从资金流向上来看，当日家居用品板块主力资金净流出2.06亿元，游资资金净流入2717.99万元，散户资 金净流入1.78亿元。家居用品板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301575 | C艾芬达 | 66.59 | -6.88% | 5.94万 | 4.04亿 | | 603021 | ST华服 | 5.01 | -4.75% | 6.96万 | 3582.76万 | | 603848 | 好太太 | 28.42 | -3.46% | 3.58万 | 1.03亿 | | 603408 | 建雲家居 | 12.14 | -2.96% | ﻛ 3.84万 | 4717.18万 | | 001211 | 双枪科技 | 26.48 | -2.86% | 3.04万 | 8115.94万 | | 001221 | 悍高集团 | 53.49 | -2.64% | 3.46万 | 1.87亿 | | 920445 | 龙竹科技 | 12.43 | -2.36% | 1. ...

股价与交易表现 - 9月10日公司股价上涨0.66% 成交额达3.57亿元 [1] - 当日融资买入3222.57万元 融资偿还3007.43万元 实现融资净买入215.14万元 [1] - 融资融券余额合计9365.24万元 其中融资余额9365.24万元 占流通市值比例4.89% [1] 股东结构变化 - 截至7月30日股东户数为5.60万户 较上期大幅增加509145.45% [2] - 人均流通股数量为623股 较上期保持0.00%增长 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月实现营业收入14.50亿元 同比增长22.37% [2] - 同期归母净利润达2.65亿元 同比增长34.70% [2] 主营业务构成 - 公司主营业务收入构成：基础五金44.95% 收纳五金28.67% 厨卫五金12.80% 户外家具8.56% 主营其他2.69% 其他(补充)2.32% [1] - 公司专注于家居五金及户外家具产品的研发、设计、生产和销售 [1]

股价及交易表现 - 9月8日公司股价上涨1.35% 成交额达1.72亿元 [1] - 当日融资买入1363.12万元 融资偿还1488.76万元 融资净流出125.64万元 [1] - 融资融券余额7986.05万元 其中融资余额占流通市值比例4.35% [1] 融资融券数据 - 融资余额7986.05万元 融券方面无交易活动 [1] - 融券余量0股 融券余额0元 [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省佛山市顺德区 成立于2004年9月13日 2025年7月30日上市 [1] - 主营业务为家居五金及户外家具产品的研发设计生产销售 [1] - 收入构成：基础五金44.95% 收纳五金28.67% 厨卫五金12.80% 户外家具8.56% 其他业务合计5.01% [1] 股东结构变化 - 截至7月30日股东户数5.60万户 较上期大幅增加509145.45% [2] - 人均流通股623股 较上期无变化 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入14.50亿元 同比增长22.37% [2] - 归母净利润2.65亿元 同比增长34.70% [2]

股价与交易数据 - 9月5日公司股价上涨0.74% 成交额达1.80亿元 [1] - 当日融资买入2058.16万元 融资偿还1208.80万元 实现融资净买入849.36万元 [1] - 融资融券余额合计8111.70万元 融资余额占流通市值比例为4.48% [1] 股东结构变化 - 截至7月30日股东户数为5.60万户 较上期大幅增加509145.45% [2] - 人均流通股数量为623股 较上期保持0.00%增长 [2] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入14.50亿元 同比增长22.37% [2] - 同期归母净利润2.65亿元 同比增长34.70% [2] 公司基本情况 - 公司位于广东省佛山市顺德区 成立于2004年9月13日 [1] - 2025年7月30日上市 主营家居五金及户外家具产品的研发设计生产销售 [1] - 收入构成：基础五金44.95% 收纳五金28.67% 厨卫五金12.80% 户外家具8.56% 主营其他2.69% 其他补充2.32% [1]

