2023年年报后公司抛出12.15亿元的定增，计划将资金投向新能源电缆及高端装备领域 [8] 行业背景与公司战略 - 全球航空航天市场未来五年年均增速超5%，中国作为核心参与者产业链整合需求迫切 [3] - 国内中低端电缆市场竞争激烈，而欧美日韩等发达经济体在高端电缆及特种电缆市场占据优势 [10] - 公司计划通过并购和定增游向高端电缆及特种电缆的"蓝海"市场 [8][10] 标的公司星鑫航天 - 公司成立于2003年，为国家高新技术企业，前身为国家某机械工业部绝缘材料行业重点企业 [11] - 主要业务为耐高温防热材料等，为神舟系列飞船、嫦娥系列探测器、天宫空间站等提供配套产品 [11] - 2022年至2024年，公司营业收入约为0.56亿元、0.51亿元及0.68亿元，净利润约为0.24亿元、0.22亿元及0.26亿元 [11] 交易状态与标的特征 - 目前交易仅为"意向性协议"，具体方案将根据尽职调查、审计评估结果进一步协商 [11] - 星鑫航天2024年底总资产为1.51亿元，净资产1.34亿元，营收规模相对较小 [11] - 标的公司规模偏小，抗风险能力较弱，但拥有深厚的军工背景和技术积累 [11]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价格为14.07元，上次预测为11.36元，当前价格为10.88元 [2][13] 报告的核心观点 - 公司计划收购星鑫航天新材料控股权，拓展上游高附加值防热新材料领域，控股股东湖南钢铁集团及集团成员企业视情况共同参与收购 [13] - 维持公司2024 - 2026年净利润预测分别为1.10、1.54、2.03亿元，对应EPS分别为0.21、0.29、0.38元，考虑收购拓展绝缘材料业务，根据可比公司2025年2.6倍PB，上调目标价至14.07元 [13] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3,015|3,470|3,997|4,620|5,295| |营业收入(+/-)%|18.6%|15.1%|15.2%|15.6%|14.6%| |净利润（归母，百万元）|110|87|110|154|203| |净利润(+/-)%|-18.4%|-21.2%|27.5%|39.7%|31.5%| |每股净收益（元）|0.21|0.16|0.21|0.29|0.38| |净资产收益率(%)|7.4%|5.6%|6.8%|5.3%|6.6%| |市盈率(现价&最新股本摊薄）|52.94|67.22|52.73|37.73|28.69| [5] 交易数据 - 52周内股价区间为6.65 - 11.02元，总市值5,815百万元，总股本534百万股，流通A股270百万股，流通B股和H股均为0 [6] 资产负债表摘要 - 股东权益1,599百万元，每股净资产2.99元，市净率3.6，净负债率19.14% [7] 股价走势 - 52周股价走势图展示了华菱线缆与深证成指对比情况，绝对升幅1M为11%、3M为13%、12M为31%，相对指数升幅1M为8%、3M为10%、12M为16% [9][10] 收购星鑫航天相关 - 星鑫航天耐高温系列产品可用于航天飞行器中电线电缆高温防热保护层，其航空航天及融合装备领域渠道优势与公司有协同效应 [13] - 航天防热材料具备低导热、高透波特性，星鑫航天防热材料用于航天飞行器、机器人柔性缆，产品获下游认可，如氮化硅陶瓷性能优良，星鑫航天为神舟系列等提供配套产品，下游客户包括中国运载火箭研究院等 [13] 产能与扩产 - 公司产能已近饱和，上市募投项目航空航天、矿山、轨道交通用电缆项目进入产能爬坡期，产能释放将带动特种电缆销量提升，航空航天及融合装备多个产品已进入国家重点型号，试验定型后销量有望放量 [13] - 公司储备高附加值产品技术，开启定增计划进一步扩产，定增募投项目涵盖高附加值中高压风机电缆、海洋脐带缆、航空航天用电缆产品 [13] 可比公司估值 |可比公司|公司代码|总市值（亿元）|收盘价（元）|2023A PB|2024E PB|2025E PB| |----|----|----|----|----|----|----| |万马股份|002276.SZ|167.26|16.49|3.1|2.9|2.7| |精达股份|600577.SH|159.63|7.43|3.1|2.7|2.4| |均值| - | - | - |3.1|2.8|2.6| [17]

