公司动态 - 箭牌家居于2025年8月21日召开第二届第十八次董事会会议，审议《关于聘任财务总监的议案》等文件 [2] - 会议地点为佛山市顺德区箭牌总部大厦23楼会议室 [2] 财务数据 - 2024年1至12月营业收入构成中，制造业占比99.03%，其他业务占比0.97% [2] 市场信息 - 箭牌家居股票代码为SZ 001322，当前收盘价为9.2元 [2]

公司人事变动 - 箭牌家居聘任邓庆慧为公司财务总监 该任命由董事长谢岳荣提名 并经董事会提名委员会和审计委员会审核通过 [2] 公司财务结构 - 2024年1至12月箭牌家居营业收入中制造业占比99.03% 其他业务占比0.97% [2] 市场数据 - 箭牌家居股票代码SZ 001322 当前收盘价9.2元 [2]

财务表现 - 上半年营业收入28.37亿元 同比下降8.12% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2844.14万元 同比下降25.15% [1] - 基本每股收益0.0299元 [1]

财务数据关键指标变化 - 公司报告期营业收入为28.37亿元，同比下降8.12%[22] - 归属于上市公司股东的净利润为2844.14万元，同比下降25.15%[22] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1428.75万元，同比增长6.33%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为-5.19亿元，同比改善12.19%[22] - 基本每股收益为0.0299元/股，同比下降24.11%[22] - 加权平均净资产收益率为0.58%，同比下降0.18个百分点[22] - 2025年上半年公司营业收入28.37亿元同比下降8.12%毛利率提升2.45个百分点至29.04%[44][45] - 2025年上半年公司归属于上市公司股东的净利润同比下降25.15%扣非净利润同比增长6.33%[45] - 2025年上半年主营业务毛利率29.04%，同比增加2.45个百分点[50] - 2025年上半年期间费用率27.47%，同比增加2.53个百分点（销售费用率8.72%，管理费用率12.53%）[50] 各条业务线表现 - 公司零售、电商和家装等渠道收入占比合计80.38%，工程渠道收入占比为19.62%[32] - 2025年上半年智能坐便器收入66,126.21万元，同比增长4.20%，占营业收入23.31%[46] - 2025年上半年国内经销零售收入11.32亿元，同比增长4.03%[47] - 2025年上半年电商渠道收入5.76亿元，同比下降7.85%，占比20.59%（直销电商收入3.29亿元，同比增长9.26%）[48] - 2025年上半年境外收入7,358.27万元，占营业收入2.59%[49] - 公司营业收入同比下降8.12%至28.37亿元，其中制造业收入占比98.68%但同比下降8.43%，其他业务收入增长22.52%至3736.73万元[59] - 卫生陶瓷产品收入同比下降13.34%至13.6亿元，毛利率提升4.32个百分点至29.63%，龙头五金产品收入微增0.72%至8.39亿元[61] - 直销模式收入增长2.64%至3.88亿元，但毛利率下降5.94个百分点，经销模式收入下降9.99%[61] 各地区表现 - 境内收入占比97.41%但同比下降5.54%至27.64亿元，境外收入大幅下降54.69%至7358.27万元[59] 成本和费用 - 制造业毛利率提升2.45个百分点至29.04%，主要因营业成本下降幅度(-11.48%)大于收入降幅(-8.43%)[60] - 扣除股份支付影响后的净利润为3329.46万元[22] - 非经常性损益合计为14,153,881.42元[26] - 2025年上半年公司研发投入15,559.00万元，占营业收入比例为5.48%[46] 管理层讨论和指引 - 公司面临的主要风险包括市场竞争加剧、房地产市场波动、消费者需求放缓和原材料价格波动[4] - 公司提醒投资者注意前瞻性陈述与承诺之间的差异[4] - 2025年公司将加大研发投入，精细化运营零售渠道，优化产品结构[91] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[95] 子公司表现 - 广东乐华智能卫浴有限公司净利润44,298,015.05元，营业收入1,539,460,987.63元[87] - 佛山市法恩洁具有限公司净利润8,292,618.51元，营业收入299,528,517.48元[87] - 肇庆乐华恒业五金制品有限公司净利润13,600,743.74元，营业收入193,367,522.44元[87] - 德州市乐华陶瓷洁具有限公司净亏损2,683,991.64元，营业收入191,928,945.76元[87] - 广东乐华恒业电子商务有限公司净亏损16,452,393.10元，营业收入483,759,754.36元[87] 市场环境 - 2025年上半年全国新建商品房销售面积同比下降3.5%，降幅比去年同期收窄15.5个百分点[31] - 全国规模以上建材家居卖场上半年累计销售额6,945.13亿元，同比上涨0.92%[33] - 2025年消费品以旧换新政策带动销售额超过1.6万亿元[35] - 2024年末中国60岁以上人口达3.1亿占总人口22%其中65岁及以上占15.6%[36] - 2024年国家居家适老化改造补贴约130万件产品补贴资金约30亿元[36] - 2025年1-4月智能坐便器新增品类3000余种市场普及率增长至9.6%[40] - 