华菱线缆成立于2003年7月1日，于2021年6月24日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为湖南 省湘潭市。该公司是国内领先的特种专用电缆生产企业，拥有多项核心技术和专利，产品广泛应用于军 工、核电等领域。 华菱线缆主营业务为电线电缆的研发、生产及销售，所属申万行业为电力设备-电网设备-线缆部件及其 他，所属概念板块包括湖南国资、人形机器人、机器人概念、核聚变、超导概念、核电。 经营业绩：营收行业第18，净利润行业第18 2025年三季度，华菱线缆营业收入为33.76亿元，在行业40家公司中排名第18。行业第一名宝胜股份营收 376.5亿元，第二名远东股份营收202.09亿元，行业平均数为58.23亿元，中位数为29.32亿元。主营业务构 成方面，特种电缆11.03亿元占比50.37%，电力电缆8.68亿元占比39.64%，电气装备用电缆1.79亿元占比 8.19%等。当期净利润为9216.3万元，行业排名同样为第18。行业第一名东方电缆净利润9.14亿元，第二名 金杯电工净利润5.36亿元，行业平均数为1.31亿元，中位数为8195.22万元。 图：华菱线缆净利润及增速 风险提示：市场有风险，投资需 ...

金龙羽所属申万行业为：电力设备-电网设备-线缆部件及其他。所属概念板块包括：中盘、无人机、比 亚迪概念、充电桩、固态电池等。 10月29日，金龙羽盘中上涨2.03%，截至10:14，报31.20元/股，成交7705.49万元，换手率1.02%，总市 值135.06亿元。 资金流向方面，主力资金净流出82.24万元，大单买入974.27万元，占比12.64%，卖出1056.51万元，占 比13.71%。 金龙羽今年以来股价涨97.72%，近5个交易日涨6.34%，近20日跌0.73%，近60日跌8.07%。 今年以来金龙羽已经11次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为9月4日，当日龙虎榜净买入2.52亿元；买 入总计4.10亿元 ，占总成交额比18.33%；卖出总计1.58亿元 ，占总成交额比7.07%。 资料显示，金龙羽集团股份有限公司位于深圳市龙岗区吉华街道吉华路288号金龙羽工业园,广东省深圳 市龙岗区坂田街道五和大道118号和成世纪名园3A21楼，成立日期1996年4月12日，上市日期2017年7月 17日，公司主营业务涉及经营进出口业务;土地使用权租赁、住房租赁。生产电线电缆、PVC管材;普通 货运;电线 ...

核心财务表现 - 前三季度实现营业收入9.45亿元，同比下降21.12% [2] - 前三季度归母净利润为-2568.91万元，同比下降235.22% [2] - 前三季度扣非归母净利润为-3091.14万元，同比下降265.91% [2] - 第三季度单季实现营业收入3.96亿元，同比下降15.40% [3] - 第三季度单季归母净利润为593.49万元，同比下降72.48% [3] - 第三季度单季扣非归母净利润为531.01万元，同比下降74.87% [3] 费用控制情况 - 第三季度销售费用同比减少29.20% [4] - 第三季度管理费用同比减少4.22% [4] - 第三季度研发费用同比减少25.83% [4] - 第三季度财务费用同比减少10.61% [4] 业绩变动原因与公司背景 - 净利润下滑主要系营业收入同比减少及销售毛利率同比下降所致 [4] - 公司主营业务为特种电缆的研发、生产、销售和服务 [4] - 公司于2012年上市 [4] - 2025年5月，公司控股股东变更为福华通达化学股份公司，实际控制人变更为张华 [4]

股价与交易表现 - 10月24日盘中股价下跌2.04%至12.03元/股，成交金额为8428.70万元，换手率为2.61%，总市值为76.79亿元 [1] - 当日主力资金净流出1170.43万元，特大单和大单均呈现净卖出状态，其中大单卖出金额占比达25.04% [1] - 公司今年以来股价累计上涨33.40%，但近期表现疲软，近5日、20日和60日分别下跌1.55%、5.50%和3.84% [1] - 今年以来公司两次登上龙虎榜，最近一次在9月25日，当日龙虎榜净买入额为-4034.34万元，卖出总计1.09亿元，占总成交额9.25% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1月至9月实现营业收入33.76亿元，同比增长8.68%，归母净利润为9216.30万元，同比增长6.85% [2] - 主营业务收入构成以特种电缆和电力电缆为主，占比分别为50.37%和39.64%，电气装备用电缆及其他业务占比较小 [1] - 公司A股上市后累计派现1.56亿元，近三年累计派现8657.67万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为4.89万户，较上期增加10.54%，人均流通股为5381股，较上期减少9.53% [2] - 十大流通股东中，中邮军民融合灵活配置混合A为新进股东，持股180.00万股，香港中央结算有限公司持股145.76万股，较上期减少1.25万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-线缆部件及其他，涉及机器人概念、人形机器人、专精特新、商业航天等多个概念板块 [2]