文章核心观点 华菱线缆拟收购星鑫航天控制权，以完善产业链布局、深化业务发展、提升竞争力和盈利能力，交易完成后有望拓展产业链、提升盈利水平并助力企业建设 [1][3] 华菱线缆情况 - 主要从事电线电缆研发、生产及销售，是国内领先的特种专用电缆生产企业之一 [2] - 不断开拓特种电缆细分市场，为多领域提供特种电缆产品 [2] - 注重内生式提质增效，结合自身战略和业务需求，积极探索并购重组机会 [2] 星鑫航天情况 - 成立于2003年，为国家高新技术企业，前身为国家某机械工业部绝缘材料行业重点企业 [1] - 主要业务为耐高温防热材料等，为神舟系列等提供配套产品，参与首次载人航天工程配套，是导弹弹上电缆网防热材料研制企业 [1] - 拥有多项有效专利和多项业务资质，研发产品可用于军民用航天飞行器等场景 [1] - 2022 - 2024年分别实现营业收入5642.33万元、5136.88万元和6814.84万元，分别实现净利润2362.99万元、2245.68万元和2648.82万元 [2] 收购意义 - 星鑫航天在航空航天及融合装备领域经验丰富，与华菱线缆在客户资源、营销渠道等方面有协同效应，可拓展产业链、提升盈利水平 [3] - 星鑫航天产品可用于电线电缆高温防热等领域，交易完成后通过技术、资源整合，有助于华菱线缆建设世界一流领军企业 [3]

热点 - 兆丰智能装备公司尚未开展经营业务 [1] 重大投资 - 奥瑞德子公司拟投资1000万美元在香港设立全资子公司，从事算力综合服务等业务 [2] 业绩 - 宁德时代2024年净利润同比增长15.01%，拟10派45.53元；2025年拟使用不超过400亿元自有闲置资金进行委托理财 [3][4] - 东方财富2024年净利润96.1亿元，同比增长17.29% [3] - 平安银行2024年净利润445.08亿元，同比下降4.2% [3] - 陕西煤业2024年净利润221.96亿元，同比下降3.97% [3] - 方正证券2024年净利润22.07亿元，同比增长2.55% [3] - 天茂集团旗下国华人寿保险前2月保费收入约为80.35亿元 [3] - 中国国航2月旅客周转量同比下降3% [3] - 中国中冶1 - 2月新签合同额同比下降27.5% [3] - 常铝股份2024年净利润7077.08万元，同比增368.46% [3] - 招商港口2月集装箱总计1429万TEU，同比增长6.6% [3] - 中国神华2月煤炭销售量同比下降11.4% [3] - 尚太科技2024年净利润同比增长15.97%，拟10派8元 [3] - 德赛西威2024年净利润同比增长29.62%，拟10派12元 [3] - 光韵达下修业绩预期，修正后2024年预亏2500万元 - 3750万元 [3] 增减持 - 长青科技股东拟减持公司不超6%股份 [3] - 派能科技股东融科创投拟减持公司不超3%股份 [3] - 优刻得股东中移资本拟减持公司不超1.5%股份 [3] 回购 - 星帅尔实控人提议以5000万元至1亿元回购公司股份 [3] - 威力传动拟6000万元至9000万元回购股份 [3] 合同中标 - 风范股份中标约2.69亿元南方电网采购项目 [3] 股权变动 - ST先锋控股股东所持7.38%公司股份将被司法拍卖 [3] - 亚钾国际第一大股东将变更为汇能集团 [3] - 万德斯实控人筹划可能导致公司控制权变更的事项，股票3月17日起停牌 [3] - 海川智能中晶智芯将成为公司控股股东 [3] 项目投资 - 云南锗业拟实施先进锗材料建设项目和空间太阳能电池用锗晶片建设项目 [4] - 节能国祯拟投资肥东县排水一体化特许经营项目 [4] - 韶能股份子公司拟投建分布式光伏发电二期第四批项目 [4] - 华银电力拟约15.57亿元投建光伏发电项目 [4] - 华光新材拟约3亿元投建泰国钎焊材料生产基地 [4] - 舍得酒业拟合资建设舍得酒旅融合项目 [4] - 京能热力拟投建平谷区峪口镇集中建设区（西区）及周边供热特许经营项目 [4] - 播恩集团拟3.8亿元在赣州投建播恩生物产业园项目 [4] - 协鑫集成子公司拟设立合资公司，间接布局高新卓曜电池产能 [4] 并购重组 - 华菱线缆拟收购星鑫航天控制权 [4] - 新相微拟购买爱协生100%股权，股票3月17日开市起复牌 [4] - 焦作万方拟收购三门峡铝业100%股权，股票复牌 [4] 其他 - 万凯新材稳定股价方案触发终止条件 [4] - 粤高速A收到政府文件，广佛高速公路由政府收回管理 [4] - *ST大药上交所决定终止公司股票上市 [4] - 国旅联合股票将被实施其他风险警示，3月17日起停牌一日 [4] - 深水海纳与水环境相关的海洋工程智能装备等业务在公司主营业务收入中占比极低 [3]