2024年智能坐便器年销量达1100万台市场规模约170亿元[40] - 天猫618卫浴行业Top10品牌中9成为国产品牌[38] 品牌与渠道 - 公司拥有ARROW箭牌、FAENZA法恩莎、ANNWA安华三个品牌满足不同消费群体需求[41] - 公司推行经销商统一配送物流模式提升物流效率与服务水平[42] 资产与负债 - 报告期末总资产为93.72亿元，较上年度末下降6.95%[22] - 报告期末归属于上市公司股东的净资产为47.24亿元，较上年度末下降2.99%[22] - 货币资金较上年末下降7.87个百分点至7.02亿元，主要因应付票据偿还及材料采购支出增加[65] - 存货较上年末增加3.35个百分点至14.43亿元，固定资产占比提升2.73个百分点至51.84亿元[65] - 受限资产总额21.77亿元，包括冻结资金505万元及抵押固定资产20.3亿元[68] - 货币资金期末余额为701,979,578.29元，较期初1,546,922,616.76元下降54.62%[195] - 应收账款期末余额为402,924,425.32元，较期初376,197,183.70元增长7.11%[195] - 存货期末余额为1,443,229,050.47元，较期初1,213,218,151.78元增长18.96%[195] - 流动资产合计期末余额为2,642,496,065.78元，较期初3,243,935,092.10元下降18.54%[196] - 固定资产期末余额为5,184,722,684.02元，较期初5,296,981,308.39元下降2.12%[196] - 短期借款期末余额为294,400,000.00元，较期初249,876,388.89元增长17.82%[196] - 应付账款期末余额为1,343,607,028.06元，较期初1,631,701,815.63元下降17.66%[196] - 未分配利润期末余额为1,660,234,176.02元，较期初1,757,596,279.13元下降5.54%[197] 投资与募投项目 - 报告期投资额同比下降36.38%至1.9亿元，无重大新建产能项目[70] - 公司2022年首次公开发行股票募集资金总额12.25亿元（净额11.56亿元），截至2025年6月30日累计使用募集资金9.19亿元，使用比例77.16%[74][76] - 募集资金累计产生利息收入1754.23万元，尚未使用余额2.81亿元存放于募集资金专户[76][77] - 智能家居产品产能技术改造项目累计投入3.54亿元，占承诺投资总额78.65%，实现累计效益5527.08万元[79] - 年产1000万套水龙头、300万套花洒项目累计投入2.74亿元，占承诺投资总额76.02%，实现累计效益4747.14万元[79] - 智能家居研发检测中心技术改造项目累计投入3898.69万元，投资进度38.99%[79] - 数智化升级技术改造项目累计投入2939.47万元，投资进度58.79%[79] - 补充流动资金项目已全额使用1.96亿元[79] - 2025年上半年募集资金直接投入募投项目金额7192.92万元[76] - 智能家居产品产能技术改造项目和年产1000万套水龙头、300万套花洒项目正在建设中，预计2025年6月30日前完成[81] - 数智化升级技术改造项目和智能家居研发检测中心技术改造项目实施期限延长至2026年12月31日[83] 担保情况 - 报告期内审批的对外担保额度合计为0[149] - 报告期内对外担保实际发生额合计为0[149] - 报告期末已审批的对外担保额度合计为0[149] - 报告期末实际对外担保余额合计为0[149] - 佛山市法恩莎卫浴有限公司实际担保金额为15,760.57万元[149] - 肇庆乐华恒业五金制品有限公司实际担保金额为15,910.50万元[149] - 深圳箭牌智能家居有限公司实际担保金额为3,345.55万元[149] - 佛山市乐华恒业厨卫有限公司实际担保金额为89,342.80万元[149] - 报告期末实际担保余额合计为158,486.51万元，占公司净资产的33.55%[165] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保余额为148,331.89万元[166] 股东与股权结构 - 报告期末普通股股东总数为20,561[184] - 境内自然人股东谢岳荣持股比例为21.47%，持有208,000,000股，其中134,604,645股被冻结[184] - 境内非国有法人佛山市霍陈贸易有限公司持股比例为8.26%，持有80,000,000股[184] - 公司共同实际控制人谢岳荣、霍秋洁、谢安琪、谢炜合计持股比例为49.56%，持有480,000,000股[184] - 实际控制人谢岳荣累计被冻结股份数量134,604,645股[185] - 员工持股平台共青城乐华嘉悦2025年上半年减持151,500股公司股份[186] 其他重要事项 - 公司2025年半年度报告未计划派发现金红利、送红股或以公积金转增股本[5] - 公司需遵守深圳证券交易所关于非金属建材相关业务的信息披露要求[4] - 公司董事会、监事会及高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整[4] - 公司所有董事均出席了审议本次半年报的董事会会议[4] - 公司备查文件包括法定代表人签名的财务报表和半年度报告原文[9][10] - 公司在中国证监会指定信息披露载体上公开披露过所有文件的正本及公告原稿[11] - 公司备查文件备置于董事会办公室[12] - 公司半年度财务报告未经审计[127] - 报告期无控股股东非经营性资金占用及违规担保事项[124][125][126]