股价表现与资金流向 - 10月22日盘中股价上涨2.12%至8.19元/股，成交额4639.76万元，换手率0.92%，总市值50.90亿元 [1] - 当日主力资金净流入318.12万元，其中特大单卖出106.13万元占比2.29%，大单买入904.31万元占比19.49% [1] - 公司今年以来股价累计上涨47.30%，但近期表现分化，近5日涨1.24%，近20日跌2.62%，近60日跌0.73% [1] - 今年以来已7次登上龙虎榜，最近一次为7月2日，龙虎榜净买入2233.34万元，买入总额5992.92万元占总成交额10.45% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为特种电缆的研发、生产、销售和服务，特种电缆收入占比91.97%，普通电缆占比5.87% [1] - 2025年1-9月实现营业收入9.45亿元，同比减少21.12%，归母净利润为-2568.91万元，同比减少235.22% [2] - 公司位于四川省乐山高新区，成立于2003年7月7日，于2012年5月7日上市 [1] 股东结构与分红历史 - 截至9月30日股东户数为3.00万户，较上期减少22.15%，人均流通股20688股，较上期增加28.46% [2] - A股上市后累计派现9336.71万元，近三年累计派现1225.57万元 [3] 行业归属与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-线缆部件及其他 [2] - 所属概念板块包括小盘、股权转让、商业航天（航天航空）、专精特新、光伏玻璃等 [2]

收购交易概述 - 公司全资子公司特变电工电气装备集团有限公司拟出资9.46亿元收购扬州曙光电缆股份有限公司约74.19%的股份 [1] - 收购标的曙光电缆成立于1990年，注册资本约3.03亿元，主营业务为生产和销售超高压及中高压交联电力电缆、低压电力电缆、电气装备用电缆及特种电缆等产品 [5] - 本次交易旨在提升公司在核电、轨道交通用电缆等中高端电缆产品的市场份额，提升核心业务综合竞争力 [1][6] 标的公司情况 - 曙光电缆产品覆盖500kV及以下全系列电缆，并专精于核电站用1E级K1、K3类电缆、风能电缆、光伏电缆、轨道交通电缆等高技术含量特种电缆，产品线涵盖20多个系列 [5] - 截至2025年6月底，标的公司资产负债率为31.76% 2024年及2025年上半年，其营业收入分别为22.36亿元、9.85亿元，净利润分别为1.24亿元、4319.78万元 [6] - 以2024年12月31日为评估基准日，标的公司净资产约为10.76亿元，评估值约为12.54亿元，增值率16.53% [6] 公司主营业务与行业地位 - 公司主业涉及输变电、新能源、能源、新材料四大行业，均具有明显竞争力 [1] - 公司是中国输变电行业的知名企业，在超高压、特高压交直流输变电领域及大型水电、火电等关键输变电设备研制方面居于行业领先地位 [8] - 2025年上半年，公司输变电产业国内市场签约273.34亿元 [9] 研发创新与专利成果 - 截至2025年6月末，公司共有有效授权专利2888项，其中发明专利880项 [1][10] - 2025年上半年，公司新增授权专利219项，其中发明专利44项 [1] - 2025年上半年，公司特高压交直流输电、海上风电机舱变等22项新产品通过鉴定，其中16项成果达到行业领先水平 [10] 近期经营业绩 - 2025年上半年，公司实现营业收入484.01亿元，同比增长1.12%，实现归母净利润31.84亿元，同比增长5% [3][10] - 上市28年半以来，公司累计盈利648.14亿元 [4][11] - 公司充分发挥四大产业协同发展优势，克服市场波动等不利影响，实现了整体经营健康发展势头 [2]