业绩 - 宁德时代2024年净利润同比增长15.01%，拟10派45.53元 [2] - 东方财富2024年净利润96.1亿元，同比增长17.29% [2] - 平安银行2024年净利润445.08亿元，同比下降4.2% [2] - 陕西煤业2024年净利润221.96亿元，同比下降3.97% [2] - 方正证券2024年净利润22.07亿元，同比增长2.55% [2] - 常铝股份2024年净利润7077.08万元，同比增长368.46% [2] - 尚太科技2024年净利润同比增长15.97%，拟10派8元 [2] - 德赛西威2024年净利润同比增长29.62%，拟10派12元 [2] - 光韵达修正后2024年预亏2500万元—3750万元 [2] 增减持 - 长青科技股东拟减持公司不超6%股份 [2] - 派能科技股东融科创投拟减持公司不超3%股份 [2] - 优刻得股东中移资本拟减持公司不超1.5%股份 [2] 回购 - 星帅尔实控人提议以5000万元至1亿元回购公司股份 [2] - 威力传动拟6000万元至9000万元回购股份 [2] 合同中标 - 风范股份中标约2.69亿元南方电网采购项目 [2] 股权变动 - ST先锋控股股东所持7.38%公司股份将被司法拍卖 [2] - 亚钾国际第一大股东将变更为汇能集团 [3] - 万德斯实控人筹划可能导致公司控制权变更的事项，股票3月17日起停牌 [4] - 海川智能中晶智芯将成为公司控股股东 [5] 重大投资 - 奥瑞德子公司拟投资1000万美元设立香港全资子公司，主要从事算力综合服务等业务 [6] - 云南锗业拟实施先进锗材料建设项目和空间太阳能电池用锗晶片建设项目 [7] - 节能国祯拟投资肥东县排水一体化特许经营项目 [9] - 韶能股份子公司拟投建分布式光伏发电二期第四批项目 [9] - 华银电力拟约15.57亿元投建光伏发电项目 [9] - 华光新材拟约3亿元投建泰国钎焊材料生产基地 [9] - 舍得酒业拟合资建设舍得酒旅融合项目 [9] - 京能热力拟投建平谷区峪口镇集中建设区（西区）及周边供热特许经营项目 [9] - 播恩集团拟3.8亿元在赣州投建播恩生物产业园项目 [9] - 协鑫集成子公司拟设立合资公司，间接布局高新卓曜电池产能 [9] 并购重组 - 华菱线缆拟收购星鑫航天控制权 [9] - 新相微拟购买爱协生100%股权，股票3月17日开市起复牌 [9] - 焦作万方拟收购三门峡铝业100%股权，股票复牌 [9] 其他 - 万凯新材稳定股价方案触发终止条件 [9] - 宁德时代2025年拟使用不超过400亿元自有闲置资金进行委托理财 [9] - *ST大药上交所决定终止公司股票上市 [9] - 国旅联合股票将被实施其他风险警示，3月17日起停牌一日 [9]