卫生洁具产品质量监督抽查结果 - 2025年第2季度江阴市市场监管局对16类产品开展质量监督抽查，包括卫生洁具、化肥、日用塑料制品、童装等[2] - 抽查结果显示卫生洁具产品全部合格，涉及15家企业的15批次产品[2][3] - 抽查产品类型包括连体坐便器、面盆龙头、蹲便器、不锈钢丝编织管等[2][3] 主要受检企业及产品 - 箭牌家居集团：连体坐便器(AB1116UEM)、感应面盆龙头(AG4316A)[2][3] - 九牧厨卫：单把单孔面盆龙头(X32046-781/HBS-Z)、连体马桶(11608-2-1/31K-1)、蹲便器(JDB552-1S1K)[2][3] - 恒洁卫浴：面盆龙头(HMF155-111B)、连体坐便器(HC0170PT)[2][3] - 柏瑞润兴：潜水艇雅致面盆龙头(L2091H)、潜水艇蹲便器(M5-24S)、纬固防爆损上水软管(FBA-30)[2][3] 产品生产信息 - 产品生产日期跨度从2022年12月至2025年5月[2][3] - 产品规格型号显示行业标准化程度较高，如坑距305mm的连体坐便器[3] - 主要生产企业集中在广东佛山、福建南安、北京等地[2][3]