新股上市首日表现 - 前8个月67只新股上市首日无一破发 平均涨幅达239.67% 较去年同期135.44%显著提升 [1] - 60只新股首日涨幅超100% 40只超200% 19只超300% 7只超400% 江南新材以606.83%涨幅居首 [1] - 上市首日平均换手率达79.44% 36只换手率超80% 高换手率个股涨幅均超200% [3] 打新收益情况 - 49只新股单签盈利超1万元 "万元肉签率"达89.09% 其中18只超2万元 9只超3万元 [2] - 影石创新以单签盈利6.49万元位列榜首 弘景光电5.91万元 同宇新材5.38万元分列二三位 [2] - 矽电股份等6只新股单签盈利均超3万元 [2] 上市后股价走势 - 新股上市以来平均涨幅238.17% 部分个股持续创新高 星图测控累计涨幅超10倍 [3] - 新股发行估值相对合理 游资参与炒作导致部分个股遭爆炒 [3] - 高涨幅后估值优势减弱 建议中签者首日获利了结 [3]

投资评级 - 首次覆盖给予公司"增持"评级 [5][14] 核心观点 - 公司作为中国功能家居五金龙头，2025H1业绩实现高速增长，营收同比增长22.37%至14.50亿元，归母净利润同比增长34.70%至2.65亿元 [1] - 基础五金业务表现突出，营收同比增长37.06%至6.52亿元，毛利率提升7.06个百分点至40.13%，自动化产线建设提升自产能力带动盈利能力提升 [2] - 渠道结构多元，线下经销占比52%，云商、电商及出口渠道合计占比38%，有效开拓市场空间 [3] - 受益于存量房装修需求增长，2020-2025年存量房家装需求复合增长率达9.17%，其中自住老房翻新需求复合增长率达12.61%，抵御地产下行影响 [3] - 盈利能力持续提升，2025H1销售毛利率同比提升2.58个百分点至37.32%，归母净利率提升1.68个百分点至18.31%，经营性现金流大幅增长103.33%至3.63亿元 [4] 财务表现 - 2025H1营收14.50亿元（同比+22.37%），归母净利润2.65亿元（同比+34.70%），扣非归母净利润2.61亿元（同比+37.93%） [1] - 分季度看，2025Q2营收8.24亿元（同比+19.24%，环比+31.56%），归母净利润1.50亿元（同比+30.67%，环比+29.64%） [1] - 分业务看，基础五金/收纳五金/厨卫五金/户外家具营收分别为6.52/4.16/1.86/1.24亿元，毛利率分别为40.13%/37.96%/33.63%/35.62% [2] - 期间费用率15.99%（同比+0.22pct），资产负债率30.43%（同比-2.86pct），收现比111.61%（同比+2.55pct） [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为37.03/45.18/53.45亿元（同比+29.62%/+22.01%/+18.30%） [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.12/8.91/11.18亿元（同比+34.00%/+25.12%/+25.54%） [5] - 对应EPS分别为1.78/2.23/2.80元/股，PE分别为30.38/24.28/19.34倍 [5] 业务亮点 - 自动化制造基地项目一期投产，二期建设中，自产能力提升推动OEM成本优化（占比30%-40%） [2] - 渠道下沉策略见效，中小客户拓展力度加大，云商、电商模式营收占比达25% [3] - 户外家具业务毛利率35.62%，虽同比下滑5.93pct但仍保持较高水平 [2] 行业背景 - 存量房家装市场需求从2020年883万户增长至2025年1369万户（复合增长率9.17%），其中自住老房翻新从582万户增至1054万户（复合增长率12.61%） [3] - 新房装修规模从2020年928.80万户下降至2025年619.70万户，存量房需求成为家装主要增长动力 [3]