证券代码：001208 证券简称：华菱线缆 公告编号：2025-018 湖南华菱线缆股份有限公司 关于拟现金收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司 控制权暨签署交易意向性协议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次签署的《关于收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司控 制权之交易意向性协议》（以下简称"意向协议"）为意向性合作协 议，截至本公告披露日，各方初步确定了收购计划，本次控制权收购 事项将根据尽职调查、审计评估结果进一步协商，需履行必要的决策 审批程序后，以最终签订的正式交易协议为准，交易事项存在不确定 性。 2、本次交易正式文件尚未正式签署，尚无法预计对公司当年经 营业绩的影响，对本年及未来年度经营成果的影响需视协议的履行和 实施情况而定。 3、本次签署《意向协议》不构成关联交易，亦未构成《上市公司 重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。 一、交易情况概述 为积极响应国家高质量发展政策，完善上下游产业链布局，深化 航空航天等领域业务发展，提升公司市场竞争力及盈利能力，经研究 考察后 ...

会议信息 - 公司第五届董事会第二十六次会议于2025年3月14日召开[2] - 会议通知于2025年3月9日以电子邮件方式送达董事[2] - 应出席董事9人，实到9人[2] 市场扩张和并购 - 审议通过拟现金收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司控制权并签署交易意向性协议的议案[3] - 表决结果为9票赞成，0票反对，0票弃权[3] - 相关具体内容详见2025年刊载于巨潮资讯网的公告（公告编号：2025 - 018）[3]

证券代码：001208 证券简称：华菱线缆 公告编号：2025-015 湖南华菱线缆股份有限公司 关于公司与深圳华菱商业保理有限公司开展 华菱通宝业务暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 为保障公司业务结算加快流转并扩充融资渠道，促进公司与上下 游合作方关系，提升资金使用效率，湖南华菱线缆股份有限公司（以 下简称"公司"）拟与深圳华菱商业保理有限公司（以下简称"华菱 保理"）开展华菱通宝保理融资业务，预计全年电子债权凭证保理融 资总金额不超过人民币 4 亿元，相关保理融资费用不超过 400 万元， 期限至 2025 年 12 月 31 日。公司将根据实际资金需求向华菱保理申 请保理融资。 保理融资业务是指：湖南钢铁集团及其下属子公司基于对公司的 应付账款在线签发可分拆流转的电子债权凭证"华菱通宝"，华菱保 理在华菱通宝平台内向湖南钢铁集团有限公司及下属公司供应商提 供保理融资服务。 本次关联交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的 重大资产重组。 二、关联方基本情况 1、基本情况 华菱保理系公司关联法人，受 ...

经审议，独立董事认为：公司与深圳华菱商业保理有限公司开展 华菱通宝业务，有利于公司保障业务结算加快流转并扩充融资渠道， 促进与上下游合作方关系，提升资金使用效率，符合《中华人民共和 国公司法》《中华人民共和国证券法》等有关法律法规和规范性文件 及《公司章程》的相关规定，不会对公司生产经营成果产生重大影响， 不存在损害公司及其全体股东、特别是中小股东利益的情形，亦不影 响公司的独立性，决策程序上客观、公允、合规。独立董事一致同意 本议案，并同意将本议案提交公司第五届董事会第二十五次会议审议。 表决结果：3 票赞成，0 票反对，0 票弃权 独立董事：栾大龙、游达明、杨平波 2025 年 3 月 6 日 根据《上市公司独立董事管理办法》、《湖南华菱线缆股份有限 公司独立董事专门制度》、《湖南华菱线缆股份有限公司独立董事专 门会议制度》等有关规定，湖南华菱线缆股份有限公司（以下简称"公 司"）于 2025 年 3 月 3 日以现场方式召开独立董事专门会议 2025 年 第一次会议，本次应出席会议的独立董事 3 人，实际出席会议的独立 董事 3 人。全体独立董事共同推举公司独立董事栾大龙先生担任本次 会议的召集人并主持 ...