行业投资评级 - 建筑材料行业评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 基建投入持续强化，新藏铁路公司成立有望年内开工，将拉动沿线水泥等基础建材需求[3][76] - 7月PPI环比继续走弱，政府通过基建、农村等方面加强投入对冲经济下行压力[3] - 地产链出清已近尾声，供给格局大幅改善，板块具备较高安全边际[3] - 流动性充裕背景下，市场关注主业产品具备较强科技属性的公司[3] - 中美持续脱钩趋势下，出海企业将转向拓展欧洲、中东、东南亚等其他市场[3] 大宗建材基本面 水泥 - 全国高标水泥市场价格339.7元/吨，较上周持平，较2024年同期下降42.5元/吨[17] - 全国样本企业平均水泥库位67.4%，较上周上升1.2个百分点，较2024年同期上升1.1个百分点[24] - 全国样本企业平均水泥出货率44.0%，较上周下降0.7个百分点，较2024年同期下降4.8个百分点[24] - 长三角地区企业计划8月执行错峰生产10-15天，若顺利执行将推涨价格[49] - 推荐华新水泥、海螺水泥、上峰水泥等龙头企业[10] 玻璃 - 全国浮法白玻原片平均价格1274.9元/吨，较上周下降20.4元/吨，较2024年同期下降182.1元/吨[51] - 全国13省样本企业原片库存5490万重箱，较上周增加312万重箱，较2024年同期减少559万重箱[53] - 推荐旗滨集团，建议关注南玻A等[12] 玻纤 - 2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价3150-3700元/吨，均价3521.25元/吨，较上周下跌2.06%[65] - AI新应用推动电子玻纤布产品升级，高端产品渗透率加速提升[11] - 推荐中国巨石，建议关注中材科技、宏和科技等[11][66] 行业动态 - 新藏铁路公司成立，项目总投资规模有望超过3000亿元，将拉动沿线水泥需求[76] - 新一轮农村公路提升行动方案提出到2027年完成新改建农村公路30万公里[77][78] - 1-2月全国规模以上建材家居卖场销售额同比增长8.7%[13] 市场表现 - 本周建筑材料板块涨跌幅1.19%，沪深300涨跌幅1.23%，万得全A指数涨跌幅1.94%[3] - 震安科技、天山股份、国统股份、西部建设、三维股份位列涨幅榜前五[82] - 万里石、垒知集团、北京利尔、再升科技、韩建河山位列涨幅榜后五[84]

智能浴室柜行业概述 - 智能浴室柜结合现代智能技术，从单一储物家具升级为集智能照明、环境调控、健康监测等多功能于一体的产品，显著提升用户体验[1][3] - 主要组成部分包括智能镜柜（除雾、灯光调节、时间显示、雷达感应亮灯）和智能台盆（陶瓷一体盆/岩板台面、抗菌防污设计）[3] - 核心功能涵盖智能感应灯、等离子除臭、定时臭氧杀菌、防水智能镜、远程控制等12类智能化模块[5][6] 行业发展背景 - 2024年全国居民人均可支配收入4.13万元（+5.3%），人均消费支出2.82万元（+5.3%），生活用品及服务消费支出占比5.6%（+9.0%）[7] - 消费理念从基础需求转向品质生活，为智能浴室柜创造市场空间[7] - 木材产量从2017年8398万立方米增至2024年13740万立方米，CAGR7.29%，保障原材料供应[11] 市场规模与增长 - 智能浴室柜市场规模从2017年8.09亿元增至2024年35.26亿元，CAGR23.39%[1][14] - 智能卫浴整体市场规模从2017年134.9亿元增至2023年379.9亿元（CAGR18.83%），2024年达440.7亿元（+16%）[13] - 驱动因素包括精装房政策、旧房改造、消费升级及5G/AI技术融合[1][13] 产业链结构 - 上游：陶瓷/木材/五金等原材料及传感器/控制器等智能配件[9] - 中游：生产制造环节[9] - 下游：线上线下销售渠道，终端涵盖个人消费者、房地产企业及商业机构[9] 竞争格局 - 第一梯队：汉斯格雅、杜拉维特、科勒、TOTO等外资高端品牌[17] - 第二梯队：箭牌、惠达、恒洁、九牧等全国性本土品牌[17] - 第三梯队：中宇、澳斯曼等区域性品牌，以价格竞争为主[17] 重点企业分析 - **箭牌家居**：2024年浴室家具收入7.89亿元（+2.33%），拥有ARROW/FAENZA/ANNWA三大品牌，推出凤凰定制浴室柜等新品[20] - **帝欧家居**：2024年卫浴产品收入5.4亿元，旗下"帝王"洁具覆盖全品类卫浴，提供全屋定制服务[22] 未来趋势 - **定制化**：3D云设计平台实现尺寸/材质/功能全流程定制，推动柔性制造转型[24] - **个性化**：融合东方美学与现代极简主义，支持AR虚拟体验与交互界面自定义[25] - **绿色化**：采用无醛再生材料（PP板材/秸秆复合）及水性漆/UV固化工艺，强化环保认证[26]