董事会决议概况 - 第二届董事会第十二次会议于2025年8月28日召开 全体5名董事出席并通过全部议案 [1] 半年度报告审议 - 审议通过《2025年半年度报告全文及其摘要》 董事会审计委员会已预先审议通过 [1][2] 公司注册事项变更 - 因完成IPO上市 拟变更注册资本、公司类型及经营范围 同步修订《公司章程》并办理工商变更登记 [2] - 变更事项需提交2025年第一次临时股东大会审议 [3] 募投项目调整 - 全部募投项目达到预定可使用状态时间延期至2026年12月 实施主体与投资规模不变 [3] - 授权使用超募资金用于在建募投项目后续投入 保荐机构出具无异议核查意见 [3][4] - 使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金 置换金额未披露具体数值 [5] - 允许使用自有资金支付募投项目款项后再以募集资金等额置换 [6] 公司治理制度 - 制定及修订多项公司治理制度 部分制度需提交临时股东大会审议 [6][7] 股东大会安排 - 定于2025年9月18日召开2025年第一次临时股东大会 采用现场与网络投票结合方式 [7]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入实现显著增长，达到14.50亿元，同比增长22.35% [4] - 净利润大幅提升至2.65亿元，同比增长34.70%，盈利能力显著增强 [5] - 货币资金较期初增加2.58亿元，现金流状况改善明显 [2][6] - 在建工程同比增长53.58%，显示公司正处于产能扩张阶段 [2] 财务表现 盈利能力 - 营业收入14.50亿元，较去年同期11.85亿元增长22.35% [4] - 净利润2.65亿元，较去年同期1.97亿元增长34.70% [5] - 基本每股收益0.74元，较去年同期0.55元增长34.55% [5] - 营业成本9.09亿元，同比增长17.52%，低于收入增速 [4] 资产负债状况 - 总资产28.92亿元，较期初25.00亿元增长15.68% [2] - 货币资金12.65亿元，较期初10.07亿元增长25.68% [2] - 存货1.74亿元，较期初1.36亿元增长28.33% [2] - 短期借款1.54亿元，较期初1.00亿元增长53.66% [2] - 应付账款4.32亿元，较期初3.87亿元增长11.43% [2] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额3.63亿元，较去年同期1.78亿元增长103.48% [6] - 投资活动现金流量净额-2.72亿元，主要由于投资支付9.18亿元 [6] - 筹资活动现金流量净额2.20亿元，主要来自取得借款3.11亿元 [6] - 期末现金及现金等价物余额12.08亿元，较期初增加3.12亿元 [6] 业务结构 主营业务 - 主要从事家居五金及户外家具产品的研发、设计、生产和销售 [12] - 产品涵盖家居收纳五金、基础五金、厨卫五金及户外家具等 [12] - 公司采用原创设计与高品质产品相结合的商业模式 [12] 子公司布局 - 拥有13家控股子公司，包括国内外业务布局 [13] - 子公司涵盖电子商务、制造、销售等多个业务环节 [13] - 海外子公司包括越南悍高五金有限公司和新加坡悍高国际有限公司 [13] 投资与扩张 产能建设 - 在建工程1.29亿元，较期初0.84亿元增长53.58% [2] - 购建固定资产支付现金1.03亿元 [6] - 投资支付现金9.18亿元，显示积极投资布局 [6] 权益投资 - 长期股权投资1.29亿元，较期初1.26亿元略有增长 [3] - 投资收益269万元，较去年同期-64万元实现扭亏为盈 [5] 研发投入 - 研发费用5,460万元，较去年同期4,593万元增长18.86% [4] - 研发投入占营业收入比例3.77%，保持较高水平 [4] - 研发费用增速低于收入增速，研发效率提升 [4]

监事会会议基本情况 - 第二届监事会第七次会议于8月18日召开 采用现场与通讯相结合方式 [1] - 会议应出席监事3人 实际出席监事3人 由监事会主席汪宝春主持 [1] - 会议召集召开符合法律法规及公司章程规定 [1] 2025年半年度报告审议 - 监事会审议通过2025年半年度报告全文及其摘要 [1] - 认为报告编制程序符合法律法规要求 内容真实准确完整反映公司实际情况 [1] - 具体内容详见巨潮资讯网披露的相关报告 [2] 募投项目调整安排 - 审议通过募投项目延期及使用超募资金用于在建募投项目议案 [2] - 认为该安排符合募集资金投资项目实际情况 不影响项目实施 [2] - 该议案尚需提交2025年第一次临时股东会审议 [2] 募集资金使用管理 - 同意使用募集资金置换预先投入自筹资金共计42,818.51万元 [3] - 其中预先投入募投项目41,260.70万元 已支付发行费用1,557.81万元 [3] - 审议通过使用自有资金支付募投项目部分款项并以募集资金等额置换方案 [3] - 认为该操作流程能保证募投项目正常开展 提高资金使用效率 [3]