并购交易核心信息 - 特变电工全资子公司以自有资金9.46亿元受让扬州曙光电缆2.25亿股股份 [1] - 交易完成后，特变电工合计持有曙光电缆总股本的74.1942%，取得实际控制权并将其纳入合并报表范围 [1] - 业内认为此次并购是公司有意进军核级电缆市场 [1] 并购战略意图与业务背景 - 公司核心业务为输变电设备、新能源业务和能源与新材料，聚焦传统电力设备领域，面临竞争激烈、利润被压缩的局面 [2] - 通过并购曙光电缆，公司旨在切入利润率更高的高端电缆市场，实现产品线互补 [2][3] - 公司营收增长停滞，2021年至2024年营收总额分别为613.7亿元、960亿元、982亿元和978.7亿元，难破千亿大关 [7] - 公司净利润不断下滑，2022年至2024年净利润分别为228.5亿元、140.9亿元和35.98亿元 [7] 标的公司（曙光电缆）分析 - 曙光电缆是一家成立于1990年的电线电缆制造商，主要生产超高压、中低压电力电缆及特种电缆 [3] - 公司在核电、轨道交通用电缆等中高端领域有竞争优势，产品线涵盖20多个系列 [3] - 标的公司在核电站用1E级K3类电缆、500kV超高压交联电缆等高端产品领域具备技术实力，产品为秦山核电、三门核电等国内重点工程配套 [3] - 曙光电缆业绩稳定，2021年至2024年营收保持在20亿元左右，分别为20.06亿元、20.7亿元、22.69亿元和22.36亿元 [3] - 同期净利润呈现上升态势，分别为0.75亿元、0.8亿元、1.03亿元和1.24亿元 [3] 行业前景与市场竞争 - 在碳中和目标驱动下，核电产业迎来发展机遇，我国核电年均投资规模超千亿元，叠加“一带一路”出口需求，特种电缆市场空间持续扩容 [4] - 核能作为低碳能源受重视，核电项目增加将直接推动对核级电缆的需求增长 [4] - 全球核级电缆市场竞争激烈，主要厂商包括Prysmian Group、Nexans等国际企业及安徽电缆、尚纬股份等中国本土企业 [4] 公司整体扩张与财务状况 - 公司业务已多元化，旗下拥有多家实力强劲的子公司，包括上市公司新疆众合和新特能源 [5] - 2025年上半年公司实现营业收入484亿元，同比增长1.12%，净利润34亿元，全年有望突破千亿营收大关 [7] - 截至2025年上半年，公司在建工程156.68亿元，较年初增加16亿元，对应46个在建项目 [8] - 重要在建工程项目共11个，投资预算金额达667亿元，建成后固定资产将从836亿元增加至1503亿元，增幅近80% [8] - 公司融资压力不小，投资金额最大的三个项目（新能源自营电站、煤制天然气、几内亚水电站）建设进度低于20%，合计还需投资456亿元 [8] - 2025年9月，公司拟发行80亿元可转债用于煤制天然气项目 [8]

公司业务与产品 - 公司专注于电线电缆的研发、制造与销售 [1] - 产品覆盖电力电缆、通信电缆、特种电缆等品类 [1] - 部分产品应用于航空航天、核电、新能源、智能装备、高铁机车等领域 [1] 公司信息与披露 - 重大订单和中标情况需以公司公告为准 [1]

项目投资概况 - 公司与清远市清城区人民政府签署《招商引资项目投资协议》[1] - 项目计划总投资额约为2.98亿元人民币[1] - 项目选址于清远市清城区沙田工业区紧邻广东新亚光电缆股份有限公司旁[1] 项目具体规划 - 项目规划用地面积约为82.0257亩[1] - 主要新建35kV及以下电线电缆、特种电缆等产品车间约27,000㎡[1] - 将配建中高压电线电缆及特种电缆等产品生产线[1] - 将建设物流区及道路、停车场等其它配套工程[1] 资金来源与项目性质 - 项目使用自有及自筹资金投资建设[1] - 项目为绿色环保电缆产业项目[1]

项目投资概况 - 公司计划在清远市清城区投资建设绿色环保电缆产业项目 总投资额约为2.98亿元人民币 资金来源为自有及自筹资金 [1] - 项目选址于清城区沙田工业区 紧邻公司现有厂区 规划用地面积约为82.0257亩 [1] - 项目主要新建产品车间约27000平方米 配建中高压电线电缆及特种电缆等产品生产线 并建设物流区及道路、停车场等配套工程 [1] 公司市场地位与客户基础 - 公司是电网领域电线电缆产品的主流供应商 2022年在两大电网公司近350家中标电缆企业中 中标金额名列前5% 位列华南电缆企业第一 [2] - 公司对南方电网供货业绩规模大且稳定 对国家电网中标金额及供货业绩大幅增长 成功中标多个省级电力公司物资采购项目 [2] - 2025年上半年 公司对国家电网的中标金额合计为8.28亿元（含税） 在国家电网市场份额开拓取得良好成果 [2] 投资目的与行业趋势 - 本次投资旨在新建厂房和配备先进生产设备 提升产品工艺水平和自动化水平 扩大生产规模 优化产品结构 [3] - 投资是为了满足市场对高品质、高性能电线电缆产品的需求 助力公司拓展市场份额 提升综合竞争力 [3] - 行业技术壁垒强化及下游新兴市场对产品质量要求提高 促使技术实力弱、规模较小的企业退出市场 具备研发实力、先进技术和设备的企业将获得更多发展机会 行业集中度可能提升 [2] 公司主营业务与产品应用 - 公司专业从事电线电缆研发、生产和销售 主要产品为电力电缆、电气装备用电线电缆及架空导线等 [1] - 公司产品主要应用于电网建设的输变电工程 光伏、风电、火力及水力等发电项目 大中型企业客户的电气装备及配供电项目 以及轨道、机场等交通枢纽建设项目和建筑配电项目 [1]