A股董秘及CFO薪酬概况 - A股市场共有5817家上市公司，2024年CFO薪酬合计达42.43亿元，平均薪酬76.03万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] 半导体行业CFO薪酬分析 - 半导体行业135位CFO平均薪酬114.88万元，在124个申万一级行业中排名第13位 [1] - 半导体行业CFO平均薪资较上年上升7.49万元，薪酬增幅排名第27位 [1] - 54位CFO薪酬50-100万元占比40%，64位CFO薪酬超100万元占比近50% [2] - 中微公司陈伟文以701.05万元成为薪酬最高CFO，屹唐股份谢妹425.58万元次之 [2] - 臻镭科技李娜23.98万元为薪酬最低的CFO [2] 半导体行业CFO年龄分布 - 135位CFO年龄分布在33-67岁，43-48岁占比近40% [4] - 53岁年龄段平均薪酬最高达191.84万元 [4] - 39岁平均薪酬193.01万元，主要由京仪装备郑帅男339.54万元高薪拉动 [4] - 年龄最大CFO为盛美上海LISA YI LU FENG（67岁），最小为华峰测控黄颖（33岁） [6] 半导体行业CFO学历分析 - 本科63位、硕士57位，合计占比近90% [6] - 大专、本科、硕士、博士平均薪酬分别为68.36万元、97.68万元、135.71万元、261.10万元 [6] - 三位博士CFO中新恒汇吴忠堂、华润微吴国屹、汇顶科技郭峰伟，郭峰伟薪酬最高且年龄最小 [6] 电子行业CFO薪酬与业绩关系 - CFO薪酬与企业业绩呈显著正相关 [8] - 0-150万元三个薪酬段对应营收增速分别为6.48%、20.52%、29.76% [8] - 对应归母净利润增速分别为-37.70%、3.36%、124.88% [8]

半导体板块市场表现 - 东芯股份、富满微和阿石创均以20%涨停 晶华微和新恒汇分别上涨14.41%和11.28% 大为股份和斯达半导均以10%涨停报收 国科微和南芯科技等个股涨幅超过8% 板块内近20只个股涨幅超5% [1] 行业景气度与催化因素 - 台积电将年收入增速预期由25%左右上调到30%左右 佐证行业高景气延续 AI需求持续强劲 非AI需求温和复苏 [1] - 黄仁勋来华、中芯国际和华虹半导体的业绩会临近、苹果新品备货启动 行业迎来密集催化 [1] 机构观点 - 国信证券表示半导体维持高景气 看好模拟及存储左侧布局良机 [1]

公司设立与股权结构 - 箭牌家居间接全资持股新成立子公司韶关宝恒至祥贸易有限公司 [1] - 新公司注册资本为10万元人民币 [2] - 公司类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） [2] 经营管理信息 - 法定代表人由杨伟华担任 [1][2] - 公司登记状态为存续（在营、开业） [2] - 参保人数为1人 [2] 业务经营范围 - 经营范围涵盖卫生陶瓷制品销售、智能家庭消费设备销售及家居用品批发零售 [1][2] - 具体包括日用陶瓷制品销售、厨具卫具及日用杂品批发零售 [1] - 扩展业务涉及五金产品批发零售、家具销售及电子产品销售 [2] 注册与地域信息 - 公司注册地址位于广东省韶关市南雄市 [2] - 所属行业分类为建材批发（F5165） [2] - 工商注册号为440282000067966 [2]