公司基本情况变更 - 公司注册资本由人民币36,000万元变更为40,001万元，股份总数由36,000万股变更为40,001万股，系因首次公开发行人民币普通股40,010,000股 [1] - 公司类型由"股份有限公司（非上市、自然人投资或控股）"变更为"股份有限公司（已上市、自然人投资或控股）"，因公司于2025年7月30日在深圳证券交易所主板上市 [1] - 中国证监会于2025年5月7日批准公司首次公开发行股票注册，华兴会计师事务所出具验资报告确认注册资本变更 [1] 经营范围调整 - 经营范围变更前涵盖五金制品、塑料制品、电器、家居用品的研发制造销售、电子商务平台运营及进出口业务 [3] - 变更后经营范围大幅扩展，新增五金产品批发零售、厨具卫具及日用杂品研发销售、家用电器制造销售、卫生洁具制造、家具制造销售、塑料制品制造销售、建筑陶瓷制品销售等一般项目，以及电热食品加工设备生产、燃气燃烧器具安装维修、第二类增值电信业务等许可项目 [3][12] - 新增业务包括金属制品销售、非电力家用器具制造销售、耐火材料销售、建筑材料销售、互联网销售、货物进出口、技术进出口等，覆盖家居、建材、电器等多个领域 [3][12] 公司治理结构优化 - 董事会人数由5人调整为6人，增设1名职工董事，职工董事由职工代表大会民主选举产生，无需股东会审议 [4][40] - 公司治理结构调整依据《公司法》《上市公司章程指引》等最新法律法规，修订各项规章制度 [4] - 股东会职权调整，明确股东会可授权董事会对发行公司债券作出决议，但不得通过授权形式由董事会或其他机构个人代为行使其他职权 [25][28] 公司章程修订 - 公司章程第三条明确公司于2025年5月7日获证监会注册批准，首次公开发行4,001万股，并于2025年7月30日在深交所上市 [7][8] - 第六条更新公司注册资本为40,001万元，第二十一条更新股份总数为40,001万股 [8][13] - 第十五条更新经营范围至最新内容，涵盖一般项目和许可项目 [12] - 股东权利条款修订，股东可查阅复制公司章程、股东名册、会议记录等，符合规定股东可查阅会计账簿会计凭证 [15] - 股东会决议效力条款新增，明确股东会董事会决议不成立情形，包括未召开会议、未表决、出席人数或表决权数未达规定等 [18] - 财务资助条款修订，明确需经全体董事过半数审议通过，且经出席董事会会议三分之二以上董事审议同意，部分情形需提交股东会审议 [29] 股份与股东管理 - 公司股份在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司集中存管 [13] - 公司不接受本公司股份作为质押权的标的 [14] - 公开发行前股份自上市交易之日起1年内不得转让，董事高级管理人员任职期间每年转让股份不得超过所持股份总数25%，离职后半年内不得转让 [14] - 控股股东实际控制人转让股份需遵守法律法规及交易所规定中关于股份转让的限制性规定及承诺 [23] - 股东提案权调整，单独或合计持有公司1%以上股份股东有权提出提案，较此前3%要求降低 [33] 股东会与董事会运作 - 股东会通知需包括网络投票时间，不得早于现场会议召开前一日下午3:00，不得迟于现场会议召开当日上午9:30，结束时间不得早于现场会议结束当日下午3:00 [33] - 股东会选举两名以上董事时实行累积投票制，股东表决权可集中使用 [42] - 股东会表决由律师、股东代表共同负责计票监票，当场公布结果 [43] - 股东会通过派现、送股或资本公积转增股本提案后，公司将在股东会结束后2个月内实施具体方案 [46]